繼“券商一哥”中信證券“補(bǔ)血”近280億元后，中金公司拋出270億元配股融資計(jì)劃，而巨額的融資計(jì)劃也“嚇崩”了中金公司股價(jià)，A股蒸發(fā)191億元，可謂得不償失。探尋中金公司巨額“補(bǔ)血”的背后是其凈資本規(guī)模承壓，在今年上半年總資產(chǎn)位于券商行業(yè)第五名之時(shí)，公司凈資產(chǎn)卻跌出券商前十名。

一紙270億配股公告引發(fā)中金公司股價(jià)跌。

9月14日，中金公司A、H股慘遭“血洗”。其中A股開盤即逼近跌停，截至收盤，跌幅超9％，最新市值為1883億元；H股也未能幸免，盤中一度跌超9％，截至收盤，最新市值為637億港元。

而中金公司股價(jià)A/H“齊跳水”的導(dǎo)火索正是9月13日晚拋出的270億元配股融資計(jì)劃。如此大手筆融資引發(fā)資金踩踏，不計(jì)成本拋售。

值得注意的是，中金公司2020年11月才在A股二次上市，彼時(shí)其融資規(guī)模超130億。不到兩年時(shí)間，二次上市融資的130億似乎不太“夠燒”，便再次伸手向市場(chǎng)“討要”270億。

巨額“補(bǔ)血”270億元的背后

券業(yè)史上或再次迎來一筆巨額配股融資！

先前中信證券A+H股配股募資近280億元已刷新券業(yè)歷史，時(shí)隔半年后，中金公司于9月13日晚拋出270億元配股融資計(jì)劃，若本次募集成功則意味著中金公司擬募資規(guī)模僅次于中信證券，位于券業(yè)史上第二。

關(guān)于此次配股股份數(shù)額，中金公司表示，若以截至今年6月30日的總股本48.27億股為基數(shù)測(cè)算，配售股份數(shù)量不超過14.48億股，其中A股配股股數(shù)不超過8.77億股，H股配股股數(shù)不超過5.71億股。

或是為了提振二級(jí)市場(chǎng)投資者的信心，在中金公司此次大規(guī)模配股計(jì)劃中，持股比例為40.11％的中央?yún)R金已承諾以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購其在本次配股方案中的可配售股份。

拋出如此巨額的配股計(jì)劃或是由于中金公司急需補(bǔ)充資本金支持各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。具體來看，中金公司此次募資投向一方面是支持業(yè)務(wù)發(fā)展資本金需求不超過240億元，另一方面是補(bǔ)充其他營運(yùn)資金不超過30億元。

而這也側(cè)面反映出中金公司凈資本規(guī)模承壓，中金公司也坦言，公司當(dāng)前凈資本規(guī)模已無法滿足公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展需求以及監(jiān)管要求。

相較于其他頭部券商，中金公司的總資產(chǎn)規(guī)模位居前列。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，今年上半年其總資產(chǎn)達(dá)6799億元，在一眾上市券商之中排名第五。

與之形成鮮明對(duì)比的卻是中金公司的凈資本規(guī)模稍顯落后。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，中金公司在上市券商中排名僅為第11名，約717億元。

不僅如此，作為衡量券商對(duì)可支配資金持有度重要指標(biāo)資本杠桿率低于前十大券商平均水平。根據(jù)中金公司半年報(bào)披露，6月末資本杠桿率為11.7％，較2021年末下滑1.08％，并顯著低于前十大券商平均水平15.6％。

不僅是凈資產(chǎn)規(guī)模承壓，中金公司今年上半年主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣不及預(yù)期。

主營業(yè)務(wù)“失速”

在波云詭譎的2022年，券商行業(yè)龍頭也未能幸免。

據(jù)中金公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年其實(shí)現(xiàn)營收為121.32億元，同比下降16％；歸母凈利潤為38.42億元，同比下降23.28％。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期的原因與中金公司多項(xiàng)主營業(yè)務(wù)集體“失速”息息相關(guān)。除財(cái)富管理和固定收益以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同比增長外，其余業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，呈現(xiàn)同比大幅下滑之勢(shì)。

股票業(yè)務(wù)便是如此，曾是公司第一大營收來源的股票業(yè)務(wù)占營收的比例在今年上半年被財(cái)富管理業(yè)務(wù)反超，據(jù)公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年股票業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收為34.34億元，同比下降21.9％，占營收的比例為28.31％。

而財(cái)富管理業(yè)務(wù)今年上半年占公司營收的比例為28.42％，但財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)緩慢增長之勢(shì)，僅同比增長5.86％至34.48億元。

此外，原先在中金公司占據(jù)舉足輕重地位的投行業(yè)務(wù)今年上半年同比跌幅更是驚人，達(dá)48.8％；該業(yè)務(wù)占營收的比例也隨之下滑至11.9％。

取而代之的是公司的固定收益業(yè)務(wù)，在今年上半年占營收的比例升至15.38％，該業(yè)務(wù)的收入在今年上半年同比增長18％至18.66億元。

從上述不難看出，中金公司的多項(xiàng)業(yè)務(wù)在今年上半年的收入不是同比增幅緩慢就是大幅下降，這也就不難理解此次中金公司大手筆募資，而資金投向正是資本服務(wù)與產(chǎn)品、投資銀行、財(cái)富管理、私募股權(quán)、資產(chǎn)管理五大板塊。

值得一提的是，相比于中金公司A股IPO首發(fā)時(shí)，此次募資投向相比于中金公司A股IPO首發(fā)時(shí)新增私募股權(quán)業(yè)務(wù)。而據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中金公司的私募管理規(guī)模曾在2021年暴增逾6000億元，規(guī)模躍居行業(yè)第二，直追排名第一的中信證券。

不過今年上半年私募股權(quán)業(yè)務(wù)也難逃下滑的命運(yùn)。據(jù)中金公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營收為6.39億元，同比下降43.65％。

海爾金盈大舉套現(xiàn)離場(chǎng)之際，

國壽攜4只資管產(chǎn)品重倉

在主營業(yè)務(wù)遭遇流年不利的情況下，中金公司的股東也在大舉減持。

縱覽今年上半年中金公司的前十大股東名單，除中央?yún)R金外，包括中國人壽以及海爾集團(tuán)金盈控股等知名大佬也紛紛位列其中。

海爾集團(tuán)金盈控股與中金公司的淵源始于A股上市前的2018年6月。

彼時(shí)海爾集團(tuán)旗下的海爾集團(tuán)（青島）金盈控股有限公司（簡(jiǎn)稱“海爾金盈”）斥資54.12億元成功接盤中央?yún)R金所持有的中金公司3.99億股。時(shí)隔9個(gè)月后，中央?yún)R金此次股份轉(zhuǎn)讓塵埃落定，中金公司辦理完畢股份轉(zhuǎn)讓變更登記手續(xù)，海爾金盈所持股份鎖定期為36個(gè)月。

直至中金公司上市前夕，海爾金盈持股數(shù)量依舊為3.99億股，持股比例變更為9.12％。在中金公司A股上市后的一年半的時(shí)間里，海爾金盈一直堅(jiān)定持有，但到今年6月14日，中金公司公告稱，海爾金盈計(jì)劃在未來的6個(gè)月內(nèi)，通過大宗交易方式減持中金公司不超過1.35億股公司A股股份，占不超過公司總股本的2.8％。

隨之而來的便是6月24日，中金公司表示，海爾金盈減持中金公司6188.5萬股。僅隔5天，海爾金盈繼續(xù)減持中金公司3166.5萬股，共累計(jì)減持9355萬股，減持總金額為36.85億元。

雖然海爾金盈減持套現(xiàn)的36.85億元還未覆蓋當(dāng)時(shí)中金公司IPO前進(jìn)入的成本價(jià)54.12億元，但其獲利退出只是時(shí)間問題，截至今年6月末，海爾金盈所持中金公司股數(shù)為3.05億股，若按照6月30日收盤價(jià)44.18元/股計(jì)算，持股134.74億元。

在海爾金盈套現(xiàn)離場(chǎng)之外，中國人壽卻在大舉加倉。

2022年二季度，中國人壽出動(dòng)四只保險(xiǎn)資管產(chǎn)品新進(jìn)成為中金公司前十大股東，其中鼎坤優(yōu)勢(shì)甄選2232、鼎坤優(yōu)勢(shì)甄選2265以及鼎坤優(yōu)勢(shì)甄選2266保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品持股數(shù)量均為2067萬股，占總股本的比例均為0.43％，而鼎坤優(yōu)勢(shì)甄選2266保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的持股數(shù)量為1862.5萬股，持股比例為0.39％。

不過在中國人壽進(jìn)入中金公司后，中金公司股價(jià)開始震蕩下行，截至今日收盤，兩個(gè)多月的時(shí)間股價(jià)累計(jì)跌幅超10％，這或許意味著中國人壽已有浮虧。

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