記者 王兆寰 北京報(bào)道

2023年底將至，券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓大戲開始加碼。

12月1日晚間，乘“龍字輩”之風(fēng)火了一把的錦龍股份（000712）(000712.SZ)發(fā)布最新公告：公司11月初擬轉(zhuǎn)讓所持有的東莞證券3億股股份(占東莞證券總股本的20%)，目前，根據(jù)公司與意向受讓方接洽情況，結(jié)合意向受讓方的反饋，錦龍股份擬調(diào)增轉(zhuǎn)讓東莞證券股份的股數(shù)，但最多為6億股（即持有的全部，占東莞證券總股本的40%）。

值得注意的是，錦龍股份因坐擁中山證券和東莞證券在A股可謂“富有”。此次擬清倉式轉(zhuǎn)讓正在IPO排隊(duì)路上的東莞證券，著實(shí)不簡(jiǎn)單。

那么，真的是為了現(xiàn)金流，還是另有原因？《》日前向錦龍股份發(fā)送書面采訪函，截至記者發(fā)稿，未得到正式回應(yīng)。

東莞證券相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司的IPO一直在穩(wěn)步推進(jìn)中，9月底的時(shí)候更新了材料。

“斷臂”解圍

錦龍股份主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為證券公司業(yè)務(wù)，持有中山證券67.78%股權(quán)，持有東莞證券40%股份，主要依托中山證券和東莞證券開展證券業(yè)務(wù)。

10月底，錦龍股份公布的三季報(bào)顯示，前三季度，營(yíng)收為1.57億元，同比減少20.98%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為-2.62億元。其中，第三季度營(yíng)收398.27萬元，同比減少98.12%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-1.1億元，同比減少1698.79%。

其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入-14.9億元，同比下降137.75%，主要是中山證券本期回購(gòu)業(yè)務(wù)及融出資金業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流入較上年同期減少所致。

一周后，11月3日，錦龍股份公告稱，公司持有東莞證券6億股股份(占東莞證券總股本的40%)，為降低公司的負(fù)債率，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善公司的現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)狀況，有利于公司可持續(xù)發(fā)展，公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的東莞證券3億股股份(占東莞證券總股本的20%)。經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)本次交易將構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

錦龍股份同時(shí)公告，目前，東莞證券IPO已于2022年2月獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)議審核通過。2023年3月，深交所受理了東莞證券IPO平移申請(qǐng)。目前尚未能確定本次交易是否會(huì)對(duì)東莞證券上市審核程序造成影響。

有意思的是，在轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布后的不到一個(gè)月后，錦龍股份12月1日發(fā)布最新公告稱，公司與相關(guān)意向受讓方和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了接洽；根據(jù)公司與意向受讓方接洽的情況，結(jié)合意向受讓方的反饋，公司擬調(diào)增轉(zhuǎn)讓東莞證券股份的股數(shù)，但最多為60,000萬股（占東莞證券總股本的40%），并擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓；截至本公告日，本次交易的相關(guān)事項(xiàng)正在推進(jìn)中。

錦龍股份提醒，本次交易尚處于籌劃階段，尚未確定交易對(duì)方，尚未簽署交易意向性文件；公司將在本次交易的相關(guān)事項(xiàng)確定后，按規(guī)定履行重大資產(chǎn)重組的相關(guān)程序，將交易方案提交公司董事會(huì)及股東大會(huì)審議表決；能否獲得相關(guān)的批準(zhǔn)尚存在不確定性。

可以看到，從此前的轉(zhuǎn)讓比例20%到擬追加到40%，錦龍股份對(duì)東莞證券的轉(zhuǎn)讓可謂“清倉式”。東莞證券正在IPO排隊(duì)階段，該舉措意味著放棄了其未來上市后可能的高估值變現(xiàn)機(jī)會(huì)。

東莞證券9月27日披露的最新版招股說明書顯示，截至2023年上半年末，東莞證券總資產(chǎn)為532.74億元，凈資產(chǎn)為90.12億元。上半年歸母凈利潤(rùn)為3.5億元。相比起中山證券，東莞證券的資質(zhì)更好一些。

“目前在券商激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，中小券商的日子并不好過，其股權(quán)被轉(zhuǎn)讓也是趨勢(shì)。當(dāng)然，為此補(bǔ)充現(xiàn)金流也會(huì)是一些公司的規(guī)劃。”一位華北上市券商的首席行業(yè)分析師在接受《》記者采訪時(shí)如是說。

那么，錦龍股份轉(zhuǎn)讓東莞證券相關(guān)股權(quán)后，現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況能有怎樣的緩解？東莞證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方目前是否已經(jīng)鎖定目標(biāo)？同時(shí)，公司三季報(bào)虧損嚴(yán)重，且營(yíng)利均大幅下滑，具體的原因又是什么？截至發(fā)稿，記者未得到錦龍股份的正式回應(yīng)。

東莞證券IPO生變？

根據(jù)東莞證券最新的IPO申報(bào)稿顯示，東莞證券有5家股東，東莞市國(guó)資委控制的三名國(guó)資股東金控資本、東莞控股（000828）、金控集團(tuán)合計(jì)持有55.40%的股權(quán)，錦龍股份和新世紀(jì)科教分別持股40%和4.60%

東莞證券股東金控集團(tuán)為東莞市國(guó)資委全資子公司，金控資本為金控集團(tuán)全資子公司；東莞市國(guó)資委為東莞控股的實(shí)際控制人，代表東莞市政府履行出資人職責(zé)。東莞控股、金控集團(tuán)和金控資本均為東莞市國(guó)資委控制的企業(yè)，系一致行動(dòng)人，因此東莞證券的實(shí)際控制人是東莞市國(guó)資委；而錦龍股份、新世紀(jì)科教均為楊志茂控制的企業(yè)，系一致行動(dòng)人。

據(jù)《》記者采訪了解，目前，基于A股的市場(chǎng)情況和流動(dòng)性，券商的再融資出現(xiàn)各種縮減規(guī)模和終止情況，排隊(duì)IPO的進(jìn)程則更為緩慢。

8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》指出，根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。

目前，東莞證券IPO遲遲未進(jìn)入發(fā)行狀態(tài)，此次錦龍股份出讓其股權(quán)是否基于IPO進(jìn)度的考量？目前，東莞證券IPO的最新進(jìn)展如何？截至發(fā)稿，錦龍股份也未正式回復(fù)。

不過，東莞證券相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受《》記者采訪時(shí)表示，公司的IPO一直在穩(wěn)步推進(jìn)中，9月底的時(shí)候更新了材料。對(duì)于公司股權(quán)被股東轉(zhuǎn)讓一事，也是從相關(guān)公司得知。因?yàn)槭腔I劃階段，所以暫時(shí)無法判斷對(duì)公司的影響。

對(duì)于券商之間并購(gòu)做大做強(qiáng)的趨勢(shì)，該負(fù)責(zé)人表示，目前，公司的主要目標(biāo)是IPO，相關(guān)的并購(gòu)事宜并沒有考慮。

機(jī)構(gòu)增、減持分歧

進(jìn)入四季度，“龍字輩”上市公司開始舞動(dòng)，疊加券商題材，錦龍股份的表現(xiàn)十分搶眼。

據(jù)同花順（300033）iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，錦龍股份近三個(gè)月股價(jià)漲幅為10.89%，位居板塊第一；2023年漲幅為18.86%，位居第二；近一個(gè)月日均換手率6.97%，位居第一。

《》記者在公司三季報(bào)的前十大流通股東中發(fā)現(xiàn)，中信證券新進(jìn)成為前十大流通股股東之一，香港中央結(jié)算有限公司持續(xù)增持，而中信建投（601066）證券退出前十大流通股東，國(guó)泰中證全指證券公司ETF基金和華寶中證全指證券公司ETF均出現(xiàn)減持。

值得注意的是，錦龍股份的股權(quán)多次被控股股東質(zhì)押。11月16日，公司發(fā)布公告稱，接到實(shí)際控制人楊志茂先生有關(guān)辦理股份質(zhì)押的通知，其最新質(zhì)押公司股權(quán)為兩筆275萬股，各占其持股比例為4.15%，占公司總股本比例0.31%。

此次質(zhì)押后，控股股東及其一致行動(dòng)人新世紀(jì)公司、朱鳳廉、楊志茂累計(jì)質(zhì)押4.2億股，占其持股比例為94.07%，占公司總股本比例47.08。

公告還稱，本次股份質(zhì)押融資非用于滿足上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)需求。未來半年內(nèi)，控股股東及其一致行動(dòng)人到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量為27,080萬股，占其所持股份比例60.39%，占本公司總股本比例30.22%，對(duì)應(yīng)融資余額14.17億元。

同時(shí)，錦龍股份未來一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量為33,680萬股，占其所持股份比例75.11%，占本公司總股本比例37.59%，對(duì)應(yīng)融資余額20.17億元。

公告指出，控股股東及其一致行動(dòng)人具備相應(yīng)的資金償還能力，還款來源為自有資金或自籌資金等?？毓晒蓶|及其一致行動(dòng)人不存在非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵害本公司利益的情形。本次股份質(zhì)押事項(xiàng)不會(huì)對(duì)本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理等產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。