2022年A股市場震蕩波動，對“看天吃飯”的證券行業(yè)來說，是非常艱難的一年

文 | 張欣培 實習(xí)生 成梓琢

編輯 | 楊秀紅

近日，中信證券、國元證券等多家券商披露了2022年度業(yè)績預(yù)報。從券商發(fā)布的公告來看，在市場震蕩行情下，證券公司2022年業(yè)績普遍欠佳或成定局，行業(yè)業(yè)績持續(xù)承壓。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，自營業(yè)務(wù)成為影響業(yè)績的主要因素。但展望2023年，機構(gòu)普遍認為，券商業(yè)績有望回暖，板塊當前安全邊際高，估值處于低位，有較大上修空間。

多家券商發(fā)布業(yè)績快報

從已發(fā)布的券商業(yè)績預(yù)告來看，其業(yè)績表現(xiàn)不一。

1月12日，券商龍頭中信證券披露了2022年業(yè)績預(yù)報。公告顯示，中信證券當年實現(xiàn)營收655.33億元，同比下滑14.36%；預(yù)計實現(xiàn)凈利潤211.21億元，同比下滑8.57%；基本每股收益1.41元，同比下降20.34%。另一家上市券商國元證券也披露了2022年業(yè)績預(yù)報:公司預(yù)計2022年實現(xiàn)營收53.58億元，同比減少12.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.18億元，同比減少10%；基本每股收益0.39元，同比減少11.36%。

雖然上述兩家上市券商營收凈利潤預(yù)計均將下降，但是在資產(chǎn)規(guī)模上，則顯示出持續(xù)擴張的態(tài)勢。截至2022年底，中信證券資產(chǎn)總額為13101.49億元，與2021年底相比增長2.46%。歸母每股凈資產(chǎn)為17.07元，同比增長5.50%。而國元證券總資產(chǎn)為1307.65億元，與2021年底相比增長2.46%。

此外，新三板掛牌券商東海證券的業(yè)績預(yù)報顯示，該公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入13.90億元，同比增長28.93%；實現(xiàn)凈利潤1.06億元，同比下降31.02%。

另有英大證券、五礦證券、中航證券、網(wǎng)信證券等4家非A股上市券商披露了2022年未經(jīng)審計業(yè)績情況，多數(shù)業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下滑。

其中，英大證券2022年實現(xiàn)營業(yè)收入5.80億元，凈利潤為0.71億元，同比分別下降40%和80%；網(wǎng)信證券實現(xiàn)營收0.63億元，同比增長36.41%；凈利潤為29億元（主要為營業(yè)外收入），實現(xiàn)扭虧為盈。同一日，網(wǎng)信證券母公司指南針發(fā)布公告稱，網(wǎng)信證券因經(jīng)營發(fā)展需要，對公司名稱進行了變更，變更后的名稱為“麥高證券”。

自營業(yè)務(wù)大降拖累業(yè)績

在投資難度加大的2022年，無論是個人投資者還是機構(gòu)投資者都難以獨善其身。A股市場震蕩波動，對“看天吃飯”的證券行業(yè)來說，是非常艱難的一年。

數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，上證指數(shù)、上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等A股市場主要指數(shù)分別下跌15.13%、19.52%、21.63%、29.37%。A股2022年日均成交額0.93萬億元，同比下降12.9%。

對于業(yè)績下滑的原因，國元證券在業(yè)績預(yù)報中解釋：“公司權(quán)益投資受市場和投資管理能力的影響，發(fā)生較大金額的虧損，從而導(dǎo)致公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別下降12.31%和 10%?！?/p>

英大證券對于其業(yè)績下滑的解釋是，投行項目推進不達預(yù)期和資本市場波動影響。

從2022年前三季度的數(shù)據(jù)來看，券商自營業(yè)務(wù)下滑明顯，成為拖累券商業(yè)績的主因。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，2022年前三季度140家證券公司實現(xiàn)營收3042.42億元，同比下滑16.95%；實現(xiàn)凈利潤1167.63億元，同比下滑18.90%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，收入占比較高的經(jīng)紀、自營業(yè)務(wù)收入均有所下滑，其中，自營業(yè)務(wù)收入下滑最為明顯，受權(quán)益類市場低迷影響，2022年前三季度下滑幅度接近50%，成為拖累券商業(yè)績的主要原因。以國元證券為例，2022年前三季度，由于交易性金融資產(chǎn)處置收益減少，國元證券投資收益8765.51萬元，同比減少87.53%。同時由于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益下降較大，報告期內(nèi)公司公允價值變動收益為-2.09億元，同比減少343.62%。

2022年科創(chuàng)板做市商交易落地、北交所推出融資融券制度、個人養(yǎng)老金制度穩(wěn)步推進，每一步都有證券行業(yè)參與，每一步也都在重塑證券行業(yè)格局。盡管2022年前三季度券商業(yè)績普遍下滑，且2022年全年券商整體業(yè)績不容樂觀，但展望2023年，機構(gòu)普遍認為，券商板塊當前安全邊際高，估值處于低位，有較大上修空間。國聯(lián)證券預(yù)計，隨著A股開年以來的“開門紅”，市場情緒和市場成交額也有了明顯回暖，預(yù)計2023年一季度券商板塊業(yè)績有望在上年同期的低基數(shù)下實現(xiàn)較好增長。全年來看，A股有望處于上行態(tài)勢，券商板塊將直接受益，業(yè)績有望顯著增長，從而促進估值回升。

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