財聯(lián)社9月11日訊（記者 肖斐歆）2023年上半年，資本市場改革發(fā)展態(tài)勢良好，投資者結(jié)構(gòu)改善，機構(gòu)投資者占比提升，機構(gòu)業(yè)務成為各家券商重點布局方向。公募基金、私募基金穩(wěn)健發(fā)展，保險資金、銀行理財資金、境外資金等專業(yè)機構(gòu)投資者的跨境需求、避險需求、杠桿需求等增加，拓展了托管、衍生品、做市交易等業(yè)務空間，券商機構(gòu)業(yè)務市場廣闊。

PB業(yè)務是券商面向機構(gòu)服務的重要窗口，在多年的持續(xù)發(fā)展下，也從最初單純提供經(jīng)紀、托管外包，逐漸延伸發(fā)展為“單點服務+資本中介”式的綜合服務。從業(yè)務性質(zhì)和內(nèi)容來看，資產(chǎn)托管和私募基金服務，是開展PB業(yè)務的基礎和前提；交易和杠桿服務，是PB業(yè)務的核心；咨詢等方面的服務，是PB業(yè)務的附加增值服務。

資金需求和交易需求是PB客戶的兩大核心需求。資金需求上，客戶需要機構(gòu)提供更低的資金成本和更強的銷售能力；交易需求上，客戶往往需要更專業(yè)、更個性化的交易通道，部分需求還跟業(yè)務資質(zhì)有關，這也就使得PB業(yè)務存在強者恒強的馬太效應。

記者翻閱了40余份上市券商半年報，發(fā)現(xiàn)頭部券商在PB業(yè)務上確實更占據(jù)優(yōu)勢地位，但中小券商也在不斷發(fā)力建設，嘗試打出自己的特色牌。而在PB業(yè)務基礎的托管外包服務上，招商證券與國泰君安的“雙雄”局面仍然明顯。同時記者留意到，不同券商對PB業(yè)務的側(cè)重點不同，但IT賦能算法交易與一體化平臺建設仍是每家券商持之以恒精進的方向。

頭部券商PB業(yè)務數(shù)據(jù)增長明顯

從各家券商的客戶與產(chǎn)品數(shù)量來看，上半年不少券商都有所增長。國泰君安的機構(gòu)客戶數(shù)達6.1萬戶、較上年末增長4.4%；銀河證券的機構(gòu)客戶數(shù)為2.97萬戶，較上年末增加4.32%。

中信建投PB系統(tǒng)存續(xù)客戶數(shù)為1.09萬戶，同比增加14.63%；光大證券累計引入PB產(chǎn)品5915只，存續(xù)PB產(chǎn)品3907只，較上年末增長39.64%；中泰證券機構(gòu)交易業(yè)務服務存量客戶2035戶，較上年末增長5.17%；申萬宏源PB客戶達1405家。

招商證券的私募證券交易類資產(chǎn)規(guī)模較2022年末增長11.71%，50億元以上重點私募客戶交易覆蓋率達78.61%；中信證券的重點私募基金開戶率達62.21%；安信證券新增私募產(chǎn)品賬戶915戶,同比增長41.2%。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2023年6月末，國泰君安PB交易系統(tǒng)客戶資產(chǎn)規(guī)模5754.14億元、較上年末增長21.1%；銀河證券PB業(yè)務規(guī)模2733億元，服務客戶數(shù)5166戶；申萬宏源PB規(guī)模約2629.59億元，“SWHY Matrix”極速交易平臺接入產(chǎn)品規(guī)模達215.08億元；安信證券私募產(chǎn)品日均凈資產(chǎn)1157億元，較去年年末凈增70億元，增幅6.4%；財通證券機構(gòu)客戶資產(chǎn)超3000億元；中泰證券機構(gòu)交易業(yè)務存量資產(chǎn)規(guī)模752.93億元，較上年末增長7.23%。

交易量上，國泰君安機構(gòu)客戶股基交易額5.50萬億元，同比增長15.3%，市場份額2.20%、同比上升0.29個百分點；銀河證券機構(gòu)業(yè)務股基交易量達1.29萬億元；安信證券私募產(chǎn)品累計股基交易量1.14萬億元，環(huán)比增長2.7%。私募機構(gòu)客戶交易占比為26.6%，環(huán)比增長1.9%。

招商、國君托管業(yè)務“雙雄”局面顯著

2023年上半年，私募基金行業(yè)繼續(xù)朝規(guī)范化、專業(yè)化方向發(fā)展，市場資源進一步向大中型優(yōu)質(zhì)私募基金管理人聚集；基金公司與證券公司在公募基金托管合作加深，證券公司公募基金托管業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步上升。

作為串起整個機構(gòu)的業(yè)務鏈條，托管業(yè)務可增強與機構(gòu)客戶之間的業(yè)務粘性，助力PB業(yè)務快速發(fā)展，全面提升客戶的服務維度，同時有利于同時開展多元化業(yè)務。綜合半年報來看，持續(xù)推進運營數(shù)字化轉(zhuǎn)型、強化客戶服務能力是多家券商的發(fā)力點。

托管外包業(yè)務作為PB業(yè)務中的重要環(huán)節(jié)，招商證券與國泰君安的“雙雄”局面仍然明顯。

招商證券立足滿足客戶對于數(shù)據(jù)安全、信息安全認證的需求，同時依托公司豐富的平臺資源構(gòu)建立體化的協(xié)同營銷體系，鞏固托管外包業(yè)務的行業(yè)領先地位。并成為上半年業(yè)內(nèi)首家落地多公募管理人基金外包模式的券商。

從上半年的托管規(guī)模來看，招商證券托管外包產(chǎn)品數(shù)量4.64萬只，較2022年末增長12.55%，規(guī)模3.56萬億元，較2022年末增長2.77%。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會和Wind統(tǒng)計，招商證券私募基金產(chǎn)品托管數(shù)量市場份額達22.04%，自2013年開展業(yè)務以來持續(xù)排名行業(yè)第1。同時，招商證券公募基金產(chǎn)品托管規(guī)模位居證券行業(yè)第2，WFOE產(chǎn)品托管總規(guī)模及新增產(chǎn)品數(shù)均位居證券行業(yè)第1。

國泰君安在公募托管上的表現(xiàn)持續(xù)強勁。數(shù)據(jù)表明，上半年公司托管各類產(chǎn)品2.07萬只、較上年末增長8.7%，外包各類產(chǎn)品2.03萬只、較上年末增長9.0%，托管外包規(guī)模3.04萬億元，較上年末增長6.0%。其中，國泰君安托管私募基金產(chǎn)品數(shù)量繼續(xù)排名證券行業(yè)第2位，托管公募基金規(guī)模2081億元，較上年末增長4.6%。繼續(xù)排名證券行業(yè)第1位。

中信證券一方面依托服務ETF基金產(chǎn)品的領先優(yōu)勢，加強與公募基金客戶在重點產(chǎn)品上的合作深度。另一方面優(yōu)化私募行業(yè)重要客戶服務模式，加大公司資源投入，滿足關鍵區(qū)域客戶的差異化需求。上半年公司針對私募證券類產(chǎn)品提供T+0估值服務；推出ARGOS基金投研配置平臺，強化資方客戶服務；托管經(jīng)紀總合作模式上線百家證券、期貨經(jīng)紀商。

中信證券資產(chǎn)托管和基金運營外包服務業(yè)務繼續(xù)實現(xiàn)增長，由公司提供資產(chǎn)托管服務的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量1.50萬只，提供基金運營外包服務的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量1.60萬只。

華泰證券基金托管業(yè)務累計上線產(chǎn)品1.16萬只，托管業(yè)務規(guī)模4609.40億元；基金服務業(yè)務累計上線產(chǎn)品1.55萬只，服務業(yè)務規(guī)模達1.01萬億元。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會截至2023年二季度的統(tǒng)計，華泰證券私募基金托管業(yè)務備案存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量行業(yè)排名第4。

中信建投作為業(yè)內(nèi)擁有對接業(yè)務最全面、支持PB系統(tǒng)種類最多的券商之一，截至上半年，公司資產(chǎn)托管及運營服務總規(guī)模8420.76億元，其中資產(chǎn)托管產(chǎn)品6330只，運營服務產(chǎn)品6556只，較2022年末分別增長8.97%和9.25%。

不少頭部券商的托管業(yè)務規(guī)模也增長迅速。銀河證券托管外包規(guī)模為2812.62億元，同比增長10.23%，產(chǎn)品數(shù)量3909只，同比增長16.72%。

安信證券上半年新增托管產(chǎn)品250只，同比增長36.1%；新增規(guī)模89.15億元,同比增長51.4%；存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量1305只，同比增長19.5%；存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模493.2億元，同比增長8.9%。

光大證券公募及私募基金托管規(guī)模695億元，較年初增長14.50%，私募產(chǎn)品外包規(guī)模1165億元，較年初增長13.88%。

廣發(fā)證券提供資產(chǎn)托管及基金服務的總資產(chǎn)規(guī)模為5564.52億元；其中托管產(chǎn)品規(guī)模為2679.34億元，提供基金服務產(chǎn)品規(guī)模為2885.17億元。

申萬宏源新增托管私募產(chǎn)品218只，新增私募托管數(shù)量在券商托管機構(gòu)中排名第10名。

東方證券上半年實現(xiàn)托管外包業(yè)務總收入同比增長15%，證券類托管產(chǎn)品規(guī)模同比增長22%。公司托管產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模千億元，累計服務基金管理人超1000家，服務產(chǎn)品近3000只。

IT賦能算法交易與一體化平臺建設

記者留意到，多家券商加碼金融科技投入，在打造高速智能的算法交易平臺、推動一體化平臺建設方面下了不少功夫。

中信建投PB系統(tǒng)內(nèi)嵌自主研發(fā)的算法交易平臺，保持著業(yè)內(nèi)領先的算法交易執(zhí)行效果，其中，北交所股票、滬深、REITs和商品期貨算法交易等新型服務和公司自建的機構(gòu)交易專用柜臺是其PB業(yè)務的一大特色。

國泰君安通過完善機構(gòu)客戶分類分級管理機制及“1+N”綜合服務體系，加強道合平臺及量化交易的系統(tǒng)建設，提升對重點客戶的綜合服務能力。

國信證券推動PB業(yè)務的數(shù)字化與智慧化，打造了行業(yè)領先的全鏈路低延遲交易解決方案，向高頻私募市場提供特定客戶策略系統(tǒng)定制服務，向成熟私募推出GTrade策略交易平臺和云核策略托管平臺，向策略愛好者建成iQuant全品種量化交易平臺。針對上市公司上線特殊方式委托交易服務，滿足股份減持、回購交易服務需求。

華泰證券在權(quán)益交易業(yè)務、FICC交易業(yè)務、場外衍生品交易業(yè)務上持續(xù)構(gòu)建以客戶為導向的業(yè)務體系，全面落實數(shù)字化和平臺化建設。例如，公司在FICC交易業(yè)務上不斷擴充HEADS大象平臺應用場景，持續(xù)優(yōu)化CAMS信用分析管理系統(tǒng)標準化產(chǎn)品服務形態(tài)。

申萬宏源不斷完善交易平臺系統(tǒng)，加強對銀行理財子等重點機構(gòu)的個性化服務。公司持續(xù)完善“SWHYMatrix”極速交易平臺功能，優(yōu)化其性能，為機構(gòu)客戶提供豐富的交易終端系統(tǒng)功能和算法。

華泰證券圍繞客戶全生命周期的綜合金融服務需求，充分發(fā)揮數(shù)字化賦能與全業(yè)務鏈服務體系優(yōu)勢，打造具有核心競爭力的一體化服務平臺。公司通過持續(xù)升級迭代數(shù)字服務平臺“行知”和智能研究平臺“RIS”，做實全面覆蓋、分層分級的機構(gòu)客戶池，優(yōu)化完善產(chǎn)品生產(chǎn)和管理流程，不斷提升平臺生產(chǎn)效率和服務質(zhì)量。

中小券商也在不斷精進，嘗試打出自己的特色牌。華安證券聚焦私募交易需求，完成滬深雙中心LDP極速交易柜臺建設，交易速度達行業(yè)第一梯隊水平。同時，公司將增加算法交易、特定股份管理等服務作為抓手，不斷提升對機構(gòu)客戶的服務能力。

西部證券自主研發(fā)的金融科技VSignals系統(tǒng)在指數(shù)配置、產(chǎn)業(yè)研究、股票組合等方面持續(xù)迭代，有效性進一步提升，助力機構(gòu)服務的研究咨詢板塊發(fā)展。

本文源自財聯(lián)社記者 肖斐歆