86704/04
為促進證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線，建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，3月31日，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司監(jiān)督管理條例（修訂草案征求意見稿）》（以下簡稱《條例》），并向社會公開征求意見。多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，《條例》修訂草案征求意見稿有效落實了新《證券法》要求，積極引導(dǎo)證券行業(yè)回歸行業(yè)本源，規(guī)范公司治理和內(nèi)部管理，有利于不斷補齊券業(yè)功能短板，為全面實行注冊制改革保駕護航，有效提升證券公司專業(yè)能力和服務(wù)實體經(jīng)濟功能，切實保護中小投資者利益?！稐l例》的修訂將有利于促進證券業(yè)走好高質(zhì)量發(fā)展之路，繼續(xù)為中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)作出積極貢獻。
加強穿透監(jiān)管 規(guī)范證券行業(yè)治理六大方面修訂《條例》對照新修訂的《證券法》，立足監(jiān)管實踐，《條例（修訂草案征求意見稿）》新增35條、刪減5條、修改68條，主要修訂內(nèi)容包括了6大方面：一是落實新《證券法》要求，修改完善相關(guān)規(guī)定。第一，調(diào)整部分行政許可事項。一是取消部分許可事項。二是明確部分許可事項取消后的監(jiān)管安排，如證券公司任免董監(jiān)高的備案要求、證券公司從業(yè)人員登記要求。同時，明確從業(yè)人員應(yīng)當遵守職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范等基本要求，加強事中事后監(jiān)管。第二，落實審慎監(jiān)管要求?！蹲C券法》第130條規(guī)定了審慎監(jiān)管要求。為實現(xiàn)審慎監(jiān)管打早打小、防范風(fēng)險外溢的目標，本次修訂按照分層分類原則進行補充完善。一是規(guī)定證監(jiān)會基于審慎監(jiān)管原則，可以對證券公司進行風(fēng)險提示、提出監(jiān)管建議。二是進一步完善日常行政監(jiān)管措施類型及適用對象。三是補齊對證券公司風(fēng)險的早期干預(yù)措施，強化早期風(fēng)險應(yīng)對法律手段，實現(xiàn)風(fēng)險處置關(guān)口前移。此外，根據(jù)新《證券法》精神，大幅提高對違法行為的處罰力度、提升違法成本。二是加強穿透監(jiān)管，規(guī)范公司治理。第一，明確基本原則，規(guī)定證監(jiān)會依法加強對證券公司的股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)人的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)社會資本依法有序投資證券公司。第二，明確證券公司股東、實際控制人應(yīng)當履行的義務(wù)及底線要求。第三，針對主要股東、實際控制人隱瞞關(guān)系、規(guī)避責(zé)任等問題，將底線要求擴展適用至主要股東的實際控制人，并相應(yīng)補充完善了監(jiān)管核查手段。第四，要求證券公司及其股東、實際控制人嚴格履行所作出的承諾。三是引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、集約經(jīng)營，走高質(zhì)量發(fā)展之路。第一，將提升證券業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力寫入立法目的，明確監(jiān)管導(dǎo)向；第二，規(guī)范證券公司融資行為，遵循必要、合理、集約原則，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力；第三，強調(diào)上市證券公司應(yīng)當完善投資回報機制，保護中小投資者利益；第四，要求證券公司建立長效合理激勵約束機制，禁止不當激勵，強化內(nèi)部問責(zé)；第五，要求證券公司培育“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化，恪守職業(yè)操守，履行社會責(zé)任，接受社會監(jiān)督，增強自我約束。四是補充業(yè)務(wù)規(guī)則，促進服務(wù)實體經(jīng)濟功能有效發(fā)揮。第一，新設(shè)“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”一節(jié)，有利于更好發(fā)揮投行在全面實行注冊制改革中重要作用。明確從事承銷與保薦業(yè)務(wù)的證券公司嚴格履行勤勉盡責(zé)、審慎盡調(diào)等基本義務(wù)，規(guī)定合理信賴原則，強調(diào)對內(nèi)部控制及承銷業(yè)務(wù)的底線要求，并明確其他投行類業(yè)務(wù)適用本節(jié)規(guī)定。第二，新設(shè)“做市交易業(yè)務(wù)”一節(jié)，規(guī)定做市交易業(yè)務(wù)的基本規(guī)范和內(nèi)控要求，明確交易場所的自律職責(zé)。第三，系統(tǒng)補充場外業(yè)務(wù)規(guī)范。明確證券公司在交易場所外開展衍生品交易等業(yè)務(wù)的，應(yīng)當符合法律法規(guī)規(guī)定，要求證券公司履行信息報送義務(wù)，加強數(shù)據(jù)統(tǒng)計和監(jiān)控監(jiān)測；針對衍生品交易業(yè)務(wù)，加強客戶實名制及適當性管理、履約保障機制、風(fēng)險限額管理等重點環(huán)節(jié)的風(fēng)險管控。五是強化合規(guī)風(fēng)控，完善內(nèi)外部約束機制。第一，完善合規(guī)、風(fēng)控、內(nèi)控基礎(chǔ)制度。明確合規(guī)、風(fēng)控及內(nèi)控全覆蓋要求；強化全面風(fēng)險管理，引導(dǎo)證券公司根據(jù)資本實力審慎開展業(yè)務(wù)。第二，補充完善重點制度，系統(tǒng)強化內(nèi)外部約束。要求證券公司按規(guī)定制定恢復(fù)與處置計劃，加強對境內(nèi)外子公司及分支機構(gòu)管控，壓實證券公司利益沖突防控，關(guān)聯(lián)交易管理及異常交易監(jiān)控職責(zé)，并補充反洗錢要求，強化廉潔從業(yè)要求和證券公司廉潔從業(yè)管理責(zé)任，明確人員管理要求。？第三，系統(tǒng)規(guī)定信息技術(shù)制度，夯實行業(yè)安全平穩(wěn)運行基礎(chǔ)。增設(shè)“信息技術(shù)”專章，一是突出信息技術(shù)安全管理，要求證券公司保障信息技術(shù)投入，提高自主研發(fā)能力，維護信息技術(shù)系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)安全和客戶個人信息安全。二是對雙跨、信息系統(tǒng)接入等作出原則性規(guī)定。三是對證券公司使用信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)提出要求，明確信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)的禁止性行為。六是優(yōu)化監(jiān)管方式，提升監(jiān)管效能。第一，明確差異化監(jiān)管原則。明確證監(jiān)會按照差異化監(jiān)管原則，根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)開展等情況對證券公司實施分類監(jiān)管。第二，完善法律責(zé)任設(shè)置。針對《條例》修訂內(nèi)容對應(yīng)的違法行為，設(shè)置相應(yīng)罰則。完善證券公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度修訂工作堅持三大原則現(xiàn)行《條例》于2008年4月頒布實施，對證券公司的設(shè)立與變更、組織機構(gòu)、業(yè)務(wù)與風(fēng)控、客戶資產(chǎn)保護、監(jiān)督管理等作出了全面系統(tǒng)的規(guī)定，是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度，為證券行業(yè)的規(guī)范穩(wěn)定運行提供了有力的法律保障。《條例》頒布至今已近15年，期間于2014年進行過小幅修訂。近年來，證監(jiān)會聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)強化證券公司監(jiān)管，督促歸位盡責(zé)，促進功能發(fā)揮，防范化解重大風(fēng)險，積累了一些有益的監(jiān)管經(jīng)驗，同時證券公司監(jiān)管也面臨一些新情況新問題，有必要在制度層面固化經(jīng)驗、補足監(jiān)管規(guī)則。總的來看，因《條例》制定時間較早，部分規(guī)定已相對滯后。主要表現(xiàn)在以下五個方面：一是與新《證券法》規(guī)定不相適應(yīng)；二是公司治理和穿透監(jiān)管有待強化；三是部分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)則空白有待填補；四是內(nèi)部管理和外部約束機制有待完善；五是監(jiān)管理念和監(jiān)管手段有待夯實。中國社科院法學(xué)所商法室主任、研究員、博士生導(dǎo)師陳潔對此解讀，此次修訂《證券公司監(jiān)督管理條例》的背景主要有三：一是《證券公司監(jiān)督管理條例》的部分規(guī)定已相對滯后，需要對照新《證券法》的規(guī)定進行修改；二是總結(jié)和鞏固我國證券公司監(jiān)管經(jīng)驗和改革成果的要求；三是證券公司部分業(yè)務(wù)規(guī)則空白急待填補，某些監(jiān)管規(guī)范尚需完善。《條例》修訂工作的總體思路是，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大和中央經(jīng)濟工作會議精神，立足提高證券業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，總結(jié)和鞏固近年來證券公司監(jiān)管經(jīng)驗和改革成果，堅持問題導(dǎo)向和系統(tǒng)思維，完善證券公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度，提升防范化解重大風(fēng)險的能力，明確合規(guī)審慎、歸位盡責(zé)的監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)證券公司加強公司治理和內(nèi)部管理，回歸行業(yè)本源，提升專業(yè)能力，補齊功能短板，走規(guī)范化、專業(yè)化、集約化、差異化的高質(zhì)量發(fā)展道路，為中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)作出積極貢獻。修訂工作堅持三個原則： 一是兼顧法規(guī)的穩(wěn)定性和適應(yīng)性。從近年監(jiān)管實踐看，現(xiàn)行《條例》總體是有效的。此次修訂未改變《條例》的總體框架結(jié)構(gòu)，保持了法規(guī)的延續(xù)性、穩(wěn)定性。二是堅持強化監(jiān)管、有效監(jiān)管。落實穿透監(jiān)管原則，加強對證券公司股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)方的監(jiān)管。補充審慎監(jiān)管要求，完善監(jiān)管措施類型。明確差異化監(jiān)管原則，堅持管少管好，提升監(jiān)管效能。三是統(tǒng)籌好現(xiàn)實需求與長遠發(fā)展。將實踐中行之有效的重要制度、做法及時納入行政法規(guī)。同時，立足行業(yè)長遠發(fā)展，為監(jiān)管轉(zhuǎn)型和行業(yè)創(chuàng)新預(yù)留空間。談及《條例》對證券行業(yè)的積極作用，陳潔表示，由于證券公司在資本市場的重要地位與作用，加強和完善對證券公司的科學(xué)監(jiān)管，促進證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，無疑是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的重要環(huán)節(jié)。“《條例》的修訂與實施，有助于進一步規(guī)范證券公司的組織與行為，促使證券公司回歸行業(yè)本源， 夯實行業(yè)安全平穩(wěn)運行基礎(chǔ)，為證券行業(yè)的規(guī)范穩(wěn)定運行提供了有力的制度保障，對保障全面實行注冊制改革的平穩(wěn)落地具有積極意義，有利于更好發(fā)揮證券公司在建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場中的積極作用。”陳潔稱。本文源自中國基金報
加強穿透監(jiān)管 規(guī)范證券行業(yè)治理六大方面修訂《條例》對照新修訂的《證券法》，立足監(jiān)管實踐，《條例（修訂草案征求意見稿）》新增35條、刪減5條、修改68條，主要修訂內(nèi)容包括了6大方面：一是落實新《證券法》要求，修改完善相關(guān)規(guī)定。第一，調(diào)整部分行政許可事項。一是取消部分許可事項。二是明確部分許可事項取消后的監(jiān)管安排，如證券公司任免董監(jiān)高的備案要求、證券公司從業(yè)人員登記要求。同時，明確從業(yè)人員應(yīng)當遵守職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范等基本要求，加強事中事后監(jiān)管。第二，落實審慎監(jiān)管要求?！蹲C券法》第130條規(guī)定了審慎監(jiān)管要求。為實現(xiàn)審慎監(jiān)管打早打小、防范風(fēng)險外溢的目標，本次修訂按照分層分類原則進行補充完善。一是規(guī)定證監(jiān)會基于審慎監(jiān)管原則，可以對證券公司進行風(fēng)險提示、提出監(jiān)管建議。二是進一步完善日常行政監(jiān)管措施類型及適用對象。三是補齊對證券公司風(fēng)險的早期干預(yù)措施，強化早期風(fēng)險應(yīng)對法律手段，實現(xiàn)風(fēng)險處置關(guān)口前移。此外，根據(jù)新《證券法》精神，大幅提高對違法行為的處罰力度、提升違法成本。二是加強穿透監(jiān)管，規(guī)范公司治理。第一，明確基本原則，規(guī)定證監(jiān)會依法加強對證券公司的股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)人的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)社會資本依法有序投資證券公司。第二，明確證券公司股東、實際控制人應(yīng)當履行的義務(wù)及底線要求。第三，針對主要股東、實際控制人隱瞞關(guān)系、規(guī)避責(zé)任等問題，將底線要求擴展適用至主要股東的實際控制人，并相應(yīng)補充完善了監(jiān)管核查手段。第四，要求證券公司及其股東、實際控制人嚴格履行所作出的承諾。三是引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、集約經(jīng)營，走高質(zhì)量發(fā)展之路。第一，將提升證券業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力寫入立法目的，明確監(jiān)管導(dǎo)向；第二，規(guī)范證券公司融資行為，遵循必要、合理、集約原則，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力；第三，強調(diào)上市證券公司應(yīng)當完善投資回報機制，保護中小投資者利益；第四，要求證券公司建立長效合理激勵約束機制，禁止不當激勵，強化內(nèi)部問責(zé)；第五，要求證券公司培育“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化，恪守職業(yè)操守，履行社會責(zé)任，接受社會監(jiān)督，增強自我約束。四是補充業(yè)務(wù)規(guī)則，促進服務(wù)實體經(jīng)濟功能有效發(fā)揮。第一，新設(shè)“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”一節(jié)，有利于更好發(fā)揮投行在全面實行注冊制改革中重要作用。明確從事承銷與保薦業(yè)務(wù)的證券公司嚴格履行勤勉盡責(zé)、審慎盡調(diào)等基本義務(wù)，規(guī)定合理信賴原則，強調(diào)對內(nèi)部控制及承銷業(yè)務(wù)的底線要求，并明確其他投行類業(yè)務(wù)適用本節(jié)規(guī)定。第二，新設(shè)“做市交易業(yè)務(wù)”一節(jié)，規(guī)定做市交易業(yè)務(wù)的基本規(guī)范和內(nèi)控要求，明確交易場所的自律職責(zé)。第三，系統(tǒng)補充場外業(yè)務(wù)規(guī)范。明確證券公司在交易場所外開展衍生品交易等業(yè)務(wù)的，應(yīng)當符合法律法規(guī)規(guī)定，要求證券公司履行信息報送義務(wù)，加強數(shù)據(jù)統(tǒng)計和監(jiān)控監(jiān)測；針對衍生品交易業(yè)務(wù)，加強客戶實名制及適當性管理、履約保障機制、風(fēng)險限額管理等重點環(huán)節(jié)的風(fēng)險管控。五是強化合規(guī)風(fēng)控，完善內(nèi)外部約束機制。第一，完善合規(guī)、風(fēng)控、內(nèi)控基礎(chǔ)制度。明確合規(guī)、風(fēng)控及內(nèi)控全覆蓋要求；強化全面風(fēng)險管理，引導(dǎo)證券公司根據(jù)資本實力審慎開展業(yè)務(wù)。第二，補充完善重點制度，系統(tǒng)強化內(nèi)外部約束。要求證券公司按規(guī)定制定恢復(fù)與處置計劃，加強對境內(nèi)外子公司及分支機構(gòu)管控，壓實證券公司利益沖突防控，關(guān)聯(lián)交易管理及異常交易監(jiān)控職責(zé)，并補充反洗錢要求，強化廉潔從業(yè)要求和證券公司廉潔從業(yè)管理責(zé)任，明確人員管理要求。？第三，系統(tǒng)規(guī)定信息技術(shù)制度，夯實行業(yè)安全平穩(wěn)運行基礎(chǔ)。增設(shè)“信息技術(shù)”專章，一是突出信息技術(shù)安全管理，要求證券公司保障信息技術(shù)投入，提高自主研發(fā)能力，維護信息技術(shù)系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)安全和客戶個人信息安全。二是對雙跨、信息系統(tǒng)接入等作出原則性規(guī)定。三是對證券公司使用信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)提出要求，明確信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)的禁止性行為。六是優(yōu)化監(jiān)管方式，提升監(jiān)管效能。第一，明確差異化監(jiān)管原則。明確證監(jiān)會按照差異化監(jiān)管原則，根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)開展等情況對證券公司實施分類監(jiān)管。第二，完善法律責(zé)任設(shè)置。針對《條例》修訂內(nèi)容對應(yīng)的違法行為，設(shè)置相應(yīng)罰則。完善證券公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度修訂工作堅持三大原則現(xiàn)行《條例》于2008年4月頒布實施，對證券公司的設(shè)立與變更、組織機構(gòu)、業(yè)務(wù)與風(fēng)控、客戶資產(chǎn)保護、監(jiān)督管理等作出了全面系統(tǒng)的規(guī)定，是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度，為證券行業(yè)的規(guī)范穩(wěn)定運行提供了有力的法律保障。《條例》頒布至今已近15年，期間于2014年進行過小幅修訂。近年來，證監(jiān)會聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)強化證券公司監(jiān)管，督促歸位盡責(zé)，促進功能發(fā)揮，防范化解重大風(fēng)險，積累了一些有益的監(jiān)管經(jīng)驗，同時證券公司監(jiān)管也面臨一些新情況新問題，有必要在制度層面固化經(jīng)驗、補足監(jiān)管規(guī)則。總的來看，因《條例》制定時間較早，部分規(guī)定已相對滯后。主要表現(xiàn)在以下五個方面：一是與新《證券法》規(guī)定不相適應(yīng)；二是公司治理和穿透監(jiān)管有待強化；三是部分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)則空白有待填補；四是內(nèi)部管理和外部約束機制有待完善；五是監(jiān)管理念和監(jiān)管手段有待夯實。中國社科院法學(xué)所商法室主任、研究員、博士生導(dǎo)師陳潔對此解讀，此次修訂《證券公司監(jiān)督管理條例》的背景主要有三：一是《證券公司監(jiān)督管理條例》的部分規(guī)定已相對滯后，需要對照新《證券法》的規(guī)定進行修改；二是總結(jié)和鞏固我國證券公司監(jiān)管經(jīng)驗和改革成果的要求；三是證券公司部分業(yè)務(wù)規(guī)則空白急待填補，某些監(jiān)管規(guī)范尚需完善。《條例》修訂工作的總體思路是，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大和中央經(jīng)濟工作會議精神，立足提高證券業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，總結(jié)和鞏固近年來證券公司監(jiān)管經(jīng)驗和改革成果，堅持問題導(dǎo)向和系統(tǒng)思維，完善證券公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度，提升防范化解重大風(fēng)險的能力，明確合規(guī)審慎、歸位盡責(zé)的監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)證券公司加強公司治理和內(nèi)部管理，回歸行業(yè)本源，提升專業(yè)能力，補齊功能短板，走規(guī)范化、專業(yè)化、集約化、差異化的高質(zhì)量發(fā)展道路，為中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)作出積極貢獻。修訂工作堅持三個原則： 一是兼顧法規(guī)的穩(wěn)定性和適應(yīng)性。從近年監(jiān)管實踐看，現(xiàn)行《條例》總體是有效的。此次修訂未改變《條例》的總體框架結(jié)構(gòu)，保持了法規(guī)的延續(xù)性、穩(wěn)定性。二是堅持強化監(jiān)管、有效監(jiān)管。落實穿透監(jiān)管原則，加強對證券公司股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)方的監(jiān)管。補充審慎監(jiān)管要求，完善監(jiān)管措施類型。明確差異化監(jiān)管原則，堅持管少管好，提升監(jiān)管效能。三是統(tǒng)籌好現(xiàn)實需求與長遠發(fā)展。將實踐中行之有效的重要制度、做法及時納入行政法規(guī)。同時，立足行業(yè)長遠發(fā)展，為監(jiān)管轉(zhuǎn)型和行業(yè)創(chuàng)新預(yù)留空間。談及《條例》對證券行業(yè)的積極作用，陳潔表示，由于證券公司在資本市場的重要地位與作用，加強和完善對證券公司的科學(xué)監(jiān)管，促進證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，無疑是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的重要環(huán)節(jié)。“《條例》的修訂與實施，有助于進一步規(guī)范證券公司的組織與行為，促使證券公司回歸行業(yè)本源， 夯實行業(yè)安全平穩(wěn)運行基礎(chǔ)，為證券行業(yè)的規(guī)范穩(wěn)定運行提供了有力的制度保障，對保障全面實行注冊制改革的平穩(wěn)落地具有積極意義，有利于更好發(fā)揮證券公司在建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場中的積極作用。”陳潔稱。本文源自中國基金報
