來源：WEALTH財富管理

過去十年，隨著移動互聯(lián)網在推動整個金融服務業(yè)的轉型，尤其是金融零售、信貸以及移動支付在利用技術滿足需求方面，取得了天翻地覆的進展。然而，財富管理行業(yè)細分市場的需求在很大程度上仍未得到滿足，甚至可以說，還停留在Excel 和簡易CRM 階段，這一現(xiàn)象不僅發(fā)生在國內或亞太地區(qū)的大部分家族辦公室或者金融機構的私人業(yè)務部門。

直到疫情前后，事情開始發(fā)生了變化，目前國內財富科技行業(yè)處于早期階段，以及RPA、AI 等大規(guī)模的應用的技術環(huán)境，以及產業(yè)互聯(lián)網大規(guī)?？焖俾涞?；結合全球視野，尤其是亞太和香港的私人銀行和家族辦公室經驗和趨勢，呈現(xiàn)出：統(tǒng)一賬簿、個性化服務、自動化革命、數(shù)據(jù)服務化、數(shù)字員工的財富科技在落地應用五大趨勢。

更重要的是，通過這些數(shù)字化水平的提高，這些趨勢將推動私人財富管理行業(yè)高質量服務能力從超高凈值客戶走向更廣闊的大眾富裕階層。

注：本文截取于潘帕斯科技《共同富裕背景下的財富管理與傳承》白皮書部分章節(jié)，完整報告暫不提供下載。

一

機構數(shù)字化的五大趨勢

趨勢一

統(tǒng)一賬簿

盡管私人財富管理以提供整體建議作為目標，但是現(xiàn)狀是，受制于監(jiān)管、技術等問題限制，其實很少能為真正意義上為客戶提供其整體財富的分析和服務。

因此，對于大部分機構在深入數(shù)字化私人財富管理第一步，便是匯總他們的客戶在一家機構持有的所有投資組合、產品的數(shù)據(jù)與報告。而對于家族辦公室，他們更需要一個完整的這些統(tǒng)一賬簿視圖，來連接和整合多個機構、多個交易賬戶，很可能橫跨多個監(jiān)管、多個區(qū)域、多個大類資產類型（Asset Classes）統(tǒng)一展示，有時候不僅是金融資產，包括不動產、藝術品，甚至其他法律文件服務。

趨勢二

超個性化

財富管理和傳承，尤其家族辦公室業(yè)務，作為高度個性化和定制化金字塔尖的行業(yè)。因此當我們談及業(yè)務的個性化，需要考慮客戶或家庭財富背景、投資偏好、投資目標、行為金融特征、知識結構、觀點表達以及全過程的個性化。區(qū)別于傳統(tǒng)零售業(yè)務，私人財富管理的個性化，必須是一個客戶全面參與的共識服務過程。

在設計私人財富管理系統(tǒng)時，不能停留于報表模版風格或者儀表盤的自定義，而是滲透全流程，至少需要考慮以下四個方面：

基于投資目標的個性化

基于行為金融的個性化

基于價值主張的個性化

基于服務過程的個性化

通過個性化技術不僅可以擴充風險偏好，實現(xiàn)真正全面的適當性管理。更重要的認識到每個客戶的復雜性（包括目標、觀點和情緒特征），理解作為非理性人建議、提示、溝通和推動決策，同時允許客戶作為影響力人物，表達價值主張，真正的實現(xiàn)了解你的客戶，構建一個以客戶永遠在線的個性化分析和服務引擎，是私人財富管理「服務數(shù)字化」的靈魂。

趨勢三

人機協(xié)同

智能投顧的現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)：從傳統(tǒng)視角看，私人財富管理一項基于信任、關系業(yè)務；同時，也是建立共識的服務過程，需要向客戶展示，理解他們的愿望、生活方式和財富態(tài)度的能力。也正是基于這樣的業(yè)務傳統(tǒng)，使得私人財富管理在數(shù)字化的過程中，大多數(shù)情況仍保留在線下。

即使在全球財富科技進展來看，投資者開始接受通過視頻會議軟件，或者通過電子簽約系統(tǒng)實現(xiàn)流程線上化；但是涉及到顧問服務的核心部分，比如智能投顧的應用，事實上全球范圍內都尚未被真正接受。另一方面，智能投顧服務仍然被期待著應用落地，尤其在中國期望通過更好的服務效率結合投資顧問服務更廣泛的市場。

“融合模式”作為一個智能投顧在私人財富管理中必然選項，結合國內私人財富管理業(yè)務現(xiàn)狀，我們認為「融合投顧」的國內實現(xiàn)路徑，可以作為FOF 銷售工具的輔助；作為核心資產配置的構建工具；作為客戶自助構建組合工具；作為實時賬戶分析和交互式報告；作為投資管理外包服務對外輸出。

在私人財富管理或家族辦公室領域，全球共識是如何更好利用正在發(fā)生大規(guī)模自動化與智能化應用，基于更實時的數(shù)據(jù)反饋、更深和更廣的數(shù)據(jù)洞察支持，通過解放事務性勞動時間的解放；同時也反向推動投顧和機構中臺，具備更深度、更全面分析、決策和溝通能力。進而更強化鞏固更深度和長期共識。

趨勢四

數(shù)據(jù)資產

我們今天生活的世界是由數(shù)據(jù)驅動的。而今我們面臨的實際場景，必須處理各種資產類別、多個機構，甚至是多個地區(qū)的大量數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)雖然相關，但通常是非結構化的，質量參差不齊。作為私人財富管理機構，無論是上述趨勢中的統(tǒng)一賬簿、個性化服務還是智能投顧能力，都高度依賴極其強大的數(shù)據(jù)處理能力，都是實質上的數(shù)據(jù)產品。

因此，將數(shù)據(jù)視作，構建數(shù)字化競爭力所依賴的生產資料（數(shù)據(jù)資產），將業(yè)務和服務過程視為這些數(shù)據(jù)的聚合器、存儲器和分發(fā)器。充分利用數(shù)據(jù)資產杠桿率（流動次數(shù)）將其轉化為我們的客戶可以理解，且易于訪問的競爭力服務。

因此，無論客戶行為數(shù)據(jù)的采集整合，形成動態(tài)的畫像體系；還是圍繞另類投資流動性、和透明度的增強；新興ESG 或者影響力投資占比愈來愈高，交易結構越來越復雜，對數(shù)據(jù)的大規(guī)模采集、清洗提出更高的要求。

除此之外，圍繞多機構的數(shù)據(jù)整合、數(shù)據(jù)可視化分發(fā)與交互、個性化報告對支持和應用，將是私人財富業(yè)和家族辦公室未來核心挑戰(zhàn)。

趨勢五

數(shù)字員工

RPA 是一種自動化技術，它允許機構快速用非常少的代碼量，實現(xiàn)業(yè)務自動化的運行。這樣的技術被大量應用于企業(yè)后臺的重復性勞動場景，尤其在多個彼此獨立的系統(tǒng)之間或者上下游系統(tǒng)直接，從而替代傳統(tǒng)人力的反復勞動，提高效率，實現(xiàn)業(yè)務自動化，甚至是智能化。我們我們把自動化聚焦到私人財富管理領域，作從單一機構內部、到上下游的協(xié)作，產生多個維度的價值。

價值一：數(shù)字員工替代

價值二：重塑客戶體驗

價值三：透明度與掌控力

價值四：行業(yè)智能服務化

價值五：實現(xiàn)協(xié)同生產

二

產業(yè)與數(shù)字化生態(tài)建設

“API 將使家族辦公室從Excel 中解放出來，極大幅度提高數(shù)據(jù)的使用效率。OpenWealth 應該能夠成為這個數(shù)字化生態(tài)中的基礎設施之一，服務家族辦公室、資產管理機構和其他金融機構?！?/p>OpenWealth 來源于OpenBank（開放銀行）一詞，開放銀行是一種銀行實踐，它使第三方金融服務提供商可以免費訪問來自銀行和非銀行金融機構的消費、交易和其他金融數(shù)據(jù)，這是通過APIs 實現(xiàn)的。目前通常用于支付、信貸、關聯(lián)往來賬戶、企業(yè)服務中，但隨著OpenBank 技術演變?yōu)殚_放金融，我們期待它逐步成為財富管理生態(tài)的一個組成部分。

大部分金融機構的IT 基礎設施，遠沒有到達可以實現(xiàn)系統(tǒng)間直接對接，并形成服務交付，無論是中登、銀行、券商賬戶的流動都是困難重重。

除了自動實時統(tǒng)一賬單，從多個銀行（甚至全市場的）產品中選擇比較產品和條款，因為并非所有的術語是統(tǒng)一的、并非所有的數(shù)據(jù)點是可以明確的，因此僅僅通過瀏覽網站或各種不相同文件材料，工程浩大，不得不縮小范圍，因此，當同類信息在不同機構之間協(xié)同時，數(shù)據(jù)需要被相互可運算。

另一個強烈的需求場景，是否能夠有一個跨機構的協(xié)同的事務系統(tǒng)，它可以在顧問和資產供應商生態(tài)系統(tǒng)中用于協(xié)作。過去，財富管理行業(yè) 必須基于微信、郵件、電子表格、多個版本的文檔，現(xiàn)在他們可以在安全的環(huán)境中，通過自動化的工作流推進業(yè)務。

除此之外，越來越多的財富管理機構開始關注是否可以有一個統(tǒng)一、多托管、多機構的統(tǒng)一交易指令平臺，連接到各個Broker 或服務機構，因為只有擁有了統(tǒng)一下單平臺，才有可能在私人財富機構這一層面，開始建立屬于自己的風控規(guī)則。

因此，構建一個OpenWealth 的數(shù)字化生態(tài)，允許資管機構、投顧機構、托管機構、銀行與券商能夠以數(shù)字化的方式（APIs），面向上下游合作機構的系統(tǒng)（而不僅僅是人）提供上述場景的數(shù)據(jù)和業(yè)務服務接口，從而實現(xiàn)數(shù)據(jù)（像移動支付一樣）在這個網絡中自由流動。

對于私人財富個機構，借助OpenWealth 這樣的開放網絡，意味著可以更簡單、更經濟地實時使用多個金融機構的服務，更加充分高效地比較服務與產品，而無需被鎖定。

對于金融機構而言，尤其有明確toB 業(yè)務架構規(guī)劃的，參與到OpenWealth 推動過程，也是一個極好的家族辦公室、超高凈值家庭建立戰(zhàn)略伙伴關系的數(shù)字黏合劑。

三

監(jiān)管與治理的數(shù)字化

“十四五”規(guī)劃中明確寫著，“要強化監(jiān)管科技運用”，技術驅動型金融監(jiān)管框架的建立已經提上日程。因此在財富管理數(shù)字化的過程，也相當意義上是監(jiān)管科技落地的過程。

根據(jù)FCA 英國金融管理局的定義，確定了監(jiān)管科技的七個核心領域：1) 資本和流動性報告的風險數(shù)據(jù)聚合；2) 壓力測試和風險管理模型建立、情景分析和預測；3) 監(jiān)督支付交易；4) 辨認客戶和法人身份；5) 監(jiān)督機構內部的文化和行為；6) 金融市場中的交易行為監(jiān)控；7) 確定法律法規(guī)跟蹤以自動化適應于機構。

應用一：通過智能化KYC，提高反洗錢效率

應用二：通過自動化報送，實現(xiàn)監(jiān)管自查

應用三：通過規(guī)則引擎，實現(xiàn)合規(guī)適應

應用四：通過數(shù)據(jù)化實現(xiàn)投資組合風險管理

中國財富管理機構所面對的產品風險管理的復雜性和重要性都達到了前所未有的高度。隨著《資管新規(guī)》（2018.4）的出臺，日趨嚴格的監(jiān)管規(guī)定要求機構建立更加專業(yè)與全面的風險管理能力，另一方面隨著市場增速放緩，債務周期因素，資產的違約概率增加，疫情以及貨幣爭產，導致資產市場的波動率提供，不確定性大幅度增加。

同時在運營和交易結構層面，隨著交易技術的增強，機構本身也面臨著更多的操作風險、道德風險等內控問題。

私人財富管理機構，需要通過大數(shù)據(jù)分析、合規(guī)機器人等智能化技術，更廣泛地跟蹤、分析相關的結構化、非結構化數(shù)據(jù)，對底層資產和業(yè)務進行穿透和實時跟蹤，對衍生品、杠桿頭寸的使用，進行實時監(jiān)控，和充分的壓力測試，得以提升投資組合全周期風險監(jiān)測及應對能力，

私人財富管理機構，包括家族辦公室、私人銀行以及各大金融機構高凈值服務部門，與財富科技機構，在財富向善和科技向善兩大新語境下都需要重新審視，升級自身的功能和價值定位。

私人財富管理需要形成新的行業(yè)共識，我們需要從單一追逐財務回報率的傳統(tǒng)西方范式中走出來，積極使用資本市場配置資源的能力優(yōu)勢，結合共同富裕、碳中和等新生態(tài)的可持續(xù)目標，形成新的責任與遠見，承擔主導作用。

無論是圍繞財務目標的傳統(tǒng)范式，還是面向未來影響力投資和可持續(xù)金融的新范式，財富管理服務的本質，都是雙方共識建立、表達、執(zhí)行和監(jiān)督的過程。因此在微觀層面，對于家族辦公室和高凈值客戶，這是觀點表達和影響力實現(xiàn)的傳遞工具，這個未曾改變。

隨著行業(yè)價值導向和范式的改變，財富科技企業(yè)以及金融機構的數(shù)字化部門，都需要積極思考如何借助大數(shù)據(jù)、云計算、協(xié)作生產網絡、隱私計算等全新技術，通過建立全新的企業(yè)價值評估體系、數(shù)據(jù)服務、監(jiān)管服務；為市場提供透明度、流動性與效率支撐。通過全新的數(shù)字化工具，結合智能化能力，為家族辦公室、從業(yè)人員以及以及更廣泛的家庭與個人參與到，可持續(xù)金融市場中去，科學、高效投資決策、法律治理、影響力表達、價值觀傳遞。