2023年3月2日三德科技（300515）（300515）發(fā)布公告稱(chēng)中信建投（601066）證券秦基栗于2023年3月1日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司業(yè)務(wù)從分析儀器拓展到無(wú)人化智能裝備是基于什么背景？

答：從分析儀器拓展到無(wú)人化智能裝備是公司“縱延”戰(zhàn)略的具體實(shí)施。其背景有以下幾點(diǎn)考慮（1）我國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升自動(dòng)化及智能化階段，同時(shí)在人工成本上升、專(zhuān)業(yè)性要求提高、成本控制壓力增大等背景下，下游行業(yè)對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的需求不斷增加，以數(shù)字化、智能化賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為大勢(shì)所趨；（2）中國(guó)人口增速放緩、人員對(duì)工作生活環(huán)境的要求日益提高以及部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)（如煤炭采樣、制備）工作環(huán)境不適宜人工，無(wú)人化成為發(fā)展趨勢(shì)；（3）下游客戶特別是火電行業(yè)的客戶均為大型能源類(lèi)央企，其有動(dòng)力、實(shí)力進(jìn)行智能化升級(jí)并付諸于行動(dòng)，給相應(yīng)產(chǎn)品帶來(lái)了強(qiáng)勁需求；（4）公司在煤炭分析檢測(cè)儀器設(shè)備領(lǐng)域深耕經(jīng)營(yíng)數(shù)十年，擁有縱延拓展的深厚技術(shù)儲(chǔ)備、行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)與客戶資源積累。

問(wèn)：公司的無(wú)人化智能裝備產(chǎn)品相對(duì)于分析儀器產(chǎn)品，毛利率較低的原因是什么？是否會(huì)有高？

答：公司的技術(shù)創(chuàng)新、品牌影響力、市場(chǎng)地位及產(chǎn)品差異化等優(yōu)勢(shì)支撐公司分析儀器產(chǎn)品保持較高的毛利率。無(wú)人化智能裝備產(chǎn)品目前毛利率相對(duì)分析儀器為低的主要因素有以下幾點(diǎn)（1）多為非標(biāo)產(chǎn)品、服務(wù)于客戶的定制需求，其所用物料的專(zhuān)業(yè)化程度較高，生產(chǎn)成本相對(duì)高；（2）尚未形成規(guī)模效應(yīng)；（3）項(xiàng)目訂單交付實(shí)施相對(duì)復(fù)雜、周期較長(zhǎng)，不可控因素多。公司在研究開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新迭代、項(xiàng)目管理、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施、運(yùn)維服務(wù)等方面不斷進(jìn)行能力建設(shè)，致力于項(xiàng)目全環(huán)節(jié)的管控及內(nèi)部管理的改善，以期提高智能裝備產(chǎn)品的毛利率水平。

問(wèn)：公司新建制造基地的進(jìn)展如何？

答：公司新的制造基地（長(zhǎng)興園區(qū)）包括生產(chǎn)車(chē)間、智能倉(cāng)儲(chǔ)物流及其他配套設(shè)施等，將為分析儀器產(chǎn)品和智能裝備產(chǎn)品的制造提供良好的硬件環(huán)境與場(chǎng)地支撐，將進(jìn)一步提升公司研究開(kāi)發(fā)、制造加工、產(chǎn)品交付等綜合實(shí)力，同時(shí)提高對(duì)客戶綜合需求的響應(yīng)速度及服務(wù)質(zhì)量。目前已部分投入使用，公司無(wú)人化智能裝備產(chǎn)線已經(jīng)陸續(xù)遷入新基地，生產(chǎn)逐步邁入正軌。

問(wèn)：公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃？

答：公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)創(chuàng)新，未來(lái)將緊緊圍繞“值得客戶信賴(lài)的長(zhǎng)期合作伙伴”的這一目標(biāo)，持續(xù)打造以“儀器”+“自動(dòng)化”為核心的基礎(chǔ)能力，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)并保持公司在細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先地位。同時(shí)圍繞產(chǎn)品技術(shù)、客戶資源等要素，結(jié)合與公司核心資源的匹配度等因素審慎決策，適時(shí)進(jìn)行其他細(xì)分領(lǐng)域的拓展。

三德科技（300515）主營(yíng)業(yè)務(wù)：分析儀器業(yè)務(wù)和智能裝備業(yè)務(wù)的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售、實(shí)施及運(yùn)維

三德科技2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.55億元，同比下降3.54%；歸母凈利潤(rùn)6199.03萬(wàn)元，同比上升1.29%；扣非凈利潤(rùn)5392.26萬(wàn)元，同比下降0.12%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入1.08億元，同比上升12.25%；單季度歸母凈利潤(rùn)2573.63萬(wàn)元，同比上升21.47%；單季度扣非凈利潤(rùn)2265.68萬(wàn)元，同比上升17.61%；負(fù)債率31.6%，投資收益887.94萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-120.52萬(wàn)元，毛利率63.79%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為18.54。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，三德科技（300515）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力較差，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)1.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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