財聯社12月27日訊（記者 黎旅嘉）還有不到一周時間2022年行情即將收官，在內外環(huán)境持續(xù)改善背景下，A股維持偏強運行格局。從倉位數據方面反映出的私募情緒上看，整體也繼續(xù)維著持正面和積極。

私募排排網數據顯示，截至12月16日，股票私募倉位指數為79.66%，較此前一周上升了1個百分點，且這已經是股票私募倉位指數連續(xù)第三周上漲。當前，股票私募整體倉位數據已經接近八成水平，略高于今年來的平均倉位水平，較最低時的倉位高出1個百分點。

數據來源：私募排排網

具體來看，百億股票私募率先加倉，力度最大、倉位最高。截至12月16日，百億股票私募倉位指數為79.67%，較此前一周加倉了2.97個百分點。

不難發(fā)現，在基本面持續(xù)改善的背景下，臨近收官，股票私募較為傾向順勢而為。不過，基于A股絕大部分指數估值依舊處在合理偏低水平的判斷，不少私募機構建議適度提高對權益市場的配置并提高對短期波動的容忍度。而從布局方向上看，明年應兼顧價值與成長，聚焦基本面，挖掘投資機會。

私募倉位繼續(xù)提升

從私募倉位變化方面反映出的情況來看，臨近收官，順勢而為仍是當前階段私募的主流操作。

私募排排網的數據顯示，截至12月16日，股票私募倉位指數為79.66%，較此前一周上升了1個百分點，且這已經是股票私募倉位指數連續(xù)第三周上漲。

圖片來源：私募排排網

具體來看，滿倉（倉位>80%）和中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募占比均有所上升，分別提升至58.40%和28.80%，而低倉（20%≤倉位<50%）和空倉（倉位<20%）股票私募占比則分別下降至11.71%和1.09%。

圖片來源：私募排排網

數據顯示，同期，百億股票私募率先加倉，力度最大倉位最高。私募排排網數據顯示，截至12月16日，百億股票私募倉位指數為79.67%，較上周加倉了2.97個百分點，是所有不同規(guī)模股票私募中，加倉力度最大的，同時也是目前整體倉位最高的。

具體來看，主要是滿倉百億股票私募占比大幅提升至55.19%，而低倉百億股票私募占比則大幅下降至6.54%。不過，值得一提的是，不同規(guī)模股票私募倉位依然有分歧，在百億股票為代表的股票私募加倉的同時，五十億規(guī)模股票私募和十億規(guī)模股票私募則在悄然減倉，減倉力度在1個百分點以內。

百億私募業(yè)績分化

私募排排網的數據顯示，截至12月26日，百億級私募成員增至112家，其中22家是今年新晉的，包括上海寬德、洛書投資、仁橋資產、遠信投資、合遠私募、運舟資本等。

而中國證券投資基金業(yè)協會數據也顯示，截至11月末，私募管理基金規(guī)模高達20.01萬億元，較年初增加了0.25萬億元。

不過，2022年來，面對A股市場風格巨變，私募業(yè)一度面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，諸多明星基金經理業(yè)績折戟，百億級私募基金紛紛向投資者道歉。百億私募星石投資在年度投資盤點中就指出，2022年，股市大幅回調，主要指數都有超10%以上的下跌，即使4月底以來經歷了一段時間的反彈調整，近期仍有不少指數跌幅20%以上，是市場少有的主要指數普跌的一年。對于大部分投資者來說，今年都是較為艱難的一年。

不過，就在A股反彈的11月以來，私募整體也迎來了大“回血”。 私募排排網的數據顯示，11月份有業(yè)績展示的百億私募有92家，百億私募11月平均收益4.94%，其中有79家百億私募月度收益為正，賺錢私募占比高達85.87%。其中，12家百億私募得益于11月的反彈實現扭虧為盈。具體而言，上述12家百億私募分別是泰潤海吉、半夏投資、九章資產、寧波幻方量化、誠奇資產、遠信投資、仁橋資產、白鷺資管、金锝資產、衍復投資、上汽頎臻、千象資產。

不過，盡管有11月份的大反攻，但百億私募還是需要直視慘淡的數字。前11個月平均收益-6.13%，收益中位數為-3.75%，首尾業(yè)績差高達53.50%，正收益占比為30%。

事實上，正所謂“幾家歡喜幾家愁”。就在不少百億私募憑借11月以來的反彈實現扭虧為盈之際，也有新晉百億私募旗下產品仍舊表現不佳。如12月新晉百億私募行列的北京恒昌弘德資產管理有限公司旗下在私募排排網上有業(yè)績的12只基金中，今年收益僅有1只取得了0.10%的正收益，其余基金收益均為負，且多數產品跌幅在19%至53%之間，且有10只基金年內業(yè)績跌超20%。

雪球副總裁夏凡就指出，10月下旬以來，A股和港股出現了反彈，帶動諸多百億私募凈值也出現了一輪快速修復。隨著市場底部反彈的推進，部分行業(yè)和個股的反彈速度明顯較快，在短期快速修復之后，后續(xù)行情的演繹較大概率仍以結構性行情的方式進行，與之對應的就是私募管理人的表現會再次分化，短期內繼續(xù)整體大幅反彈的可能性已經比較有限。

均衡布局2023年行情

時值年末，就市場展望而言，當前不少機構認為，2023年A股充滿機遇，盡管一些負面因素仍待出清，但考慮到估值正處底部區(qū)域，這使得市場的下行空間相對有限。而市場長期方向越發(fā)清晰，一旦短期的負面向長期機會轉化，那么A股將夯實向上的基礎，確立反轉行情。在上述樂觀預判之下，私募基金的備案熱情也明顯上漲。

私募排排網數據顯示，11月份私募證券類基金共備案2412只，環(huán)比10月大漲57.65%。其中，49家百億私募共計布局201只新產品，占總數的8.33%。

從數量上來看，11月新備案基金超過10只的私募管理人共有11家，分別是思勰投資、華軟新動力私募基金、博潤銀泰投資、鹿秀投資、恒德資本、金澹資產、樸石投資、博孚利、明灣資產、德遠投資、華銀基金。其中，思勰投資是11月的“備案王”，以新備案21只產品居首。今年以來，思勰投資共計備案120只新產品，5月、8月、9月、11月備案產品均超過10只，9月份最高，達到25只。

“11月以來，此前壓制市場風險偏好的諸多因素明顯得到改善，投資者雖然比較謹慎，但部分相對理性的個人和機構投資者，最近開始詢問合適的加倉時點。后續(xù)隨著A股企穩(wěn)反彈、賺錢效應顯現，私募發(fā)行市場也將逐步回暖。”有私募業(yè)內人士就表示。

雖然在加倉時點上，機構間整體趨向一致。但面對2023年的行情，從布局方向上看則仍有一定分歧。

例如，煜德投資表示，對于明年的投資，一些價值股有機會，成長股也有機會，最關鍵的是成長股要階段性的進行投資，價值股也要從中優(yōu)選。從統計的角度來看，A股過去的20年中，大概有40%的時間是成長股領先，20%的時間是價值股領先，還有20%多時間是平衡性的。特別是在未來的一年，可能還有美國和歐洲的衰退風險，盡管可能是個弱衰退，但仍然是個衰退的基本面。在這樣的情況下，還要考慮到技術創(chuàng)新，在未來的一年里沒有看到特別大的技術創(chuàng)新。另外，過去的危機把很多優(yōu)質的價值股、價值成長股的估值已經打的很低。因此，明年更傾向于一種平衡性的風格，在這種平衡性的風格里，優(yōu)選卓越的公司，特別是一些價值成長股，是有確定性的收益的。

灃京資本認為，2023年市場處在一個相對中性的起點，體現為估值中性、情緒中性、結構中性和業(yè)績均衡，高配置、高情緒的賽道行業(yè)與低增長、低預期的傳統行業(yè)都均值回歸到了相似水平。鑒于疫情結束和積極經濟政策對于多數行業(yè)都有普遍的正面影響，23年沿著經濟回升、疫后消費復蘇、房地產修復、安全戰(zhàn)略、新能源成長等方向都會有投資機會。我們相對看好消費/醫(yī)療復蘇鏈、房地產鏈、具有經濟復蘇貝塔的周期性公司、TMT中受益國家戰(zhàn)略的細分領域等，并關注新能源、軍工等成長賽道的估值修復機會。

本文源自財聯社記者 黎旅嘉