中國基金報記者 閆晶瀅

距離上次非公開發(fā)行資金到賬剛滿一年，國聯(lián)證券又來資本市場上“找錢”了。

9月28日晚間，國聯(lián)證券公布了最新的非公開發(fā)行預(yù)案。公告顯示，此次國聯(lián)證券擬非公開發(fā)行不超過6億股A股股票，募集資金總額不超過70億元資金，重點(diǎn)用于擴(kuò)大信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模及發(fā)力固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)。

國聯(lián)證券方面表示，順利完成本次非公開發(fā)行有助于公司盡快擴(kuò)充資本，在鞏固優(yōu)勢業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)資本驅(qū)動型業(yè)務(wù)，推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，從而進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，幫助公司保持并穩(wěn)步提升創(chuàng)新能力的優(yōu)勢。

作為典型的資本密集型行業(yè)，隨著以凈資本為核心的監(jiān)管模式確立，證券公司對資本補(bǔ)充的渴望愈加明顯。今年以來，上市券商“補(bǔ)血”頻繁，且“大單”頻出。在年初中信證券逾220億配股落地后，中金公司于本月中旬推出270億元配股計劃，興業(yè)證券、東方證券等大型券商的再融資方案也在百億級別。

擬推70億非公開發(fā)行

具體來看國聯(lián)證券此次非公開發(fā)行的方案——

發(fā)行價格：不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日（不含定價基準(zhǔn)日）A股股票交易均價的80%與發(fā)行前最近一期末經(jīng)審計的歸屬于母公司股東的每股凈資產(chǎn)值的較高者。

發(fā)行對象：符合證監(jiān)會規(guī)定條件的不超過三十五名（含）的特定對象，范圍包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)以及其他境內(nèi)法人投資者、自然人等。

發(fā)行數(shù)量：不超過6億股。

擬募集資金：不超過70億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充資本金和營運(yùn)資金，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升市場競爭力和抗風(fēng)險能力。

2022年中報信息顯示，國聯(lián)證券的控股股東為無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司，直接及間接持股比例為48.60%，實(shí)控人為無錫市國資委。按上限6億股完成非公開發(fā)行后，持股比例將下降至40.11%，控股股東及實(shí)際控制人不會發(fā)生變化。

業(yè)績方面，2022年上半年，國聯(lián)證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.74億元，同比增長12.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.37億元，同比增長15.37%。在上半年證券行業(yè)業(yè)績普遍低迷的情況下，國聯(lián)證券是為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)營收及凈利潤雙增長的券商之一。

國聯(lián)證券方面表示，與行業(yè)規(guī)模領(lǐng)先的證券公司相比，公司發(fā)展速度較快，對資本實(shí)力的需求更加迫切。此次發(fā)行將有助于國聯(lián)證券鞏固行業(yè)地位和提升綜合競爭力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定堅實(shí)基礎(chǔ)，同時利用杠桿效應(yīng)進(jìn)一步帶動債權(quán)融資和總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，在市場競爭中贏得先機(jī)。

重點(diǎn)發(fā)力信用、交易業(yè)務(wù)

在資金使用方面，此次非公開發(fā)行在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將重點(diǎn)用于三大領(lǐng)域：

一是進(jìn)一步擴(kuò)大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模（不超過20億元）；

二是擴(kuò)大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)（不超過40億元）；

三是償還債務(wù)（不超過10億元）。

信用業(yè)務(wù)方面，截至2022年上半年，國聯(lián)證券融資融券業(yè)務(wù)余額為94.38億元，市場份額為0.59%；股票質(zhì)押式回購金融資產(chǎn)規(guī)模為37.44億元。國聯(lián)證券表示，通過此次發(fā)行募集資金增加對信用交易業(yè)務(wù)的投入，可以更好滿足各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)要求，保障信用交易業(yè)務(wù)的合理增長。

在目前行業(yè)傭金率普遍下調(diào)的大背景下，通過發(fā)展信用交易業(yè)務(wù)，挖掘客戶綜合金融服務(wù)需求，將進(jìn)一步提升盈利能力及市場競爭力。在鞏固現(xiàn)有通道業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，以融資融券等類貸款業(yè)務(wù)為收入增長驅(qū)動器，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

交易業(yè)務(wù)方面，隨著資本市場的發(fā)展，證券行業(yè)正在從傳統(tǒng)的方向性自營交易向風(fēng)險中性的資本中介交易轉(zhuǎn)變。國聯(lián)證券此次擬斥資40億元發(fā)展交易業(yè)務(wù)，實(shí)屬“大手筆”。

國聯(lián)證券表示，未來在風(fēng)險可控的前提下，其交易業(yè)務(wù)部門將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及市場行情的變化，并結(jié)合公司凈資本水平，適度做大交易規(guī)模，建立風(fēng)險可控、收益穩(wěn)定的投資組合。

回顧來看，國聯(lián)證券在2021年已完成一波非公開發(fā)行“補(bǔ)血”。彼時，國聯(lián)證券以11.22元/股的價格向23名機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行4.54億股，共募集資金50.9億元，實(shí)際募集資金凈額為49.83億元。

據(jù)國聯(lián)證券披露的募集資金使用情況專項(xiàng)鑒證報告，截至2022年6月30日，前次募集資金已經(jīng)使用完畢，助力公司擴(kuò)大信用交易業(yè)務(wù)和交易類業(yè)務(wù)規(guī)模。

國聯(lián)證券稱，2021年完成非公開發(fā)行后，仍舊存在資本短缺的情況。為積極應(yīng)對證券行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，全面提升綜合競爭力，國聯(lián)證券擬再次通過非公開發(fā)行A股股票的方式擴(kuò)大資本規(guī)模、夯實(shí)資本實(shí)力，增強(qiáng)自身盈利能力和抗風(fēng)險能力。

年內(nèi)上市券商補(bǔ)血忙

隨著行業(yè)傭金率的不斷下滑，證券公司的視野逐漸轉(zhuǎn)向重資本業(yè)務(wù)，及時補(bǔ)充資本顯得尤為重要。而對于上市券商來說，其融資相對普通公司而言更為便利。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有8家券商通過定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等方式完成再融資。

其中，國金證券、長城證券通過定向增發(fā)的方式，募集資金總額分別為58.17億元和76.16億元。興業(yè)證券、東方證券、財通證券、中信證券四家券商進(jìn)行配股，募集資金總額分別為100.84億元、127.15億元、71.72億元、223.96億元。中國銀河、浙商證券完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行金額分別為78億元、70億元。

此外，國海證券和中原證券分別在今年2月和4月推出增發(fā)預(yù)案，相關(guān)預(yù)案已獲股東大會通過，尚待監(jiān)管批準(zhǔn)。國海證券擬募集不超過85億元資金，中原證券預(yù)計募集資金不超過70億元。

配股方面，9月14日中金公司公布最新配股預(yù)案，擬以“10配3”的比例配股8.77億股，預(yù)計募集資金270億元，該方案目前尚停留在董事會通過階段。

從募集資金用途上來看，重資本業(yè)務(wù)仍是上市券商“補(bǔ)血”的重要動力。例如，興業(yè)證券配股方案中擬以70億元發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)，長城證券增發(fā)方案中預(yù)計以50億元發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)。財通證券、國金證券、中信證券等多家公司均有類似計劃。

天風(fēng)證券研報指出，區(qū)別于此前以融資業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押、自營等傳統(tǒng)重資本業(yè)務(wù)為主的募資投向，當(dāng)前行業(yè)再融資投向主要為轉(zhuǎn)融券、場外衍生品、FICC做市等資本中介業(yè)務(wù)。較傳統(tǒng)重資本業(yè)務(wù)相比，資本中介業(yè)務(wù)具備更高的ROE、更強(qiáng)的業(yè)績穩(wěn)健性，長期看再融資為ROE提升蓄勢。

編輯：小茉