在充滿競(jìng)爭(zhēng)的券商“聚義廳”中，行業(yè)前十把交椅的爭(zhēng)搶往往引來(lái)市場(chǎng)高度關(guān)注。

3月30日晚間，中金公司(港股03908)發(fā)布了2019年度業(yè)績(jī)公告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入227.82億元，同比增長(zhǎng)22.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.39億元，同比增長(zhǎng)21.4%。與自身對(duì)比，中金公司近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定。但在2019年上市券商的年度業(yè)績(jī)比拼中，中金公司稍有掉隊(duì)，遺憾跌出行業(yè)“前十大”的寶座。

透視中金公司年報(bào)信息，其“雙基六柱”的提法成為2019年的新亮點(diǎn)：“雙基”是指研究和信息技術(shù)，“六柱”則是指投資銀行、股票業(yè)務(wù)、固定收益、私募股權(quán)、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理六大板塊。

另外，中金公司2019年實(shí)現(xiàn)“將帥雙換”。在年報(bào)中，中金公司也透露其新的戰(zhàn)略方向。除打造“中國(guó)的國(guó)際一流投行”不變之外，新增了“成為未來(lái)金融體系的核心參與者”。這一點(diǎn)與近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券行業(yè)改革的期待頗為契合。

進(jìn)入年報(bào)密集披露的時(shí)段，頭部券商一早曬出2019年的好業(yè)績(jī)，行業(yè)格局也愈發(fā)明晰。

3月30日晚間，中金公司發(fā)布2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入227.82億元，同比增長(zhǎng)22.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.39億元，同比增長(zhǎng)21.4%。

近年來(lái)，中金公司業(yè)績(jī)水平表現(xiàn)穩(wěn)定?；仡?018年，幾乎可以稱作是近年來(lái)證券行業(yè)的至暗時(shí)刻：20余家券商年度業(yè)績(jī)虧損，頭部券商凈利水平也紛紛下滑。彼時(shí)，中金公司成為罕見(jiàn)的凈利潤(rùn)仍在增長(zhǎng)的券商，在2018年上市券商凈利潤(rùn)排名中，其以34.92億元的水平排在第8位。

不過(guò)，在2019年市場(chǎng)行情全面回暖之際，素有“看天吃飯”傳統(tǒng)的證券公司業(yè)績(jī)也紛紛回暖，此前拖累業(yè)績(jī)的自營(yíng)收入轉(zhuǎn)為最大亮點(diǎn)。相比之下，中金公司穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平不免有些掉隊(duì)。就目前披露的上市券商年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，中金公司凈利潤(rùn)水平將擠出行業(yè)前十。

分析收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，中金公司將其收入分為手續(xù)費(fèi)及傭金收入、利息收入、投資收益三大類，分別實(shí)現(xiàn)107.33億元、48.00億元、69.59億元，三者在2019年收入結(jié)構(gòu)中占比分別為47.7%、21.3%和30.9%。

具體來(lái)看，中金公司2019年年手續(xù)費(fèi)及傭金構(gòu)成中，投行業(yè)務(wù)仍是擔(dān)綱項(xiàng)目，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)43.96億元收入，占比41.0%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入以38.78億元緊隨其后，占比36.1%；資管業(yè)務(wù)收入20.01億元，占比18.6%；投資咨詢業(yè)務(wù)4.25億元，占比4%。

在利息收入方面，中金公司2019年度實(shí)現(xiàn)利息收入48.00億元，同比增長(zhǎng)21.33%。其中，融資融券利息收入和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)利息收入略有下滑，分別為14.61億元和7.25億元，存放金融機(jī)構(gòu)利息收入13.79億元，基本與上年持平；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)的利息收入11.61億元，同比增長(zhǎng)26.8%

另外，在投資收益方面，中金公司實(shí)現(xiàn)69.59億元，同比增長(zhǎng)53.2%。其中，權(quán)益投資實(shí)現(xiàn)27.54億元，同比大增174.5%；其他投資實(shí)現(xiàn)11.16億元，同比增長(zhǎng)143.6%；債權(quán)投資則相比遜色，實(shí)現(xiàn)28.9億元收入，與上年相比略有下滑。

五大分部“秀肌肉”

在收入結(jié)構(gòu)之外，中金公司的五大業(yè)務(wù)分部也在年報(bào)中紛紛亮相。

投資銀行：

2019年實(shí)現(xiàn)分部收入38.65億元，同比增長(zhǎng)29.3%；分部利潤(rùn)率34.4%，同比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。

在投行業(yè)務(wù)方面，中金公司仍具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。2019年，中金公司在中資企業(yè)全球股本融資承銷(xiāo)規(guī)模排名第一。

A股市場(chǎng)：保薦IPO項(xiàng)目15單，主承銷(xiāo)金額650.16億元，承銷(xiāo)規(guī)模排名市場(chǎng)第一；主承銷(xiāo)IPO項(xiàng)目18單，主承銷(xiāo)金額402.62億元，承銷(xiāo)規(guī)模排名市場(chǎng)第二。主承銷(xiāo)再融資項(xiàng)目6單，主承銷(xiāo)金額78.30億元，承銷(xiāo)規(guī)模排名市場(chǎng)第七。

港股市場(chǎng)：保薦IPO項(xiàng)目16單，承銷(xiāo)金額8,0.73億美元；作為全球協(xié)調(diào)人主承銷(xiāo)港股IPO項(xiàng)目23單，承銷(xiāo)金額59.11億美元，項(xiàng)目數(shù)量和承銷(xiāo)規(guī)模均排名第一。

美股市場(chǎng)：作為賬簿管理人主承銷(xiāo)中資企業(yè)赴美IPO項(xiàng)目10單，項(xiàng)目數(shù)量居市場(chǎng)第一，主承銷(xiāo)金額4.22億美元，承銷(xiāo)規(guī)模市場(chǎng)排名第二。

另外，在債務(wù)及結(jié)構(gòu)化融資方面，2019年中金公司完成540個(gè)項(xiàng)目，同比增長(zhǎng)逾61%，合計(jì)承銷(xiāo)金額約6659.73億元。其中包括境內(nèi)項(xiàng)目437個(gè)，承銷(xiāo)規(guī)模約6120.94億元；境外發(fā)行項(xiàng)目103個(gè)，承銷(xiāo)規(guī)模約77.38億美元。

股票業(yè)務(wù)：

2019年實(shí)現(xiàn)分部收入41.01億元，同比增長(zhǎng)49.8%；分部利潤(rùn)率56.4%，同比上升11.6個(gè)百分點(diǎn)，投資收益大幅增加。

中金公司表示，2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境有所改善，但香港市場(chǎng)交易量大幅回落。集團(tuán)股票業(yè)務(wù)境內(nèi)外業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)下歷史新高，表現(xiàn)超越市場(chǎng)水平，境內(nèi)外、場(chǎng)內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)保持均衡。

固定收益：

2019年實(shí)現(xiàn)分部收入56.63億元，同比增長(zhǎng)29%；分部利潤(rùn)率32.8%，同比上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。

2019年中金公司繼續(xù)積極推進(jìn)固定收益業(yè)務(wù)。綜合服務(wù)客戶能力不斷提升，客戶業(yè)務(wù)繼續(xù)取得良好的業(yè)績(jī)，其中結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)繼續(xù)取得增長(zhǎng)，市場(chǎng)排名繼續(xù)保持領(lǐng)先。

投資管理：

2019年實(shí)現(xiàn)分部收入20.68億元，同比增長(zhǎng)10.1%；分部利潤(rùn)率40.1%，同比下降個(gè)2.7百分點(diǎn)。

在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)，中金公司資產(chǎn)管理部的業(yè)務(wù)規(guī)模為2450.90億元，較2018年末增加51.5%。產(chǎn)品類別方面，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和單一資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模分別為193.07億元和2257.83億元；管理產(chǎn)品數(shù)量381只，絕大部分是主動(dòng)管理產(chǎn)品。

在公募基金方面，中金基金2019年資產(chǎn)管理規(guī)模為278.69億元，同比增長(zhǎng)39.25%。在私募股權(quán)業(yè)務(wù)方面，截至2019年12月末，中金資本境內(nèi)外業(yè)務(wù)管理的資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到2792.96億元。

財(cái)富管理：

2019年實(shí)現(xiàn)分部收入55.73億元，同比增長(zhǎng)3%；分部利潤(rùn)率19%，同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)。

2019年是中金公司財(cái)富管理板塊全面整合和深入轉(zhuǎn)型的一年，完成了“中金財(cái)富”的品牌統(tǒng)一和業(yè)務(wù)管理上的深度融合，并在網(wǎng)點(diǎn)和支持體系上進(jìn)一步整合。

截至2019年12月31日，中金公司財(cái)富管理客戶數(shù)量為327.13萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)8.6%。客戶賬戶資產(chǎn)總值達(dá)到18391.00億元，同比增長(zhǎng)42.5%。其中，高凈值個(gè)人客戶數(shù)量為1.94萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)33.5%，高凈值個(gè)人客戶賬戶資產(chǎn)達(dá)到4,602.83億元，同比增長(zhǎng)34.6%。

雙基六柱“提法”出爐

翻閱中金公司的年度業(yè)績(jī)報(bào)告，“雙基六柱”的新提法成為最大看點(diǎn)。

具體來(lái)看，“雙基”是指研究和信息技術(shù)，“六柱”則是指六大業(yè)務(wù)板塊。在具體戰(zhàn)略舉措中，中金公司提出“雙基六柱”、“中金一家”的理念：

在研究和信息技術(shù)的有力支持下，鞏固投資銀行、股票業(yè)務(wù)、固定收益方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，做大私募股權(quán)、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理方面的業(yè)務(wù)規(guī)模，整合各板塊能力與資源，打通全價(jià)值鏈條，通過(guò)“雙基六柱”的業(yè)務(wù)平臺(tái)，打造“中金一家”（One CICC），并廣泛與各類金融機(jī)構(gòu)協(xié)同合作，為客戶提供最佳的綜合金融服務(wù)。

可以看出，研究和信息技術(shù)在中金公司戰(zhàn)略規(guī)劃中的分量在不斷提升。在中金公司對(duì)其核心競(jìng)爭(zhēng)力分析部分，“領(lǐng)先和具有影響力的研究”排名較2018年有所提前，而“先進(jìn)的信息技術(shù)能力”也成為中金公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的新增板塊。

中金公司稱，研究是公司業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)。中金公司擁有一支國(guó)際化、富有才干和經(jīng)驗(yàn)豐富的研究團(tuán)隊(duì)，通過(guò)覆蓋全球市場(chǎng)的研究平臺(tái)為境內(nèi)外客戶提供客觀、獨(dú)立、嚴(yán)謹(jǐn)和專業(yè)的研究服務(wù)。研究團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)企業(yè)和各行各業(yè)深入的了解、透徹的分析和獨(dú)特的見(jiàn)解為中金公司贏得了“中國(guó)專家”的聲譽(yù)。

在信息技術(shù)方面，中金公司表示，其視信息技術(shù)為公司競(jìng)爭(zhēng)力的核心組成部分。中金公司具有完善的信息技術(shù)管理架構(gòu)和業(yè)界領(lǐng)先的自主研發(fā)能力，構(gòu)建基礎(chǔ)交易、產(chǎn)品和服務(wù)、風(fēng)控和運(yùn)營(yíng)管理三大基礎(chǔ)技術(shù)體系，能夠?yàn)榭蛻艏案鳂I(yè)務(wù)部門(mén)提供全流程、端到端的復(fù)雜金融產(chǎn)品服務(wù)，以及全球范圍內(nèi)全方位的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和管理能力支持。

特別地，2019年9月，中金公司宣布擬與騰訊在境內(nèi)設(shè)立合資金融科技公司，助力公司為客戶提供更加便利化、智能化、差異化的財(cái)富管理解決方案，提升投顧服務(wù)效率，優(yōu)化精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，加快推動(dòng)公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型及規(guī)?；l(fā)展。

在“雙基”之外，“六柱”中的私募股權(quán)業(yè)務(wù)也值得注意。在此前中金公司五大分部中，私募股權(quán)業(yè)務(wù)“寄居”于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)中。在此次被拔高到同等地位之后，中金資本的發(fā)展業(yè)績(jī)也值得關(guān)注。

年報(bào)顯示，2019年中金資本發(fā)起設(shè)立了多支股權(quán)投資基金，覆蓋了基礎(chǔ)設(shè)施、軍民融合、能源、文化消費(fèi)、創(chuàng)新藥、國(guó)企混改、地產(chǎn)等領(lǐng)域，集中資源打造中金長(zhǎng)三角基金集群，支持上海國(guó)際金融和科創(chuàng)中心建設(shè)。中金資本已發(fā)展成為中國(guó)私募股權(quán)投資領(lǐng)域最大的業(yè)務(wù)平臺(tái)之一。

展望2020年，中金資本將集中力量布局重點(diǎn)區(qū)域的支柱性產(chǎn)品，積極打通資管融資通道，開(kāi)發(fā)境外客戶、培養(yǎng)跨境業(yè)務(wù)能力，深化落實(shí)業(yè)務(wù)平臺(tái)統(tǒng)一管控，打造領(lǐng)先的私募股權(quán)投資基金管理平臺(tái)。

“新班子”帶來(lái)新戰(zhàn)略

回顧中金公司的2019年，其“將帥雙換”可算是年內(nèi)大事件之一。在2019年年中迎來(lái)新任董事長(zhǎng)沈如軍后，2019年年底，業(yè)內(nèi)“老將”畢明建也告別中金公司，原投行負(fù)責(zé)人黃朝暉進(jìn)行補(bǔ)位。

在此次中金公司的年度業(yè)績(jī)公告中，沈如軍和黃朝暉也雙雙亮相發(fā)表致辭，對(duì)中金公司的未來(lái)發(fā)展提出更多期望。

在“新班子”推出的“新戰(zhàn)略”如何實(shí)現(xiàn)？3月31日下午，中金公司召開(kāi)年度業(yè)績(jī)新聞發(fā)布會(huì)，新任首席執(zhí)行官黃朝暉攜首席運(yùn)營(yíng)官楚鋼、首席財(cái)務(wù)官黃勁峰、董事會(huì)秘書(shū)孫男等人出席并對(duì)2019年業(yè)績(jī)進(jìn)行解讀。

發(fā)布會(huì)上，黃朝暉分享了他對(duì)當(dāng)前形勢(shì)及公司戰(zhàn)略的思考。他表示，公司上下對(duì)未來(lái)總的戰(zhàn)略方向已經(jīng)達(dá)成相當(dāng)共識(shí)。當(dāng)前金融行業(yè)面臨重大的變革和發(fā)展機(jī)遇，中金公司必須要在未來(lái)2-3年內(nèi)牢牢把握戰(zhàn)略機(jī)遇期，加大投入，加快布局，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。中金公司希望把握戰(zhàn)略機(jī)遇，加快提升綜合規(guī)模與市場(chǎng)份額，做大做強(qiáng)，在若干年內(nèi)躋身行業(yè)最領(lǐng)先之列，打造中國(guó)的國(guó)際一流投行，并真正在國(guó)際金融市場(chǎng)中發(fā)揮關(guān)鍵作用，成為未來(lái)金融體系的核心參與者。

黃朝暉表示，中金公司的具體戰(zhàn)略舉措包括：

加大投入，做大做強(qiáng)；

“雙基六柱”，“中金一家”；

推動(dòng)機(jī)制創(chuàng)新，加強(qiáng)文化建設(shè)；

完善本地化布局，延伸國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)；

推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造中金生態(tài)圈。

對(duì)比中金公司2018年和2019年的發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)看，在打造“中國(guó)的國(guó)際一流投行”不變之外，“成為未來(lái)金融體系的核心參與者”是中金戰(zhàn)略的新方向。這一點(diǎn)與近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券行業(yè)改革的期待頗為契合。

2019年9月，證監(jiān)會(huì)在京召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)。會(huì)議提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中，明確提出加快建設(shè)高質(zhì)量投資銀行。

2019年11月，證監(jiān)會(huì)在回復(fù)政協(xié)提案中表示，將推動(dòng)打造“航母級(jí)”頭部證券公司，加大頭部券商資本投入。日前，證監(jiān)會(huì)更是將首批6家券商納入并表監(jiān)管試點(diǎn)范圍，中金公司正在其中。

附：中金公司2019年大事記

2019年3月：海爾成為第二大股東，同期阿里巴巴入股中金；

2019年8月：董事會(huì)委任沈如軍擔(dān)任中金公司董事長(zhǎng)；

2019年9月：中金宣布擬與騰訊成立合資技術(shù)公司；

2019年10月：中投完成更名，中金宣布財(cái)富管理業(yè)務(wù)品牌“中金財(cái)富”正式啟用；

2019年10月：正緊公司完成H股1.76億新股增發(fā)

2019年12月：畢明建作別中金公司，新一屆董事會(huì)成員亮相。

本文源自券商中國(guó)