中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)一直充當(dāng)著中國(guó)金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放的排頭兵角色，是中國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易中開(kāi)放最早、開(kāi)放力度最大的行業(yè)。在進(jìn)入中國(guó)擴(kuò)大金融開(kāi)放的新時(shí)期，同時(shí)也是新中國(guó)建立70周年的時(shí)刻，對(duì)外資保險(xiǎn)的70年發(fā)展歷史做一個(gè)回顧，有助于中國(guó)保險(xiǎn)探索更好的未來(lái)開(kāi)放之路。自改革開(kāi)放、也是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)復(fù)業(yè)以來(lái)，外資保險(xiǎn)的發(fā)展經(jīng)歷了4個(gè)階段，從無(wú)到有，一路走來(lái)，且翱且翔，已經(jīng)成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)整體中的一個(gè)不可分割的重要組成部分。外資保險(xiǎn)在中國(guó)的發(fā)展的主要特點(diǎn)是增長(zhǎng)速度持續(xù)穩(wěn)定、在細(xì)分市場(chǎng)和發(fā)達(dá)地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、在產(chǎn)品銷(xiāo)售和技術(shù)方面勇于創(chuàng)新。外資保險(xiǎn)的發(fā)展為中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)許多寶貴經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)提升了中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的整體能力，促進(jìn)了中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的創(chuàng)新，也為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的并購(gòu)重組提供了新的空間。

一、最初三年：外商保險(xiǎn)的退出

現(xiàn)代保險(xiǎn)對(duì)中國(guó)而言是舶來(lái)品。無(wú)法否認(rèn)，中國(guó)保險(xiǎn)帶有“海外基因”。在新中國(guó)成立之前，外商保險(xiǎn)在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上舉足輕重。上海一地就有外商保險(xiǎn)公司63家。

新中國(guó)成立之后，取消了外商外匯自由進(jìn)出，禁用外幣保單，禁止華洋兩種費(fèi)率，禁止挪用保費(fèi)或拆放私人生息，須繳納保證金。國(guó)家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)制定了新的保險(xiǎn)規(guī)章制度和統(tǒng)一的保險(xiǎn)費(fèi)率；規(guī)定對(duì)國(guó)外保險(xiǎn)市場(chǎng)的分保關(guān)系由國(guó)家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一辦理；私營(yíng)華商保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的溢額部分全部向國(guó)家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)辦理分保。這些措施，大大壓縮了外商保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)空間。與此同時(shí)，外國(guó)在華工商企業(yè)也逐漸停業(yè)，外商保險(xiǎn)公司的直接業(yè)務(wù)來(lái)源也隨之逐漸枯竭。最終，外商保險(xiǎn)公司幾無(wú)業(yè)務(wù)可做。1949年外商保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入占全國(guó)保費(fèi)的62%，1950年、1951年和1952年分別降低至9.8%、0.4%和0.1%。1952年底，外商保險(xiǎn)公司陸續(xù)申請(qǐng)停業(yè)，自動(dòng)退出中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。

有一個(gè)史實(shí)須指出。外國(guó)在華保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，有一家是蘇聯(lián)國(guó)外保險(xiǎn)管理局設(shè)在大連的駐中國(guó)東北總代表辦事處。1952年，蘇聯(lián)紅軍撤回，蘇聯(lián)國(guó)外保險(xiǎn)管理局指令其駐中國(guó)東北總代表將所有在我國(guó)東北境內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)無(wú)償?shù)匾平唤o我國(guó)。1952年12月31日中午12時(shí)完成了交接。至此，外國(guó)保險(xiǎn)公司完全退出中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。

二、1980年以來(lái)外資保險(xiǎn)發(fā)展的四個(gè)階段

自改革開(kāi)放、也是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)復(fù)業(yè)以來(lái)，外資保險(xiǎn)從無(wú)到有，一路走來(lái)，且翱且翔，已經(jīng)成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)整體中的一個(gè)不可分割的重要組成部分。

1980年以來(lái)，外資保險(xiǎn)的發(fā)展可劃分為4個(gè)階段。第一階段是從1980年至1992年的外資保險(xiǎn)與中國(guó)接觸了解階段。改革開(kāi)放之初，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)尚未開(kāi)放。外資保險(xiǎn)公司的代表處成為外資保險(xiǎn)和中國(guó)之間的橋梁。從1980年開(kāi)始，外資保險(xiǎn)公司紛紛成立駐華代表處，到1992年有22家保險(xiǎn)公司設(shè)立了28家代表處。1980年，AIG與當(dāng)時(shí)的人保聯(lián)手，成立了新中國(guó)第一家合資保險(xiǎn)公司——中美保險(xiǎn)公司，雙方各占50%股權(quán)。中美保險(xiǎn)公司注冊(cè)地是百慕大，主要在紐約和香港開(kāi)展業(yè)務(wù)。后來(lái)中國(guó)入世后對(duì)人身險(xiǎn)合資公司的股權(quán)規(guī)定即源于此。1981年12月4日，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，香港民安保險(xiǎn)有限公司在深圳特區(qū)設(shè)立了深圳分公司，這是第一家在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的境外資本保險(xiǎn)公司。

第二階段是從1992年到2001年外資保險(xiǎn)進(jìn)入中國(guó)的試探階段。1992年9月美國(guó)友邦保險(xiǎn)公司作為第一家外資保險(xiǎn)公司在上海設(shè)立分公司（請(qǐng)注意，并不是全資子公司）。這是外資保險(xiǎn)在中國(guó)發(fā)展的一個(gè)歷史性里程碑。我們應(yīng)該注意這個(gè)歷史性事件的背景：小平南巡和中共十四大確立了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革目標(biāo)、結(jié)束了“姓資姓社”的歷史爭(zhēng)論。可見(jiàn)，1992年友邦登陸中國(guó)并非一個(gè)孤立的偶然事件，而是中國(guó)進(jìn)一步改革的一連串歷史大事中的一粒珍珠。有趣的是，友邦登陸上海恰好發(fā)生在中共十四大召開(kāi)的前夕，這也體現(xiàn)了友邦獨(dú)資保險(xiǎn)公司特殊的歷史地位。

此后，外資以多種形式進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。1993年12月17日，摩根士丹利和高盛入股平安，均出資3500萬(wàn)美元，各持股5.56%。1994年成立的東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社上海分公司，是中國(guó)第一家外資產(chǎn)險(xiǎn)分公司，也是第一家在中國(guó)取得經(jīng)營(yíng)許可證的日本保險(xiǎn)公司。1996年10月，新華人壽成立，蘇黎世保險(xiǎn)公司以股份代持的方式持股27.5%。后來(lái)，新華人壽又于2000年8月向蘇黎世、國(guó)際金融公司、日本明治安田生命保險(xiǎn)公司以每股5.2元的價(jià)格招募24.9%股份。1996年11月，中宏人壽保險(xiǎn)公司在上海成立，中方股東為中化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，外方股東為加拿大宏利旗下宏利人壽，是中國(guó)第一家中外合資人身保險(xiǎn)公司。時(shí)任中國(guó)總理李鵬和時(shí)任加拿大總理克雷蒂安蒞臨開(kāi)業(yè)典禮并剪彩，足見(jiàn)對(duì)此事的重視程度。值得注意的是，中宏人壽的外資和中資持股比例分別為51%和49%，是外資控股型合資壽險(xiǎn)公司。

1999年1月，由德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)和大眾保險(xiǎn)股份有限公司合資的安聯(lián)大眾人壽保險(xiǎn)公司在上海正式開(kāi)業(yè)，安聯(lián)因擁有該合資公司51%股份而成為控股股東，這是第一家在中國(guó)獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的歐洲合資壽險(xiǎn)公司，也是中國(guó)加入WTO之前成立的外資控股壽險(xiǎn)公司之一，成為之后的特例公司之一。2000年11月，泰康引入瑞士豐泰人壽、蘇黎世洛易銀行、新加坡新政泰達(dá)投資和日本軟庫(kù)銀行等四家外資股東。

這一階段，外資保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)得到了較快發(fā)展，保費(fèi)收入從1992年的29.5萬(wàn)元增加到2001年的32.8億元。2001年12月11日，我國(guó)正式加入世貿(mào)組織，保險(xiǎn)業(yè)成為中國(guó)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域最早開(kāi)放的行業(yè)之一。有趣的是，就在正式加入世貿(mào)組織的前夕，2001年12月5日，國(guó)務(wù)院第49次常務(wù)會(huì)議通過(guò)了《中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》。足見(jiàn)中國(guó)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放的重視和誠(chéng)意。

第三階段從2002年到2017年，是外資保險(xiǎn)在中國(guó)平穩(wěn)發(fā)展的階段。中國(guó)剛加入WTO的頭3年（到2004年底為止）是外資保險(xiǎn)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的高峰期。2002年1月，中意人壽保險(xiǎn)公司在廣州成立，中方股東是中國(guó)石油集團(tuán)資本有限責(zé)任公司（中油資本），外方股東是意大利忠利保險(xiǎn)有限公司，是我國(guó)加入WTO后成立的第一家合資保險(xiǎn)公司，中外資持股比例各為50%。2002年有6家外資保險(xiǎn)公司獲批進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。加入WTO之后，中國(guó)對(duì)外資保險(xiǎn)開(kāi)放的區(qū)域不斷擴(kuò)大。1992年，中國(guó)對(duì)外資保險(xiǎn)只開(kāi)放了上海，到2003年則已開(kāi)放了北京、天津、重慶、成都和廣州等10個(gè)城市。2003年1月，美國(guó)利寶互助保險(xiǎn)公司重慶分公司成為第一家在中國(guó)西部城市開(kāi)業(yè)的外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

根據(jù)我國(guó)加入世貿(mào)組織的承諾，保險(xiǎn)業(yè)過(guò)渡期只有3年，比其他金融行業(yè)提前2年全面對(duì)外開(kāi)放，列為開(kāi)放力度最大的行業(yè)。2004年3月15日，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席辦公會(huì)審議通過(guò)的《中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》，規(guī)定了“5-3-2”條款（申請(qǐng)前1年的年末總資產(chǎn)不低于50億美元；人身險(xiǎn)外資50%股權(quán)限制、30年保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和2年辦事處要求）。2004年底，已有14個(gè)國(guó)家和地區(qū)的37家保險(xiǎn)公司進(jìn)入我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。外資保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入98億元，占總保費(fèi)收入的2.3%。

隨著2008金融危機(jī)爆發(fā)，外資保險(xiǎn)在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)分化和市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的階段。一些外資保險(xiǎn)公司發(fā)展良好、業(yè)務(wù)穩(wěn)定、市場(chǎng)不斷向全國(guó)擴(kuò)展。另一些外資保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)失敗，本土化不成功，經(jīng)歷股權(quán)變化波折，導(dǎo)致減少投資甚至退出中國(guó)市場(chǎng)。2008 年，外資保險(xiǎn)公司已經(jīng)達(dá)到48家。從2013年至2017年外資壽險(xiǎn)公司保持28家不變；從2014年到2017年外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司數(shù)量一直保持22家不變。

第四階段是從2018年開(kāi)始的可預(yù)期的跨越式發(fā)展階段。2018年年初，國(guó)家主席習(xí)近平在海南博鰲論壇上作出了中國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放、改革的全面部署，放寬銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)外資股比例限制，特別提到加快保險(xiǎn)行業(yè)的開(kāi)放進(jìn)程。即在2018年將放寬合資人身險(xiǎn)公司外資持股比例至51%，五年后投資比例不受限制。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)再次成為新開(kāi)放的排頭兵，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)了新開(kāi)放的時(shí)代。外資人身險(xiǎn)的股權(quán)限制將有序取消，外資保險(xiǎn)進(jìn)入一個(gè)可預(yù)期的跨越式發(fā)展新階段。

三、入世以來(lái)中國(guó)外資保險(xiǎn)的總體發(fā)展情況

入世以來(lái)的17年，我國(guó)外資保險(xiǎn)發(fā)展最重要的成績(jī)就是完成了總體上的經(jīng)濟(jì)布局，為今后進(jìn)一步的深度融合式發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這個(gè)成績(jī)主要表現(xiàn)為外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的數(shù)量增長(zhǎng)。從外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的數(shù)量看，從2000年的21家公司增加到2017年57家（不包含外資保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu) 13 家），其中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司 22 家，人身保險(xiǎn)公司 28 家，再保險(xiǎn)公司 6 家，資產(chǎn)管理公司 1 家。占中國(guó)全部保險(xiǎn)公司數(shù)量的30%（目前中資、外資公司共193家）；省級(jí)分公司數(shù)從2004年的29家增加到2016年的327家。共有21個(gè)國(guó)家和地區(qū)的外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在我國(guó)設(shè)立了141家代表機(jī)構(gòu)。到2016年，每家中外合資保險(xiǎn)公司平均在6個(gè)省份設(shè)有分公司。圖1所示，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)還是比較平穩(wěn)的。

圖1 2000-2016年中外合資保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)情況（單位：個(gè)）

數(shù)據(jù)來(lái)源：各年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》

從外資保險(xiǎn)公司的來(lái)源國(guó)和地區(qū)構(gòu)成看，有16個(gè)國(guó)家和地區(qū)。除平安健康保險(xiǎn)的外資股東是來(lái)自南非Discovery保險(xiǎn)公司外，主要分布于北美（美國(guó)、加拿大）、西歐（英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、瑞士、瑞典）和亞太（日本、韓國(guó)、新加坡、澳大利亞以及中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港），呈現(xiàn)三足鼎立的局面。世界500強(qiáng)中的外國(guó)保險(xiǎn)公司均進(jìn)入了中國(guó)市場(chǎng)。

從外資保險(xiǎn)進(jìn)入中國(guó)的形式看，形式多樣。人身險(xiǎn)外資保險(xiǎn)公司因限于法律要求，以合資公司的形式為主，而且由中資控股。友邦保險(xiǎn)、中宏人壽和中德安聯(lián)三家是成立于中國(guó)入世之前的特例公司，按照“祖父條款”保留了外資獨(dú)資或外資控股的初始設(shè)置。早期外資產(chǎn)險(xiǎn)多以設(shè)立在中國(guó)境內(nèi)分公司的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，然后“分轉(zhuǎn)子”，成為獨(dú)資法人公司，并可更名經(jīng)營(yíng)。2005年4月，三星財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（中國(guó)）有限公司率先從原先的三星火災(zāi)海上保險(xiǎn)上海分公司改建成為國(guó)內(nèi)第一家外資獨(dú)資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。類(lèi)似的，2007年三井住友海上火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社上海分公司實(shí)現(xiàn)“分改子”，并更名為三井住友海上(中國(guó))；日本東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)于2008年改為全資子公司，并更名為東京海上日動(dòng)火災(zāi)保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司；2008年2月1日，美國(guó)聯(lián)邦保險(xiǎn)公司上海分公司改建為丘博保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司(美國(guó)聯(lián)邦保險(xiǎn)公司全資擁有的法人子公司)。2010年安聯(lián)保險(xiǎn)公司廣州分公司改建為安聯(lián)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（中國(guó)）有限公司。后期的外資產(chǎn)險(xiǎn)多以外資獨(dú)資子公司的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。2007年3月，現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司成立，它是韓國(guó)現(xiàn)代海上火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社在中國(guó)設(shè)立的一家全資子公司。2009年和2010年，樂(lè)愛(ài)金財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司和富邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司均以獨(dú)資公司的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。外資再保險(xiǎn)多以分公司的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但勞合社是一個(gè)特例，2007年勞合社再保險(xiǎn)（中國(guó)）有限公司以勞合社全資子公司的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，2010年獲得直保業(yè)務(wù)，公司更名為勞合社保險(xiǎn)（中國(guó)）有限公司。保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司以外商獨(dú)資的形式存在，達(dá)信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司于2006 年獲得了中國(guó)首家外商獨(dú)資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。一個(gè)重要的動(dòng)向是2018年5月9日，德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)總部擬在上海申請(qǐng)?jiān)O(shè)立獨(dú)資安聯(lián)（中國(guó)）保險(xiǎn)集團(tuán)公司。

從外資保險(xiǎn)在中國(guó)的城市布局看，入世前集中于上海、廣州和深圳，入世兩年內(nèi)放開(kāi)北京、成都、重慶、福州、蘇州、廈門(mén)、寧波、沈陽(yáng)、武漢。2004年底入世過(guò)渡期結(jié)束時(shí)，取消區(qū)域限制。到2004年底，九成以上外資保險(xiǎn)保費(fèi)收入仍來(lái)自上海、廣東、北京三地。2010年之后，江蘇等東部省份逐漸占據(jù)一定份額，成都、重慶、沈陽(yáng)等也逐漸進(jìn)入外資保費(fèi)前10名。時(shí)至如今，盡管外資保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域限制早已取消，但外資保險(xiǎn)仍主要集中于中國(guó)的東部，在中西部的滲入程度較低。這是中國(guó)保險(xiǎn)發(fā)展地區(qū)不均衡特點(diǎn)的反映，也是外資保險(xiǎn)主動(dòng)布局的結(jié)果，同時(shí)也隱含了未來(lái)的戰(zhàn)略機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

入世17年來(lái)，外資保險(xiǎn)最受關(guān)注的是所謂的保費(fèi)市場(chǎng)份額問(wèn)題。圖2和圖3分別給出了外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)原保費(fèi)的增長(zhǎng)和市場(chǎng)占比的變化情況。在圖2中，全國(guó)的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入對(duì)應(yīng)著左邊的縱坐標(biāo)，外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)原保費(fèi)收入對(duì)應(yīng)著右邊的縱坐標(biāo)。通過(guò)坐標(biāo)的切換，我們可以清楚地看到，外資財(cái)險(xiǎn)即使在保費(fèi)增長(zhǎng)方面的表現(xiàn)也完全沒(méi)有掉隊(duì)、沒(méi)有成為拖后腿者。甚至從2014年起，外資財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展勢(shì)頭還超過(guò)全國(guó)水平。這在圖3中也能得到相應(yīng)的反映。2014年之前，外資財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入占比一直徘徊在1.5%以下，2014年以來(lái)，穩(wěn)定地上升到2%左右。占比數(shù)值小是外資保險(xiǎn)主動(dòng)戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，而不是問(wèn)題本身。從增長(zhǎng)的趨勢(shì)才能看到事情的本質(zhì)。而且，從保費(fèi)占比的角度看外資保險(xiǎn)集中城市的情況，其競(jìng)爭(zhēng)力也不可小覷。2017年，在北京、上海、深圳、廣東外資保險(xiǎn)公司相對(duì)集中的區(qū)域，其市場(chǎng)份額分別為 14.65%、15.22%、8.91%和 10.46%。就具體的個(gè)案來(lái)說(shuō)，外資保險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力可謂所向披靡。比如，2017年友邦中國(guó)的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)達(dá)到60%，稅后營(yíng)運(yùn)溢利增長(zhǎng)達(dá)到39%，年化保費(fèi)增長(zhǎng)達(dá)到61%，償付能力達(dá)到438%。

圖2 2005-2017年外資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入增長(zhǎng)情況（單位：萬(wàn)元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：原中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)網(wǎng)站

圖3 2005-2017年外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)市場(chǎng)占比

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在人身險(xiǎn)領(lǐng)域我們也同樣可以觀察到類(lèi)似的結(jié)果。圖4用左右兩個(gè)縱坐標(biāo)分別繪制了全國(guó)人身保險(xiǎn)原保費(fèi)收入和外資人身保險(xiǎn)原保費(fèi)收入的變化情況。我們可以看到，兩條曲線基本重回。這反映了外資人身險(xiǎn)的保費(fèi)增長(zhǎng)是與全國(guó)同步的，既不是領(lǐng)跑者也不是落后者。從圖5看，外資人身險(xiǎn)保費(fèi)收入占比一直穩(wěn)定在6%上下，沒(méi)有太大的波動(dòng)。

圖4 2005-2017年外資人身險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)情況（單位：萬(wàn)元）

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圖5 2005-2017年外資人身險(xiǎn)保險(xiǎn)公司保費(fèi)占比

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四、外資保險(xiǎn)產(chǎn)生的效應(yīng)

（一）競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)

外資保險(xiǎn)公司在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的初期，對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的沖擊比較明顯，帶來(lái)了顯著的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。但隨著時(shí)間的推移，這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的強(qiáng)烈程度逐漸淡化。典型的例子就是友邦保險(xiǎn)。自1992年進(jìn)入上海市場(chǎng)之后，友邦借助于代理人銷(xiāo)售的方式，快速占領(lǐng)市場(chǎng)，截止到1995年，友邦占據(jù)了上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)90%的份額。1994年底，平安進(jìn)入上海市場(chǎng)，在上海市場(chǎng)展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。僅用一年的時(shí)間，1995年友邦的上海市場(chǎng)份額就降為23%，到2001年進(jìn)一步降至14%。形成對(duì)比的是，1996年平安的市場(chǎng)份額上升至33%，到2001年更是上升至51%，成為上海市場(chǎng)的老大。

在直保市場(chǎng)上外資保險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)集中度的影響比較小。但在再保險(xiǎn)市場(chǎng)上，外資再保險(xiǎn)的進(jìn)入，則從根本上改變了中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，目前中國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，中再的份額已經(jīng)降至1/3左右，而外資再保險(xiǎn)幾乎占據(jù)了另外的2/3。

（二）改革效應(yīng)

“狼來(lái)了”的預(yù)期對(duì)促進(jìn)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的自身改革起到了決定性的作用。2001年我國(guó)正式入世之后，留給保險(xiǎn)業(yè)的過(guò)渡期只有3年。面對(duì)嚴(yán)峻的形勢(shì)，中資保險(xiǎn)公司嚴(yán)陣以待、奮起改革、提高效率、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。太平洋保險(xiǎn)公司和平安保險(xiǎn)公司分別于2001年、2003年進(jìn)行分業(yè)重組，成立了中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司和中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司。中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司也于2003年重組改制為中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司在美國(guó)和香港掛牌上市。兩年之后，四大國(guó)有銀行才開(kāi)啟了股改上市之路。

（三）創(chuàng)新效應(yīng)

外資保險(xiǎn)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，通常都是采取“小而美”的發(fā)展策略，進(jìn)行專(zhuān)注于某個(gè)領(lǐng)域或者某類(lèi)客戶(hù)的創(chuàng)新。如早期北京的瑞泰人壽保險(xiǎn)專(zhuān)注于投資型保險(xiǎn)的開(kāi)發(fā)，成都的安盟保險(xiǎn)專(zhuān)注于農(nóng)業(yè)以及相關(guān)保險(xiǎn)的開(kāi)發(fā)，信諾人壽保險(xiǎn)專(zhuān)注于電話(huà)銷(xiāo)售，美國(guó)友邦保險(xiǎn)致力于精英營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)建設(shè)等。這些創(chuàng)新的溢出效應(yīng)，帶來(lái)了中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的活力和進(jìn)步。

很多創(chuàng)新產(chǎn)品常常是由外資保險(xiǎn)公司率先推出的。如中宏人壽2000年在上海售出中國(guó)第一張分紅保單，2002年中澳合資的中?？德?lián)成為第一家在我國(guó)境內(nèi)嘗試經(jīng)營(yíng)外匯保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司，對(duì)提高我國(guó)保險(xiǎn)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力至今都有借鑒價(jià)值。

外資保險(xiǎn)注重服務(wù)創(chuàng)新，將自己清晰地定位為綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理者而不是財(cái)富管理者。從客戶(hù)中的愿意推薦者和批評(píng)者占比之差（凈推薦值）這一保險(xiǎn)服務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)看，外資的排序要優(yōu)于中資。2017年，友邦的凈推薦值排名第一。外資保險(xiǎn)主險(xiǎn)附加率可以達(dá)到5.2%，而中資險(xiǎn)企平均則僅為百分之零點(diǎn)幾。

外資保險(xiǎn)在新技術(shù)的應(yīng)用方面也常常引領(lǐng)行業(yè)。如1994年友邦保險(xiǎn)開(kāi)發(fā)出中國(guó)大陸第一套自動(dòng)核保系統(tǒng)并投入使用；1994年友邦保險(xiǎn)與中國(guó)工商銀行上海市分行密切合作，在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)界首創(chuàng)續(xù)保費(fèi)銀行轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)，方便客戶(hù)繳交保險(xiǎn)。而在近期的智能技術(shù)應(yīng)用方面，外資保險(xiǎn)的步伐也大大超前。2017年，中英人壽利用英方股東英杰華（Aviva）集團(tuán)全球獨(dú)立的數(shù)字車(chē)庫(kù) (Digital Garage) 以及數(shù)字化優(yōu)先戰(zhàn)略 (Digital- first)，與騰訊共同成立了“騰訊金融云-中英人壽大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室”，設(shè)計(jì)更有價(jià)值的產(chǎn)品。

（四）并購(gòu)效應(yīng)

外資人身險(xiǎn)公司受限于50%股權(quán)的規(guī)定，好的方面是中外股東皆“一時(shí)豪杰”，能者會(huì)相互借勢(shì)。2004年中美大都會(huì)人壽保險(xiǎn)利用其中方股東首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，主導(dǎo)首都機(jī)場(chǎng)航意險(xiǎn)市場(chǎng)，在首都機(jī)場(chǎng)所屬的重慶機(jī)場(chǎng)的航意險(xiǎn)市場(chǎng)上也成為主導(dǎo)者。2005年海爾紐約人壽通過(guò)中方股東優(yōu)勢(shì)快速占領(lǐng)青島市場(chǎng)。中意人壽2005年獲得了中方股東價(jià)值200億元保險(xiǎn)費(fèi)的年金保險(xiǎn)合同，創(chuàng)造了單筆保險(xiǎn)的世界紀(jì)錄。

然而，50%股權(quán)上限當(dāng)然也可能會(huì)帶來(lái)“一時(shí)瑜亮”之咒，出現(xiàn)中外主要股東之間意見(jiàn)不一致的情況，容易導(dǎo)致股權(quán)變化、更迭。外資保險(xiǎn)的股權(quán)交易一方面給中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)了保險(xiǎn)并購(gòu)的新思想，另一方面也讓傳統(tǒng)行業(yè)的國(guó)有企業(yè)以及民營(yíng)資本有更多的機(jī)會(huì)登上中國(guó)保險(xiǎn)的舞臺(tái)。2016年7月，螞蟻金服成為國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)控股股東；2017年浙江國(guó)貿(mào)將其持有中韓人壽的50%的股份轉(zhuǎn)讓給浙江東方。

此外，一些外資保險(xiǎn)公司也善于主動(dòng)運(yùn)用資本手段完成擴(kuò)展，為中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)注入新力量。2014年2月，法國(guó)安盛集團(tuán)（AXA）宣布完成對(duì)天平汽車(chē)保險(xiǎn)股份有限公司50%的股權(quán)收購(gòu)，成為安盛天平的最大控股方，安盛天平財(cái)險(xiǎn)也成為中國(guó)市場(chǎng)上最大的外資財(cái)險(xiǎn)公司。2014年2月，史帶補(bǔ)償及責(zé)任保險(xiǎn)公司（Starr Indemnity & Liability Company，簡(jiǎn)稱(chēng)史帶）獲得大眾保險(xiǎn)第一批39.19%的股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)由洗饲笆穾б殉钟械?0%股份，史帶共持有大眾保險(xiǎn)59.19%股份，同年將大眾保險(xiǎn)更名為史帶財(cái)險(xiǎn)，董事長(zhǎng)兼CEO為格林伯格。這對(duì)暮年的格林伯格無(wú)疑是最大的慰藉。

外資保險(xiǎn)的一個(gè)意想不到的并購(gòu)效應(yīng)是使中國(guó)銀行業(yè)深度介入保險(xiǎn)業(yè)，開(kāi)啟了半明半暗的銀保混業(yè)經(jīng)營(yíng)的初步嘗試。2009年，交通銀行收購(gòu)了中國(guó)人壽51%的股權(quán)，與澳大利亞聯(lián)邦銀行合資建立交銀康聯(lián)，成為首家由商業(yè)銀行控股的保險(xiǎn)公司。2010年北京銀行收購(gòu)了中荷人壽之前由北京首創(chuàng)所持有的股權(quán)。2011年，中國(guó)建設(shè)銀行收購(gòu)了太平洋安泰人壽的太保集團(tuán)和荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的股份，重組更名為建信人壽。2012年，中國(guó)工商銀行收購(gòu)金盛人壽保險(xiǎn)有限公司60%的股權(quán)，法國(guó)安盛保險(xiǎn)集團(tuán)持有27.5%的股份組建工銀安盛。2013年，招商信諾完成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)猩蹄y行正式成為招商信諾的中方股東。2015年，中國(guó)銀行通過(guò)旗下中銀保險(xiǎn)收購(gòu)中航三星人壽51%股權(quán)，成立中銀三星人壽，三星生命保險(xiǎn)株式會(huì)社持股25%。

（作者石曉軍系中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、博導(dǎo)，成繼躍系中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師）