我們說新能源，一般包括新能源汽車、風(fēng)電、光伏這些都算。這段時間新能源車不像過去兩年那么火爆了，其實(shí)很多投資者對于新能源車還是有很大期待的，也認(rèn)為是未來的大趨勢。那么新能源車為什么啞火了呢？一個重要原因就是油價跌了，進(jìn)入了下行通道，汽油便宜了，電車自然它就沒那么香了，包括風(fēng)電光伏都是一樣，煤炭石油這些舊能源的價格便宜了，新能源就不再那么受追捧了，所以說到底，新能源也是能源，也可以算作是周期股，也要遵循經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律。

當(dāng)然，如果以長期視角來看，這一波新能源的產(chǎn)業(yè)革命還沒走完，成長性依舊存在，只是明年的增速會降低，具體到多少，現(xiàn)在沒人能說的好。所以從這個角度來看，新能源可以算作周期性成長股。

過去兩年新能源大漲的年份，一方面是產(chǎn)業(yè)革命，需求增加，另一方面也正好是趕上了經(jīng)濟(jì)周期向上，又疊加了戰(zhàn)爭的因素，舊能源的價格不斷攀升，新能源的替代性越發(fā)必要。所以這一波大漲，其實(shí)是大小周期同時共振向上帶來的。

展望明年，歐美陷入衰退已是必然，工業(yè)需求減少，油價下行大概率還未結(jié)束，國際原油的長期價值中樞在60-70美元之間，漲的時候會漲過頭，跌的時候大概率也會跌過頭，對油價有支撐作用的因素就是中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但強(qiáng)度會有多大猶未可知。萬一油價出現(xiàn)大跌，對新能源行業(yè)將會是巨大利空。利好的方面還是在于國內(nèi)對于新能源的政策支持。

對于新能源這一塊，利好利空交織，明年的增速也不確定，導(dǎo)致不確定性較大，而且現(xiàn)在市場的風(fēng)險偏好低迷，資金對成長板塊的觀望態(tài)度就會比較明顯。但我們可以把這塊納入觀察窗口了，短期不確定，但長期邏輯是存在的，所以如果能砸出一個坑，反而是比較好的建倉時機(jī)了，但時間拉的應(yīng)該久一些，大概按時間推算的話，一年之內(nèi)，歐美怎么也能走出衰退了，到時舊能源價格觸底回升，應(yīng)該又有新能源表現(xiàn)的機(jī)會，而且到時候市場的風(fēng)險偏好大概率已經(jīng)起來了，成長股也會受到青睞。

除此之外，其實(shí)新能源車革命可以類比當(dāng)年的個人電腦或者智能手機(jī)，也應(yīng)該遵循硬件-系統(tǒng)-應(yīng)用的升級路徑，過去這兩年我們談新能源車，其實(shí)還只是停留在第一步硬件的層次，下一階段有可能就是汽車系統(tǒng)的統(tǒng)一，也就是萬車互聯(lián)，誰能把這個生意做成了，誰就是新能源車界的谷歌和蘋果，再下一步自動駕駛落地后，汽車應(yīng)該就變成一個代步加娛樂的工具了，到時候拼的就是軟件app了，大家可以開個腦洞，看看未來可以關(guān)注什么板塊。