財聯(lián)社10月5日訊（編輯 笠晨）據(jù)媒體報道，第十四屆中國國際航空航天博覽會將于2022年11月8日至13日在廣東珠海國際航展中心舉行。本屆航展采用“線上+線下”展覽模式，將有來自43個國家和地區(qū)的740多家國內外企業(yè)參展，室外參展飛機逾100架。

航空方面，中國航空發(fā)動機集團有限公司共有20余型航空發(fā)動機和燃氣輪機參展，其中電混合分布式推進系統(tǒng)、氫燃料發(fā)動機、低成本發(fā)動機等將首次參展，“太行”發(fā)動機將首次進行系列化展示，AGT“三輕一重”燃氣輪機也將首次集體亮相。

中航證券魏永等人在8月12日發(fā)布的研報中表示，航空發(fā)動機是飛機的“心臟”，通過將化學能轉化為燃氣的熱能為飛機提供飛行動力，在高溫、高壓、高轉速等惡劣環(huán)境條件下長期反復使用的高度復雜和精密的熱力機械裝置，被譽為“工業(yè)皇冠上的明珠”。

華泰證券李聰在9月20日發(fā)布的研報中表示，航空發(fā)動機板塊作為軍工整體行業(yè)中異軍突起的優(yōu)質賽道，其具備壁壘高、市場大、格局清晰等特點。值得注意的是，航空發(fā)動機是典型的高投入下帶來高附加值的領域，一旦一款成熟的系列產品進入市場，接下來就有望享受30-50年的持續(xù)穩(wěn)定盈利。

天風證券李魯靖在9月19日發(fā)布的研報中表示，航空發(fā)動機產業(yè)鏈為國防軍工板塊持續(xù)性最強的賽道之一，在現(xiàn)有“十四五”已批產型號發(fā)動機提供業(yè)績基礎支撐的基礎上，預計新型號+維修替換為板塊中遠期提供業(yè)績增量空間。

根據(jù)中國商飛公司市場預測年報(2020-2039)，預計2020-2039年中國將累計交付8725架新機。2020-2039年，我國國產民用機型市場總規(guī)?？蛇_到13323億美元。結合民航飛機成本構成中發(fā)動機占比22%，預估未來20年民航發(fā)動機市場總規(guī)模為19052.21億元，年均接近千億。

招商證券張夏在8月20日發(fā)布的研報中表示，航空發(fā)動機是飛機核心部件，約占飛機整機價值量的20%-30%。航空發(fā)動機通常由壓氣機、燃燒室、渦輪、排氣裝置等系統(tǒng)組成。航空發(fā)動機上游包括高端金屬材料、動力控制系統(tǒng)和發(fā)動機零部件等。

航空發(fā)動機用材主要包括高溫合金、鈦合金、陶瓷基復合材料CMC和其它合金，航空發(fā)動機的零部件有盤軸、風扇軸、渦輪盤、軸、整體葉盤/葉輪、渦輪機匣和風扇匣等，航空發(fā)動機分系統(tǒng)包括控制系統(tǒng)、空氣系統(tǒng)、機械系統(tǒng)、短艙系統(tǒng)等。

高溫合金是航空發(fā)動機的關鍵材料。李聰表示，我國高溫合金產業(yè)目前處于成長期，產業(yè)鏈企業(yè)未來發(fā)展空間廣闊。上市公司中，煉石航空、西部超導、撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、萬澤股份、應流股份等多家公司高溫合金產能項目在建設投產中。

國內航空發(fā)動機零部件主要生產企業(yè)為中航重機、航宇科技、楚江新材、鋼研高納、航發(fā)科技、新研股份、華伍股份、航亞科技等。

航空發(fā)動機控制系統(tǒng)是發(fā)動機的神經(jīng)和大腦，我國從事航空發(fā)動機控制系統(tǒng)研制生產的企業(yè)主要有航發(fā)控制、晨曦航空、海特高新、航新科技、中航機電等。其中航發(fā)控制背靠我國航空發(fā)動機控制領域唯一的軍工科研院所中國航發(fā)控制系統(tǒng)研究所，實力雄厚、產品型號齊全，公司在國內航空發(fā)動機控制系統(tǒng)細分領域處于龍頭地位。

此外，航發(fā)控制、中航重機、三角防務、派克新材、航宇科技、鋼研高納、西部超導等公司均在近兩年通過定向增發(fā)的方式融資募投擴產，提升公司產能，招商證券認為，此舉用于滿足下游客戶的旺盛需求，彰顯了行業(yè)高景氣度。

天風證券李魯靖在9月18日發(fā)布的研報中表示，下游關注總裝航發(fā)動力，中游關注控制系統(tǒng)航發(fā)控制，上游關注鑄造高溫合金母合金及精密鑄件-圖南股份、鋼研高納、航亞科技 和變形高溫合金-撫順特鋼、西部超導等。

值得注意的是，有分析人士指出，航空發(fā)動機上市公司業(yè)績釋放需要時間，當下估值比較高。