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很快，被點名的一些知名信托公司紛紛出來辟謠，并稱要采取法律行動。一番言論，何以掀起如此這般驚濤駭浪？究其原因，和中植系的暴雷以及市場對信托業(yè)的“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”不無關系。
讓我們來梳理一下中植系及其暴雷的基本情況。
中植系是怎樣的一個機構？
中植系是中植企業(yè)集團，是一個持股平臺。具體而言，中植系控股了八家上市公司，兩家礦產集團。而這次暴雷所牽涉的，有4家財富管理公司和5家資產管理公司。4家財富管理公司指的是恒天、新湖、大唐、高晟，5家資產管理公司指的是中海晟榮、中植國際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛。
此外，中植系麾下還有6家持牌金融機構：中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財產險、中融匯信期貨、中潤金服。
中植系這樣一個金融巨無霸，所有企業(yè)加起來資產規(guī)模已超過3.72萬億元，遠超恒大集團的負債水平（恒大的負債已經超過了資產，資不抵債了）。恒大2022年財報顯示，其總負債已超過2.43萬億元。
中植系本次暴雷情況如何？
中植系危機的緣起，可以追溯到2021年底。2021年12月18日，中植系創(chuàng)始人、靈魂樞紐解直錕離世，其伴侶毛阿敏沒有繼承他的遺產，也沒有介入公司的運營。而在整個2022年，中植系負面消息不少，旗下中融信托頻繁踩雷房地產，中植系控股或參股的上市公司，經營業(yè)績和市值表現也差強人意。
到了2023年七八月，中植系的4家財富管理公司出現理財逾期、暫停兌付，這或許表明中植系千億規(guī)模的資金池出現了問題。說中植系正式爆雷，并不貼切，但是風險信號引發(fā)的信任危機，已經拉開序幕。
暴雷涉及金額2300億元，并不是說中植涉及的產品都要暴。這次爆的雷與定融產品相關。定融是一種非標定向融資的資金池。非標就意味著，必須是合格投資人才有資格購買，都是單個投資人投資金額在300萬以上的，最大的一筆50億，當然這里面可能也會存在幾個人一起投資，其中一個人代持的現象。
一個定融產品，以8%的高收益吸引客戶，加上經營成本、傭金，或許需要賺到15%以上，這個產品才能回本。在經濟蓬勃發(fā)展、地產欣欣向榮、股市火爆的過去，是可以實現的，但最近3年，什么情況大家都清楚，哪能拿得出這么高的回報？只能通過發(fā)新還舊了，新的發(fā)不上，舊的補不來，越攢越多，雷不可避免地就暴了。
后續(xù)會發(fā)生什么？沒人清楚。中植系發(fā)了一個報告說，具體審計周期要參考恒大，因為這兩個雷性質類似，都屬于自融。區(qū)別在于恒大2萬多億的雷，有1.9萬億的土地資產。中植不同，全是金融產品。
中植系核心“生意”構成
成也蕭何敗也蕭何，中植系的主要業(yè)務構成在過去成就了其“霸業(yè)”，現如今，又將其拉入風險的沼澤。
中植系主要做3種生意：
一是把錢借給政府投資平臺，也就是城投公司做基建項目；二是投資房地產；三是投上市公司。
這種業(yè)務模式，過去確實吃得開，但在當下卻是“轉不動”了。時過境遷，現如今房地產低迷不振、地方債務展期、上市公司注冊制實施，對于中植的業(yè)務模式，創(chuàng)收有難度。再加上盤子鋪得太大，很難自行騰挪和調整。
后續(xù)會發(fā)生什么？我們也只能靜待審計結果。
對于普通投資者而言，想必目前是不大會直接或間接投資城投、房地產了，股市估計還會涉獵，如果選擇股市的話，有兩個視角可以參考。
一是選“高現金流、高分紅、低估值”的公司，二是選高科技含量的公司，這些都需要提前做好功課，等價位合適時入手。
