銀河證券：樂(lè)觀看待2023年的投資機(jī)會(huì)，把握二個(gè)維度與三個(gè)階段

銀河證券指出，樂(lè)觀看待2023年的投資機(jī)會(huì)，主要得益于政策刺激與防疫優(yōu)化共同推動(dòng)消費(fèi)周期上行，而利率下行或推動(dòng)估值在水平區(qū)間向上修復(fù)。具體地，應(yīng)結(jié)合復(fù)蘇節(jié)奏和彈性作出投資判斷，即把握二個(gè)維度與三個(gè)階段。二個(gè)維度：維度一，尋找景氣周期+疫后復(fù)蘇共振的彈性；維度二，重視長(zhǎng)期邏輯的影響。三個(gè)階段：一、場(chǎng)景率先復(fù)蘇但受制于疫情波峰，關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈與功能飲料；二、疫情波峰后消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)復(fù)蘇，關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈、區(qū)域酒；三、地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)疊加收入改善，關(guān)注高端白酒、調(diào)味品。

中信建投：展望2023年新能源和半導(dǎo)體仍是重點(diǎn)關(guān)注方向

中信建投研報(bào)指出，展望2023年，新能源和半導(dǎo)體仍是我們重點(diǎn)關(guān)注的兩個(gè)方向。新能源領(lǐng)域，隨著風(fēng)光的建設(shè)和發(fā)電占比提升，風(fēng)光消納問(wèn)題日益嚴(yán)峻，火電靈活性改造作為成本最低的調(diào)峰方式將大放異彩；國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率已接近30%，提供了技術(shù)創(chuàng)新的沃土，我們看好PET銅箔產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇，半導(dǎo)體有望在明年走出下行周期，相關(guān)的強(qiáng)α標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注。

光大證券：緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線

光大證券表示，近一年多以來(lái)，醫(yī)藥板塊的估值大幅回落，從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況來(lái)看，2022Q3公募/非醫(yī)藥主題公募基金重倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)的持股市值占比為10.63%和5.6%，環(huán)比均有所下降。今年四季度以來(lái)，骨科脊柱耗材國(guó)采，創(chuàng)新藥新增適應(yīng)癥簡(jiǎn)易續(xù)約，創(chuàng)新型器械暫不納入集采等，顯示醫(yī)藥行業(yè)政策邊際放松，我們認(rèn)為當(dāng)前醫(yī)藥板塊具備較高投資性價(jià)比，有望成為長(zhǎng)線投資配置的優(yōu)選。發(fā)展中醫(yī)藥已上升為國(guó)家戰(zhàn)略，鼓勵(lì)政策貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈，從頂層設(shè)計(jì)到落地執(zhí)行連貫性較強(qiáng)。醫(yī)保端，我們認(rèn)為DRG/DIP支付方式改革完成后，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展與增長(zhǎng)邏輯將真正由銷售驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)榕R床價(jià)值驅(qū)動(dòng)。因此整體來(lái)看，政策引領(lǐng)之下，我們認(rèn)為采購(gòu)需求提升的產(chǎn)品；產(chǎn)能出清、終端需求迎來(lái)上行周期、市場(chǎng)擴(kuò)容的產(chǎn)品；受益于集采邊際緩和、臨床價(jià)值有明顯獲益的創(chuàng)新產(chǎn)品等細(xì)分方向有望得到提振。

中金：中阿合作深化氫能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益

12月8日，沙特阿拉伯和中國(guó)歡迎就氫能、直接投資等領(lǐng)域合作簽署諒解備忘錄。中金公司認(rèn)為，中阿氫能產(chǎn)業(yè)合作深化，中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。中短期看中國(guó)氫能制造企業(yè)出海，長(zhǎng)期看氫能滲透提速打開全產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。中國(guó)是電解水設(shè)備的最大產(chǎn)能提供方，制造優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)顯著。中阿氫能合作深化首先將推動(dòng)中國(guó)相關(guān)設(shè)備和工程服務(wù)的出口，電解槽設(shè)備、質(zhì)子交換膜、氫能儲(chǔ)運(yùn)等領(lǐng)域有望率先受益。向前看，2022年以來(lái)歐洲面臨能源危機(jī)，或?qū)閲?guó)際氫能加速滲透提供機(jī)遇，燃料電池系統(tǒng)、新能源商用車企業(yè)等領(lǐng)域亦值得關(guān)注。

開源證券：資負(fù)兩端改善持續(xù)下繼續(xù)看好保險(xiǎn)板塊機(jī)會(huì)

開源證券指出，目前A股上市險(xiǎn)企平均靜態(tài)PEV0.55倍，距離近3年中樞仍有35%空間，整體估值仍位于較低水位，資負(fù)兩端改善持續(xù)下繼續(xù)看好保險(xiǎn)板塊機(jī)會(huì)。

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)綜合

審讀：喻方華