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近段時間，券商股迎來一波反彈行情，A股券商板塊指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個交易日收紅。
今日，港A證券板塊走高，截至發(fā)稿，東方證券漲停，廣發(fā)證券漲超5%，財通證券漲超4%，東方財富、長城證券、興業(yè)證券等跟漲。
港股方面，東方證券漲超9%，中金公司漲5%，光大證券漲超4%，廣發(fā)證券、中信證券等紛紛走高。
消息面上，中證協(xié)下發(fā)《網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》征求意見稿，其中提高了券商信息科技投入占營收的比例。
一方面，行業(yè)信息科技投入將提升。中證協(xié)向券商下發(fā)了《網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》征求意見稿，其中提到，鼓勵有條件的券商未來三年信息科技平均投入金額不少于平均凈利潤的8%或平均營業(yè)收入的6%，有條件的券商積極推進新一代核心系統(tǒng)的建設，開展核心系統(tǒng)技術架構的轉型升級工作。而在此之前，據(jù)《證券期貨經(jīng)營機構信息技術治理工作指引（試行）》，券商最近三個財政年度IT投入平均數(shù)額原則上應不少于最近三個財政年度平均凈利潤的6%，或不少于最近三個財政年度平均營業(yè)收入的3%。對此，華安證券認為，新的征求意見稿理論上有望使得券商IT投入翻倍，將給證券IT行業(yè)帶來成長空間。個股方面推薦：恒生電子、頂點軟件、金證股份。此外，穩(wěn)增長需求下，市場流動性保持寬裕。此前中央經(jīng)濟會議明確提出“要保持流動性合理充?！?，一般來說寬松的流動性利好券商。而且2022年以來，我國資本市場發(fā)行機制和交易機制改革繼續(xù)深化，多個期貨期權衍生品不斷推出，全面注冊制也在繼續(xù)加快落地，以上種種因素都有望帶動券商業(yè)務線發(fā)展。
另一方面，當前，券商PB估值為1.27倍，處于十年來5.86%歷史分位，具有較高的安全邊際。展望券商行業(yè)未來，機構普遍看好券商行業(yè)行情，認為板塊當前處于底部，可能存在估值修復機會，從而帶來階段性行情。開源證券研報稱，經(jīng)濟復蘇期大金融板塊往往有領先超額，其中非銀板塊在權益資產(chǎn)加持下彈性較強。券商板塊估值仍在底部，近期相較其他大金融板塊滯漲，低基數(shù)下一季報有望同環(huán)比明顯改善，寬貨幣政策和交易量底部回升有望催化券商板塊行情。具體個股層面，首推輕資本成長型券商東方財富和指南針，受益標的同花順和香港交易所；傳統(tǒng)券商推薦東方證券（完成配股+盈利高彈性+低估值）、廣發(fā)證券、中信證券和國聯(lián)證券。國信證券也認為，短期來看，隨著美聯(lián)儲加息預期放緩，地產(chǎn)融資環(huán)境改善，壓制市場的風險因素得以緩釋，市場情緒改善，券商板塊有望迎來反轉效應。長期來看，作為我國經(jīng)濟轉型的重要抓手，券商會長期受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。行業(yè)整體向專業(yè)化、差異化、特色化發(fā)展。個股層面，建議關注財富管理特色鮮明的券商國聯(lián)證券、賽道獨特的互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富；此外，也建議關注資本實力、風險管理能力、研究定價能力、業(yè)務布局方面均有優(yōu)勢的龍頭券商中信證券、中金公司。格隆匯聲明：文中觀點均來自原作者，不代表格隆匯觀點及立場。特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內(nèi)容僅供參考，不作為實際操作建議，交易風險自擔。券商
政策利好持續(xù)
一方面，行業(yè)信息科技投入將提升。中證協(xié)向券商下發(fā)了《網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》征求意見稿，其中提到，鼓勵有條件的券商未來三年信息科技平均投入金額不少于平均凈利潤的8%或平均營業(yè)收入的6%，有條件的券商積極推進新一代核心系統(tǒng)的建設，開展核心系統(tǒng)技術架構的轉型升級工作。而在此之前，據(jù)《證券期貨經(jīng)營機構信息技術治理工作指引（試行）》，券商最近三個財政年度IT投入平均數(shù)額原則上應不少于最近三個財政年度平均凈利潤的6%，或不少于最近三個財政年度平均營業(yè)收入的3%。對此，華安證券認為，新的征求意見稿理論上有望使得券商IT投入翻倍，將給證券IT行業(yè)帶來成長空間。個股方面推薦：恒生電子、頂點軟件、金證股份。此外，穩(wěn)增長需求下，市場流動性保持寬裕。此前中央經(jīng)濟會議明確提出“要保持流動性合理充?！?，一般來說寬松的流動性利好券商。而且2022年以來，我國資本市場發(fā)行機制和交易機制改革繼續(xù)深化，多個期貨期權衍生品不斷推出，全面注冊制也在繼續(xù)加快落地，以上種種因素都有望帶動券商業(yè)務線發(fā)展。
行業(yè)存在估值修復機會
另一方面，當前，券商PB估值為1.27倍，處于十年來5.86%歷史分位，具有較高的安全邊際。展望券商行業(yè)未來，機構普遍看好券商行業(yè)行情，認為板塊當前處于底部，可能存在估值修復機會，從而帶來階段性行情。開源證券研報稱，經(jīng)濟復蘇期大金融板塊往往有領先超額，其中非銀板塊在權益資產(chǎn)加持下彈性較強。券商板塊估值仍在底部，近期相較其他大金融板塊滯漲，低基數(shù)下一季報有望同環(huán)比明顯改善，寬貨幣政策和交易量底部回升有望催化券商板塊行情。具體個股層面，首推輕資本成長型券商東方財富和指南針，受益標的同花順和香港交易所；傳統(tǒng)券商推薦東方證券（完成配股+盈利高彈性+低估值）、廣發(fā)證券、中信證券和國聯(lián)證券。國信證券也認為，短期來看，隨著美聯(lián)儲加息預期放緩，地產(chǎn)融資環(huán)境改善，壓制市場的風險因素得以緩釋，市場情緒改善，券商板塊有望迎來反轉效應。長期來看，作為我國經(jīng)濟轉型的重要抓手，券商會長期受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。行業(yè)整體向專業(yè)化、差異化、特色化發(fā)展。個股層面，建議關注財富管理特色鮮明的券商國聯(lián)證券、賽道獨特的互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富；此外，也建議關注資本實力、風險管理能力、研究定價能力、業(yè)務布局方面均有優(yōu)勢的龍頭券商中信證券、中金公司。格隆匯聲明：文中觀點均來自原作者，不代表格隆匯觀點及立場。特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內(nèi)容僅供參考，不作為實際操作建議，交易風險自擔。券商
