在今年最后一個交易日的盤后，券商股中的頭部券商股華泰證券發(fā)布了配股預案公告，擬每10股配售3股，募資金額不超過280億元，全部用于補充公司資本金和營運資金，以提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

而配股作為上市公司的重要融資手段之一，它其實在股民心中是帶有利空性質(zhì)的。比如之前的中信證券、興業(yè)證券以及中金公司等都發(fā)布過配股公告，其股價在下一個交易日普遍都出現(xiàn)了大跌的情況，連同帶著券商股集體下挫。

華泰證券近年來著力加強數(shù)字化能力建設(shè)，保持信息技術(shù)的高水位資源投入，以財富管理和機構(gòu)服務(wù)兩大業(yè)務(wù)體系為核心驅(qū)動力，業(yè)績整體呈增長趨勢。2020年、2021年和2022年前三季度，公司營收分別為314.45億元、379.05億元和236.18億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為108.22億元、133.46億元和78.21億元。今年以來，報告期數(shù)據(jù)的營收和業(yè)績增速同比均下滑。

在華泰證券配股消息出來后，投資者的多空觀點在激烈碰撞。在網(wǎng)上，有股民寫道：“周二華泰配股消息帶崩券商，券商板塊帶崩大盤”。

但有看空者也有看多者，看多者比較樂觀：“一年后才配股，大家擔心啥呢，也許到時都翻倍了，好好過年哈！”

市場中有種說法是，悲觀者正確，但樂觀者賺錢！短期范圍內(nèi)，券商股可能會受此牽連，但是長期范圍內(nèi)，市場以及板塊的運行是有規(guī)律的，即低估總是向高估看齊，周期如約而至。那么，在新的一年里，券商股能否否極泰來，估值水位大幅上升呢？

畢竟，現(xiàn)在的券商股被股民冠之以“渣”的屬性，近期的每次異動拉升，總是緩慢地回落將漲幅一次次地抹平。可是，炒股炒的是預期，“現(xiàn)在已然腐朽者，將來可能重放異彩；現(xiàn)在倍受青睞者，將來卻可能日漸衰朽。”

券商股總體的估值水位比較低，這是股民有目共睹的。比如頭部券商股的中信證券，它的滾動市盈率為12.74倍，近5年的百分位在9.7%，這意味著它比過去5年90.3%的時間都“便宜”。同樣的低估情況也在華泰證券的身上，它的滾動市盈率為9.44倍，近5年的百分位在3.6%，屬于極度低估的水位。若下周股價再次出現(xiàn)下挫，估值的彈簧就壓縮到極致了。

投資，注定是孤勇者的游戲，需要逆向而行！

估值的規(guī)律會顯現(xiàn)，人性的規(guī)律也會不斷重復。在新的一年里，疫情的影響預期消退，消費復蘇，經(jīng)濟反彈，作為先行指標的大盤應該也憋著勁，欲“扶搖直上九萬里”，否極泰來。

此外，周期的作用最為強烈，每隔7、8年一次的大輪回在新的一年里“近在咫尺”。若行情再次噴發(fā)，作為牛市的旗手——券商股，你覺得它會不為所動嗎？

風險提示：文中的看法僅供交流，不構(gòu)成你的投資建議。投資有風險，入市需謹慎！