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2022年上半年，A股上市公司整體經營穩(wěn)健，行業(yè)凈資產收益率呈現(xiàn)結構化。受資源價格飆漲影響，煤炭ROE同比大漲近6個百分點；食品飲料ROE穩(wěn)中有升。由于豬肉價格下降及疫情擾動，農林牧漁及社會服務板塊ROE下挫5個點以上，跌至負數(shù)。

證券時報·數(shù)據寶推出《A股灌溉季》系列策劃，本篇系《A股運營榜》，一文透視A股上市公司運營情況，發(fā)布《2022年A股半年報銷售毛利率排行榜》、《2022年A股半年報平均凈資產收益率排行榜》和《2022年A股半年報現(xiàn)金流量排行榜》。

凈資產收益率(ROE)是財報的重要指標之一，其變動是銷售毛利率、總資產周轉率和財務杠桿共同作用的結果。2022年上半年，全球市場環(huán)境復雜，A股整體銷售毛利率下行，總資產周轉率也小幅下跌，財務杠桿保持低位，或許帶動A股整體凈資產收益率出現(xiàn)回落。

從指數(shù)來看，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的ROE均小幅下滑；而上證50表現(xiàn)亮眼，ROE上漲0.4個百分點至6.64%，A股核心資產并未受到市場環(huán)境太大影響。

個股方面，ROE為正的上市公司近4000家，占比A股全部公司超八成。在這之中，近1500家公司ROE高于去年同期。有機構表示，在全球市場大環(huán)境下，上市企業(yè)能取得這樣的成績實屬不易，整體表現(xiàn)是超出預期的。

A股平均ROE榜：煤炭大漲近6個百分點

凈資產收益率是衡量上市公司經營情況的重要指標之一，例如巴菲特的投資理念是“選擇凈資產收益率超過20%的企業(yè)”。數(shù)據寶根據上市公司半年度報告對A股市場平均ROE進行了梳理。

指數(shù)方面來看，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指ROE同比下滑近一個百分點，最新ROE依次為5.68%、6.78%；上證指數(shù)ROE同比下滑0.22個百分點至5.52%。

從行業(yè)來看，煤炭盈利能力同比大幅增長近6個百分點，超過食品飲料登頂，平均ROE高達13.72%；原因主要系煤炭供應緊張，價格屢創(chuàng)新高，板塊盈利得以大幅提高。

食品飲料居于次席，平均ROE小幅上漲至11.84%；有色、化工、家電等平均ROE均超過9%，分列第三至第五位。

社會服務和農林牧漁板塊的平均ROE下挫5個點以上，跌至負數(shù)。

數(shù)據寶發(fā)布《2022年A股半年報平均凈資產收益率排行榜》，本排行榜剔除了注冊制上市中尚未實現(xiàn)盈利的公司簡稱帶U的股票。

數(shù)據寶統(tǒng)計，在平均凈資產超億元上市公司中，平均ROE前50名多數(shù)來自醫(yī)藥生物、有色金屬、化工板塊，各有12股、11股、10股上榜。

高ROE意味著高盈利能力，醫(yī)藥生物板塊ROE較高主要來源于科技屬性附加；化工企業(yè)則是受到行業(yè)高景氣等因素的影響。

上市公司平均ROE前三甲依次為九安醫(yī)療、天華超凈、安旭生物，平均ROE均超過70%。值得一提的是，這是九安醫(yī)療首次登頂《A股半年報平均凈資產收益率榜》，該股去年同期平均ROE僅為2.74%。原因在于公司盈利能力直線沖高至爆表，并與旗下新冠抗原檢測iHealth試劑盒產品在美國熱銷，凈利潤同比大幅增長277.28倍等因素密不可分。

鋰電產業(yè)鏈上游資源股表現(xiàn)優(yōu)異，融捷股份、天齊鋰業(yè)、江特電機等平均ROE均較上年同期增長40個百分點以上。

A股銷售毛利率榜：

醫(yī)藥、計算機、游戲行業(yè)上市公司居多

銷售毛利率是反映上市公司盈利能力及競爭力的重要指標之一。數(shù)據寶統(tǒng)計，受疫情反復以及上游原材料、能源價格上漲等因素影響，2020年以來，A股整體毛利率延續(xù)低位反映成本承壓；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指毛利率均在2022年上半年創(chuàng)下近五年同期低點，上證指數(shù)毛利率近三年也處于低位。

數(shù)據寶發(fā)布《2022年A股半年報銷售毛利率排行榜》，排行榜前50的上市公司主要集中于醫(yī)藥生物、計算機以及傳媒行業(yè)，分別有26股、10股和6股。傳媒板塊上榜個股有冰川網絡、湯姆貓、吉比特、巨人網絡等，普遍具有游戲或元宇宙概念。

銷售毛利率排名前五名依次是中望軟件、我武生物、萬興科技、福昕軟件、盈建科，多數(shù)為軟件開發(fā)股。中望軟件以98.21%的銷售毛利率排名第一，萬興科技、福昕軟件、盈建科均在95%以上。

絕大多數(shù)上市公司毛利率保持穩(wěn)定。增幅較高的公司中，西藏礦業(yè)表現(xiàn)突出，毛利率大幅增長58個百分點，其余個股毛利率增減均在10個點以內。

行業(yè)方面，除金融類板塊外，食品飲料、美容護理和煤炭銷售毛利率排名前三。其中煤炭板塊上半年毛利率大幅增加7.33個百分點。

食品飲料板塊毛利率最高，達到48.35％，蟬聯(lián)榜首；行業(yè)內毛利率最高的公司是白酒龍頭貴州茅臺，其毛利率持續(xù)增長至92.11％；其后瀘州老窖、水井坊毛利率突破80%。

銷售毛利率靠后的是建筑裝飾、鋼鐵、交通運輸、農林牧漁等傳統(tǒng)行業(yè)，行業(yè)毛利率水平均不足10％。

A股總資產周轉率榜：有色板塊蟬聯(lián)榜首

總資產周轉率指標適用于考察A股市場資產管理效率。數(shù)據寶統(tǒng)計，指數(shù)總資產周轉率變動較小。行業(yè)方面，上半年有色板塊總資產周轉率為0.68次，連續(xù)兩年居首；石油石化板塊以0.59次緊隨其后。

從變動情況來看，石油石化和紡織服飾板塊資產管理效率得到有效改善，總資產周轉率提升明顯；社會服務和商貿零售板塊銷售遭到壓制，周轉率同比下降超過0.1次。

數(shù)據寶發(fā)布《2022年A股半年報總資產周轉率排行榜》，總資產周轉率前50名集中在交通運輸、有色金屬、商貿零售、石油石化等行業(yè)。

總資產周轉率排名前三名依次為遠大控股、浙商中拓、愛施德；其中遠大控股以4.77次居首，同比有所下降。

與去年同期相比，*ST凱瑞、香農芯創(chuàng)、九安醫(yī)療、東方銀星等周轉率提升1次以上。

聲明：數(shù)據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

責任編輯：何予

美編：趙發(fā)新

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