人民幣募資迎來(lái)一縷積極信號(hào)。

投資界-解碼LP獲悉，海通證券官網(wǎng)公告，公司旗下海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“海富產(chǎn)業(yè)”）發(fā)起設(shè)立并管理的海富半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)投資（嘉興）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“海富半導(dǎo)體基金”）完成工商設(shè)立。

值得一提的是，在海富半導(dǎo)體基金的LP陣容中，出現(xiàn)了各大GP垂涎已久的社?；?。資料顯示，新基金由社?；?、上海長(zhǎng)三角中銀二期以及海通證券等聯(lián)合出資，將專項(xiàng)投資于滬硅產(chǎn)業(yè)新增 30 萬(wàn)片集成電路用 300mm 高端硅片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，投資金額約 13 億元。

作為超級(jí)重磅的國(guó)家級(jí)LP，社保基金一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著VC/PE的心。

出資超5億

社保基金投了這家PE

社?；疬B續(xù)出手三次的海富產(chǎn)業(yè)基金，是何來(lái)頭？

成立于2004年，海富產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造、清潔能源、TMT 等行業(yè)成長(zhǎng)性企業(yè)，累計(jì)投資項(xiàng)目100多個(gè)，半數(shù)以上項(xiàng)目成功退出，包括金風(fēng)科技、贛鋒鋰業(yè)、長(zhǎng)信科技、華友鈷業(yè)、金力永磁等，其中十余倍回報(bào)的項(xiàng)目不在少數(shù)。

海富產(chǎn)業(yè)基金的故事要從2001年講起。2001年，時(shí)任國(guó)務(wù)院總理朱镕基與比利時(shí)首相伏思達(dá)就共同建立“中國(guó)—比利時(shí)直接股權(quán)投資基金”達(dá)成共識(shí)。次年，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)成立該基金。三年后即2014年，中國(guó)財(cái)政部、比利時(shí)政府、海通證券股份有限公司及比利時(shí)富通銀行聯(lián)手發(fā)起了中比基金。

作為中比基金的管理人，海富產(chǎn)業(yè)基金正式誕生。由此，海富產(chǎn)業(yè)基金成為了全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)投資（簡(jiǎn)稱“全國(guó)社?；稹保┏鲑Y的第一家PE。當(dāng)時(shí)，海富產(chǎn)業(yè)基金的第一支基金集結(jié)了一支陣容強(qiáng)大的LP隊(duì)伍：除了全國(guó)社?；?，還有國(guó)開金融、國(guó)家開發(fā)投資公司、中國(guó)印鈔造幣總公司、廣東喜之郎等。

成立至今，海富產(chǎn)業(yè)基金不止一次拿到社?；鸬某鲑Y。2016年，海富產(chǎn)業(yè)基金發(fā)起成立海富長(zhǎng)江成長(zhǎng)基金，全國(guó)社?；鹪俅纬鲑Y10億元。此外，湖北省長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人民人壽保險(xiǎn)股份有限公司等知名LP機(jī)構(gòu)也成為了海富產(chǎn)業(yè)基金的合作伙伴。

如今，社?；鹩忠淮握驹诹撕８划a(chǎn)業(yè)基金身后。天眼查顯示，海富產(chǎn)業(yè)基金新成立的海富半導(dǎo)體基金注冊(cè)資本為13.15 億元，共有六個(gè)股東。前四大股東分別為：社?；鸪鲑Y 5.26 億元，持股近 40%；上海長(zhǎng)三角中銀二期私募投資基金出資 5.14 億元，持股 39%；海通證券全資子公司海通創(chuàng)新證券投資出資 1.75 億元，持股 13%；嘉興璞純創(chuàng)業(yè)投資出資 8080 萬(wàn)元，持股 6%。

此外，其他投資人還包括國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司、中建材（安徽）新材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海上國(guó)投資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司等。

據(jù)介紹，該基金將專項(xiàng)投資于上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“滬硅產(chǎn)業(yè)”）新增30萬(wàn)片集成電路用300mm高端硅片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，投資金額約13億元。海通證券表示，半導(dǎo)體專項(xiàng)基金瞄準(zhǔn)上海市重點(diǎn)發(fā)展的集成電路產(chǎn)業(yè)中的重點(diǎn)企業(yè)，立足國(guó)家戰(zhàn)略，夯實(shí)我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)，突破核心技術(shù)，對(duì)于保證我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)自主可控具有十分重要的意義。

資料顯示，滬硅產(chǎn)業(yè)是中國(guó)大陸規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、國(guó)際化程度最高的半導(dǎo)體硅片企業(yè)之一，先后完成兩項(xiàng)國(guó)家02科技重大專項(xiàng)，解決了300mm大硅片的“卡脖子”問題。2020年4月，滬硅產(chǎn)業(yè)由海通證券保薦上市，是海通證券在半導(dǎo)體領(lǐng)域的標(biāo)桿項(xiàng)目之一。

VC/PE等待：超級(jí)LP大舉入場(chǎng)嗎？

社保基金，堪稱中國(guó)LP江湖巨無(wú)霸般的存在。

社保基金全稱是全國(guó)社會(huì)保障基金，是國(guó)家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金，由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成，于2000年8月設(shè)立，專門用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑，由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)。

從2004年開始，社?；鹪囁蓹?quán)投資基金，首次出資投了海富產(chǎn)業(yè)基金旗下的中比基金。隨后幾年，社?；鸨３种€(wěn)步的出資節(jié)奏——

2006年，社保基金向國(guó)內(nèi)首支產(chǎn)業(yè)基金——渤?；穑▏?guó)資）投資10億元；2008年，以國(guó)內(nèi)第一家可以自主投資PE的機(jī)構(gòu)投資者身份，承諾對(duì)鼎暉投資與弘毅投資各投資20億元，標(biāo)志著社?；鸺哟髮?duì)私募股權(quán)基金投資；2010年，社保基金投資列表中首次出現(xiàn)VC階段的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，君聯(lián)資本、IDG資本等位列其中……不勝枚舉。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年8月，社?；鹨牙塾?jì)投資40支私募股權(quán)投資基金，涉及股權(quán)投資機(jī)構(gòu)25家，累計(jì)投資額652.40億元，GP涵蓋國(guó)內(nèi)各大一線機(jī)構(gòu)，包括紅杉中國(guó)、高瓴、IDG資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國(guó)、鼎暉投資、弘毅投資、國(guó)投創(chuàng)新、中信資本、招銀國(guó)際、CPE源峰、金浦投資、博裕資本等。

除了GP，社?；鹨苍诜e極投資母基金。2017年6月，社保基金通過元禾辰坤FOF首次嘗試股權(quán)母基金投資，元禾辰坤發(fā)起總額76.8億的人民幣國(guó)創(chuàng)母基金二期，獲得了全國(guó)社?；鸬?5億元的投資。

2021年12月，全國(guó)社?；鸪鲑Y40億元投資中金啟元國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金（簡(jiǎn)稱“中金啟元基金”）。中金啟元基金是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),財(cái)政部與發(fā)展改革委共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)家級(jí)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，旨在“投早、投小、投科技”，解決新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域早中期、初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)融資難題，孵化和培育面向未來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)。

此舉意味著，社保基金開始覆蓋規(guī)模更小、投資階段更早的GP，以支持科技創(chuàng)新與創(chuàng)投發(fā)展。

不過，全國(guó)社?；鹱鳛閮?yōu)質(zhì)的長(zhǎng)線資金，歷來(lái)對(duì)基金管理人遴選的標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)苛，一般沒有突出業(yè)績(jī)的基金管理人很難得到其青睞?！叭绻f(shuō)人民幣募資是打怪升級(jí)的話，那么搞定全國(guó)社?；鸾^對(duì)是最難打的關(guān)卡之一。”北京一家人民幣基金的IR負(fù)責(zé)人如此形容。

那么，社?；鹪鯓犹暨xGP？全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)原副理事長(zhǎng)王忠民曾透露，社?；鹱顬榭粗毓芾韴F(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和支持團(tuán)隊(duì)的各項(xiàng)制度例如人力資源、獎(jiǎng)勵(lì)約束。用他的話來(lái)說(shuō)，當(dāng)管理團(tuán)隊(duì)的制度、治理都好的時(shí)候，社?；鸪跗诰蜁?huì)出資一部分錢讓他們做投資，如果收益比較好，還會(huì)慢慢加大投資比重；反之，如果做得不好，社?；鹁统坊貋?lái)。

近年來(lái)，雖然社?；鹪贚P版圖上出手越來(lái)越闊綽，但相較于自身近3萬(wàn)億管理資產(chǎn)規(guī)模的體量，投資于私募股權(quán)基金的比例依然很小。當(dāng)前人民幣募資難問題愈演愈烈，如何推動(dòng)社?；鸱e極出資成為了各地政府的議程之一。

今年1月，北京正式發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)投資集聚區(qū)的若干措施》，從募、投、退等角度明確對(duì)VC/PE的支持，并推出一系列政策“紅包”。該政策還著重強(qiáng)調(diào)，對(duì)參股創(chuàng)投基金、私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金（即S基金），符合相關(guān)條件且實(shí)際出資金額在3億元以上的社保基金、保險(xiǎn)資金和理財(cái)資金，北京市科委、中關(guān)村管委會(huì)分檔給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼支持。

而在本月，經(jīng)深圳市人民政府批準(zhǔn)，深圳市地方金融監(jiān)管局聯(lián)合福田區(qū)人民政府，聯(lián)合發(fā)布了《深圳市關(guān)于建設(shè)香蜜湖國(guó)際風(fēng)投創(chuàng)投街區(qū)的若干措施》，準(zhǔn)備打造大灣區(qū)首個(gè)創(chuàng)投街區(qū)——香蜜湖國(guó)際風(fēng)投創(chuàng)投街區(qū)?！度舾纱胧分赋?，探索社?；?/strong>、年金依法依規(guī)開展權(quán)益類投資試點(diǎn)。

一位不愿具名的本土創(chuàng)投大佬感慨，可以說(shuō)所有VC/PE都在翹首以盼以社?；馂榇淼拈L(zhǎng)線資金開閘。