近期，基金一季報(bào)悉數(shù)出爐，硬核實(shí)力派基金經(jīng)理陸彬的季報(bào)也都披露完畢。一季度TMT板塊行情高漲，新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥等熱門板塊表現(xiàn)平淡，對(duì)此匯豐晉信旗下明星基金經(jīng)理陸彬有哪些動(dòng)作，未來又將如何操作？

整體來看，陸彬管理的7只基金仍保持在較高倉位水平，股票占比均在94％上下，前十大持倉較2022年四季度末變化不大，主要分布在新能源及TMT等板塊，從中可以看出，陸彬?qū)ξ磥頇?quán)益市場(chǎng)充滿信心，繼續(xù)堅(jiān)持以中長期維度布局具有較高隱含回報(bào)率的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。具體來看：

匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略基金

保持在不同行業(yè)間相對(duì)均衡的配置

匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略基金堅(jiān)持基本面和估值相結(jié)合的投資體系，希望能持續(xù)挖掘基本面足夠扎實(shí)、業(yè)績中性預(yù)期、估值弱假設(shè)下，未來市值還有較大提升空間的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。當(dāng)前重點(diǎn)配置新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、電子、保險(xiǎn)、消費(fèi)醫(yī)藥等行業(yè)。

調(diào)倉解讀

一季度末前十大持倉集中度由55.70％減少至51.88％。前十大重倉股中，5只個(gè)股持股數(shù)保持不變，加倉了TMT板塊的四維圖新、艾為電子和安恒信息，減倉了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的寧德時(shí)代以及非銀金融板塊的中國平安。

數(shù)據(jù)來源：匯豐晉信定期報(bào)告，截至2023.3.31。圖表所列個(gè)股僅為本基金截至2023年3月31日當(dāng)天持有的前十大重倉股，不代表基金在2023年1月1日至2023年3月31日始終持有或未來仍將持有這些個(gè)股。列示個(gè)股僅作說明用途，不構(gòu)成投資建議?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

季度回顧

站在當(dāng)前，市場(chǎng)各主要指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平依然處于歷史較高位置，而波動(dòng)率呈現(xiàn)低點(diǎn)回升的趨勢(shì)，權(quán)益資產(chǎn)依然具備較高的吸引力，適合保持較高的倉位配置。國內(nèi)各項(xiàng)支持政策陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇通道并向潛在增長水平回歸，地產(chǎn)、消費(fèi)、出口有望陸續(xù)迎來需求端的改善，各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)了積極的因素，大部分的行業(yè)基本面相較去年都更為樂觀，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。

后市展望

陸彬在季報(bào)中表示，基于當(dāng)前的投資環(huán)境，將繼續(xù)保持在不同行業(yè)間相對(duì)均衡的配置、偏左側(cè)的投資風(fēng)格，進(jìn)行逆向投資布局。我們將通過自下而上的研究，尋找具備較高長期盈利水平，且市場(chǎng)估值已經(jīng)充分反映了較多悲觀預(yù)期，最終可能迎來盈利增長和估值提升的投資機(jī)會(huì)。

匯豐晉信低碳先鋒基金

把握新能源行業(yè)中長期投資機(jī)遇

低碳先鋒基金聚焦投資于新能源等低碳環(huán)保行業(yè)，力爭通過主動(dòng)研究把握行業(yè)長期發(fā)展的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前，匯豐晉信低碳先鋒基金的主要投資依然聚焦在以電動(dòng)車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游。

調(diào)倉解讀

前十大重倉股較2022年四季度末比沒有變化，不過集中度由上期68.71％減少至66.73％。持股數(shù)量來看，5只股票持股數(shù)保持不變，加倉了四維圖新，減倉深信服、寧德時(shí)代、雅化集團(tuán)以及比亞迪。

過去一個(gè)季度新能源行業(yè)指數(shù)整體表現(xiàn)較為平淡。一方面，行業(yè)經(jīng)過了3年的高速發(fā)展，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均有大量新玩家進(jìn)入，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的供需格局產(chǎn)生了一定的悲觀預(yù)期；另一方面，市場(chǎng)情緒聚焦到了其他高景氣度板塊，帶來了一定的資金流出和交易的負(fù)反饋。

陸彬在季報(bào)中表示，從中長期維度看，新能源產(chǎn)業(yè)還具備較長的生命周期，不少細(xì)分板塊還能維持較長時(shí)間的高速增長，而經(jīng)過市場(chǎng)的調(diào)整，行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司對(duì)應(yīng)2025年的盈利中樞在當(dāng)前市值的投資價(jià)值?；蛟S，新能源行業(yè)的終局如大部分制造業(yè)一樣是一個(gè)競爭充分、利潤極度壓縮的市場(chǎng)，但在發(fā)展過程中不少公司一定有一段精彩的旅程，我們會(huì)充滿饑渴感的尋找其中令人心動(dòng)的投資機(jī)會(huì)。

匯豐晉信核心成長基金

布局估值合理的優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)

匯豐晉信核心成長重點(diǎn)挖掘持續(xù)成長特性突出的優(yōu)質(zhì)上市公司，重點(diǎn)選擇盈利邊際改善或者企穩(wěn)并且估值處于較低位置的行業(yè)和個(gè)股。當(dāng)前本基金重點(diǎn)配置新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、電子、醫(yī)藥消費(fèi)、非銀金融、化工等行業(yè)。

調(diào)倉解讀

前十大持倉集中度較上期相差不大，其中4只個(gè)股持股數(shù)較上期沒有變化，加倉了TMT板塊的艾為電子、長盈精密、四維圖新，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)和能源板塊的廣匯能源。

目前，中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為確定，有望實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)增長水平，成為全球經(jīng)濟(jì)增長的中堅(jiān)力量。從產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的力度和幅度來看，從自下而上的角度出發(fā)，當(dāng)前不少成長行業(yè)和公司估值因?yàn)槭袌?chǎng)下跌或者業(yè)績?cè)鲩L，隱含回報(bào)率已經(jīng)較高，具備較大的投資吸引力。

把市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)按照風(fēng)格來分類，根據(jù)不同的基本面特點(diǎn)和估值特征來劃分市場(chǎng)風(fēng)格。核心資產(chǎn)主要包括長期空間大、增速穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)公司多的醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源、軍工和半導(dǎo)體等行業(yè)。PEG成長主要包括高端裝備、新材料以及TMT等行業(yè)。價(jià)值類主要包括金融和地產(chǎn)等指數(shù)權(quán)重股。周期類主要包括跟宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)的行業(yè)。本基金將較為均衡地配置上述4類資產(chǎn)。

匯豐晉信時(shí)代先鋒基金

把握時(shí)代機(jī)遇，布局A+H兩市

匯豐晉信時(shí)代先鋒基金堅(jiān)持基本面和估值的投資體系，根據(jù)當(dāng)前所處的時(shí)代特征把握權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前本基金的配置相對(duì)均衡，主要分布在新能源產(chǎn)業(yè)鏈、非銀金融、周期板塊、港股互聯(lián)網(wǎng)等板塊。

調(diào)倉解讀

截至一季度末前十大重倉集中度由58.56％增加至60.10％，加倉了華友鈷業(yè)、美團(tuán)和快手，減倉了中國海洋石油。

時(shí)代先鋒在港股的配置倉位水平繼續(xù)增加，由上期的23.75％增加至27.88％。陸彬在季報(bào)中表示：港股不少行業(yè)和優(yōu)質(zhì)公司，已經(jīng)迎來基本面拐點(diǎn)，同時(shí)估值相對(duì)不高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平仍然具備吸引力，持續(xù)看好后市表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.3.31?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

本文源自金融界