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上周五“牛市旗手”領漲兩市，券商開啟狂歡模式，今早券商繼續(xù)表現(xiàn)活躍，多股再封漲停板。
券商ETF（512000）早盤一度漲近3%，截至發(fā)稿漲0.92%，半日不到，成交額已高達16.8億元。
市場分析人士指出，券商大漲，不僅反映了行業(yè)自身的估值修復和業(yè)績增長，也釋放了資本市場改革的信號和預期。從宏觀經(jīng)濟、貨幣政策、金融政策等多方面來看，都有利于資本市場的健康發(fā)展和投資者的信心提升。那么問題來了，這次券商板塊還能漲多久？后市怎么看？最新的8家關(guān)于券商后市的機構(gòu)最新觀點，供各位投資者參考。天風證券認為，當前為非銀板塊兌現(xiàn)beta的關(guān)鍵期，建議重點關(guān)注券商板塊。券商板塊的業(yè)績+流動性+風險評價下降三重基礎超預期共振。順周期邏輯下，券商存在三重超預期。第一重超預期流動性為基礎：流動性處于高位寬裕水平，預計美聯(lián)儲加息趨于尾聲為更多政策工具打開空間，寬松預期迭起。第二重超預期風險評價下降為核心：重磅會議中強調(diào)地產(chǎn)供需關(guān)系發(fā)生變化，在具體表述中不再強調(diào)“房住不炒”，對地產(chǎn)配套政策和促進消費政策的期待顯著降低市場整體風險評價，券商估值有望加速修復。第三重超預期潛在政策推動分子端盈利增速為催化：重磅會議強調(diào)活躍資本市場，對相關(guān)配套政策的期待超預期，市場交易量的潛在回暖有望推動券商業(yè)績超預期。西部證券也認為，復盤歷史上歷次券商板塊超額收益行情，發(fā)現(xiàn)其均受益于利好政策出臺促進券商板塊估值提升，持續(xù)的政策紅利堆積驅(qū)動板塊行情延續(xù)。1）2012年1月-2013年2月底，申萬證券二級指數(shù)累計收益最高達62%，相對于滬深300的超額收益最高達42%，政策寬松與創(chuàng)新驅(qū)動板塊上漲；2）2018年10月19日至2019年4月底，申萬證券二級指數(shù)累計收益最高達80.31%，相對于滬深300的超額收益最高達58.81%，股權(quán)質(zhì)押風險緩解帶動短期估值修復，資本市場改革持續(xù)深化驅(qū)動行業(yè)持續(xù)性行情；3）2020年5月29日起至2020年7月底，申萬證券二級指數(shù)累計收益最高達48.9%，相對于滬深300的超額收益最高達23.7%，政策持續(xù)放開疊加行業(yè)整合預期帶來板塊超額收益。三輪行情均受益于利好政策出臺促進券商板塊估值提升，持續(xù)的政策紅利堆積驅(qū)動板塊行情延續(xù)。方正證券表示，政策起、券商進，配置券商正當時。后續(xù)資本市場投融資端、交易端改革有望持續(xù)落地，吸引更多長線資金、機構(gòu)資金入場，提振市場信心。券商板塊展業(yè)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，配置券商正當時。廣發(fā)證券表示，隨著多層次資本市場的完善、全面注冊制的實施、居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化，基金的資產(chǎn)管理和財富配置功能會愈加顯現(xiàn)。當前，券商板塊估值處于低位，交易環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境有利于其估值修復。華泰證券也表示，市場中長期向上趨勢不改。未來伴隨經(jīng)濟逐步復蘇，市場景氣度有望回暖，且后續(xù)圍繞提高上市公司質(zhì)量、基金費率改革等政策有望漸次落地，有利于進一步優(yōu)化券商營商環(huán)境。申萬宏源提示，重申看好券商板塊，把握機構(gòu)業(yè)務主線，重視券商板塊配置機會。當前階段，政策自上而下釋放積極信號，券商板塊beta進攻或?qū)㈤_啟。開源證券認為，券商板塊估值和機構(gòu)配置仍位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善，邊際上看，利率持續(xù)下行利好券商固收自營，對于“含基量”高的券商降費靴子基本落地，關(guān)注底部機會。券商ETF（512000）基金經(jīng)理豐晨成就近期券商行情解讀表示，近期兩件大事，明顯底部特征，看好券商反彈。第一，兩市成交量年內(nèi)首次跌破7000億，如果復盤每一輪券商行情都會發(fā)現(xiàn)，交易量低點基本都是年內(nèi)券商指數(shù)低點。第二，7月高層會議明確提出要“活躍資本市場，提振投資者信心”，首提“活躍”、“提振”表態(tài)值得重視，說明高層意識到市場信心不足，相較于以前的表述多強調(diào)“平穩(wěn)/穩(wěn)定”（維護資本市場平穩(wěn)運行），對資本市場的表述發(fā)生了重大變化，信號意義極強，上一次比較積極的表態(tài)是18年底（可類比2018年底的中央經(jīng)濟工作會議），市場風險偏好有望進入上行通道。7月24、25日證監(jiān)會年中工作座談會立馬召開，全面積極響應黨中央決策部署，從政策落實層面，會議提出從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。在當前市場整體缺乏信心的背景下，本次會議擲地有聲，積極施策，進一步扭轉(zhuǎn)市場預期，提升風險偏好。過去A重視融資功能，北交所、全面注冊制等系列政策推動了多層次資本市場建設，現(xiàn)在開始重視投資功能，為資本市場“引水”形成積極回報的環(huán)境。在明確利好的推動下市場大漲，但成交并未過萬億，體現(xiàn)了“市場先生”的猶豫和不決，但我們認為這是好事情，增量資金有繼續(xù)入場的時間和空間，另外資本市場的具體政策措施也在蓄勢待發(fā)的朦朧期，在確定性的預期下，當前看多行業(yè)性價比更高。資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。本文源自金融界資訊
券商ETF（512000）早盤一度漲近3%，截至發(fā)稿漲0.92%，半日不到，成交額已高達16.8億元。市場分析人士指出，券商大漲，不僅反映了行業(yè)自身的估值修復和業(yè)績增長，也釋放了資本市場改革的信號和預期。從宏觀經(jīng)濟、貨幣政策、金融政策等多方面來看，都有利于資本市場的健康發(fā)展和投資者的信心提升。那么問題來了，這次券商板塊還能漲多久？后市怎么看？最新的8家關(guān)于券商后市的機構(gòu)最新觀點，供各位投資者參考。天風證券認為，當前為非銀板塊兌現(xiàn)beta的關(guān)鍵期，建議重點關(guān)注券商板塊。券商板塊的業(yè)績+流動性+風險評價下降三重基礎超預期共振。順周期邏輯下，券商存在三重超預期。第一重超預期流動性為基礎：流動性處于高位寬裕水平，預計美聯(lián)儲加息趨于尾聲為更多政策工具打開空間，寬松預期迭起。第二重超預期風險評價下降為核心：重磅會議中強調(diào)地產(chǎn)供需關(guān)系發(fā)生變化，在具體表述中不再強調(diào)“房住不炒”，對地產(chǎn)配套政策和促進消費政策的期待顯著降低市場整體風險評價，券商估值有望加速修復。第三重超預期潛在政策推動分子端盈利增速為催化：重磅會議強調(diào)活躍資本市場，對相關(guān)配套政策的期待超預期，市場交易量的潛在回暖有望推動券商業(yè)績超預期。西部證券也認為，復盤歷史上歷次券商板塊超額收益行情，發(fā)現(xiàn)其均受益于利好政策出臺促進券商板塊估值提升，持續(xù)的政策紅利堆積驅(qū)動板塊行情延續(xù)。1）2012年1月-2013年2月底，申萬證券二級指數(shù)累計收益最高達62%，相對于滬深300的超額收益最高達42%，政策寬松與創(chuàng)新驅(qū)動板塊上漲；2）2018年10月19日至2019年4月底，申萬證券二級指數(shù)累計收益最高達80.31%，相對于滬深300的超額收益最高達58.81%，股權(quán)質(zhì)押風險緩解帶動短期估值修復，資本市場改革持續(xù)深化驅(qū)動行業(yè)持續(xù)性行情；3）2020年5月29日起至2020年7月底，申萬證券二級指數(shù)累計收益最高達48.9%，相對于滬深300的超額收益最高達23.7%，政策持續(xù)放開疊加行業(yè)整合預期帶來板塊超額收益。三輪行情均受益于利好政策出臺促進券商板塊估值提升，持續(xù)的政策紅利堆積驅(qū)動板塊行情延續(xù)。方正證券表示，政策起、券商進，配置券商正當時。后續(xù)資本市場投融資端、交易端改革有望持續(xù)落地，吸引更多長線資金、機構(gòu)資金入場，提振市場信心。券商板塊展業(yè)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，配置券商正當時。廣發(fā)證券表示，隨著多層次資本市場的完善、全面注冊制的實施、居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化，基金的資產(chǎn)管理和財富配置功能會愈加顯現(xiàn)。當前，券商板塊估值處于低位，交易環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境有利于其估值修復。華泰證券也表示，市場中長期向上趨勢不改。未來伴隨經(jīng)濟逐步復蘇，市場景氣度有望回暖，且后續(xù)圍繞提高上市公司質(zhì)量、基金費率改革等政策有望漸次落地，有利于進一步優(yōu)化券商營商環(huán)境。申萬宏源提示，重申看好券商板塊，把握機構(gòu)業(yè)務主線，重視券商板塊配置機會。當前階段，政策自上而下釋放積極信號，券商板塊beta進攻或?qū)㈤_啟。開源證券認為，券商板塊估值和機構(gòu)配置仍位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善，邊際上看，利率持續(xù)下行利好券商固收自營，對于“含基量”高的券商降費靴子基本落地，關(guān)注底部機會。券商ETF（512000）基金經(jīng)理豐晨成就近期券商行情解讀表示，近期兩件大事，明顯底部特征，看好券商反彈。第一，兩市成交量年內(nèi)首次跌破7000億，如果復盤每一輪券商行情都會發(fā)現(xiàn)，交易量低點基本都是年內(nèi)券商指數(shù)低點。第二，7月高層會議明確提出要“活躍資本市場，提振投資者信心”，首提“活躍”、“提振”表態(tài)值得重視，說明高層意識到市場信心不足，相較于以前的表述多強調(diào)“平穩(wěn)/穩(wěn)定”（維護資本市場平穩(wěn)運行），對資本市場的表述發(fā)生了重大變化，信號意義極強，上一次比較積極的表態(tài)是18年底（可類比2018年底的中央經(jīng)濟工作會議），市場風險偏好有望進入上行通道。7月24、25日證監(jiān)會年中工作座談會立馬召開，全面積極響應黨中央決策部署，從政策落實層面，會議提出從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。在當前市場整體缺乏信心的背景下，本次會議擲地有聲，積極施策，進一步扭轉(zhuǎn)市場預期，提升風險偏好。過去A重視融資功能，北交所、全面注冊制等系列政策推動了多層次資本市場建設，現(xiàn)在開始重視投資功能，為資本市場“引水”形成積極回報的環(huán)境。在明確利好的推動下市場大漲，但成交并未過萬億，體現(xiàn)了“市場先生”的猶豫和不決，但我們認為這是好事情，增量資金有繼續(xù)入場的時間和空間，另外資本市場的具體政策措施也在蓄勢待發(fā)的朦朧期，在確定性的預期下，當前看多行業(yè)性價比更高。資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。本文源自金融界資訊
