105605/13
中文名：證券公司
英文名：Securities Company
類別：證券法
概述
證券公司，是指依照公司法和證券法規(guī)定的設立條件，經證券監(jiān)管機構批準并經公司登記機關登記設立的，經營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。
一、證券公司的業(yè)務范圍
證券公司作為從事證券業(yè)務的特殊商主體，其業(yè)務范圍仍受法律的嚴格限制，具體業(yè)務范圍須經證券監(jiān)管機構核準。根據(jù)我國證券法第120條第1、2款的規(guī)定，“經國務院證券監(jiān)督管理機構核準，取得經營證券業(yè)務許可證”，證券公司可以經營下列部分或者全部證券業(yè)務：
（一）證券經紀業(yè)務
證券經紀業(yè)務，是指證券公司通過其設立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券并收取傭金作為報酬的業(yè)務。我國證券法第106條規(guī)定：“投資者應當與證券公司簽訂證券交易委托協(xié)議，并在證券公司實名開立賬戶，以書面、電話、自助終端、網(wǎng)絡等方式，委托該證券公司代其買賣證券?！痹摲ǖ?08條規(guī)定：“證券公司根據(jù)投資者的委托，按照證券交易規(guī)則提出交易申報，參與證券交易所場內的集中交易，并根據(jù)成交結果承擔相應的清算交收責任。證券登記結算機構根據(jù)成交結果，按照清算交收規(guī)則，與證券公司進行證券和資金的清算交收，并為證券公司客戶辦理證券的登記過戶手續(xù)?！背C券公司外，任何單位和個人不得從事證券經紀業(yè)務。
（二）證券投資咨詢業(yè)務
證券投資咨詢業(yè)務，是指取得證券監(jiān)管機構頒發(fā)的相關資格的機構及其咨詢人員為證券投資者或客戶提供證券投資的相關信息、分析、預測或建議，并直接或間接收取服務費用的活動。
（三）與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問業(yè)務
廣義的財務顧問，是指專業(yè)財務咨詢公司以專業(yè)知識、行業(yè)經驗和信息資源為基礎，為客戶提供在公司財務、項目融資、資本運作及其相關領域的專業(yè)咨詢服務。目前，我國財務顧問業(yè)務已涉及企業(yè)的日常經營活動和資本運營活動的各個方面，表現(xiàn)為根據(jù)客戶的需求，編寫各類財務分析報告、項目可行性報告、商業(yè)計劃書、調查報告等，為企業(yè)的管理層及外部機構提供有效信息。
（四）證券承銷與保薦業(yè)務
證券承銷與保薦業(yè)務構成了證券公司投資銀行業(yè)務的核心，可謂證券公司的核心競爭力所在。除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券承銷與保薦業(yè)務。
（五）證券融資融券業(yè)務
證券融資融券業(yè)務，是指在證券交易所或者國務院批準的其他證券交易場所進行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經營活動。證券公司從事證券融資融券業(yè)務，應當采取措施，嚴格防范和控制風險，不得違反規(guī)定向客戶出借資金或者證券。除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券融資融券業(yè)務。
（六）證券做市交易業(yè)務
所謂證券做市交易，是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營公司作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行的證券交易。在證券做市交易中，買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔交易對手方，即可達成交易。證券做市交易業(yè)務是證券公司的一項重要業(yè)務，開展該項業(yè)務的證券公司被稱為做市商。做市商通過做市制度來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過買賣報價的適當差額來補償所提供服務的成本費用，并實現(xiàn)一定利潤。
（七）證券自營業(yè)務
證券自營業(yè)務，是指證券公司以自己的名義與自主支配的資金或證券，通過證券市場從事買賣證券并獲取利潤的經營行為。證券公司的自營業(yè)務按業(yè)務場所一般分為兩類：場外（如柜臺）自營買賣和場內（交易所）自營買賣。場外自營買賣，是指證券經營機構通過柜臺交易等方式，由客戶和證券公司直接洽談成交的證券交易。場內自營買賣，是指證券公司在證券交易所自營買賣證券。在我國，證券自營業(yè)務一般是指場內自營買賣業(yè)務。
（八）其他證券業(yè)務
除上述典型證券業(yè)務外，隨著證券市場的發(fā)展與金融創(chuàng)新的推進，將有新的證券業(yè)務不斷涌現(xiàn)。因此，證券法不能將證券公司的業(yè)務范圍作封閉性規(guī)定，而必須為證券公司基于金融創(chuàng)新的需要而拓展的其他證券業(yè)務留下必要的制度空間，故我國證券法在列舉的證券業(yè)務范圍中規(guī)定了“其他證券業(yè)務”。當然，其他證券業(yè)務必須經中國證監(jiān)會批準后才能開展。例如，證券資產管理業(yè)務即是證券公司在傳統(tǒng)業(yè)務基礎上發(fā)展的新型業(yè)務。作為資產管理業(yè)務中的一種，它是指證券公司依法與客戶簽訂資產管理合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務。
二、證券公司的風險管理與內部控制制度
我國證券法第118條將“有完善的風險管理與內部控制制度”作為證券公司的設立條件之一，并以多個條款對此作了較為系統(tǒng)的規(guī)定。
（一）證券公司的風險管理制度
1.資產負債管理制度
我國證券法第123條第1款規(guī)定：“國務院證券監(jiān)督管理機構應當對證券公司凈資本和其他風險控制指標作出規(guī)定。”依此，我國證券法正式確立了以凈資本為核心風險控制指標的監(jiān)控體系。此外，該條第2款還規(guī)定：“證券公司除依照規(guī)定為其客戶提供融資融券外，不得為其股東或者股東的關聯(lián)人提供融資或者擔保?！?/p>
2.經營風險管理制度
（1）風險準備金制度。我國證券法第127條規(guī)定：“證券公司從每年的業(yè)務收入中提取交易風險準備金，用于彌補證券經營的損失，其提取的具體比例由國務院證券監(jiān)督管理機構會同國務院財政部門規(guī)定?！睘榻档妥C券交易風險，保護投資者的利益，各國證券法均確立了風險準備金制度。
（2）客戶資金管理制度。我國證券法第131條規(guī)定：“證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。證券公司不得將客戶的交易結算資金和證券歸入其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券。證券公司破產或者清算時，客戶的交易結算資金和證券不屬于其破產財產或者清算財產。非因客戶本身的債務或者法律規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結、扣劃或者強制執(zhí)行客戶的交易結算資金和證券。”
（3）投資者保護基金制度。為保護投資者的合法權益，各國紛紛建立了證券投資者保護基金。我國證券法第126條規(guī)定：“國家設立證券投資者保護基金。證券投資者保護基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成，其規(guī)模以及籌集、管理和使用的具體辦法由國務院規(guī)定?！痹撘?guī)定確立了我國證券投資者保護基金制度。
（二）證券公司的內部控制制度
證券公司應根據(jù)其經營目標和運營狀況，結合自身的環(huán)境條件，建立有效的內部控制機制和內部控制制度。證券公司應當定期評價內部控制的有效性，并根據(jù)市場、技術、法律環(huán)境的變化適時調整和完善。證券公司內部控制應當貫徹健全、合理、制衡、獨立的原則，確保內部控制有效。
我國證券法對證券公司的內部控制制度僅作了較為簡單的規(guī)定，主要表現(xiàn)為風險隔離制度。該制度乃內部控制制度的核心內容。證券法第128條第1款規(guī)定：“證券公司應當建立健全內部控制制度，采取有效隔離措施，防范公司與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突。”依此，證券公司建立的內部控制制度包括公司與客戶之間以及不同客戶之間的隔離。這些隔離措施主要包括證券公司經營與管理中的授權與審批、復核與查證、業(yè)務規(guī)程與操作程序、崗位權限與職責分工、相互獨立與制衡、應急與預防等措施，以防止證券公司與客戶之間以及不同客戶之間的利益沖突。
證券法第128條第2款規(guī)定：“證券公司必須將其證券經紀業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券自營業(yè)務、證券做市業(yè)務和證券資產管理業(yè)務分開辦理，不得混合操作。”該規(guī)定確立了禁止混合操作規(guī)則。這是證券公司建立健全內部控制制度的最主要的要求。這里所說的分開辦理，是指證券公司應當分別開立自有資金賬戶、客戶資金賬戶和證券賬戶，分別存儲其自有資金、客戶的交易結算資金和證券。為禁止混合操作，不僅應將不同證券業(yè)務分開辦理，而且還應將從事不同業(yè)務的人員分開，并使其分別在相互獨立的場所辦公。
三、相關法律
《中華人民共和國證券法》第106條、第108條，第118條至第144條。
來源：中國法律咨詢中心責任編輯：馬毓晨 廖衛(wèi)華總平臺審核編輯：夏磊
英文名：Securities Company
類別：證券法
概述
證券公司，是指依照公司法和證券法規(guī)定的設立條件，經證券監(jiān)管機構批準并經公司登記機關登記設立的，經營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。
一、證券公司的業(yè)務范圍
證券公司作為從事證券業(yè)務的特殊商主體，其業(yè)務范圍仍受法律的嚴格限制，具體業(yè)務范圍須經證券監(jiān)管機構核準。根據(jù)我國證券法第120條第1、2款的規(guī)定，“經國務院證券監(jiān)督管理機構核準，取得經營證券業(yè)務許可證”，證券公司可以經營下列部分或者全部證券業(yè)務：
（一）證券經紀業(yè)務
證券經紀業(yè)務，是指證券公司通過其設立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券并收取傭金作為報酬的業(yè)務。我國證券法第106條規(guī)定：“投資者應當與證券公司簽訂證券交易委托協(xié)議，并在證券公司實名開立賬戶，以書面、電話、自助終端、網(wǎng)絡等方式，委托該證券公司代其買賣證券?！痹摲ǖ?08條規(guī)定：“證券公司根據(jù)投資者的委托，按照證券交易規(guī)則提出交易申報，參與證券交易所場內的集中交易，并根據(jù)成交結果承擔相應的清算交收責任。證券登記結算機構根據(jù)成交結果，按照清算交收規(guī)則，與證券公司進行證券和資金的清算交收，并為證券公司客戶辦理證券的登記過戶手續(xù)?！背C券公司外，任何單位和個人不得從事證券經紀業(yè)務。
（二）證券投資咨詢業(yè)務
證券投資咨詢業(yè)務，是指取得證券監(jiān)管機構頒發(fā)的相關資格的機構及其咨詢人員為證券投資者或客戶提供證券投資的相關信息、分析、預測或建議，并直接或間接收取服務費用的活動。
（三）與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問業(yè)務
廣義的財務顧問，是指專業(yè)財務咨詢公司以專業(yè)知識、行業(yè)經驗和信息資源為基礎，為客戶提供在公司財務、項目融資、資本運作及其相關領域的專業(yè)咨詢服務。目前，我國財務顧問業(yè)務已涉及企業(yè)的日常經營活動和資本運營活動的各個方面，表現(xiàn)為根據(jù)客戶的需求，編寫各類財務分析報告、項目可行性報告、商業(yè)計劃書、調查報告等，為企業(yè)的管理層及外部機構提供有效信息。
（四）證券承銷與保薦業(yè)務
證券承銷與保薦業(yè)務構成了證券公司投資銀行業(yè)務的核心，可謂證券公司的核心競爭力所在。除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券承銷與保薦業(yè)務。
（五）證券融資融券業(yè)務
證券融資融券業(yè)務，是指在證券交易所或者國務院批準的其他證券交易場所進行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經營活動。證券公司從事證券融資融券業(yè)務，應當采取措施，嚴格防范和控制風險，不得違反規(guī)定向客戶出借資金或者證券。除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券融資融券業(yè)務。
（六）證券做市交易業(yè)務
所謂證券做市交易，是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營公司作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行的證券交易。在證券做市交易中，買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔交易對手方，即可達成交易。證券做市交易業(yè)務是證券公司的一項重要業(yè)務，開展該項業(yè)務的證券公司被稱為做市商。做市商通過做市制度來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過買賣報價的適當差額來補償所提供服務的成本費用，并實現(xiàn)一定利潤。
（七）證券自營業(yè)務
證券自營業(yè)務，是指證券公司以自己的名義與自主支配的資金或證券，通過證券市場從事買賣證券并獲取利潤的經營行為。證券公司的自營業(yè)務按業(yè)務場所一般分為兩類：場外（如柜臺）自營買賣和場內（交易所）自營買賣。場外自營買賣，是指證券經營機構通過柜臺交易等方式，由客戶和證券公司直接洽談成交的證券交易。場內自營買賣，是指證券公司在證券交易所自營買賣證券。在我國，證券自營業(yè)務一般是指場內自營買賣業(yè)務。
（八）其他證券業(yè)務
除上述典型證券業(yè)務外，隨著證券市場的發(fā)展與金融創(chuàng)新的推進，將有新的證券業(yè)務不斷涌現(xiàn)。因此，證券法不能將證券公司的業(yè)務范圍作封閉性規(guī)定，而必須為證券公司基于金融創(chuàng)新的需要而拓展的其他證券業(yè)務留下必要的制度空間，故我國證券法在列舉的證券業(yè)務范圍中規(guī)定了“其他證券業(yè)務”。當然，其他證券業(yè)務必須經中國證監(jiān)會批準后才能開展。例如，證券資產管理業(yè)務即是證券公司在傳統(tǒng)業(yè)務基礎上發(fā)展的新型業(yè)務。作為資產管理業(yè)務中的一種，它是指證券公司依法與客戶簽訂資產管理合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務。
二、證券公司的風險管理與內部控制制度
我國證券法第118條將“有完善的風險管理與內部控制制度”作為證券公司的設立條件之一，并以多個條款對此作了較為系統(tǒng)的規(guī)定。
（一）證券公司的風險管理制度
1.資產負債管理制度
我國證券法第123條第1款規(guī)定：“國務院證券監(jiān)督管理機構應當對證券公司凈資本和其他風險控制指標作出規(guī)定。”依此，我國證券法正式確立了以凈資本為核心風險控制指標的監(jiān)控體系。此外，該條第2款還規(guī)定：“證券公司除依照規(guī)定為其客戶提供融資融券外，不得為其股東或者股東的關聯(lián)人提供融資或者擔保?！?/p>
2.經營風險管理制度
（1）風險準備金制度。我國證券法第127條規(guī)定：“證券公司從每年的業(yè)務收入中提取交易風險準備金，用于彌補證券經營的損失，其提取的具體比例由國務院證券監(jiān)督管理機構會同國務院財政部門規(guī)定?！睘榻档妥C券交易風險，保護投資者的利益，各國證券法均確立了風險準備金制度。
（2）客戶資金管理制度。我國證券法第131條規(guī)定：“證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。證券公司不得將客戶的交易結算資金和證券歸入其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券。證券公司破產或者清算時，客戶的交易結算資金和證券不屬于其破產財產或者清算財產。非因客戶本身的債務或者法律規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結、扣劃或者強制執(zhí)行客戶的交易結算資金和證券。”
（3）投資者保護基金制度。為保護投資者的合法權益，各國紛紛建立了證券投資者保護基金。我國證券法第126條規(guī)定：“國家設立證券投資者保護基金。證券投資者保護基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成，其規(guī)模以及籌集、管理和使用的具體辦法由國務院規(guī)定?！痹撘?guī)定確立了我國證券投資者保護基金制度。
（二）證券公司的內部控制制度
證券公司應根據(jù)其經營目標和運營狀況，結合自身的環(huán)境條件，建立有效的內部控制機制和內部控制制度。證券公司應當定期評價內部控制的有效性，并根據(jù)市場、技術、法律環(huán)境的變化適時調整和完善。證券公司內部控制應當貫徹健全、合理、制衡、獨立的原則，確保內部控制有效。
我國證券法對證券公司的內部控制制度僅作了較為簡單的規(guī)定，主要表現(xiàn)為風險隔離制度。該制度乃內部控制制度的核心內容。證券法第128條第1款規(guī)定：“證券公司應當建立健全內部控制制度，采取有效隔離措施，防范公司與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突。”依此，證券公司建立的內部控制制度包括公司與客戶之間以及不同客戶之間的隔離。這些隔離措施主要包括證券公司經營與管理中的授權與審批、復核與查證、業(yè)務規(guī)程與操作程序、崗位權限與職責分工、相互獨立與制衡、應急與預防等措施，以防止證券公司與客戶之間以及不同客戶之間的利益沖突。
證券法第128條第2款規(guī)定：“證券公司必須將其證券經紀業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券自營業(yè)務、證券做市業(yè)務和證券資產管理業(yè)務分開辦理，不得混合操作。”該規(guī)定確立了禁止混合操作規(guī)則。這是證券公司建立健全內部控制制度的最主要的要求。這里所說的分開辦理，是指證券公司應當分別開立自有資金賬戶、客戶資金賬戶和證券賬戶，分別存儲其自有資金、客戶的交易結算資金和證券。為禁止混合操作，不僅應將不同證券業(yè)務分開辦理，而且還應將從事不同業(yè)務的人員分開，并使其分別在相互獨立的場所辦公。
三、相關法律
《中華人民共和國證券法》第106條、第108條，第118條至第144條。
來源：中國法律咨詢中心責任編輯：馬毓晨 廖衛(wèi)華總平臺審核編輯：夏磊
