5月15日，市場迎來反彈行情，上證指數(shù)、深證成指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)重回3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收盤報(bào)收3310.74點(diǎn)。在此背景下，位于低位的新能源板塊有所反彈，鋰電、光伏產(chǎn)業(yè)鏈等集體走高。

不過，將眼光拉長至月內(nèi)，A股市場震蕩調(diào)整明顯，不少前期業(yè)績居前的基金產(chǎn)品的盈利“縮水”。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，有受訪者表示，重視股價(jià)調(diào)整充分、盈利預(yù)期見底、微觀籌碼出清，且中期維度受益于周期性復(fù)蘇和技術(shù)創(chuàng)新的板塊。

新能源板塊迎來反彈

5月15日，市場熱點(diǎn)再次有了變化，前期低迷許久的新能源板塊突然“抬頭”，各細(xì)分行業(yè)也有不俗表現(xiàn)。截至收盤，電力設(shè)備行業(yè)單日上漲2.9%；從申萬二級(jí)行業(yè)來看，光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等板塊均漲超2%。

從個(gè)股角度來看，以申萬一級(jí)行業(yè)分類，339只電力設(shè)備個(gè)股中有九成個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，平均漲幅達(dá)3.17%。其中，祥明智能、萬勝智能、英可瑞、鈞達(dá)股份、萬馬股份、金智科技等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停；金冠電氣等50只個(gè)股單日漲超5%.

受益于板塊和個(gè)股的拉升，相關(guān)主題的ETF產(chǎn)品也普遍上漲。記者以名稱中帶有“新能源、電池、光伏”等字樣為標(biāo)準(zhǔn)，篩選出33只相關(guān)ETF產(chǎn)品，它們的單日漲幅在2.8%至4.45%之間。

Choice數(shù)據(jù)顯示，招商中證電池主題ETF、富國中證電池主題ETF、國泰中證新能源汽車ETF、平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF的漲幅居前，均超過4%；廣發(fā)中證光伏龍頭30ETF、匯添富中證電池主題ETF等11只產(chǎn)品漲幅超過3.5%。

與此同時(shí)，記者注意到，被稱為“聰明資金”的北向資金也在不斷增持新能源龍頭。數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，北向資金在上周逆勢(shì)增倉寧德時(shí)代，周凈買入額超21億元，這也是北向資金在上周增持金額最大的個(gè)股。

新能源板塊為何會(huì)突然崛起？招商基金對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，一方面是美國IRA光儲(chǔ)補(bǔ)貼細(xì)則發(fā)布，本土制造比例要求需達(dá)40%以上。隨著細(xì)則落地，獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目有望啟動(dòng)，悲觀預(yù)期也將逐步改善。

另一方面，5月以來，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈。動(dòng)力及儲(chǔ)能觀望需求有望恢復(fù)，且中游材料庫存較低，若下游需求恢復(fù)，有望帶來補(bǔ)庫需求；從產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤看，5、6月鋰電行業(yè)排產(chǎn)有望進(jìn)一步向上，部分材料環(huán)節(jié)單位盈利加速觸底后悲觀預(yù)期有望修復(fù)。

此外，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)電動(dòng)車銷量63.6萬輛同比增長113%，5月第一周電車上險(xiǎn)數(shù)10.6萬同比增長95.9%。5至6月新車上市后訂單有望逐步恢復(fù)，下半年為銷量旺季，預(yù)計(jì)全年銷量仍可期待。

市場調(diào)整下基金收益縮水

事實(shí)上，A股市場近日進(jìn)入了明顯的震蕩調(diào)整，在短暫沖破3400點(diǎn)后再度展開調(diào)整。受市場影響，部分基金產(chǎn)品也減緩此前凌厲走勢(shì)，收益有所回吐。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來收益排名前列的均為游戲類ETF或聯(lián)接基金。截至5月12日，全市場表現(xiàn)最好的華夏中證動(dòng)漫游戲ETF年內(nèi)回報(bào)為82.77%。

而在5月4日，全市場有5只“翻倍基”，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF、國泰中證動(dòng)漫游戲ETF今年以來凈值增長率均超110%，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接A/C也超過100%。換言之，僅不足十日，排名前列的產(chǎn)品業(yè)績已經(jīng)“縮水”30%左右。

主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品之中也有類似情況。目前排名最高的是銀華體育文化靈活配置混合。數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，該基金年初至今的總回報(bào)為56.16%，而其在5月4日前的年內(nèi)總回報(bào)達(dá)76.28%，相差超過20%。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，5月4日至12日，在已有數(shù)據(jù)的10733只股票型基金和混合型基金（不同份額分開計(jì)算）中，九成以上的基金產(chǎn)品在這區(qū)間的業(yè)績有所回調(diào)，回調(diào)幅度超過10%的有108只產(chǎn)品。

除了游戲類ETF外，前期表現(xiàn)亮眼的傳媒和科技類主題產(chǎn)品也有所回調(diào)，例如傳媒ETF回調(diào)幅度超過15%。

“近期市場回調(diào)或由于短期資金博弈因素。”華東一位基金投研人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，配置數(shù)字經(jīng)濟(jì)和中特估題材的部分資金的進(jìn)一步增配意愿減弱，但不論復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)的順周期或題材驅(qū)動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)短期都難展現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

震蕩市的機(jī)會(huì)在哪？

對(duì)于目前處于調(diào)整之態(tài)的市場，不少投資者心中也同樣彷徨：“震蕩還會(huì)繼續(xù)嗎？”“主線機(jī)會(huì)確定了嗎”。

“預(yù)計(jì)復(fù)蘇仍是中國經(jīng)濟(jì)中長期的趨勢(shì)，近期市場波動(dòng)主要是受信貸數(shù)據(jù)低于預(yù)期的催化。”中歐基金相關(guān)人士對(duì)記者表示，當(dāng)前市場主要受題材驅(qū)動(dòng)，但在資金較深度介入后，預(yù)計(jì)波動(dòng)率將持續(xù)偏高。

上述人士進(jìn)一步指出，中期在市場炒作熱度回落，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確立后關(guān)注“順周期”板塊的整體機(jī)會(huì)，尤其是大眾消費(fèi)等領(lǐng)域；長期關(guān)注數(shù)字化對(duì)生產(chǎn)力的提升，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)和傳媒等行業(yè)。

華南某公募人士則認(rèn)為，本輪調(diào)整中有逆市表現(xiàn)的行業(yè)或有望成為全年投資主線。“風(fēng)險(xiǎn)事件的出現(xiàn)仍然會(huì)改變預(yù)期的態(tài)度、分布與加劇觀望情緒。因此回避純主題炒作的股票，下一階段的機(jī)會(huì)或?qū)⒅饾u過渡到預(yù)期有望上修、風(fēng)險(xiǎn)特征不高的成長股?！彼Q。

對(duì)于今日有良好表現(xiàn)的新能源板塊，有不少基金經(jīng)理表示看好后市機(jī)會(huì)?！澳壳靶履茉窗鍓K具有政策支撐、估值點(diǎn)位處于相對(duì)低位，有望出現(xiàn)價(jià)值回歸。”上述投研人士對(duì)記者表示。

平安基金基金經(jīng)理劉潔倩也認(rèn)為，長期來看，各國新能源替代化石能源需求增大仍是大趨勢(shì),一季報(bào)業(yè)績披露完畢，光伏板塊業(yè)績表現(xiàn)均較好，近期回調(diào)后光伏板塊估值性價(jià)比突出，板塊最新PE僅15倍，建議積極關(guān)注光伏板塊，逢低布局。

“隨著光伏硅料價(jià)格下降，利潤向下游傳導(dǎo)，電池片、一體化組件盈利有望迎來修復(fù)?！闭猩袒饘?duì)記者表示，國內(nèi)隨著硅料降價(jià)，上半年呈現(xiàn)出淡季不淡情景，全年需求有望進(jìn)一步釋放，且目前板塊估值仍在歷史較低位?；诖耍湔J(rèn)為長期看光伏行業(yè)降本增效下成長空間大，可以關(guān)注波動(dòng)中的配置機(jī)會(huì)。