盛況前所未有。

繼摩爾、沐曦敲開IPO大門后，幾乎所有GPU企業(yè)都在爭搶下一張門票。1月2日，壁仞科技締造開年最大IPO，市值一度破1000億港元。鮮為人知的是，這是上海國投先導人工智能產(chǎn)業(yè)母基金首個直投項目。

幾乎同一時間，燧原科技也順利完成了IPO輔導。這意味著，國產(chǎn)GPU四小龍即將全部登陸資本市場。

難能可貴的是，沐曦股份、壁仞科技、燧原科技三家竟都一致地誕生于上海、成長于上海。如此一來，上海即將坐擁國產(chǎn)GPU三個超級IPO。

GPU四小龍排隊上市

三家來自上海

其實從一開始，它們就選擇落戶上海。

2018年3月，趙立東與前同事張亞林毅然在上海張江的臨時辦公室共同創(chuàng)立燧原科技；

2019年9月，華爾街出身的哈佛博士張文經(jīng)歷連續(xù)創(chuàng)業(yè)后，決定在上海成立壁仞科技；

2020年9月的上海張江，曾長期就職于AMD的陳維良找來兩位老同事，共同創(chuàng)立了沐曦股份。

扎根上海，熬過低谷。如今，幾年前的創(chuàng)業(yè)潮終于等來上市潮。

最新一幕發(fā)生在1月2日，作為“港股GPU第一股”的壁仞科技正式登陸港交所，開盤漲超80%，市值一度突破1000億港元。此次基石陣容相當豪華，23家頂級投資機構共擬認購28.99億港元，同時創(chuàng)下驚人的超2300倍認購紀錄。

稍早前的去年12月，沐曦股份登陸科創(chuàng)板，創(chuàng)投圈迎來超級回報時刻。那時IPO發(fā)行價104.66元/股，募資總額41.86億元，上市首日漲幅高達692.95%，市值最高沖上3500億元。

短短不到一個月，上海就多了兩家千億巨頭。

現(xiàn)在，燧原科技也正在路上。1月1日，曾經(jīng)撤回輔導備案的燧原科技傳出順利完成IPO輔導工作消息，預計將申報科創(chuàng)板IPO。據(jù)《2025年胡潤全球獨角獸榜》，燧原科技估值超200億。

實際上，扎根于上海的GPU公司比我們想象的多。一組媒體數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)十余家明確披露已上市或處于IPO進程中的GPU企業(yè)，來自上海的企業(yè)占比最高。

例如，瀚博半導體、天數(shù)智芯均落戶在上海。幾乎在燧原科技傳出完成IPO輔導工作消息的同一時間，瀚博半導體也披露IPO輔導工作完成報告，而不久后的1月8日，天數(shù)智芯將登陸港股主板。

上海國資賺翻了

“之所以選擇在上海創(chuàng)業(yè)，源于這座城市對硬科技的遠見與誠意。”壁仞科技掌門人張文曾如是說起與上海的緣分。

外界可能不知道，上海國投先導人工智能產(chǎn)業(yè)母基金的首個直投項目就是壁仞科技。那是2025年3月，上海國投先導人工智能產(chǎn)業(yè)母基金聯(lián)合領投壁仞科技，啟明創(chuàng)投等數(shù)家機構及產(chǎn)業(yè)資本跟投。

此前上海國投先導對投資界透露，團隊成員其實與壁仞科技很早就建立了聯(lián)系，他們認為這是一支踏實、堅韌且懷揣夢想前進的團隊?！白罱K選擇堅定出手，首先是基于支持國產(chǎn)智算產(chǎn)業(yè)鏈的共識，使得我們會系統(tǒng)性關注GPU賽道的投資機會。其次，是基于團隊特質(zhì)以及企業(yè)的發(fā)展情況，選擇落子加注壁仞科技?！?/p>

同樣地，生于上海的燧原科技成長路上也出現(xiàn)上海國資的身影。

2023年9月，燧原科技宣布完成D輪融資20億元，由上海國際集團旗下子公司及產(chǎn)業(yè)基金，包括國際資管、國鑫創(chuàng)投、國方創(chuàng)新、金浦投資旗下上海金融科技基金、國和投資聯(lián)合領投。

成立至今，燧原科技自研迭代了四代架構5款云端AI芯片。說來巧合，身后核心創(chuàng)始人趙立東畢業(yè)于清華大學無線通信系85級，這個班級走出了韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮、兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人之一舒清明、卓勝微聯(lián)合創(chuàng)始人之一馮晨暉、格科微電子創(chuàng)始人趙立新等中國半導體風云人物。

除了本地GPU企業(yè)，上海國資也投了摩爾線程——國盛資本作為上海國資的代表，在摩爾線程規(guī)模達14.8億元的第五次增資中以6.35億元領投。

直至IPO后，國盛資本持有摩爾線程約1958.87萬股，對應賬面價值一度高達180億元，這一戰(zhàn)回報豐厚。

上海產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)

為什么是上海？

這里有全國最完善的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。目前，上海集成電路產(chǎn)業(yè)已形成從EDA工具、晶圓制造、設備生產(chǎn)，到芯片設計、制造、封裝測試，乃至下游應用的全閉環(huán)。數(shù)據(jù)顯示，2024年上海集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破3900億元，約占全國25%。

創(chuàng)投圈依然記得，2024年3月上海市國資委宣布圍繞集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導產(chǎn)業(yè)，推動設立總規(guī)模1000億元的產(chǎn)業(yè)投資母基金。此后，三大先導產(chǎn)業(yè)母基金正式啟動。

適逢2025年初DeepSeek崛起，國產(chǎn)算力芯片同步大火。因此在三大先導產(chǎn)業(yè)中，人工智能與集成電路的交叉領域，尤其是算力芯片，成為上海最看重的方向之一。

如此種種，疊加上海作為國際大都市不可多得的人才儲備優(yōu)勢，GPU產(chǎn)業(yè)得以在此具備肥沃土壤。

放眼望去，上海前沿產(chǎn)業(yè)還在多面開花。

我們熟知的機器人領域，智元、傅利葉、開普勒等明星企業(yè)總部落在上海；AI大模型方面，上海有MiniMax、階躍星辰、無問芯穹等獨角獸；腦機接口賽道上，腦虎科技、階梯醫(yī)療等紛紛選擇扎根在上?！瓗滋旌?，MiniMax也將登陸港股。

就連被稱為終極能源的可控核聚變，超級龍頭上海超導早在2011年就在上海張江誕生，如今在沖刺科創(chuàng)板IPO；中國首家專注于小型模塊化核聚變商業(yè)化的諾瓦聚變在上海臨港成立，此前完成5億元天使輪融資，創(chuàng)下國內(nèi)民營核聚變企業(yè)單筆融資的最高紀錄。

還有能量奇點、上海未來聚變、翌曦科技、中國聚變能源等核聚變公司，串起上海從整機研發(fā)到核心部件的核聚變版圖。

“上海遠遠不止于金融行業(yè)?！边@是一位外地產(chǎn)業(yè)招商人士對上海的印象。一座城市的命運，往往就藏在它怎么迎接明天。

本文來源投資界，作者：馮雨晨，原文：https://news.pedaily.cn/202601/559443.shtml