“政策性金融是國家目前應對‘三重壓力’帶來的經(jīng)濟運行挑戰(zhàn)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤的重要舉措?！?2月27日，廣東財經(jīng)大學副校長鄒新月在2022南都金融行業(yè)高峰論壇發(fā)表主旨演講時表示，廣東在政策性金融運用中有諸多先行先試經(jīng)驗，有條件對政策性金融使用的有效性進行探討并推廣先進模式和經(jīng)驗，助推國家經(jīng)濟高質量發(fā)展。

政策性金融是應對經(jīng)濟下行的有效選擇

鄒新月表示，金融是穩(wěn)增長的動能。由于政策性金融具有政策性、金融性、優(yōu)惠性的本質特征，在應對當前經(jīng)濟下行壓力，黨與國家的政策性金融無疑是最重要的金融手段之一，在促推經(jīng)高質量發(fā)展上有不可比擬的效用。

值得注意的是，鄒新月提及，政策性金融每個國家都有，但我國用政策性金融應對經(jīng)濟下行可能比其他國家更具有制度優(yōu)勢。

鄒新月指出，我國的政策性金融機制并非完全同市場機制相反的行政機制，具有財政“無償撥付”和金融“有償借貸”雙重性，是兩者巧妙結合而不是簡單加總。

我國政策性金融能夠與我國宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策郵寄結合，完善籌融資機制，加大對國家基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、資本性貨物出口的貸款支持。

同時，政策性金融推出的力度加大，有利于滿足重大項目資本金到位的政策要求，撬動更多民間資本參與，盡快形成基礎設施建設實物工作量，實現(xiàn)擴投資、帶就業(yè)、促消費綜合效應，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，今年政策性金融工具已經(jīng)投放7399億元。

鄒新月指出，目前，廣東省政策性金融主要投向于公路、鐵路、水利、大型產(chǎn)業(yè)園區(qū)等重點領域，包括獅子洋通道、環(huán)北部灣水資源配置、深江鐵路等重大基礎設施項目。與此同時，廣東不斷完善落地形式，通過投貸聯(lián)動等多種創(chuàng)新方式支持政策性金融配套資源。比如8月末首批政策性金融簽約項目資本金投放完成的基礎傷，陽春至德宜（粵桂界）高速公路項目在9月初隨機獲得工行3億元前期貸款，成為廣東省首筆政策性金融的配套融資。

政策性金融有效避免房地產(chǎn)債務問題外溢

同時，鄒新月還指出，政策性金融可以調整信貸結構，一定程度上有效防范和化解金融風險，促進國民經(jīng)濟發(fā)展。我國在政策性金融合理調整信貸結構的過程中，避免信貸塌方和系統(tǒng)性的債務危機，特別是制造業(yè)、普惠、基建、綠色貸款政策性金融發(fā)揮了關鍵的作用，避免了房地產(chǎn)債務問題外溢導致經(jīng)濟塌方的潛在危機，同時也支持了實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。

鄒新月指出，2017年以來，我國政策性金融對信貸結構進行了有力調整，一定程度上化解和防范了房地產(chǎn)的風險。2017年新增貸款中有45%是房地產(chǎn)相關的開發(fā)貸和按揭貸款，到2022年二季度已經(jīng)降到10%。究其原因在于政策性金融支持新基建、新制造、綠色、普惠貸款大幅擴張，過去兩年這幾項貸款占新增貸款比例已經(jīng)上升至62.6%。

兩大因素制約政策性金融效能

“政策性金融作為應對近期經(jīng)濟波動的重要手段，國常會特別強調政策性開發(fā)性金融工具資金不搞地方切塊，成熟項目越多的地方得到的支持越大。”鄒新月表示，這意味著前期申報越充分，后期得到的資金支持力度就越大。

據(jù)鄒新月團隊研究發(fā)現(xiàn)，當前政策性金融在使用過程中還存在一些堵點。

“不會用”是制約政策性金融效能的首要因素。政策性金融在項目要求、融資方式、資金運用、運作流程等方面呈現(xiàn)不少創(chuàng)新之處，這對地方政府用足用好政策性金融帶來一些挑戰(zhàn)，尤其是區(qū)縣基層政府來講，在項目儲備和信息對接等方面都存在著“不會用”的堵點。例如項目儲備類型單一，難以及時匹配政策性金融需求；信息對接機制不暢，對政策性金融特征和要求不夠了解。

二是“不敢用”，由于內外部環(huán)境的變化，政策性金融對一些地區(qū)而言存在潛在使用壓力，擔心各方面一旦用不好會帶來負面影響，在資金籌集、潛在風險方面存在著“不敢用”的堵點。例如部分地方項目資金缺口壓力仍然很大，擔心因為配套資金不到位導致項目無法啟動，從而不敢申報相關項目；政策性金融支持的項目主要偏重基礎設施等領域，具有投資低收益、回報期長的特征，使得社會資本特別是民間資本參與的積極性不夠高。

三大機制打通項目關、融資關、成效關

鄒新月在主旨演講中指出，針對前期使用過程中出現(xiàn)的“不會用”和“不敢用”等問題，建議完善項目儲備機制、融資對接機制、要素保障機制，打通項目關、融資關、成效關，用足用好政策性金融，努力完成今年及明年經(jīng)濟增長目標提供有力支撐。

在項目儲備機制上，建議盡快指導各地抓緊篩選推薦備選項目，著力支持前期工作成熟、能夠盡快開工的項目，按照“儲備一批、成熟一批、推薦一批”的思路，重點圍繞三大支持領域發(fā)掘有效項目，例如集成電路等新興產(chǎn)業(yè)的重大項目建設、高標準農(nóng)田和省級現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎設施建設等。

在完善融資對接機制上，建議加強與金融機構溝通，建立包括地方政府、項目主體、政策性金融機構、商業(yè)銀行、社會資本等在內的常態(tài)化對接機制，同步推進“投貸聯(lián)動”機制，江政策性金融充實醒目資本金的同時，支持政策性、開發(fā)性、商業(yè)性金融機構組建銀團，引導政策性金融機構同步簽約項目貸款，商業(yè)銀行加大醒項目貸款支持力度，實現(xiàn)“簽約即放款、即動工”；通過產(chǎn)業(yè)基金、專項股權投資基金、政府引導基金、社會資本等多方參與的合作模式，制定清晰可行的讓渡部分收益給社會資本的利益分配機制，激活各類市場主體的積極性。

而在完善要素保障機制上，建議完善“上下聯(lián)動、橫向協(xié)同”協(xié)調機制，加強項目條件分析，著力破解項目申報過程中的要素保障、手續(xù)辦理等問題，做好項目前期工作和用地、用能、環(huán)評等條件支撐；探討建立政策性金融的償還機制，可設立專門針對政策性金融的償還準備金；在股權回購、股權轉讓、公開上市、ABS等常規(guī)性退出機制基礎上，借鑒“可轉換債券”等各類創(chuàng)新型金融手段思路，積極探索更多的政策性金融退出方式。

鄒新月還提及，廣東在政策性金融運用中有諸多先行先試經(jīng)驗，有條件對政策性金融使用的有效性進行探討并推廣先進模式和經(jīng)驗，助推國家經(jīng)濟高質量發(fā)展。

采寫：南都·灣財社記者 許爽

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