從資管新規(guī)到各種私募產品踩雷，再到理財子公司紛紛成立，2018年對于第三方財富管理行業(yè)而言，很不平靜。

對于2019年的財富管理行業(yè)，淳石資本聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO施文捷對《國際金融報》記者坦言，隨著監(jiān)管趨嚴，從業(yè)機構自身需要花費更多精力去關注基金的合規(guī)化、透明化，去監(jiān)管基金運作的資金流和法律流程。對于合規(guī)的優(yōu)質機構來說，2019年將是一個機遇與挑戰(zhàn)并存的年份。

重合規(guī)

2018年12月26日，銀保監(jiān)會正式批準建行、中行設立理財子公司申請。而這僅僅只是開始，據(jù)統(tǒng)計，目前已有26家商業(yè)銀行官宣要設立理財子公司。

2018年12月2日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布實施《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》(下稱“理財新規(guī)”)，推動銀行理財回歸資管業(yè)務本源。這一政策的出臺被普遍視為繼資管新規(guī)之后，擲向整個理財市場的又一重磅炸彈。

“銀行理財子公司時代”即將來臨!而這讓第三方財富管理公司的危機感陡升。

“資管新規(guī)的應用對象是全部資管行業(yè)的公司，包括銀行、券商、基金、信托等。它的主要作用是統(tǒng)一行業(yè)標準、公平準入、消除套利，中國財富管理行業(yè)將會因此規(guī)避掉一些合規(guī)風險。而理財新規(guī)是在資管新規(guī)的基礎上，針對銀行頒布的法規(guī)。這個法規(guī)極大程度上拓展了銀行的資管業(yè)務邊界，提高了投資靈活度?！敝Z亞控股集團首席研究官夏春在接受《國際金融報》記者采訪時指出。

夏春認為，短期內，理財新規(guī)對公募、信托的業(yè)務有較大沖擊；長期來看，則有利于資管行業(yè)轉型。

在夏春看來，2019年政策監(jiān)管仍然會是財富管理行業(yè)的主要風險。穩(wěn)經濟、重合規(guī)的大基調不會有很大的改變。因此，規(guī)模大、影響力強、業(yè)績較好的企業(yè)將會更加受到市場歡迎。另外，主動管理能力將是財富管理和資產管理公司需要重點打造的核心競爭力。通過對投資能力的塑造，財富管理公司能夠形成較高的壁壘，在資產配置的底層項目端做到嚴格把控，將風險問題降到最低。

寡頭格局

“強者愈強、弱者淘汰”，2019年或將開啟第三方財富管理寡頭時代。

“三方理財在經歷高速發(fā)展階段之后，目前已進入成熟穩(wěn)定期，發(fā)展速度適當放緩，但還是會保持在一個合理的速度，依然會是一個朝陽行業(yè)。”夏春指出，這個階段最大的特點在于，已出現(xiàn)能引領行業(yè)的頭部公司。未來的行業(yè)會出現(xiàn)頭部效應，強者恒強，而風險外溢、組織結構混亂的機構將會出清或轉型。

麥肯錫預測，到2021年，中國的個人財富總量將達到158萬億元。其中，富裕及以上家庭將達到2400萬，掌握51%的中國社會財富。

“中國經濟過往十多年的高速發(fā)展，為中國私人財富的壯大奠定了堅實的基礎。但私人財富占GDP的比重相對于歐美而言，還有很大的提升空間。這意味著整個財富管理行業(yè)未來的發(fā)展空間非常巨大，從業(yè)機構的發(fā)展也會相應比較迅速。我相信，在正在到來的這個財富管理行業(yè)的‘健康發(fā)展期’里，整個市場和高凈值投資者都會更加成熟理性?！笔┪慕葜赋?。

在夏春看來，中國財富管理市場將會更加合規(guī)、多元化發(fā)展，市場會回歸本質，真正磨練各大機構的自身能力。同時，更多傳統(tǒng)業(yè)態(tài)將會轉型、改革，財富管理市場會包容擁有客戶基礎的合規(guī)企業(yè)，這些公司之間也會產生聯(lián)動效應，協(xié)同發(fā)展。

對于中國高凈值投資者，夏春預期，他們將會更加理性、不再一味追求高回報，而是會平衡收益和風險，投資者逐漸年輕化、對資產配置有更多個性化的需求。根據(jù)不同的客戶和宏觀市場情況來進行資產配置，將會是考驗一家財富管理公司真正實力的依據(jù)。