2023年1月13日海航控股（600221）（600221）發(fā)布公告稱公司于2023年1月10日接受機構(gòu)調(diào)研，浙商證券（601878）李超 廖博 李丹 張浩 徐晴 李逸、興全基金程奎皓、工銀瑞信基金陳丹琳、華夏基金祝青參與。

具體內(nèi)容如下：

問：海南航空控股股份有限公司（以下簡稱“海航控股”或“公司”）于1月10日與浙商證券、興全基金、工銀瑞信基金、華夏基金4家機構(gòu)召開了機構(gòu)調(diào)研交流會，回答調(diào)研相關(guān)，主要內(nèi)容簡述如下：

答：海南航空控股股份有限公司（以下簡稱“海航控股”或“公司”）于1月10日與浙商證券、興全基金、工銀瑞信基金、華夏基金4家機構(gòu)召開了機構(gòu)調(diào)研交流會，調(diào)研相關(guān)提問，主要內(nèi)容簡述如下

問：民航市場2023年經(jīng)營恢復展望。

答：我國民航市場需求近年受多重因素影響而長期受到抑制，隨著疫情防控措施優(yōu)化落實，參照2003年非典事件、2008年金融危機后民航市場恢復規(guī)律，民航客流和市場效益預計將快速恢復。

2023年國內(nèi)民航市場有望實現(xiàn)大幅增長，旅客運輸量有可能超過2019年水平。隨著全球各國逐步放開邊境限制，2023年國際邊境控制政策、航權(quán)限制快速放開，受運力限制疊加的周邊短程休閑旅游需求和遠程探親、商務(wù)等剛性需求持續(xù)釋放，國際民航市場有望恢復至2019年的50%水平。

問：公司國際航線發(fā)展規(guī)劃。

答：考慮到目前政策要求，海航控股2023年仍以恢復2019年國際執(zhí)行航線為主，將優(yōu)先恢復疫情前至各地區(qū)的骨干國際航線，并在后續(xù)根據(jù)市場容量進行加密，提升航線品質(zhì)。未來海航控股國際航線發(fā)展仍將聚焦北京、深圳、重慶國際樞紐，依托海南自貿(mào)港，繼續(xù)實施差異化競爭策略；除發(fā)展洲際航線外，公司同時關(guān)注俄羅斯遠東、日韓、東南亞中短程航線布局，構(gòu)建洲際、區(qū)域均衡發(fā)展樞紐網(wǎng)絡(luò)；對于拉丁美洲、非洲、中東新興市場，也將進行積極探索，尋找開航機會。

問：公司未來運力投放側(cè)重點。

答：公司將深度服務(wù)海南自貿(mào)港、京津冀、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟圈等國家戰(zhàn)略，聚焦海南、北京、廣深、成渝等核心市場，加密具備持續(xù)經(jīng)營能力及高成長性的重點航線，著力打造空中精品快線，拓寬航點分布，不斷優(yōu)化完善國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)布局。未來公司將充分發(fā)揮航空運輸業(yè)在海南自貿(mào)港建設(shè)中的優(yōu)勢和獨特作用，立足海南、依托海南，持續(xù)增加運力投放，重點加密海南至國內(nèi)前十大干線機場航班，打造海南至國內(nèi)主要公商務(wù)城市空中快線，實現(xiàn)海南自貿(mào)港和京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長三角、成渝雙城經(jīng)濟圈等重大國家戰(zhàn)略區(qū)域密切連通，全力構(gòu)建海南通達全球的國內(nèi)國際高效互動的航線網(wǎng)絡(luò)，助力海南自貿(mào)港航空樞紐建設(shè)。

問：方大入主海航一年以來的支持與帶來的變化。

答：自2021年12月公司實際控制人變更以來，在依法合規(guī)的前提下，公司充分融入遼寧方大集團（000055）優(yōu)秀的企業(yè)文化，深化黨建引領(lǐng)，修訂完善規(guī)章制度，落實精細化管理。在遼寧方大集團的建議下，公司全面開展降本增效工作，深入一線挖潛堵漏，并通過自查整改實現(xiàn)節(jié)支創(chuàng)收；建立日成本核算機制，實現(xiàn)成本的精細化管理；嚴格落實考核政策，對降本增效優(yōu)秀案例進行激勵。公司恢復了員工原有福利項目，同時新增員工免費工作餐、員工子女“方威勵志獎學金”“孝敬父母金”等特色福利。另外，2022年公司股票實現(xiàn)摘星脫帽，完成了非公開發(fā)行項目，通過大股東增資約108.7億元，充分體現(xiàn)了大股東對于公司的堅定支持及長期看好。

未來公司將在方大的帶領(lǐng)下，堅持依法合規(guī)的原則，秉持“安全第一、服務(wù)第一、利潤第一”的經(jīng)營理念，踐行“經(jīng)營企業(yè)一定要對政府有利，對企業(yè)有利，對員工有利，對旅客有利”的企業(yè)價值觀，穩(wěn)抓安全服務(wù)，加強生產(chǎn)經(jīng)營管理，力爭打造世界一流航空公司。

問：疫情放開后公司航班保障人員儲備情況。

答：根據(jù)春運期間及未來生產(chǎn)經(jīng)營情況預測，公司已組織對各生產(chǎn)保障部門進行人員缺口測算，目前來看公司航班保障人員基本充足。公司也已經(jīng)陸續(xù)開展不同崗位人員補充招聘工作，將持續(xù)完善公司人員儲備，不會因人員缺口而對公司正常生產(chǎn)運營產(chǎn)生影響。

海航控股（600221）主營業(yè)務(wù)：國際、國內(nèi)(含港澳)航空客貨郵運輸業(yè)務(wù);與航空運輸相關(guān)的服務(wù)業(yè)務(wù);航空旅游;機上供應(yīng)品;航空器材;航空地面設(shè)備及零配件的生產(chǎn);候機樓服務(wù)和經(jīng)營;保險兼業(yè)代理服務(wù)(限人身意外險)。

海航控股2022三季報顯示，公司主營收入187.28億元，同比下降31.29%；歸母凈利潤-208.39億元，同比下降505.39%；扣非凈利潤-203.69億元，同比下降215.18%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入76.52億元，同比下降14.25%；單季度歸母凈利潤-80.02億元，同比下降212.41%；單季度扣非凈利潤-81.54億元，同比下降176.67%；負債率108.86%，投資收益1223.5萬元，財務(wù)費用118.02億元，毛利率-42.65%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入1.14億，融資余額增加；融券凈流入9.31萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，海航控股（600221）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負債率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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