華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 邱利 陳鋒 北京報(bào)道

近期券商迎來(lái)監(jiān)管風(fēng)暴，中金公司、招商證券等頭部券商紛紛被“點(diǎn)名”，投行業(yè)務(wù)更是罕見(jiàn)密集遭罰，半個(gè)月內(nèi)9家券商接到21張罰單，還有2家券商公開(kāi)道歉。多位業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)“看門(mén)人”中介機(jī)構(gòu)的處罰力度，主要是為了把好入口關(guān)，從源頭提高A股上市公司質(zhì)量。

薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，應(yīng)加大券商行業(yè)自律、外部監(jiān)督和法律處罰力度，從民事和刑事方面對(duì)當(dāng)事人和機(jī)構(gòu)追責(zé)，加大對(duì)中小投資者的保護(hù)，提高券商違規(guī)違法所承擔(dān)的成本。這些做法在成熟市場(chǎng)已有較多實(shí)踐，經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

中金公司被責(zé)令改正

11月29日，北京證監(jiān)局披露一則罰單，中金公司被責(zé)令改正。此次被罰，中金主要涉及兩項(xiàng)違規(guī)，交易系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致客戶(hù)資金透支，以及其子公司管理的多只產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題。

具體來(lái)看，今年9月16日，中金公司一客戶(hù)發(fā)起一筆25億元的“逆回購(gòu)”交易，金額超過(guò)客戶(hù)賬戶(hù)當(dāng)日可用資金，中金公司系統(tǒng)未能識(shí)別并攔截該筆交易，交易部分成交，該客戶(hù)賬戶(hù)出現(xiàn)透支。相比客戶(hù)端能直接關(guān)注的APP、PC，券商交易系統(tǒng)出現(xiàn)的問(wèn)題更為隱蔽，但一樣會(huì)給客戶(hù)造成嚴(yán)重?fù)p失。

此外，在責(zé)令整改措施中，北京證監(jiān)局還表示，中金公司旗下兩家子公司及管理的15只產(chǎn)品未按期完成整改。北京證監(jiān)局指出，相關(guān)情況反映出中金公司合規(guī)意識(shí)薄弱，內(nèi)控機(jī)制不完善。

券商系統(tǒng)安全及IT投入一直備受關(guān)注，今年以來(lái)，多家頭部券商都因?yàn)锳PP故障收監(jiān)管警示函，招商證券更是兩次出現(xiàn)APP故障“宕機(jī)”，被大量股民投訴并送上熱搜。

如今，這一次輪到中金公司被“點(diǎn)名”，客戶(hù)25億元逆回購(gòu)出現(xiàn)透支。實(shí)際上，中金公司在IT領(lǐng)域“砸錢(qián)”力度頗大。財(cái)報(bào)顯示，中金公司2021年信息技術(shù)投入高達(dá)18.56億元，位列行業(yè)第二名，而招商證券去年信息技術(shù)投入12.78億元排第五名。

投行業(yè)務(wù)罕見(jiàn)密集遭罰

今年以來(lái)，監(jiān)管罰單數(shù)量激增，各地證監(jiān)局接連出手，促進(jìn)券商履行“看門(mén)人”職責(zé)，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理。

其中，投行業(yè)務(wù)違規(guī)成“重災(zāi)區(qū)”，半個(gè)月內(nèi)9家券商接21張罰單，還有2家券商公開(kāi)道歉。統(tǒng)計(jì)顯示，僅半個(gè)月內(nèi)，證監(jiān)會(huì)及各地證監(jiān)局，相繼下發(fā)罰單多達(dá)21張，“劍指”投行業(yè)務(wù)，涉及華金證券、華龍證券、華安證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、民生證券、招商證券、中信建投等8家券商。

具體來(lái)看，11月25日，證監(jiān)會(huì)和吉林證監(jiān)局分別對(duì)華金證券、中信建投2家券商共計(jì)發(fā)出 11 份投行罰單，并暫停華金證券保薦資格3個(gè)月，要求其立即全面整改；而就在兩周前，證監(jiān)會(huì)于11月11日一天披露10張投行罰單，涉及華安證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、國(guó)泰君安、民生證券、招商證券5家券商。

此外，還有2家券商道歉，中信建投、東興證券于11月25日分別就保薦的IPO項(xiàng)目紫晶存儲(chǔ)和澤達(dá)易盛涉嫌欺詐發(fā)行及信披違規(guī)事項(xiàng)公開(kāi)道歉，并稱(chēng)將全面配合監(jiān)管部門(mén)工作。

目前，紫晶存儲(chǔ)和澤達(dá)易盛均被查出財(cái)務(wù)造假，且上市均未滿三年，未來(lái)還可能被強(qiáng)制退市。其中，涉及欺詐發(fā)行的澤達(dá)易盛，不僅“帶病”闖關(guān)IPO，更是連續(xù)6年財(cái)務(wù)造假，虛增營(yíng)收超36億元。

無(wú)論是IPO申報(bào)期間，還是上市后的持續(xù)督導(dǎo)期，作為保薦人及持續(xù)督導(dǎo)，中信建投、東興證券2家券商竟無(wú)察覺(jué)。Wind數(shù)據(jù)顯示，紫晶存儲(chǔ)和澤達(dá)易盛兩家上市公司承銷(xiāo)保薦費(fèi)用分別是1.19億元和0.43億元，兩單券商共賺逾1.6億元的承銷(xiāo)保薦費(fèi)。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰向《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，對(duì)于券商而言，擬IPO企業(yè)是客戶(hù)，但是，如果保薦人過(guò)分追求自身利益，就會(huì)讓一些問(wèn)題企業(yè)“帶病闖關(guān)”，從而忽視了其對(duì)資本市場(chǎng)的危害。

守好“看門(mén)人”底線

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)A股已有42家公司被強(qiáng)制退市，是近五年來(lái)清退數(shù)量最多、增長(zhǎng)幅度最大的一年。同時(shí)，在近半個(gè)月以來(lái)券商投行業(yè)務(wù)又迎來(lái)“嚴(yán)打”。

監(jiān)管部門(mén)如此密集出手，釋放了什么信號(hào)？多位業(yè)內(nèi)人士指出，加強(qiáng)對(duì)“看門(mén)人”的處罰力度，一方面是為凈化證券市場(chǎng)，把好入口關(guān)，從源頭提高A股上市公司質(zhì)量；另一方面也是為了保護(hù)投資者。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2022年金融街論壇年會(huì)上表示，恪守“看門(mén)人”責(zé)任是國(guó)際上對(duì)保薦中介機(jī)構(gòu)的基本要求，把真實(shí)的公司選出來(lái)是底線，把優(yōu)秀的公司選出來(lái)是水平。但國(guó)內(nèi)有的機(jī)構(gòu)變化不大，還是過(guò)于關(guān)注“可批性”，對(duì)“可投性”重視不夠，甚至還有的“帶病闖關(guān)”。

鄭磊認(rèn)為，券商投行業(yè)務(wù)因?yàn)檫`規(guī)被罰，原因分內(nèi)外兩部分，外部原因主要是公司的基本面較差，一些公司在財(cái)務(wù)報(bào)表方面長(zhǎng)期不規(guī)范，積重難返；而且投行項(xiàng)目收益高，并能帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)發(fā)展，很難割舍。

鄭磊還表示，內(nèi)部原因主要是投行自律動(dòng)機(jī)較弱，以達(dá)成融資目標(biāo)和收益為主要考核激勵(lì)手段，這也造成一些投行內(nèi)控部門(mén)弱勢(shì)，內(nèi)控能力較低，解決問(wèn)題主要還在于外部壓力推動(dòng)內(nèi)部進(jìn)行改善。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶