在監(jiān)管趨嚴之下，券商的合規(guī)管理能力受到考驗。

據(jù)南都灣財社記者不完全統(tǒng)計，今年9月—11月，至少有二三十家券商收到監(jiān)管機構的罰單，罰單內容涉及投行業(yè)務違規(guī)、營業(yè)部負責人違規(guī)炒股等諸多熱點問題及屢禁不止的難題。

上述罰單不僅涉及中小券商， 頭部券商也未能幸免。券商頻頻被罰的背后，是風控合規(guī)不足的體現(xiàn)。

在全面注冊制漸行漸近之際，券商如何加強合規(guī)建設，如何當好資本市場的“守門人”，如何選出真實和優(yōu)秀的企業(yè)，保護普通投資者的合法權益？

統(tǒng)計方法：本期數(shù)據(jù)主要源自中國證監(jiān)會、各地證監(jiān)局、證券交易所公告等官網(wǎng)、公開渠道于2022年9月至11月公開披露的罰單或統(tǒng)計信息，以正式發(fā)布時間為準。統(tǒng)計維度涵蓋全國的證券公司，包括上市公司以及非上市公司，同時包括總部機構與分支機構。

投行業(yè)務違規(guī)高發(fā)

不出意料，投行業(yè)務違規(guī)仍是重災區(qū)。

11月11日晚間，證監(jiān)會連發(fā)10份罰單。其中，招商證券、華安證券被出具警示函，國泰君安證券、聯(lián)儲證券、民生證券被責令改正。

這5家券商被罰的原因雖然不盡相同，但均劍指投行業(yè)務，即與投行業(yè)務內部控制不完善、質控不嚴有關。

以兩家被出具警示的券商為例，經查，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)招商證券投資銀行類業(yè)務內部控制不完善，珠海冠宇電池股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項目、大連港股份有限公司換股吸收合并營口港務股份有限公司并募集配套資金暨關聯(lián)交易項目存在對外報送的文件大幅修改后未重新履行內核程序的情況，個別項目質控、內核意見跟蹤落實不到位。

可以看見，在來自證監(jiān)會的這份罰單中， 招商證券的2個項目被直接點名。

與招商證券類似，華安證券也存在投行業(yè)務內控不完善的問題：存在合規(guī)人員獨立性不足，投行條線部分專職合規(guī)人員薪酬未達標，部分項目在內核會議前未開展問核工作等違規(guī)問題。

投行業(yè)務違規(guī)已經屢見不鮮。監(jiān)管機構多次強調，中介機構須歸位盡責，恪守“看門人”責任，選出真實的公司和優(yōu)秀的公司，敬畏投資人。

2021年，證監(jiān)會制定并發(fā)布了《關于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務歸位盡責的指導意見》，堅持突出重點、依法監(jiān)管、標本兼治3項基本原則，從監(jiān)管、機構、市場三個維度提出重點工作任務，著力提升監(jiān)管有效性，督促證券公司主動歸位盡責，夯實資本市場高質量發(fā)展基礎。

此外，中證協(xié)近日也對券商投行業(yè)務中證券公司虛假陳述責任和應對情況開展調研。

調研內容包括以下幾個方面：一是券商虛假陳述相關監(jiān)管處罰情況，二是是否涉及正在進行的虛假陳述相關民事訴訟，三是是否存在已生效的虛假陳述相關民事訴訟判決以及券商對于虛假陳述的應對措施和防范機制等。

“雙罰”現(xiàn)象日益常見

灣財社記者也發(fā)現(xiàn)，除了機構被罰，不少從業(yè)者也收到罰單，“雙罰”現(xiàn)象日益常見。這意味著，對于證券從業(yè)的個體來說，監(jiān)管的達摩克利斯劍已經高懸。

就拿上述11月11日晚間的監(jiān)管風暴來看，證監(jiān)會下發(fā)的罰單接收對象除了5家券商，還有這些機構的10名投行人士。

具體來看，國泰君安證券的謝樂斌、許業(yè)榮、黃寶毅等3人收到罰單。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站披露，謝樂斌作為時任分管投行業(yè)務高管、許業(yè)榮作為時任投行質控部門負責人、黃寶毅作為時任債務融資部部門負責人，對相關違規(guī)行為負有直接管理責任，因此均被采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

民生證券亦有3人收到罰單，分別是楊衛(wèi)東、蘇欣、王國仁。其中，楊衛(wèi)東作為時任分管投行業(yè)務高管、蘇欣作為時任質控部門負責人、王國仁作為時任中小企業(yè)發(fā)展部部門負責人，對相關違規(guī)行為負有直接管理責任，因此均被采取出具警示函的監(jiān)管措施。

聯(lián)儲證券只有時任分管投行業(yè)務的高管董擎一人被罰。證監(jiān)會表示，其對相關違規(guī)行為負有管理責任，因而被出具警示函。

招商證券的劉宗坤、王大為，作為珠海冠宇電池股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項目保薦代表人，修改已通過公司內核程序的招股說明書后，未重新履行內核程序即對外報送，證監(jiān)會對二人采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

此外，王大為、李明澤因擔任大連港股份有限公司換股吸收合并營口港務股份有限公司并募集配套資金暨關聯(lián)交易項目財務顧問主辦人過程中，修改已通過公司內核程序的反饋意見回復后，未重新履行內核程序即對外報送，亦被采取監(jiān)管談話措施。

就在證監(jiān)會集中下發(fā)上述罰單的前幾天，即11月8日，安信證券保薦代表人于右杰，因擅自修改通過公司審批的申報文件，也被證監(jiān)會采取認定為不適當人選6個月的監(jiān)管措施。

從上述案例可見，被罰的投行人士涉及多個層面，有保代，也有投行業(yè)務高管，還有質控等相關人員。監(jiān)管范圍之廣，力度之大，可見一斑。

營業(yè)部也成違規(guī)高發(fā)地

灣財社記者也發(fā)現(xiàn)，本期營業(yè)部也成違規(guī)高發(fā)地。處罰對象不僅涉及中小型券商，也覆蓋頭部。

以中信建投為例， 9月15日，廣東證監(jiān)局對中信建投清遠清新大道證券營業(yè)部下發(fā)了警示函。

廣東證監(jiān)局稱，經查，該營業(yè)部存在以下問題：一是營業(yè)部員工從業(yè)期間存在利用他人證券賬戶買賣股票、私下接受客戶委托買賣股票、替客戶辦理證券認購交易等行為，你營業(yè)部未能及時發(fā)現(xiàn)并核查相關情況。二是營業(yè)部員工曾向營業(yè)部報備的手機號碼出現(xiàn)多客戶同源委托情形，營業(yè)部未能實時監(jiān)測和預警，對明顯異常的情況未保持審慎，對暴露的合規(guī)風險未采取足夠措施。上述行為反映了該營業(yè)部合規(guī)管理不到位，違反了相關規(guī)定。

而從違規(guī)類型來說，據(jù)灣財社記者觀察，除了賬戶管理之外，營業(yè)部還涉及在賬戶實名制及回訪管理等方面存在不足，以及合規(guī)管理崗從事其他活動等。

比如說，9月1日，吉林證監(jiān)局披露顯示，經查，發(fā)現(xiàn)華泰證券長春民康路證券營業(yè)部存在以下問題：一是營業(yè)部存在不相容崗位未分離的情況；未妥善保管個別客戶檔案，導致客戶資料缺失。二是營業(yè)部合規(guī)管理崗從事營銷活動。三是營業(yè)部存在對客戶的“雙錄”工作不完整、不全面的情況，決定對該營業(yè)部采取責令改正的行政監(jiān)管措施。

10月，天津證監(jiān)局披露顯示，民生證券天津多倫道證券營業(yè)部存在以下問題：一是原營業(yè)部負責人因涉嫌合同詐騙罪被司法部門采取強制措施,現(xiàn)人民法院已作出一審判決。二是非公司人員長期在營業(yè)部從事記錄考勤和會議紀要等工作，決定對該營業(yè)部采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

對于券商的發(fā)展壯大來說，營業(yè)部功不可沒。此前，經紀業(yè)務在券商收入中占有相當大的比重，券商為了搶占市場份額紛紛跑馬圈地，在全國各地設立營業(yè)部或分支機構。

但與此同時，營業(yè)部家數(shù)和從業(yè)人員數(shù)量眾多，營業(yè)部內部控制不完善成為令人頭疼的難題，違規(guī)操作時有發(fā)生。

不過，近年來，經紀業(yè)務向財富管理轉型已成業(yè)內共識，券商營業(yè)部職能也隨之悄然生變，與此同時券商優(yōu)化營業(yè)網(wǎng)點布局的需求旺盛。由此，券商裁撤分支機構屢見不鮮。

在券商圈地更為謹慎的大背景下，仍有一些券商“玩”出不一樣的打法，不僅不裁撤，反而逆勢布局，增設多個分支機構。未來，券商營業(yè)部轉型之風往哪個方向吹，也值得關注。

采寫：南都灣財社 記者王玉鳳