2021年上半年，股權投資市場募資4,547.74億元，同比上升6.9%；基金數(shù)1,941支，同比上升58.2%。在LP構成方面，2021年上半年富有家族及個人出資活躍度顯著提升。

從投資金額來看，2021年上半年中國股權投資市場人民幣基金LP主要以富有家族及個人、非上市公司、政府機構/政府出資平臺等為主，險資和金融機構出資占比合計約11.4%；LP單次出資額平均為0.15億，較2020年下降明顯，資金緊張背景下，LP也逐漸開始“惜金”。國資背景機構LP中政府機構/政府出資平臺、政府引導基金投資活躍額度較大，累計出資總額逾550億；相比之下，市場化母基金、捐贈基金等市場化LP投資規(guī)模仍較小，總計投資占比不足2%；上市公司與非上市公司等實業(yè)類LP投資金額比重略有下降，合計占比約21.4%。

從投資次數(shù)來看，富有家族及個人出資活躍度顯著提升，隨著富有個人資產配置理念的提升，個人投資者參與股權投資的熱度一直較高，累計出資次數(shù)約占總體的79.8%，投資額占比約26.6%；其次非上市公司出資次數(shù)相對也較高，占比7.6%。此外，平均投資額來看，金融機構和險資單筆出資較多，平均單筆投資額分別約為2.70億和1.65億，富有家族及個人出資平均額最低，平均單筆投資額僅約500萬。

2021年上半年非國資LP出資額占比約一半

根據(jù)LP國資屬性來看，2021年新募集人民幣基金中，非國資LP出資額占比顯著上升，約占總出資金額的46.3%，國資與非國資背景資金共同流入私募股權投資市場，助力募資端向著多元化多層次方向發(fā)展。

就國資LP的類型來看，隨著國企/央企參與股權投資逐步加深，政府引導金、政府出資平臺等國資背景LP也逐漸活躍，在推動地方產業(yè)轉型升級、區(qū)域經濟發(fā)展，起到不可替代的作用。

創(chuàng)業(yè)投資基金、成長基金為LP投資熱點

2021年上半年LP投資人民幣基金以創(chuàng)業(yè)投資基金、成長基金為主，分別投資9,569次、6,765次，投資金額935.27億元人民幣、1353.12億元人民幣。富有家族及個人傾向投資創(chuàng)業(yè)投資基金，企業(yè)（非上市公司&上市公司）、政府引導基金、金融機構&險資等更傾向成長基金的投資。

QFLP政策

北京、珠海、南寧、雄安發(fā)布QFLP新政，促進金融對外開放

截至2021上半年我國已有15個地區(qū)出臺QFLP試點政策，集中在《外商投資法》出臺后頒布。

部分區(qū)域QFLP政策亮點

北京

降低單支基金的基金規(guī)模要求，由不少于5億下調至1億

拓寬投資領域，除未上市公司股權外，還可投資非公開發(fā)行和交易的普通股，可轉為普通股的優(yōu)先股、債轉股、可轉債、夾層投資、境內私募投資基金等

QFLP基金管理人可在其設立的各QFLP基金間靈活調劑單支基金募集境外資金規(guī)模

珠海

“三方寬”，降低試點門檻，例如取消內資管理企業(yè)資產規(guī)模要求，境外股東資產規(guī)模等；允許采用靈活管理架構，例如雙GP、管理人與GP分離等；可投范圍拓寬至上市公司非公開發(fā)行或交易股票、可轉債、股權類基金份額等

“二增加”，增加試點企業(yè)以FOF形式設立、增加試點托管機構范圍

建立澳門企業(yè)的綠色通道

南寧

試點基金可采用直接或間接（FOF）方式開展投資，以國家鼓勵類產業(yè)為向導

南寧落戶的試點企業(yè)，可同時享受內外資相關優(yōu)惠；可享受自治區(qū)、南寧市出臺一次性落戶獎、引入投資獎、辦公用房租購補貼、地方經濟貢獻獎、高管工資薪金個稅獎等各項優(yōu)惠政策

支持試點基金或試點管理企業(yè)管理的基金，通過債權融增強投資能力

雄安

降低門檻，取消對試點企業(yè)的注冊資本、認繳出資額、首次出資比例等限制

內外資無差別待遇，且明確允許“外資管外資”、“內資管外資”和“外資管內資”的業(yè)務模式

擴大可投范圍，便于私募股權投資開展“股+債+股權類基金份額”的靈活安排