招商銀行財富平臺部副總經(jīng)理夏凡，陪您一同探索應變之法

我們生活在一個變化的時代，同時也是一個變好的時代。我們在享受著變化帶來的機遇的同時，也承擔著變化在短期內(nèi)可能帶來的挑戰(zhàn)。從財富管理的視角，我們該如何應對時代之變？

1.理財凈值化，如何應對？

很多人提到，銀行提供給大家的產(chǎn)品變了，過往那種固定期限、固定收益、剛性兌付的產(chǎn)品沒有了不見了。這就是“理財凈值化”。這背后是非標轉(zhuǎn)標的問題。

所謂的“標準化資產(chǎn)”，是能夠在市場上公開交易的資產(chǎn)，比如債券、股票等；與之對應的是“非標資產(chǎn)”，也就是不能在市場公開交易的資產(chǎn)，比如“貸款”。

理財凈值化，就是理財產(chǎn)品底層投向“非標轉(zhuǎn)標”的過程。在標品時代，銀行因為有貸款類資產(chǎn)，可以給客戶提供大量穩(wěn)健、高固定收益的優(yōu)質(zhì)理財。而在標品時代，理財產(chǎn)品都是從市場買投資“債券”等標準化資產(chǎn)，打破剛兌，波動已成理財市場的常態(tài)。

理財凈值化背景下，產(chǎn)品的同質(zhì)化越來越嚴重，客戶的選擇難度在增加，期限和預期收益已經(jīng)無法清晰刻畫理財產(chǎn)品的全貌，客戶還會關(guān)注機構(gòu)的資管能力以及產(chǎn)品凈值化波動過程中的服務。

因此，銀行機構(gòu)為了更好地滿足客戶財富管理需求，就要從用戶需求出發(fā)提升產(chǎn)品價值，并不斷提升財富管理服務能力。這也是招商銀行一直在探索的。

2.金融產(chǎn)品降費,如何應對?

以基金為例：證監(jiān)會于今年7月發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，其中提出在2023年年底前要完成降低管理費等各項費率，并強化費率相關(guān)信息披露等工作要求。

金融讓利于民，是大勢所趨。對于客戶端最直接的利好就是，客戶購買產(chǎn)品的單位成本降低了——以管理費為例，對于投資者來說，原本持有1萬元的主動權(quán)益基金，每年的管理費會少收30元。

而更深遠的影響在于，銀行與客戶的利益更加一致。過去在交易驅(qū)動下，銀行更加關(guān)注活動量或者購買量，“客戶買不買”更重要；而現(xiàn)在，在存量驅(qū)動下，銀行更加關(guān)注客戶資產(chǎn)的存續(xù)量，“客戶是否能長期持有”更重要。

這一變化意味著客戶服務價值和陪伴價值的進一步提升。招商銀行也致力于提升對客戶全生命周期的長期服務能力，用高質(zhì)量的持續(xù)服務，贏得客戶信賴。

3.家庭資產(chǎn)收益率下滑，如何應對？

近年來客戶家庭資產(chǎn)配置的需求凸顯。究其原因，家庭資產(chǎn)收益率下滑，是談論家庭財富管理繞不開的話題。

我國居民的財富主要集中在房子，其次是存款理財，然后是股票基金。過去兩年，家庭資產(chǎn)配置呈現(xiàn)出了存款化、貨幣化的特征，核心原因是“資產(chǎn)荒”。一方面，房子作為居民的主要財富，收益率顯著走低。另一方面，資本市場震蕩加劇，居民持有股票、基金等資產(chǎn)的收益低于定期存款，導致居民將其轉(zhuǎn)為儲蓄。而且，居民也越來越不愿意“借錢”了，原因就在于居民財富增長放緩，對于長期消費能力信心減弱，更愿意持幣觀望，減少提前消費。

因此，2022年以來居民的儲蓄持續(xù)位于高位，并且加杠桿意愿很弱，在家庭資產(chǎn)配置的關(guān)注點上也從“多賺”（賠率），轉(zhuǎn)向“少虧”（勝率）。

面對家庭資產(chǎn)收益率下滑，個人如何應對？一方面要增加持有資產(chǎn)的多元化，由單一資產(chǎn)向多資產(chǎn)演變，做到風險分散，另一方面就是結(jié)合自身的風險承受能力，通過招商銀行TREE資產(chǎn)配置服務體系，實現(xiàn)對風險收益的科學管理。

4.人口老齡化，你做好準備了嗎？

人口老齡化是一個全社會性的問題。據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年底，我國老年人數(shù)量規(guī)模已經(jīng)有2.1億，其中，65歲及以上老年人口占比已達到14.9%，已進入中度老齡化社會。

人口老齡化，疊加少子化和經(jīng)濟下行預期，近年來備老需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長?？蛻舻呢敻还芾淼年P(guān)注點也由如何通過存量財富的打理獲得高回報，轉(zhuǎn)向如何在當期和未來獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

在這個變化過程中，養(yǎng)老、備老的政策頻繁出臺，相關(guān)金融產(chǎn)品也越來越多。參照國外養(yǎng)老產(chǎn)品的發(fā)展歷程，未來派息型產(chǎn)品也將成為養(yǎng)老市場的主流產(chǎn)品，通過每月分紅派息增厚退休人員的月度現(xiàn)金流收入，成為養(yǎng)老金的有效補充。

備老養(yǎng)老是招行的重點關(guān)注之一，招行很早之前就推出了“豐潤”客群品牌，目前還在積極升級養(yǎng)老服務，豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品類型，為客戶的退休生活保駕護航。

5.科技創(chuàng)新，會帶來什么影響？

當前最引人矚目的ChatGPT，掀起了一波投資熱潮，市場也都在熱烈地探討生產(chǎn)力革命將以何種方式降臨。

事實上，生成式AI出現(xiàn)時，招行就立刻跟進并展開了深入研究，發(fā)現(xiàn)這一項技術(shù)確實可能應用在內(nèi)容提煉、虛擬專家、個性化互動、交易處理、風險管理等多個常見場景，甚至重新定義金融服務的方式。

因此，招行也正在積極地探索AIGC技術(shù)在財富管理領(lǐng)域的運用?？赡鼙憩F(xiàn)為一位數(shù)字人助理，也可能隱藏在各類的交易功能當中，可能無限，開放式的探索本身就是創(chuàng)新的源泉。

或許，就在不遠的未來，招行將用智能AI技術(shù)重新定義客戶的存、貸、匯場景，重新鏈接起財富規(guī)劃的前、中、后的旅程，給您帶來一份超預期的財富投資體驗。

6.互聯(lián)網(wǎng)時代, 會怎樣影響投資行為?

我們生活在一個信息爆炸的互聯(lián)網(wǎng)時代，隨著互聯(lián)網(wǎng)的滲透，客戶的自主決策意識和能力明顯提升——從更多地依賴客戶經(jīng)理和專家的建議，逐漸變化為喜歡自己在多個平臺查詢對比、用各種輔助小工具驗證自己的投資觀點，越來越明確自己想要什么。

同時，根據(jù)招行《線上財富管理人群白皮書》也可以看到，手機銀行理財活躍人群中，45歲以下中青年人用戶占比已達三分之二以上，成為了財富管理的絕對主力。

對于這些傾向于自主決策的專業(yè)客戶，招行提供開放的平臺、優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容、豐富的產(chǎn)品和千人千面的服務匹配，并上線更多有助于大家投資決策的好工具，讓客戶用招商銀行App就能便捷實現(xiàn)對自己財富賬戶的一站式管理。

招商銀行在2021年官宣正式升級“財富開放平臺”，廣泛鏈接全市場優(yōu)質(zhì)資管機構(gòu)，用信息流連接從資金端到資產(chǎn)端的多層次、多角色主題，讓他們發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同為客戶服務。

截至2023年10月末，約有150余家具有行業(yè)代表性的資管機構(gòu)入駐招商銀行App財富開放平臺“招財號”，“招財號”已擁有粉絲超2,300萬，通過提供財富資訊類內(nèi)容、線上互動、組織活動等方式服務客戶超2億人次，為客戶投資旅程提供專業(yè)投教和陪伴，疊加招商銀行自身中心化的內(nèi)容服務能力，共同構(gòu)建起財富管理內(nèi)容服務生態(tài)圈。

最后，借用亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯的一句話送給迎接時代之變的我們——“最重要的事，是在變化中找到不變”。對于客戶來講，不變的是對美好生活的向往和追求，這也是財富管理最根本的意義所在。而對于招商銀行來講，不變的是“以客戶為中心，因您而變”的經(jīng)營理念。相信在未來的財富管理市場中，基于客戶的信任和認可，招商銀行定能以不變應萬變，伴您一路同行。

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