財(cái)聯(lián)社6月19日訊（記者 劉超鳳）“隱形賽道”上市公司股權(quán)激勵(lì)近兩年來(lái)發(fā)展迅速，年度披露公告達(dá)七八百例，遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)年IPO數(shù)量，其中一半是多期實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

在全面注冊(cè)制推動(dòng)下，上市公司股權(quán)激勵(lì)將逐漸常態(tài)化，但仍存在管理低效、管理與交易脫節(jié)等核心痛點(diǎn)。6月19日，湘財(cái)證券發(fā)布股權(quán)激勵(lì)2.0系統(tǒng)，聯(lián)合榮正集團(tuán)、恒生電子，打通股權(quán)激勵(lì)管理和交易的全鏈條。

過(guò)去，股權(quán)激勵(lì)由于客單價(jià)低，只是券商、銀行、咨詢(xún)公司的一塊細(xì)分業(yè)務(wù)，目前正成為中高凈值人群的流量入口。對(duì)于券商而言，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)服務(wù)上市公司中高凈值人群，有望后續(xù)接入再融資、股東減持、財(cái)富管理等綜合業(yè)務(wù)。

股權(quán)激勵(lì)常態(tài)化與管理低效

股權(quán)激勵(lì)一直以來(lái)是隱形賽道，不為投資者所熟知，但近兩年來(lái)卻發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年、2022年，A股上市公司披露的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃分別為832例、762例。相比之下，過(guò)去數(shù)年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃僅有400多例，與每年的IPO數(shù)量相當(dāng)，發(fā)展相對(duì)緩慢。

有券業(yè)人士對(duì)記者表示，在注冊(cè)制的全面推行下，上市公司股權(quán)激勵(lì)呈現(xiàn)出多元化、常態(tài)化的發(fā)展趨勢(shì)。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也成為上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

這些股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，不僅有首期實(shí)施，也有多期實(shí)施，而且多期實(shí)施的占比顯著提升。2022年，在A股上市公司發(fā)布的762個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告中，多期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告占比穩(wěn)步提高，從2021年的47.12%提高到2022年的52.49%。

但在上市公司實(shí)際管理股權(quán)激勵(lì)的過(guò)程中，卻存在效率低下等問(wèn)題。過(guò)去，上市公司管理股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)是靠Excel，當(dāng)做了多期激勵(lì)、激勵(lì)對(duì)象人數(shù)較多時(shí)，通過(guò)Excel去管理授予、預(yù)留、行權(quán)解鎖、解禁就變得非常困難，也很容易出錯(cuò)。

最近兩年，市場(chǎng)上逐漸出現(xiàn)面向上市公司的股權(quán)激勵(lì)ESOP系統(tǒng)，通過(guò)SaaS的方式為上市公司董辦提供便捷的工具，來(lái)管理這些激勵(lì)方案，做到了數(shù)據(jù)的可視化，而且在一定程度上降低了方案管理的難度。

榮正集團(tuán)鄭培敏表示，“雖然出現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)ESOP系統(tǒng)，但始終沒(méi)有解決核心問(wèn)題，即股權(quán)激勵(lì)的管理和交易是脫節(jié)的?！?/p>與此同時(shí)，券商、銀行等金融機(jī)構(gòu)在該細(xì)分賽道的關(guān)注度并不高?！肮蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃的客單價(jià)不如IPO、再融資等業(yè)務(wù)，因此不是投行的工作重心。現(xiàn)在券商在逐漸重視這塊業(yè)務(wù)?！睖弦晃蝗瘶I(yè)人士如此表示。另?yè)?jù)記者了解，目前接入恒生股權(quán)激勵(lì)系統(tǒng)的券商已有18家。

隱形賽道不再“隱形”

上市公司股權(quán)激勵(lì)這塊隱形賽道將不再“隱形”。 湘財(cái)證券與恒生電子、榮正咨詢(xún)達(dá)成三方戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開(kāi)發(fā)股權(quán)激勵(lì)系統(tǒng)，就是這一例證。

6月19日，湘財(cái)證券股權(quán)激勵(lì)2.0系統(tǒng)正式發(fā)布。這是券商首次入駐國(guó)內(nèi)股權(quán)激勵(lì)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)龍頭榮正集團(tuán)，雙方將聯(lián)合為股權(quán)激勵(lì)客戶(hù)提供綜合服務(wù)，恒生電子將提供技術(shù)支持。

湘財(cái)證券副總裁邱玉強(qiáng)表示，湘財(cái)證券自2021年8月上線股權(quán)激勵(lì)系統(tǒng)1.0版本以來(lái)，已服務(wù)數(shù)十家上市公司，系統(tǒng)累計(jì)用戶(hù)量超千人。此次2.0版本將為上市公司提供從股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的設(shè)計(jì)、實(shí)施、管理直至退出的陪伴式綜合服務(wù)。

“股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)正在成為中高凈值人群的流量入口。券商希望通過(guò)股權(quán)激勵(lì)為引子，接入財(cái)富管理業(yè)務(wù)?！鼻笆鋈瘶I(yè)人士表示。

目前，湘財(cái)證券股權(quán)激勵(lì)2.0系統(tǒng)已入駐榮正智庫(kù)，并在1.0系統(tǒng)原有的限制性股票、股票期權(quán)的計(jì)劃創(chuàng)建與管理，及員工持股計(jì)劃的股數(shù)計(jì)量管理基礎(chǔ)上，拓展了支持業(yè)務(wù)范圍，新增及優(yōu)化了多項(xiàng)管理功能模塊，使員工持股計(jì)劃的查詢(xún)委托更靈活自主，并支持上市公司管理端對(duì)已創(chuàng)建計(jì)劃根據(jù)復(fù)雜的實(shí)際情況進(jìn)行量?jī)r(jià)調(diào)整；同時(shí)，在稅費(fèi)管理模塊進(jìn)行了全方位升級(jí)，增加稅費(fèi)代扣功能。

湘財(cái)證券將以股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，延伸服務(wù)鏈條，合力為上市公司提供再融資、股東減持及財(cái)富管理等一系列綜合金融服務(wù)。

此次三方戰(zhàn)略合作，最終可以形成激勵(lì)方案設(shè)計(jì)、激勵(lì)方案交付、激勵(lì)方案管理、激勵(lì)份額交易的完整股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)閉環(huán)。

鄭培敏表示，這個(gè)閉環(huán)帶來(lái)的好處有三個(gè)：一是完善了榮正股權(quán)激勵(lì)方案的交付方式；二是極大減輕了上市公司做股權(quán)激勵(lì)的管理成本、合規(guī)成本，以及提升了交易的便利性，將割裂的股權(quán)激勵(lì)管理和激勵(lì)份額交易合二為一；三是合作機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)股權(quán)激勵(lì)方案這個(gè)抓手為上市公司提供更多服務(wù)。

據(jù)記者了解，目前榮正集團(tuán)是國(guó)內(nèi)股權(quán)激勵(lì)行業(yè)的龍頭企業(yè)，股權(quán)激勵(lì)咨詢(xún)有效市占率為66%。股權(quán)激勵(lì)畢竟是股權(quán)類(lèi)業(yè)務(wù)，榮正集團(tuán)和湘財(cái)證券合作，可以發(fā)揮業(yè)務(wù)深耕的資源優(yōu)勢(shì)和客戶(hù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)彌補(bǔ)自身在證券牌照的短板，滿足客戶(hù)在二級(jí)市場(chǎng)、權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品方面的全方位需求。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 劉超鳳