114902/02
今年開年，股市的修復行情讓很多散戶松了一口氣。
雖然新能源板塊不算是漲幅居前的行業(yè)，但是很多業(yè)內人士都看好2023年中國新能源行業(yè)的發(fā)展。
比方說光伏板塊，硅料價格腰斬，帶動整個產業(yè)鏈的產品價格回調，組件價格從去年下半年的2元/瓦以上跌到了1.5元/瓦左右，這將極大刺激行業(yè)中下游的發(fā)展。
因為無論是央國企還是工商業(yè)業(yè)主，大家采購光伏組件用來發(fā)電的時候，都希望前期投資更低，這樣同樣的電價，回報率更高。
而風電行業(yè)經歷了一段時間的低迷，也有望在2023年迎來復蘇。
輸配電行業(yè)也有望迎來大發(fā)展。
這個月，國家電網董事長、黨組書記辛保安表示，2023年將加大投資，其中電網投資將超過5200億元，再創(chuàng)歷史新高。
這將利好一大批輸配電上游的裝備制造企業(yè)。
我們知道過去一兩年，中國很多行業(yè)發(fā)展受到限制，除了疫情因素之外，另一個原因是大宗商品價格過快上漲，抬高了整個供應鏈的價格，抑制了終端需求。
其中有一大類原材料的價格波動影響最為明顯，也就是——礦產資源。
比如碳酸鋰價格搞得電動車上下游雞飛狗跳，多晶硅價格搞得光伏下游裝機無欲無求。
雖然2022年，電動車和光伏的發(fā)展都再創(chuàng)佳績，但是我們知道，如果不是礦產資源“大鬧天宮”，整個行業(yè)發(fā)展還能更上一層樓。
如果說接下來40年，中國走向碳中和的道路上，有沒有什么值得我們擔心的事情，那么最大的擔心可能就是礦產資源的問題。
因為技術的問題、市場的問題，這些都是人可以解決的問題。
老天爺賞不賞飯吃，人說了不算。
從煤到石油，從稀土到非金屬礦產，國境線內有就是有，沒有就可能受制于人。
看下面這張圖，各種礦產錯綜復雜地應用于各類重要產業(yè)，其中最主要的是可再生能源、電動車和軍工。
歐盟系統(tǒng)梳理的關鍵礦產-核心技術-新興產業(yè)
我們把這種對經濟社會發(fā)展和國家安全至關重要，但由于供應短缺存在風險，或者中國具有一定優(yōu)勢，能對全球供應產生較強影響力的礦產資源，統(tǒng)稱為“關鍵礦產”（Critical Minerals）。
從靜態(tài)的角度來看，如果我們跟其他國家橫著比，中國在很多礦產元素方面有一些得天獨厚的優(yōu)勢。
拉出一張元素周期表，圖中紅色的部分就是1990~2018年間，中國在各類元素產品方面的估計份額，部分元素份額提升是很明顯的。
比方說鎢礦，全球儲量370萬噸，中國占了190萬噸。
很多人還知道中國是稀土大國，中國是全世界唯一擁有全部17種稀土資源的國家。全球稀土開采中國占60%，稀土加工中國占比超過80%。
稀土出口甚至是我們面對海外制裁時可以備選的一張王牌。
比如制造一架美國F-35戰(zhàn)機，需要消耗417公斤稀土。
比起4成左右的稀土儲備，中國的稀土加工能力占到了全球的8成以上。
很多國家也有稀土礦，比如美國，沒有冶煉分離產能，開采稀土以后要送到中國加工再運回去。
面對這種情況，歐美國家當然不高興。
1月17日，《華爾街日報》發(fā)文《中國在綠色能源供應鏈中的壟斷地位值得留意》，指出全球可再生能源供應鏈是“多么的集中”。
過去我們經常說，石油集中度很高，但其實原油開采和加工的前三大國家占比只有四成多一點。
而銅、鎳、鈷、稀土、鋰的開采和加工，前三大國家集中度基本都在50%以上，其中紅色的是中國。
最近礦產行業(yè)就出了一則大新聞。
瑞典發(fā)現了歐洲最大的稀土礦床，含有超過100萬噸稀土氧化物。
歐洲人樂觀地估計，這一發(fā)現會幫助歐洲減少綠色轉型過程中對進口原材料的依賴，尤其是對中國的依賴。
但是瑞典國有礦業(yè)公司LKAB的CEO說，需要等待10~15年時間，這些原材料才能進入市場。
這則新聞也揭開了一則殘酷的事實：
無論是誰（包括中國），想要實現能源轉型，未來都可能面臨礦產資源緊張的問題。
其中一個重要原因就是，開礦太慢太慢了。
國際能源署統(tǒng)計了2010-2019年，全球礦產的平均前置時間為16.9年。
也就是一個礦從勘探、規(guī)劃、建設到投產的平均時長。
澳大利亞的鋰礦開發(fā)快，也需要4年，紅土鎳礦（比如印尼的）則需要19年左右。
一個人從今年開始生孩子，另一支隊伍同時去勘探。等到孩子上大學，這一個礦能開出來。
就是這么慢，急不得。
如果照碳中和目標推進的話，即便是我們中國，有一些稀土資源已探明的儲量都會存在明顯缺口。
比起滿世界找石油，接下來的40年，中國需要滿世界找礦。
我們用一張圖來說明問題。
你知道燒煤發(fā)電和燒油開車是兩大碳排放源。
要實現碳中和，就要實現低碳甚至零碳發(fā)電、低碳甚至零碳交通。
做成這兩件事，都非?！俺浴钡V。
來看這樣一張圖，上面是電動車VS燃油車，下面是各類各類發(fā)電形式，它們消耗各類礦產資源的數量。
生產一輛電動車消耗的礦產資源，比如銅、鋰、鎳、錳、石墨等，總計超過200公斤，而傳統(tǒng)汽車只有30~40公斤左右。
一輛電動車，按30萬公里總里程壽命來計算，相當于平均跑每公里消耗0.6~0.7克礦產。
生產1兆瓦（1000千瓦）的海上風機，需要的礦產超過15噸，其中包括8噸的銅、5~6噸的鋅。而煤電對礦產的需求不超過3噸，天然氣發(fā)電只有1噸左右。
一臺海上風機，按照1兆瓦裝機×每年2500小時發(fā)電小時數×25年壽命，能發(fā)出6250萬度電，相當于發(fā)1度電要消耗超過0.24克礦產。
我們知道鋰、鈷、鎳、銅這些都是新能源領域要用到的重要金屬，但是目前能源行業(yè)對這些金屬的需求量，在它們各自的全球總需求中占比還沒有這么高。
未來會出現劇變。
2015年，全世界195個國家通過了《巴黎協(xié)定》，這份文件是全世界共同應對氣候變化領域最重要的一份文件。
國際能源署預計，接下來如果想要實現《巴黎協(xié)定》中的氣候目標，也就是自工業(yè)革命以來，控制全球平均氣溫升高不超過2℃，那么整個能源行業(yè)對鋰、鈷、鎳、銅、稀土的需求，到2040年都將超過4成，有的甚至超過9成（鋰）。
總體來說，2040年新能源需求的礦物總量將增加4倍。
預計2040年全球能源轉型所需要的礦產總價值，將超過當年生產的煤炭總價值。
所有主要國家都意識到了這個問題的重要性。
1月初，自然資源部部長表示，要突出緊缺和大宗戰(zhàn)略性礦產，全面啟動新一輪戰(zhàn)略性礦產國內找礦行動。
此前召開的中央政治局會議在審議國家安全戰(zhàn)略時提出，確保能源礦產安全，這是第一次把礦產安全和能源安全并列，把礦產安全上升到國家戰(zhàn)略。
歐美國家都在籌劃結盟，來解決過度依賴中國礦產資源供應的問題。
從特朗普到拜登，不到6年時間，美國4次簽發(fā)總統(tǒng)令，要強化關鍵礦產和供應鏈安全問題。
打開元素周期表，過去半個世紀，隨著戰(zhàn)略性新興產業(yè)快速發(fā)展，各國關鍵礦產包含的元素范圍也越來越大，迄今已有近80種礦產礦物。
具體到不同的國家，關鍵礦產的定義不盡相同。
比方說中國，你能看到銅、鐵這樣的大宗金屬也成了“關鍵礦產”。
很多人覺得中國應該不缺銅。
但實際上我們的銅礦產量滿足不了國內冶煉銅的龐大需求，中國銅精礦對外依存度超過70%。
中國2021年銅產品貿易逆差超過500億美元。
一部分原因是，中國銅礦床品位多數比較低，也就是銅礦中雜質多，銅金屬質量分數較小。
而且中國的銅礦資源組成很復雜，很多還是伴生礦。
也就是說一個礦里包含很多種礦物元素，比如銅-鎳、銅-鉛-鋅礦等。
長在赤鐵礦上的黃銅礦
銅的供給缺口問題是我們需要重點關注的。
大家都知道未來要大建光伏、風電、儲能。
但為了把這些電輸來送去，還需要大規(guī)模建設電網，而電纜需要用到大量的銅和鋁，它們占到了電網總投資的20%。
國際能源署預計到2040年，電網建設擴張對銅和鋁的年需求將從1500萬噸增長到2500萬噸以上。
再比如，鐠、釹、釓、鏑這4種稀土元素，會應用在在節(jié)能家電、電動汽車、風機、儲氫領域，所以它們未來需求會快速增長。
預計2021~2040年，它們的累計需求量分別達到101.6、301.5、8.5、21.0萬噸，是此前20年累積消費量的7倍以上，到時候就會出現資源短缺的問題。
中國地質科學院的專家們測算，即便是在“2040年低需求情景”的背景下，稀土元素的供給也不能完全滿足，而高需求情況的缺口就更大了。
其中鐠、釹、鏑的缺口可能達到80%以上。
所以現在你是不是理解了全面啟動新一輪戰(zhàn)略性礦產國內找礦行動，這件事有多重要了。
除了國內供給，中國還需要進一步擴大從緬甸等東南亞國家，以及非洲等地的礦產資源進口。
但對于缺礦這件事兒，我們也不用過于悲觀。
因為人們還在不斷發(fā)現新礦。
比如銅，全球銅礦資源“越采越多”：2011~2021年，全球銅資源儲量反而增長了27.5%，達到8.8億噸。
號稱要跟美國組建關鍵礦產聯盟的加拿大，也在充分挖掘本土的各類礦產資源。
這對我們來說未必是一件壞事。
如果美西方試圖聯合起來，打造自己的稀土和礦產供應鏈，那么中國將能進一步充分利用本土的稀土和礦產資源，大力發(fā)展新能源產業(yè)。
另外，未來新能源相關的礦產資源回收能力進一步提升，也能滿足我們的一部分需求。
現在中國已經有鋰電回收領域的上市公司實現了盈利，說明這種商業(yè)模式是成立的。
春節(jié)前剛剛發(fā)布的《新時代的中國綠色發(fā)展》中就指出，2021年，中國廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等9種再生資源循環(huán)利用量達3.85億噸。
未來，中國的礦產和資源回收領域都會是打通碳中和大動脈的關鍵領域。
這里將蘊藏著無數新的機會，等待著有心人的發(fā)掘。
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雖然新能源板塊不算是漲幅居前的行業(yè)，但是很多業(yè)內人士都看好2023年中國新能源行業(yè)的發(fā)展。
比方說光伏板塊，硅料價格腰斬，帶動整個產業(yè)鏈的產品價格回調，組件價格從去年下半年的2元/瓦以上跌到了1.5元/瓦左右，這將極大刺激行業(yè)中下游的發(fā)展。
因為無論是央國企還是工商業(yè)業(yè)主，大家采購光伏組件用來發(fā)電的時候，都希望前期投資更低，這樣同樣的電價，回報率更高。
而風電行業(yè)經歷了一段時間的低迷，也有望在2023年迎來復蘇。
輸配電行業(yè)也有望迎來大發(fā)展。
這個月，國家電網董事長、黨組書記辛保安表示，2023年將加大投資，其中電網投資將超過5200億元，再創(chuàng)歷史新高。
這將利好一大批輸配電上游的裝備制造企業(yè)。
我們知道過去一兩年，中國很多行業(yè)發(fā)展受到限制，除了疫情因素之外，另一個原因是大宗商品價格過快上漲，抬高了整個供應鏈的價格，抑制了終端需求。
其中有一大類原材料的價格波動影響最為明顯，也就是——礦產資源。
比如碳酸鋰價格搞得電動車上下游雞飛狗跳，多晶硅價格搞得光伏下游裝機無欲無求。
雖然2022年，電動車和光伏的發(fā)展都再創(chuàng)佳績，但是我們知道，如果不是礦產資源“大鬧天宮”，整個行業(yè)發(fā)展還能更上一層樓。
如果說接下來40年，中國走向碳中和的道路上，有沒有什么值得我們擔心的事情，那么最大的擔心可能就是礦產資源的問題。
因為技術的問題、市場的問題，這些都是人可以解決的問題。
老天爺賞不賞飯吃，人說了不算。
從煤到石油，從稀土到非金屬礦產，國境線內有就是有，沒有就可能受制于人。
看下面這張圖，各種礦產錯綜復雜地應用于各類重要產業(yè)，其中最主要的是可再生能源、電動車和軍工。
歐盟系統(tǒng)梳理的關鍵礦產-核心技術-新興產業(yè)我們把這種對經濟社會發(fā)展和國家安全至關重要，但由于供應短缺存在風險，或者中國具有一定優(yōu)勢，能對全球供應產生較強影響力的礦產資源，統(tǒng)稱為“關鍵礦產”（Critical Minerals）。
從靜態(tài)的角度來看，如果我們跟其他國家橫著比，中國在很多礦產元素方面有一些得天獨厚的優(yōu)勢。
拉出一張元素周期表，圖中紅色的部分就是1990~2018年間，中國在各類元素產品方面的估計份額，部分元素份額提升是很明顯的。
比方說鎢礦，全球儲量370萬噸，中國占了190萬噸。
很多人還知道中國是稀土大國，中國是全世界唯一擁有全部17種稀土資源的國家。全球稀土開采中國占60%，稀土加工中國占比超過80%。
稀土出口甚至是我們面對海外制裁時可以備選的一張王牌。
比如制造一架美國F-35戰(zhàn)機，需要消耗417公斤稀土。
比起4成左右的稀土儲備，中國的稀土加工能力占到了全球的8成以上。
很多國家也有稀土礦，比如美國，沒有冶煉分離產能，開采稀土以后要送到中國加工再運回去。
面對這種情況，歐美國家當然不高興。
1月17日，《華爾街日報》發(fā)文《中國在綠色能源供應鏈中的壟斷地位值得留意》，指出全球可再生能源供應鏈是“多么的集中”。
過去我們經常說，石油集中度很高，但其實原油開采和加工的前三大國家占比只有四成多一點。
而銅、鎳、鈷、稀土、鋰的開采和加工，前三大國家集中度基本都在50%以上，其中紅色的是中國。
最近礦產行業(yè)就出了一則大新聞。
瑞典發(fā)現了歐洲最大的稀土礦床，含有超過100萬噸稀土氧化物。
歐洲人樂觀地估計，這一發(fā)現會幫助歐洲減少綠色轉型過程中對進口原材料的依賴，尤其是對中國的依賴。
但是瑞典國有礦業(yè)公司LKAB的CEO說，需要等待10~15年時間，這些原材料才能進入市場。
這則新聞也揭開了一則殘酷的事實：
無論是誰（包括中國），想要實現能源轉型，未來都可能面臨礦產資源緊張的問題。
其中一個重要原因就是，開礦太慢太慢了。
國際能源署統(tǒng)計了2010-2019年，全球礦產的平均前置時間為16.9年。
也就是一個礦從勘探、規(guī)劃、建設到投產的平均時長。
澳大利亞的鋰礦開發(fā)快，也需要4年，紅土鎳礦（比如印尼的）則需要19年左右。
一個人從今年開始生孩子，另一支隊伍同時去勘探。等到孩子上大學，這一個礦能開出來。
就是這么慢，急不得。
如果照碳中和目標推進的話，即便是我們中國，有一些稀土資源已探明的儲量都會存在明顯缺口。
比起滿世界找石油，接下來的40年，中國需要滿世界找礦。
我們用一張圖來說明問題。
你知道燒煤發(fā)電和燒油開車是兩大碳排放源。
要實現碳中和，就要實現低碳甚至零碳發(fā)電、低碳甚至零碳交通。
做成這兩件事，都非?！俺浴钡V。
來看這樣一張圖，上面是電動車VS燃油車，下面是各類各類發(fā)電形式，它們消耗各類礦產資源的數量。
生產一輛電動車消耗的礦產資源，比如銅、鋰、鎳、錳、石墨等，總計超過200公斤，而傳統(tǒng)汽車只有30~40公斤左右。
一輛電動車，按30萬公里總里程壽命來計算，相當于平均跑每公里消耗0.6~0.7克礦產。
生產1兆瓦（1000千瓦）的海上風機，需要的礦產超過15噸，其中包括8噸的銅、5~6噸的鋅。而煤電對礦產的需求不超過3噸，天然氣發(fā)電只有1噸左右。
一臺海上風機，按照1兆瓦裝機×每年2500小時發(fā)電小時數×25年壽命，能發(fā)出6250萬度電，相當于發(fā)1度電要消耗超過0.24克礦產。
我們知道鋰、鈷、鎳、銅這些都是新能源領域要用到的重要金屬，但是目前能源行業(yè)對這些金屬的需求量，在它們各自的全球總需求中占比還沒有這么高。
未來會出現劇變。
2015年，全世界195個國家通過了《巴黎協(xié)定》，這份文件是全世界共同應對氣候變化領域最重要的一份文件。
國際能源署預計，接下來如果想要實現《巴黎協(xié)定》中的氣候目標，也就是自工業(yè)革命以來，控制全球平均氣溫升高不超過2℃，那么整個能源行業(yè)對鋰、鈷、鎳、銅、稀土的需求，到2040年都將超過4成，有的甚至超過9成（鋰）。
總體來說，2040年新能源需求的礦物總量將增加4倍。
預計2040年全球能源轉型所需要的礦產總價值，將超過當年生產的煤炭總價值。
所有主要國家都意識到了這個問題的重要性。
1月初，自然資源部部長表示，要突出緊缺和大宗戰(zhàn)略性礦產，全面啟動新一輪戰(zhàn)略性礦產國內找礦行動。
此前召開的中央政治局會議在審議國家安全戰(zhàn)略時提出，確保能源礦產安全，這是第一次把礦產安全和能源安全并列，把礦產安全上升到國家戰(zhàn)略。
歐美國家都在籌劃結盟，來解決過度依賴中國礦產資源供應的問題。
從特朗普到拜登，不到6年時間，美國4次簽發(fā)總統(tǒng)令，要強化關鍵礦產和供應鏈安全問題。
打開元素周期表，過去半個世紀，隨著戰(zhàn)略性新興產業(yè)快速發(fā)展，各國關鍵礦產包含的元素范圍也越來越大，迄今已有近80種礦產礦物。
具體到不同的國家，關鍵礦產的定義不盡相同。
比方說中國，你能看到銅、鐵這樣的大宗金屬也成了“關鍵礦產”。
很多人覺得中國應該不缺銅。
但實際上我們的銅礦產量滿足不了國內冶煉銅的龐大需求，中國銅精礦對外依存度超過70%。
中國2021年銅產品貿易逆差超過500億美元。
一部分原因是，中國銅礦床品位多數比較低，也就是銅礦中雜質多，銅金屬質量分數較小。
而且中國的銅礦資源組成很復雜，很多還是伴生礦。
也就是說一個礦里包含很多種礦物元素，比如銅-鎳、銅-鉛-鋅礦等。
長在赤鐵礦上的黃銅礦銅的供給缺口問題是我們需要重點關注的。
大家都知道未來要大建光伏、風電、儲能。
但為了把這些電輸來送去，還需要大規(guī)模建設電網，而電纜需要用到大量的銅和鋁，它們占到了電網總投資的20%。
國際能源署預計到2040年，電網建設擴張對銅和鋁的年需求將從1500萬噸增長到2500萬噸以上。
再比如，鐠、釹、釓、鏑這4種稀土元素，會應用在在節(jié)能家電、電動汽車、風機、儲氫領域，所以它們未來需求會快速增長。
預計2021~2040年，它們的累計需求量分別達到101.6、301.5、8.5、21.0萬噸，是此前20年累積消費量的7倍以上，到時候就會出現資源短缺的問題。
中國地質科學院的專家們測算，即便是在“2040年低需求情景”的背景下，稀土元素的供給也不能完全滿足，而高需求情況的缺口就更大了。
其中鐠、釹、鏑的缺口可能達到80%以上。
所以現在你是不是理解了全面啟動新一輪戰(zhàn)略性礦產國內找礦行動，這件事有多重要了。
除了國內供給，中國還需要進一步擴大從緬甸等東南亞國家，以及非洲等地的礦產資源進口。
但對于缺礦這件事兒，我們也不用過于悲觀。
因為人們還在不斷發(fā)現新礦。
比如銅，全球銅礦資源“越采越多”：2011~2021年，全球銅資源儲量反而增長了27.5%，達到8.8億噸。
號稱要跟美國組建關鍵礦產聯盟的加拿大，也在充分挖掘本土的各類礦產資源。
這對我們來說未必是一件壞事。
如果美西方試圖聯合起來，打造自己的稀土和礦產供應鏈，那么中國將能進一步充分利用本土的稀土和礦產資源，大力發(fā)展新能源產業(yè)。
另外，未來新能源相關的礦產資源回收能力進一步提升，也能滿足我們的一部分需求。
現在中國已經有鋰電回收領域的上市公司實現了盈利，說明這種商業(yè)模式是成立的。
春節(jié)前剛剛發(fā)布的《新時代的中國綠色發(fā)展》中就指出，2021年，中國廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等9種再生資源循環(huán)利用量達3.85億噸。
未來，中國的礦產和資源回收領域都會是打通碳中和大動脈的關鍵領域。
這里將蘊藏著無數新的機會，等待著有心人的發(fā)掘。
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