繼今年初，回母校浙江大學(xué)與師生交流90分鐘之后，段永平再度出現(xiàn)在公眾視野。

11月11日下午，在《方略》第三季*期節(jié)目中，雪球創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方三文對(duì)話知名投資者段永平，圍繞其個(gè)人經(jīng)歷、投資理念、對(duì)公司的理解、對(duì)持倉(cāng)股的分析、對(duì)教育的看法等話題展開(kāi)深入探討。

這也是段永平自步步高“退休”后的20多年來(lái)，難得的視頻對(duì)話。在視頻中，他談及了自己對(duì)投資行業(yè)的看法和觀點(diǎn)。

01 聊價(jià)值觀

1. 我沒(méi)有什么目標(biāo)，我這人一直胸?zé)o大志，我覺(jué)得自己就是普通人，能過(guò)好小日子就挺好。

2. 如果你的決策是基于長(zhǎng)遠(yuǎn)的，決策犯錯(cuò)誤的概率就會(huì)低一些。

3. 學(xué)習(xí)是有代價(jià)、有曲線的，你可能會(huì)犯錯(cuò)。你在做對(duì)的事情的過(guò)程當(dāng)中，犯的錯(cuò)誤是可以接受的。

4. 價(jià)值觀認(rèn)同是非常重要的，價(jià)值觀要是相互不認(rèn)同，這事沒(méi)法干。

5. 找對(duì)的人也是需要時(shí)間的。比如說(shuō)，找對(duì)的人分兩種：一種是不對(duì)的人，你慢慢把他淘汰掉；還有一種是他善惡都有，他認(rèn)同了你的文化之后，慢慢地就跟著你走了。

6. 我們有兩種人，一種叫同道中人，另一種叫同行中人。

02 聊企業(yè)經(jīng)營(yíng)

1. 產(chǎn)品趨勢(shì)都沒(méi)有問(wèn)題，誰(shuí)都看得見(jiàn)，但是它的文化很重要。

2. 管理救不了一家公司，他們?cè)趹?zhàn)略上、在文化上出問(wèn)題了。

3. 有些人是喜歡工作的，我是真不喜歡。

4. 我很少在辦公室，我要么去打球，要么去打球。

5. 就像我們發(fā)獎(jiǎng)金的時(shí)候，有人說(shuō)“謝謝老板”，我說(shuō)這話不合適，因?yàn)檫@是按契約發(fā)的獎(jiǎng)金，你不需要謝我。

6. 企業(yè)文化跟創(chuàng)始人有很大的關(guān)系，你找到那些認(rèn)同你的人，認(rèn)同你的文化的人。不認(rèn)同的人慢慢就會(huì)被淘汰掉，會(huì)離開(kāi)。

7. 德魯克的一句話對(duì)我觸動(dòng)很大，叫“做對(duì)的事情和把事情做對(duì)”。

8. 凡事只要花五秒鐘，想一下這個(gè)事情，一輩子會(huì)省好多事。

9. 我們公司如果說(shuō)坐下來(lái)要討論一個(gè)業(yè)務(wù)有沒(méi)有錢(qián)掙的時(shí)候，會(huì)有一句話叫“這是不是件對(duì)的事情”，如果感覺(jué)是不對(duì)的事情，我們很容易就停止。

03 聊投資

1. 你要看懂公司，這個(gè)很難。為什么說(shuō)投資很簡(jiǎn)單，但是不容易？簡(jiǎn)單就是你一定要看公司，你一定要看懂生意，你也要看懂未來(lái)的現(xiàn)金流；難是難在你很難做到這一點(diǎn)，大部分公司都不容易看懂。

2. 我自己投過(guò)比較大金額的，最早是網(wǎng)易，然后是雅虎，投雅虎其實(shí)就是想買(mǎi)阿里。后來(lái)就到蘋(píng)果了。騰訊，其實(shí)還可以。

3. 拼多多很特殊，因?yàn)槲以谒缙?、初?chuàng)階段的時(shí)候，就已經(jīng)投了。所以我投的錢(qián)其實(shí)比重很少，賺的錢(qián)確實(shí)很多。嚴(yán)格意義上，我不是看懂了往里投，我是稀里糊涂投的。

4. 我就三只股票：蘋(píng)果、騰訊、茅臺(tái)。

5. “買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司”，雪球上那些球友們，能有1%的人真懂這句話就了不起，做到就更難。但是做不到的人，也是能掙錢(qián)的。

6. 當(dāng)你懂了以后，你就不會(huì)受市場(chǎng)影響。如果你還天天看市場(chǎng)、天天看動(dòng)態(tài)、天天看過(guò)去怎么樣……哪怕是大V，他們一天到晚講市場(chǎng)怎么樣，那他們就是不懂。

7. 不懂不等于不掙錢(qián)。投資這個(gè)東西很有意思，你閉著眼睛買(mǎi)一只股票拿著，100個(gè)人里其實(shí)有50個(gè)人可以掙錢(qián)，那這50個(gè)人就可以出來(lái)講。但是要讓他們重復(fù)這樣做，就沒(méi)有那么容易。

8. 我可以教大家一個(gè)賺錢(qián)的辦法，你就買(mǎi)標(biāo)普500指數(shù)，最后你總是賺錢(qián)，但這不等于你就懂了。不過(guò)，你要是真的這樣做，也表示你懂了。

9. 安全邊際指的是你對(duì)公司有多懂，這是我的理解。不是說(shuō)有多便宜，便宜的東西可以更便宜。

10. 蘋(píng)果不是那種很生意導(dǎo)向的公司，他們非常在乎把東西做好，非常在乎用戶(hù)體驗(yàn)，非常在乎如何改善，想得很長(zhǎng)遠(yuǎn)。

11. 如果一家企業(yè)文化好，最終它會(huì)走上正道，有一顆北斗星在指引它該干什么。不是為了生意，僅僅討論生意很容易犯錯(cuò)誤。

12. 有時(shí)候犯錯(cuò)誤也能掙錢(qián)，不過(guò)我覺(jué)得那是一個(gè)錯(cuò)誤，回到今天我不會(huì)買(mǎi)。

13. 抄作業(yè)你是滯后的。你抄老巴的作業(yè)還好，老巴的信息都是透明的，你抄我的怎么抄？我又不公布我的持倉(cāng)，我買(mǎi)得多、買(mǎi)得少，你根本就不知道，你比重跟不上。

14. 科技行業(yè)必須創(chuàng)新，因?yàn)樾碌臇|西會(huì)出來(lái)，滿(mǎn)足更多的用戶(hù)需求，若不創(chuàng)新就死了。

15. 電動(dòng)車(chē)這個(gè)生意不會(huì)太好，會(huì)很累，它差異化很小。但是特斯拉的電動(dòng)車(chē)，做出了差異化，大部分電動(dòng)車(chē)的生意我覺(jué)得會(huì)很艱苦，特斯拉總體來(lái)講確實(shí)做得好，款式少、產(chǎn)品很單一，量又很大，所以它的成本相對(duì)較低，它是很可能有錢(qián)賺。

16. 馬斯克是個(gè)牛人。毫無(wú)疑問(wèn)，肯定比我牛太多了，但這不意味著我一定要喜歡他。

17. 卷到什么程度不知道，一定是卷完了，剩下的人才能賺錢(qián)?，F(xiàn)在我不知道有多少家企業(yè)在做電動(dòng)車(chē)，就像我們當(dāng)年做游戲機(jī)一樣，可能有幾百家，卷到最后幾家是賺錢(qián)的，但這幾百家都是要倒的。所以你現(xiàn)在看到的電動(dòng)車(chē)大部分都會(huì)死掉，這個(gè)我可以肯定，誰(shuí)會(huì)活下來(lái)我不知道。

18. 跟不喝酒的人說(shuō)茅臺(tái)不是很奇怪嗎？喜歡喝茅臺(tái)的人，他喜歡那個(gè)口味，他習(xí)慣了。要跟一個(gè)不喜歡、不喝茅臺(tái)的人，你就沒(méi)辦法講那個(gè)事情，就像跟魚(yú)講路上行走的樂(lè)趣，如何講？沒(méi)有辦法。

19. 一個(gè)股票，你要是扛不住掉50%，你就不應(yīng)該買(mǎi)。

20. 投資是要賣(mài)的，我覺(jué)得很多人對(duì)所謂的價(jià)值投資有個(gè)很大的誤解，認(rèn)為要長(zhǎng)期持有就不可以賣(mài)了。長(zhǎng)期持有是一種意向，我買(mǎi)的那個(gè)剎那我是打算長(zhǎng)期持有的，但是你永遠(yuǎn)要算你的機(jī)會(huì)成本。

21. 茅臺(tái)和白酒是兩個(gè)東西。

22. 投資本來(lái)就是看十年、二十年，如果宏觀環(huán)境一直都不太好，那你投別的也很慘。這個(gè)其實(shí)并沒(méi)有區(qū)別，還是取決于你的錢(qián)放在哪里。像茅臺(tái)現(xiàn)在這種情況，放在那里股息可能都能拿到你目前投資的3%、4%了，肯定比放銀行好，當(dāng)然比虧在別的地方會(huì)更好。但茅臺(tái)會(huì)不會(huì)再掉，完全有可能，那你要有錢(qián)就繼續(xù)買(mǎi)。

04 聊AI

1. AI就如同工業(yè)革命，但是泡沫總是會(huì)伴隨而來(lái)。泡沫的特征就是人人都跟著一起漲，凡事只要一說(shuō)AI，大家就沖進(jìn)去買(mǎi)。

2. 炒股票的人會(huì)很危險(xiǎn)，因?yàn)槟愠床贿^(guò)梁文鋒。想通過(guò)看圖看線去炒股賺錢(qián)的人，你就是鐵鐵的韭菜。但是收割不了我，因?yàn)槲揖筒粍?dòng)，買(mǎi)了茅臺(tái)我就拿著了。

3. 要是通過(guò)看圖看線做日內(nèi)交易，大概率你會(huì)比以前更難賺到錢(qián)。

05 聊子女教育和愿望

1. 父母做的所有的事情，就是為了給孩子增加安全感。反過(guò)來(lái)，降低安全感的事情就不應(yīng)該做，比如打孩子、呵斥孩子。

2. 家長(zhǎng)給孩子做的所有的事情，其實(shí)都是在教他怎么做事情。你罵他就是教他罵人；你打他就是教他將來(lái)打孩子；你跟他發(fā)脾氣就表示他可以發(fā)脾氣；你對(duì)他好就表示他應(yīng)該對(duì)人好。

3. 我這個(gè)人本來(lái)就胸?zé)o大志的，我就過(guò)好每一天就挺好。未來(lái)的愿望也是過(guò)好每一天，做自己喜歡的事情，其實(shí)沒(méi)什么了不起的。我從來(lái)不是一個(gè)要干點(diǎn)大事的人。

4. 我每天都在干點(diǎn)事情，那就是做你自己享受的事情，做你自己能夠喜歡的事情，我覺(jué)得很重要。而且因?yàn)槟阆矚g，你才能做得好。

5. 你要是真不懂投資，就不要碰。炒股是很難賺錢(qián)的，大部分散戶(hù)在牛市和熊市都虧錢(qián)，80%左右，所以你不要覺(jué)得自己是特殊的那個(gè)人，除非你知道自己在做什么。

6. 投資的前提是你要懂企業(yè)，你要搞懂它，或者你看到合理的東西，你自己覺(jué)得這個(gè)東西有道理。