各大券商紛紛發(fā)表對會議的點評或分析，研報中涉及到的投資主線較為豐富，消費、地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟等成為普遍看好的板塊。

12月21日，三大指數(shù)高開低走，早盤小幅上漲后回落。截至收盤，滬指跌0.17％，深證成指跌0.34％，創(chuàng)業(yè)板指跌0.31％。盤面上，酒店餐飲板塊全天強勢，食品加工制造板塊漲幅居前。

臨近年末，市場能否迎來跨年行情？哪些投資主線值得關注？從一些重要會議中或許能窺見一二。

近日，中央經(jīng)濟工作會議在北京召開。中央經(jīng)濟工作會議對于宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)布局亦或是改革方向的新提法、新概念，可能會成為下一年度，以及未來較長一段時間政策密集出臺的重點方向，因此備受市場關注。

本次中央經(jīng)濟工作會議，給予市場明確的信號，勾勒經(jīng)濟路線的同時，也明確投資方向。各大券商紛紛發(fā)表對會議的點評或分析，2023年經(jīng)濟“穩(wěn)增長”取向凸顯。整體來看，券商在研報解讀中，涉及到的投資主線較為豐富，消費、地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟等成為普遍看好的板塊。

此外，記者梳理獲悉，伴隨宏觀經(jīng)濟復蘇、市場主體預期修復、房地產(chǎn)風險化解加快，金融股也將得到多維度提振，有望緩解對金融板塊的估值壓制。

全力穩(wěn)定經(jīng)濟預期

2023年經(jīng)濟工作以提振信心為入手點，具體包括宏觀、產(chǎn)業(yè)、科技、社會政策四類政策舉措，以及著力擴大國內(nèi)需求、加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、切實落實“兩個毫不動搖”、更大力度吸引和利用外資、有效防范化解重大經(jīng)濟金融風險等五項重點工作。

明年穩(wěn)經(jīng)濟的決心有多大？東吳證券分析師陶川指出，盡管今年中央經(jīng)濟工作會議沒有提及“以經(jīng)濟建設為中心”，但會議對于穩(wěn)經(jīng)濟的訴求可能是近10年最強的一次。同時，財政政策“加力提效”、貨幣政策“精準有力”則是近10年以來宏觀政策表述最積極的一次，此前從未出現(xiàn)過“雙發(fā)力”的提法。

回溯過去十年中央經(jīng)濟工作會議，每年政策取向都會根據(jù)經(jīng)濟形勢有新的調(diào)整，但基本符合一個規(guī)律，政策取向總是在穩(wěn)增長和調(diào)結構之間取舍平衡。

對此，民生證券分析師周君芝表示，今年中央經(jīng)濟工作會議，對明年經(jīng)濟工作重點放在“改善社會心理預期、提振發(fā)展信心”上，這一表述過去十年從未出現(xiàn)。預計2023年政策將圍繞這一主線密集推出，呈典型的穩(wěn)增長取向。

經(jīng)濟整體基調(diào)已奠定。天風證券分析師宋雪濤認為，本次中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)清晰地勾勒出了明年的政策路線，在需要平衡短期壓力和長期目標的情況下，經(jīng)濟大概率維持漸進式的弱復蘇。

擴大內(nèi)需排序為2023年的首要工作。“中央把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，既是完成明年經(jīng)濟工作任務的關鍵之一，也是中長期擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃的短期安排。”國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉表示，消費是基礎、投資是關鍵，重大工程、區(qū)域間基礎設施聯(lián)通、補短板項目等是投資加強的重要方向，對基建和制造業(yè)投資形成支撐。

此次“房住不炒”位置排在最后，開頭則是“確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展”。光大證券認為，會議對地產(chǎn)問題的定調(diào)已經(jīng)上升至“防范化解重大經(jīng)濟金融風險”層面，供給端“保優(yōu)質主體”思路不變，將繼續(xù)紓困開發(fā)商資金鏈；需求端政策空間也被進一步打開，數(shù)據(jù)不穩(wěn)，政策不息。

多領域迎投資機遇

歷屆中央經(jīng)濟會議為來年定下的產(chǎn)業(yè)政策基調(diào)，很大程度指明接下來的市場投資主線。中央經(jīng)濟工作會議布局2023年全國經(jīng)濟，A股市場中相關行業(yè)也迎來機遇。

產(chǎn)業(yè)方面，中國銀河證券研報顯示，穩(wěn)增長和促發(fā)展方面，涉及后疫情時代的大消費領域、基礎設施建設、先進技術、重要設備、能源資源等；強國戰(zhàn)略方面，涉及新能源、人工智能、生物制造、綠色低碳、量子計算、數(shù)字經(jīng)濟、平臺經(jīng)濟；綠色及雙碳戰(zhàn)略方面，涉及能源、糧食；降風險和保穩(wěn)定方面，涉及房地產(chǎn)、地方債；改革和開放層面，涉及國有資產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟。

“明年經(jīng)濟增速將會繼續(xù)上行且復蘇勢頭良好，財政貨幣政策不會退出，產(chǎn)業(yè)政策是最大看點。”東方證券分析師薛俊認為，地產(chǎn)、新能源車、醫(yī)療服務等消費政策值得重視，制造業(yè)和科技仍是中長期政策主線，自主可控和安全可靠是核心，國企央企的投資價值將持續(xù)被得以重估。

投資主線方面，華鑫證券分析師譚倩建議，關注本次會議指向的四大投資主線：促消費，結合疫后復蘇，關注食飲、醫(yī)藥、免稅、酒店、機場、美容護理等；穩(wěn)地產(chǎn)，優(yōu)質頭部房企、地產(chǎn)后周期的消費建材、工程機械、家電家居等；產(chǎn)業(yè)安全，信創(chuàng)、半導體材料與設備、工業(yè)母機、軍工、儲能等；數(shù)字經(jīng)濟，港股及中概互聯(lián)網(wǎng)等平臺企業(yè)、受益于數(shù)據(jù)要素市場化的國資云、數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)安全等。

A股底部企穩(wěn)值得期待。平安證券分析師魏偉建議，關注三條主線：一是有望走出最低谷迎來改善的行業(yè)，包括疫情防控優(yōu)化下的消費/出行等板塊、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上的部分優(yōu)質企業(yè)、常態(tài)化監(jiān)管進一步優(yōu)化的互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)等；二是長期高成長的數(shù)字經(jīng)濟和高端制造業(yè)等；三是改善人民生活水平背景下，支持醫(yī)療資源下沉、支持生育和養(yǎng)老服務等帶來的醫(yī)療健康板塊的投資機會。

此外，國開證券分析師王雯認為，2023年消費類股票有“戴維斯雙擊”的可能，建議關注新材料中的消費新材料機會，特別是高頻消費和改善性消費所涉及的新材料企業(yè)。

多維提振金融板塊

中央經(jīng)濟工作會議傳遞積極有為的會議精神，全方位利好經(jīng)濟復蘇，多維度提振金融板塊，多個細分領域迎來利好。

要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，要防范化解金融風險，壓實各方責任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險。加強黨中央對金融工作集中統(tǒng)一領導。要防范化解地方政府債務風險，堅決遏制增量、化解存量。在東方證券分析師孫嘉庚等看來，此舉無疑將逐漸搬走壓在金融行業(yè)頭上的一座“大山”，顯著緩解房地產(chǎn)風險以及地方債務風險對金融乃至非銀板塊的估值壓制。

對銀行股而言，安信證券分析師李雙認為，宏觀經(jīng)濟復蘇、市場主體預期修復、房地產(chǎn)風險化解加快，對銀行資產(chǎn)負債表與利潤表重估形成利好，預計這將是2023年銀行股投資的主線。前期因地產(chǎn)下行或對經(jīng)濟預期悲觀而跌幅較大的公司彈性將會更加顯著。

經(jīng)濟工作會議后，光大證券分析師王一峰從銀行股投資角度，建議投資者持續(xù)關注房地產(chǎn)鏈景氣度提升、“穩(wěn)投資”提振“寬信用”等多重因素共振，托舉經(jīng)濟逐步筑底企穩(wěn)帶來的投資機會。

對于保險板塊，安信證券分析師張經(jīng)緯認為，短期有望迎來基本面邊際改善。一方面，下半年同期低基數(shù)業(yè)績有望逐步改善核心指標，市場存款利率走低和基金銷售疲軟有望帶動險企年底開門紅產(chǎn)品銷售；房地產(chǎn)16條政策以及中央經(jīng)濟工作會議“平穩(wěn)發(fā)展”等政策表態(tài)，有望帶動資產(chǎn)端信用風險改善，成為保險板塊反彈的驅動因素。

對于券商板塊，在張經(jīng)緯看來，降準維持寬松以及房地產(chǎn)新政持續(xù)修復市場情緒，將助推市場信心的修復。考慮到券商整體估值處于歷史低位，悲觀情緒基本已經(jīng)反映，對券商龍頭表現(xiàn)仍保持樂觀。

本文源自證基風云