今年以來(lái)，新能源的行情確實(shí)比較震蕩，令這個(gè)賽道的投資者非?！笆軅保矊?duì)這個(gè)賽道產(chǎn)生了很多質(zhì)疑。今天我們分析下新能源今年下跌的原因以及發(fā)展前景。

首先，受今年以來(lái)市場(chǎng)整體情緒的影響，在不確定性的環(huán)境里，勝率、賠率讓位于效率，越來(lái)越多投資者加入到追逐短期邊際變化的投資狀態(tài)中，市場(chǎng)整體的波動(dòng)都在加大，不止是新能源。

其次，因?yàn)樾屡d科技的強(qiáng)勢(shì)崛起，造成資金分流；

第三，還有行業(yè)淡季等原因。在上半年，新能源產(chǎn)業(yè)一般處于淡季，可驗(yàn)證的東西少，容易使大家對(duì)發(fā)展形勢(shì)、基本面等產(chǎn)生擔(dān)憂，再加上部分領(lǐng)域經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的激烈競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)格局確實(shí)發(fā)生了一些變化，這也在一定程度上加劇了市場(chǎng)對(duì)新能源的擔(dān)憂。

但在嘈雜聲中，積極的因素也在慢慢顯現(xiàn)。能源革命方興未艾，新能源本身的邏輯并沒(méi)有變化，長(zhǎng)期來(lái)看，政策支持的趨勢(shì)未變、力度未減，優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域的滲透率依然有比較大的上升空間。

對(duì)于季節(jié)性因素，從下半年開(kāi)始，光伏、風(fēng)電等行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，排產(chǎn)、吊裝、裝機(jī)數(shù)據(jù)都會(huì)慢慢上來(lái)，基本面可能會(huì)慢慢顯露出來(lái)。

而且從上兩周開(kāi)始，新能源有幾個(gè)交易日都走出了全線反彈行情，說(shuō)明可能有部分資金在重新回到這個(gè)賽道。

政策支持的陸續(xù)出臺(tái)也為還在堅(jiān)守新能源的投資者帶來(lái)更多的信心：

5月25日，國(guó)家能源局發(fā)布文件，提出豁免部分分散式風(fēng)電項(xiàng)目電力業(yè)務(wù)許可。在政策支持下，分散式風(fēng)電發(fā)展有望提速。6月2日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，明確延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策。6月6日，廣東發(fā)布《廣東省2023年海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置工作方案》。此次廣東海風(fēng)競(jìng)配項(xiàng)目釋放出省管海域8GW、國(guó)管海域8GW，合計(jì)16GW的容量空間。而2021年當(dāng)?shù)匦略鲅b機(jī)不到10個(gè)GW，未來(lái)海風(fēng)裝機(jī)有望大超預(yù)期。從投資策略來(lái)看，我們認(rèn)為，要相信底線思維，更要相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，過(guò)去幾年，每次市場(chǎng)非常悲觀的時(shí)候，都是階段性的底部。在市場(chǎng)不確定性比較高的時(shí)候，可以考慮盡量均衡配置、分散持倉(cāng)，盡量不要單押賽道，提高自身持倉(cāng)組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

具體的機(jī)會(huì)的選擇方面，當(dāng)下市場(chǎng)最有效的策略是均值回歸（對(duì)應(yīng)價(jià)值投資和客觀的周期規(guī)律）、增量經(jīng)濟(jì)（對(duì)應(yīng)景氣度和成長(zhǎng)），在任何市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，二者均有較好的勝率。今年以來(lái)，新科技周期的啟動(dòng)為增量經(jīng)濟(jì)增添了新的機(jī)會(huì)，而新能源中的部分優(yōu)質(zhì)優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域，也依然有著比較高的景氣度，像大儲(chǔ)、像海風(fēng)，未來(lái)依然有望重獲關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)不構(gòu)成投資意見(jiàn)或建議?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行投資前請(qǐng)參閱基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件。本資料非基金宣傳推介材料，不作為任何投資建議或保證，以及法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)作基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。