IPO保薦項(xiàng)目問(wèn)題多

券商投行業(yè)務(wù)違規(guī)頻遭“點(diǎn)名”

多項(xiàng)實(shí)質(zhì)性舉措陸續(xù)出臺(tái) 監(jiān)管持續(xù)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

針對(duì)“一查就撒”、“帶病闖關(guān)”等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)日前通報(bào)證券公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制及廉潔從業(yè)專(zhuān)項(xiàng)檢查情況，對(duì)6家券商及其相關(guān)責(zé)任人采取監(jiān)管措施。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，年初至今已有近30位保代或保薦機(jī)構(gòu)因業(yè)務(wù)違規(guī)被監(jiān)管“點(diǎn)名”，其中多與IPO項(xiàng)目有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士表示，壓嚴(yán)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任是市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)得以順暢運(yùn)行的重點(diǎn)所在，有利于保薦行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，同時(shí)也能有效保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

6家券商被采取監(jiān)管措施

日前，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布一批針對(duì)證券公司投行業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。據(jù)了解，這是上半年針對(duì)“一查就撒”、“帶病闖關(guān)”等突出問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)部分撤否率較高的證券公司開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)檢查的處理結(jié)果。根據(jù)問(wèn)題的類(lèi)型、性質(zhì)等不同，證監(jiān)會(huì)對(duì)中天國(guó)富采取監(jiān)管談話(huà)的監(jiān)管措施，對(duì)國(guó)信證券、華西證券、西部證券采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，對(duì)華創(chuàng)證券、中德證券采取出具警示函的監(jiān)管措施。

具體來(lái)看，上述機(jī)構(gòu)所出現(xiàn)的問(wèn)題主要集中在內(nèi)控性不足、薪酬考核體系不合理、個(gè)別項(xiàng)目?jī)?nèi)控跟蹤落實(shí)不到位、廉潔從業(yè)機(jī)制不完善等多個(gè)領(lǐng)域。如證監(jiān)會(huì)在對(duì)中天國(guó)富的行政監(jiān)管措施公告中指出公司存在以下違規(guī)問(wèn)題：一是內(nèi)控部門(mén)監(jiān)督有效性、履職獨(dú)立性不足，部分項(xiàng)目?jī)?nèi)核意見(jiàn)跟蹤落實(shí)不到位，保薦工作報(bào)告大幅刪減關(guān)注問(wèn)題，內(nèi)核未關(guān)注關(guān)于撤否項(xiàng)目的重大風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，薪酬考核體系不合理，存在過(guò)度激勵(lì)；二是廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不完善，第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)審查制度執(zhí)行不到位。

華西證券同樣存在內(nèi)控獨(dú)立性不足，質(zhì)控部門(mén)分管高管擔(dān)任IPO項(xiàng)目保薦代表人并參與質(zhì)控審批，內(nèi)控部分意見(jiàn)未回復(fù)、未落實(shí)或修改后未經(jīng)內(nèi)核即對(duì)外報(bào)送，質(zhì)控現(xiàn)場(chǎng)檢查力度不足，且部分投行項(xiàng)目聘請(qǐng)第三方未嚴(yán)格履行合規(guī)審查等問(wèn)題。

對(duì)于國(guó)信證券，證監(jiān)會(huì)指出，該公司存在薪酬考核不合理，未嚴(yán)格落實(shí)收入遞延支付要求、部分債券承攬人員薪酬收入與項(xiàng)目直接掛鉤，內(nèi)部問(wèn)責(zé)機(jī)制不健全，個(gè)別項(xiàng)目?jī)?nèi)控跟蹤落實(shí)不到位，部分內(nèi)核員工獨(dú)立性不足，部分崗位人員出現(xiàn)廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，廉潔從業(yè)檢查流于形式。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也對(duì)多名相應(yīng)證券公司主要負(fù)責(zé)人、分管投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人、質(zhì)控部門(mén)負(fù)責(zé)人等分類(lèi)采取監(jiān)管措施，并要求公司對(duì)相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)。

“現(xiàn)場(chǎng)檢查和督導(dǎo)是有效監(jiān)管的重要舉措。只有開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查和督導(dǎo)，才能防止被不實(shí)的文字和虛假的信披所蒙蔽。同時(shí)，部分罰單在現(xiàn)場(chǎng)檢查、督導(dǎo)后公布的現(xiàn)象也反映了執(zhí)紀(jì)的嚴(yán)謹(jǐn)、行業(yè)的規(guī)范和行政的效率等方面的問(wèn)題?！?廣西大學(xué)副校長(zhǎng)、南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

IPO保薦項(xiàng)目違規(guī)頻發(fā)

值得注意的是，今年以來(lái)，已有來(lái)自證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局以及三大交易所的約30張“罰單”與保薦機(jī)構(gòu)、保代在保薦過(guò)程中未能勤勉盡責(zé)相關(guān)。其中，僅有少部分案例為再融資、持續(xù)督導(dǎo)違規(guī)，IPO仍然是投行保薦業(yè)務(wù)違規(guī)的“高發(fā)區(qū)”。

9月4日，深交所發(fā)布多則監(jiān)管函，事涉大成精密IPO項(xiàng)目。作為保薦機(jī)構(gòu)的招商證券及2名保代陸遙、劉興德被監(jiān)管點(diǎn)名。大成精密在IPO獲得受理后被隨機(jī)抽取確定為現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)象，現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)公司存在信息披露違規(guī)行為：一是未充分披露收入確認(rèn)相關(guān)內(nèi)部控制不規(guī)范及整改情況，存在跨期確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的情形；二是部分會(huì)計(jì)科目核算不規(guī)范、列報(bào)不準(zhǔn)確。監(jiān)管決定對(duì)其采取書(shū)面警示的自律監(jiān)管措施。

9月1日，來(lái)自國(guó)元證券的謝天宇、張艷方被北交所出具警示函并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。兩名保代在保薦皖創(chuàng)環(huán)保IPO的過(guò)程中，未能全面核查驗(yàn)證在申報(bào)前發(fā)現(xiàn)并處理會(huì)計(jì)錯(cuò)報(bào)事項(xiàng)，未能勤勉盡責(zé)。皖創(chuàng)環(huán)保于今年3月中旬被北交所終止上市審核。

稍早之前的8月7日，第一創(chuàng)業(yè)承銷(xiāo)保薦、三名保代關(guān)偉、尹志勇、劉濤濤因聚威新材IPO項(xiàng)目被上交所予以監(jiān)管警示。

“上述舉措意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的要求更趨嚴(yán)格，也越來(lái)越重視證據(jù)采集過(guò)程的合規(guī)性?，F(xiàn)場(chǎng)檢查更容易發(fā)現(xiàn)潛在的問(wèn)題，也更容易針對(duì)違規(guī)行為找到審計(jì)證據(jù)，從而有針對(duì)性的開(kāi)展監(jiān)管。同時(shí)，這也反映出保薦行業(yè)部分問(wèn)題的隱蔽性?！闭憬髮W(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林表示。

值得注意的是，從數(shù)量分布來(lái)看，今年以來(lái)，華泰聯(lián)合、中信證券、華金證券、民生證券、廣發(fā)證券、第一創(chuàng)業(yè)、長(zhǎng)江證券等券商均存在兩次及以上的保薦違規(guī)行為，并被采取監(jiān)管措施。

多項(xiàng)實(shí)質(zhì)性舉措陸續(xù)出臺(tái)

針對(duì)“一查就撒”、“帶病闖關(guān)”等問(wèn)題，近段時(shí)間包括證監(jiān)會(huì)、各大交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)等均有實(shí)質(zhì)性舉措出臺(tái)。

證監(jiān)會(huì)日前公布了券商2023年分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果。其中，為服務(wù)全面注冊(cè)制改革，持續(xù)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，連續(xù)2年將IPO撤否情況列為專(zhuān)項(xiàng)評(píng)價(jià)工作，保持高壓態(tài)勢(shì)，對(duì)撤否率或者否決率高的公司，依據(jù)嚴(yán)重程度不同分別予以扣分，提升監(jiān)管震懾。

今年5月，上交所向中介機(jī)構(gòu)下發(fā)的《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中，交易所通報(bào)了投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在六個(gè)方面的共性問(wèn)題，包括紙質(zhì)底稿與電子底稿不一致、未將項(xiàng)目執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)納入重要崗位的薪酬考核要素等。

深交所也發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步督促會(huì)員提升保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的通知》，對(duì)注冊(cè)制下IPO保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量較低，內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)較大的保薦機(jī)構(gòu)，實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、專(zhuān)項(xiàng)自查的差異化監(jiān)管安排。

“壓嚴(yán)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任是市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)得以順暢運(yùn)行的重點(diǎn)所在。在我國(guó)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革后，市場(chǎng)主體需要?dú)w位盡責(zé)，保薦機(jī)構(gòu)必須承擔(dān)起‘看門(mén)人’責(zé)任?！碧锢x表示，對(duì)于履職不力的需要嚴(yán)懲不貸、以儆效尤，讓其他保薦機(jī)構(gòu)更為積極地踐行敬業(yè)、專(zhuān)業(yè)和勤業(yè)的要求，把真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)推向資本市場(chǎng)。

盤(pán)和林也表示，首先，強(qiáng)監(jiān)管可以提高保薦機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，避免違規(guī)行為，減少盡職調(diào)查不規(guī)范、出具的文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述等問(wèn)題出現(xiàn)的幾率。其次，強(qiáng)監(jiān)管保護(hù)投資者的合法權(quán)益，確保市場(chǎng)公平、公正、公開(kāi)，增強(qiáng)投資者信心。最后，強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)提高內(nèi)部控制水平和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。（記者 羅逸姝）

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)