新華社紐約5月3日電專訪：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策急轉(zhuǎn)向動(dòng)搖銀行體系穩(wěn)定性——訪摩根大通資產(chǎn)管理部首席全球策略師戴維·凱利

新華社記者楊士龍 劉亞南

摩根大通資產(chǎn)管理部首席全球策略師戴維·凱利日前在接受新華社記者專訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策自去年3月開(kāi)始“急轉(zhuǎn)向”，從此前的量化寬松轉(zhuǎn)向持續(xù)激進(jìn)加息，這動(dòng)搖了美國(guó)銀行體系穩(wěn)定性，增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率。

美聯(lián)儲(chǔ)3日宣布再次加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到5%至5.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月進(jìn)入本輪加息周期以來(lái)第10次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)500個(gè)基點(diǎn)。

凱利說(shuō)，由于美聯(lián)儲(chǔ)大幅收緊貨幣政策，今年3月以來(lái)，美國(guó)多家銀行陷入危機(jī)。引發(fā)危機(jī)的主要原因是，利率快速上升一方面損害了銀行的資產(chǎn)價(jià)值，另一方面促使存款人把資金從銀行轉(zhuǎn)移到貨幣基金市場(chǎng)等其他地方以獲取更高回報(bào)。

凱利認(rèn)為，銀行體系沒(méi)有為利率快速上漲做好準(zhǔn)備。最大的問(wèn)題在于，美聯(lián)儲(chǔ)先前維持實(shí)際負(fù)利率的時(shí)間太長(zhǎng)，后又過(guò)于激進(jìn)地加息，“這動(dòng)搖了區(qū)域性銀行的穩(wěn)定性”。

繼今年3月美國(guó)硅谷銀行因流動(dòng)性和清償能力不足被監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉后，美國(guó)簽名銀行、第一共和銀行也相繼被關(guān)閉。對(duì)此，凱利認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)會(huì)面臨問(wèn)題，但預(yù)計(jì)大型銀行不會(huì)出現(xiàn)麻煩。

凱利表示，美國(guó)銀行業(yè)整體上資本充足率狀況良好，但利率上漲影響了區(qū)域性或小型銀行的業(yè)務(wù)空間，讓這些銀行提供貸款的意愿大大降低。如果銀行收緊信貸，可能會(huì)導(dǎo)致很多就業(yè)崗位消失，以及很多小企業(yè)破產(chǎn)，進(jìn)而令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。

他說(shuō)，銀行可以繼續(xù)通過(guò)借款來(lái)讓負(fù)債與資產(chǎn)相匹配，問(wèn)題是這種借款的成本過(guò)高。解決這一問(wèn)題的最好辦法，是美聯(lián)儲(chǔ)停止加息并把利率降至中等水平。

凱利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹問(wèn)題存在明顯誤判，并因此在貨幣政策方面犯下錯(cuò)誤。通脹率不會(huì)在一夜之間暴降，而是會(huì)逐漸走低，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該保持耐心。

凱利預(yù)計(jì)，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率為50%，不過(guò)這種衰退將會(huì)是溫和的。（完）