利率下行利差損風險急劇增大，行業(yè)償付能力持續(xù)走低，今年上半年人身險行業(yè)一反常態(tài)的高歌猛進，這種集體“自殺”行為迎來監(jiān)管管控。

昨日，國家金融監(jiān)管總局下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行代理渠道保險產(chǎn)品的通知》對銀行保險渠道以不合理傭金狂熱追求規(guī)模行為進行約束。

《通知》要求人身險公司結(jié)合公司實際，根據(jù)發(fā)展水平、盈利狀況、管理能力等，細化完善費用結(jié)構(gòu)，審慎合理地確定費用假設(shè)。并鼓勵各公司探索傭金費用的遞延支付，通過與業(yè)務品質(zhì)掛鉤，實現(xiàn)銷售激勵的長期可持續(xù)性。

2023上半年非上市人身險企平均核心償付能力為136.64%，較上一年同比下滑55.53BP；平均綜合償付能力下滑了57.9BP至186.92%。上半年，除了不披露償付能力報告的20家險企外，另有7家償付能力不達標，較去年幾近翻倍。

根據(jù)通知：

為進一步規(guī)范銀行代理渠道業(yè)務，嚴格落實按規(guī)定使用經(jīng)備案的產(chǎn)品條款和費率的監(jiān)管要求，現(xiàn)將有關(guān)要求通知如下:

一、各公司通過銀行代理銷售的產(chǎn)品，應當審慎合理地確定費用假設(shè)，結(jié)合公司實際，根據(jù)發(fā)展水平、盈利狀況、管理能力等，細化完善費用結(jié)構(gòu)。鼓勵各公司探索傭金費用的遞延支付，通過與業(yè)務品質(zhì)掛鉤，實現(xiàn)銷售激勵的長期可持續(xù)性。

二、從即日起，各公司通過銀行代理銷售的產(chǎn)品，在產(chǎn)品備案時，應當按監(jiān)管規(guī)定在產(chǎn)品精算報告中明確說明費用假設(shè)、費用結(jié)構(gòu)，并列示傭金上限。

三、各公司應據(jù)實列支向銀行支付的傭金費用，傭金等實際費用應與備案材料保持一致。

四、各公司對產(chǎn)品開發(fā)和使用負有主體責任，應當加強對分支機構(gòu)產(chǎn)品使用行為的管控，防范不正當競爭行為。

五、各公司已備案的銀保產(chǎn)品，應于2023年8月31日前補充報送費用結(jié)構(gòu)和傭金上限等內(nèi)容。

01

與行業(yè)償付能力集體走低

據(jù)觀潮財經(jīng)統(tǒng)計，上半年非上市人身險企平均核心償付能力為136.64%，較上一年同比下滑55.53BP；平均綜合償付能力下滑了57.9BP至186.92%。

上半年，除了不披露償付能力報告的20家險企外，另有7家償付能力不達標，較去年同比增加57%，幾近翻倍。

根據(jù)上圖，2018年之后，行業(yè)償付能力出現(xiàn)了急劇下滑，但其中存在一些特殊因素。2018年之前，多家新公司成立拉高了行業(yè)整體償付能力。如成立于2017年6月的愛心人壽，其2018年二季度綜合償付能力為1636.33%；成立于2018年2月的北京人壽彼時綜合償付能力為2538.00%……

但也有部分問題險企嚴重“拖后腿”，如小康人壽2018年二季度綜合償付能力為-6138.92%，該公司2018-2022年償付能力并不穩(wěn)定。

倘若提出特殊樣本，非上市人身險企償付能力的變化更趨平穩(wěn)，但下降的趨勢也很明顯，且綜合、核心償付能力水平之間出現(xiàn)越來越大的差值。

從2018年二季度兩個指標僅相差7BP，至2021年初步拉開約20BP，再至今年二季度兩個指標均值之間竟相差了54.1BP。

從指標變動方向來看，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前可同比的58家險企中，綜合、核心償付能力分別有84%、88%的險企出現(xiàn)下滑，僅16%、12%的險企實現(xiàn)上升。

相較于去年同期，同樣的58家非上市人身險企中，綜合償付能力上升的險企數(shù)量減少了一半，今年僅9家。核心償付能力上升的險企數(shù)量與去年變化不大，共7家，去年5家。

具體到各險企來看，按監(jiān)管規(guī)定，償付能力達標須同時滿足三大條件：一是核心償付能力充足率不低于50%；二是綜合償付能力充足率不低于100%；三是風險綜合評級在B類及以上。

同時，監(jiān)管提出，每季度會對保險公司報送的其他償付能力信息和數(shù)據(jù)進行核查。核心償付能力充足率低于60%，或綜合償付能力充足率低于120%的險企為重點核查對象，將被重點關(guān)注。

核心償付能力方面，與去年同期相比最大的變化是，今年正常信披的險企中出現(xiàn)1家償付能力不達標公司。今年上半年，北大方正人壽核心償付能力僅有19.77%，為償付能力不達標企業(yè)，而上一年同期并沒有核心償付能力低于60%的公司。

披露償付能力的險企中，有1家公司核心償付能力在50%-60%區(qū)間，為復星聯(lián)合（53.25%）；5家險企核心償付能力在[60%-75%]區(qū)間內(nèi)，占比8%；51家險企核心償付能力超過75%，占比高達88%，而在去年這一比例超90%。

綜合償付能力方面，與2022年二季度相比，今年非上市人身險企綜合償付能力水平更加分化。

今年上半年，58家險企中，2家綜合償付能力不足100%；償付能力位于[100%，120%]區(qū)間的險企合計4家；在[120%，150%]區(qū)間的險企數(shù)量為13家；綜合償付能力大于150%的險企比例超過半數(shù)，有39家，占比67%。

而去年同期，并沒有綜合償付能力低于100%的險企，多集中于120%以上。

另外，各家人身險企在二季度償付能力報告中披露了一季度風險綜合評級結(jié)果，結(jié)果顯示，評級低于B的險企共7家，較去年增近2倍。其中，包括5家公司得C（華匯人壽、幸福人壽、合眾人壽、渤海人壽、長生人壽）、2家公司得D（北大方正、三峽人壽）。

而去年同期共4家壽險公司評級結(jié)果低于B，分別為百年人壽、渤海人壽、合眾人壽、三峽人壽，評級結(jié)果均為C。

（注：多家公司未按時披露，詳見《近2成人身險企信披異常，20家暫不披露，它成立12年僅披露1次年報》《風險處置進行中，多險企股東接觸地方國資欲出讓控制權(quán)，信披異常險企還有這10家（下）》）

02

上半年保費一反常態(tài)高歌猛進

據(jù)國家金融監(jiān)管總局披露的保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年前6個月，保險公司原保險保費收入共計3.21萬億元，同比增長12.5%。這不僅是保險業(yè)首次半年保費破3萬億，而且是2019年后首次出現(xiàn)兩位數(shù)增長。

上圖可見，2019年保險業(yè)保費增速14.2%，之后狂降至三分之一左右，且最近三年增長乏力，今年一反常態(tài)同比猛增12.5%。

從單月數(shù)據(jù)來看，自今年2月起保費持續(xù)攀升，二季度的后兩月直接突破了10%的增長。

再從行業(yè)看，上半年人身險業(yè)保費收入2.3萬億，占整個保險業(yè)保費收入的72.6%，保費的同比增速高達13.8%。也就是說，整個行業(yè)的高增長主要源自人身險保費的增長。再細分，壽險、健康險、意外險同比增速分別為 16.86%、3.97%、-11.11%。

健康向上的增長是行業(yè)期待的，但從償付能力數(shù)據(jù)及突如其來的保費增長來看，無論業(yè)務將帶來的長遠風險，還是觸動業(yè)務的成本費用，都使諸多毫無積淀的中小人身險公司走上高風險之路。

從目前大量風險公司的處置情況來看，單家公司的高風險并沒有自擔，而是轉(zhuǎn)嫁給了行業(yè)和地方政府，約束公司的不可持續(xù)行為勢在必行，此次監(jiān)管下手規(guī)范銀保渠道，行業(yè)也傳聞已久。