2023年4月18日，國務(wù)院新聞辦公室舉行發(fā)布會，介紹2023年一季度國民經(jīng)濟運行情況。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉回應(yīng)了社會上關(guān)于中國經(jīng)濟是否進入“通縮”的討論。他表示，總的來看，當前中國經(jīng)濟沒有通縮，下階段也不會出現(xiàn)通縮。

通脹通縮本就是一個商業(yè)現(xiàn)象，但很多人老在討論通縮問題，搞到最后都成了個與生物化學(xué)有關(guān)的學(xué)術(shù)會議，早已不是搞經(jīng)濟的，也不是學(xué)統(tǒng)計的。那么，結(jié)合最新第一季度經(jīng)濟運營概括，我們來深入分析下：2023年的中國經(jīng)濟到底是不是通縮了？

一、現(xiàn)象：從宏觀表現(xiàn)上看沒有通縮，為什么這么多人覺得通縮了？

按照付凌暉介紹，國際上通貨緊縮的定義是物價總水平持續(xù)下降，往往還伴隨著貨幣供應(yīng)量的減少和經(jīng)濟衰退。但從一季度我國經(jīng)濟運行情況看，一季度居民消費價格同比上漲1.3%，保持溫和上漲。

從貨幣供應(yīng)量來看，3月末廣義貨幣M2增長12.7%，保持較快增長。從經(jīng)濟增長情況看，一季度中國經(jīng)濟增長4.5%，比上年四季度有所回升。

也就是說，從宏觀表現(xiàn)上看確實并沒有通縮。那為什么這么多人覺得通縮了呢？簡單講百分98的人處于通縮狀態(tài)，百分2甚至更少的人處于經(jīng)濟過熱狀態(tài)。平均一下就是略微增長，沒有通縮。比如韓國首爾就是經(jīng)濟過熱，其他地區(qū)通縮。講白就是二八定律的問題，百分2的人掌握百分98的資源，只要這百分2的人漲了，總體就是漲的。

因為經(jīng)濟差的時候，只有技術(shù)差的廠商在虧錢，那些技術(shù)先進的企業(yè)依舊在賺錢，同時因為競爭者倒閉，反而訂單變多了，反而賺的更多了，于是進一步增強自動化，迭代產(chǎn)線。這意味著什么呢？意味著崗位被消滅了一部分。經(jīng)濟好轉(zhuǎn)后，這部分崗位也依舊被機器占據(jù)了，并不會再次涌現(xiàn)。

正常來說，650億工業(yè)產(chǎn)值需要大約100w工人，而技術(shù)先進的廠家可以做到3000人不到達到這個產(chǎn)值。這3000號人對服務(wù)業(yè)的需求，是不可能比得上100w人的，農(nóng)業(yè)也是同理，100w和3000差距是300多倍。

當然就是家用工業(yè)品的消耗也不可能比的了。比如說100w人，人手一輛5w的小車。這3000個哥們得人均買2000w的車才能跑平。你車可以買貴的，空調(diào)總不能裝幾十部吧。講白就是賺的錢，自己花不完，只能進行再投入。于是，這些人把賺到的錢大部分進行再投入。由于這3000張嘴的開銷少于100w張嘴，進行再投入的資金反而變多了，同時技術(shù)更加先進，導(dǎo)致看起來經(jīng)濟反而比巔峰期還巔峰。

所以說，第一季度國民經(jīng)濟總體運行良好，總有人覺得這個數(shù)據(jù)是完全造假，那未必，只是說可能經(jīng)濟的繁榮，是局部繁榮。

二、分析：到底什么樣才算是真正的通縮時期呢？

在我看來，2023年的中國經(jīng)濟本來就沒有通縮，別說你現(xiàn)在看到滿網(wǎng)都在告訴你中國要通縮了，那或許只是因為你自己好這一口而已。那么，什么才是真正的通縮時期？

我們來回顧一下中國的經(jīng)濟周期，其實我們已經(jīng)經(jīng)歷了五次通脹，三次通縮。當然，很多都是在2000年之前的事情，離現(xiàn)在太遠，很多人可能都沒出生，就不說了。

我們就看最近一次的通縮，那是在2008-2009年。那時候CPI是什么樣子的？從08年開始，CPI環(huán)比連續(xù)下跌了10個月以上，直至跌入了負值。整個2009年，CPI幾乎都是負的，直到2009年10月，CPI都沒漲回正值。

同期，GDP增速大幅下跌，制造業(yè)PMI一度跌到40以下。

滬深兩市月度成交額1萬億，大概只能抵上現(xiàn)在的一天的交易額。

當然，那時候股票市場沒有現(xiàn)在這么發(fā)達，但2009年下半年放水之后明顯有巨大提升。

出口額也一度跌到谷底。

看到?jīng)]有，生產(chǎn)、物價、GDP、出口、投資、消費，全面崩盤，這才叫通縮。我在想，如果那個時候有如今的網(wǎng)絡(luò)平臺，恐怕都不是在喊通縮，已經(jīng)是崩潰論的天下了。當然，那次通縮的原因也很簡單：2008年金融危機帶來的沖擊，我們最后給出的應(yīng)對就是大家熟知的4萬億。所以，現(xiàn)在才哪到哪？

2023年一季度GDP回升至4.5%，小幅超出預(yù)期，二季度GDP不出意外，至少在7%以上。

PMI連續(xù)在50以上，非制造業(yè)PMI甚至55+。CPI環(huán)比下跌兩個月，同比還是正的，而且還是收到油價和豬肉周期下跌影響。

進出口維持高位，出口順差屢創(chuàng)新高。M2居高不下，股市連續(xù)萬億成交。消費正在復(fù)蘇，3月社消同比增長兩位數(shù)。

然后你和我說這個國家要通縮了？2009年真正的通縮之后，2012年有人喊通縮。2015年有人喊通縮。2018年有人喊通縮。這些人樂此不疲的告訴你們中國要通縮了，就和西方總有人喊中國要崩潰了一樣。無他，讀者喜歡看爾。

三、本質(zhì)：現(xiàn)階段真正核心邏輯是避免陷入通縮，畢竟未來是不可預(yù)期的

我們要知道，現(xiàn)階段核心的邏輯是采取措施來避免中國陷入通貨緊縮，也不用去過多解釋或者肯定未來，畢竟未來大致是不可預(yù)期的。

大家要擔(dān)憂更多的是對未來中國有沒有可能陷入緊縮的狀況？當然，這些也并非空穴來風(fēng)。比如CPI環(huán)比已經(jīng)下降2個月，而PPI更是從去年十月開始同比連跌6個月。而3月CPI不到1%，這還歸功于豬價上漲的拉扯，這和以往的數(shù)據(jù)是恰恰相反的。

而這些前提都是建立在M2今年已突破275億，大水漫灌的前提下。以往，這樣的貨幣放水物價早已高企了。

一邊是產(chǎn)能萎縮，工業(yè)企業(yè)利潤降低，另一邊是即使貨幣寬松但是物價不漲，這也就是大家對于通貨緊縮的擔(dān)憂，或者不叫緊縮，我們好聽一點：通貨收縮。GDP無論怎么增長，但是企業(yè)不賺錢，那么自然就要降低成本，裁員肯定是首選。其實，是不是通縮不重要，這就是一個經(jīng)濟概念。老百姓很簡單，就是有一份穩(wěn)定工作，一份持續(xù)增長的收入，養(yǎng)活家庭，僅此而已。

但是我想象不到，如果他們的老板后面還是不賺錢，那么勞動者肯定是成本裁剪的優(yōu)選對象啊。畢竟工廠不需要那么人來生產(chǎn)，資本家也不是慈善家。

當然，統(tǒng)計局是負責(zé)統(tǒng)計和分析數(shù)據(jù)。對于未來應(yīng)該怎么辦也不是你的職責(zé)范圍。但是現(xiàn)在這個時候，我們應(yīng)該是要采取一些措施來避免或者防范，哪怕是1%的概率我們也要小心謹慎，因為一旦發(fā)生可能就是災(zāi)難性的。

也就是說，想想后面的辦法更重要。比如貨幣政策是不是還有更為寬松的余地；降準目前看來僅僅是銀行的錢多了。但事實上，真正投資到民營企業(yè)的極少。而目前我們各種政策利息率，的確是有下調(diào)的空間。

我們本就是消費需求不足，內(nèi)需拉動，靠放水（錢存起來了），而如果降息，哪怕是降低房地產(chǎn)利率，那么也會直接刺激住房消費，同時，民營企業(yè)的貸款利率也低了，他們有更大的積極性來保證生產(chǎn)，而不是裁員求生。

總之，刺激需求，刺激消費，才是當務(wù)之急……

最后的話：盡管CPI處于低位，經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢仍是向好的！

總的來說，就一般的認知來看，寧要通脹，不要通縮。此次，官方已經(jīng)明確定位我國不存在通縮，主要是認為當前CPI較低具有特殊原因，不具有普遍性和內(nèi)生性。而且隨著1-3月GDP超預(yù)期復(fù)蘇，為應(yīng)對放開的寬松貨幣政策均取得了一階段勝利。

拉長期限看，經(jīng)濟整體依然延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。全年實現(xiàn)5%的GDP增速目標，難度不大。隨著經(jīng)濟回暖，消費信心、投資信心也有望逐步回暖；疊加下半年歐美停止加息，甚至進入降息周期，外貿(mào)壓力也會階段性見頂。2023年，經(jīng)濟弱復(fù)蘇，震蕩向上；展望2024年，在經(jīng)濟周期自我強化作用下，可能還會迎來全面強勁復(fù)蘇的局面。#4月財經(jīng)新勢力#