國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部2016年7月1日聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委財(cái)政部令32號(hào)），就企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資、企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓三類進(jìn)場(chǎng)交易，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)的定義作出了明確規(guī)定。

32號(hào)令的頒布，將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管格局更嚴(yán)格、進(jìn)場(chǎng)范圍更廣泛、國(guó)有企業(yè)定義更明確。智德盛作為長(zhǎng)期提供資產(chǎn)整合服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，結(jié)合多年國(guó)有資產(chǎn)處置相關(guān)經(jīng)驗(yàn)及自身對(duì)新法的理解，對(duì)比現(xiàn)行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定，對(duì)32號(hào)令進(jìn)行解讀。

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企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為

首次明確在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為包括：企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資、企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。

32號(hào)令第三條規(guī)定“企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為包括：（1）履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)轉(zhuǎn)讓其對(duì)企業(yè)各種形式出資所形成權(quán)益的行為（以下稱企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓）；（2）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)增加資本的行為（以下稱企業(yè)增資），政府以增加資本金方式對(duì)國(guó)家出資企業(yè)的投入除外；（3）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)的重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為（以下稱企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓）?！?/p>2

明確界定國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有

實(shí)際控制企業(yè)的定義

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32號(hào)令對(duì)交易規(guī)則的新要求

自2004年《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國(guó)資委財(cái)政部令第3號(hào)）頒布以來，為規(guī)范企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，國(guó)資委先后頒布了《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《關(guān)于建立中央企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息聯(lián)合發(fā)布制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》（120號(hào)文）及《關(guān)于中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》（78號(hào)文）等政策法規(guī)。

根據(jù)32號(hào)令“第六十七條本辦法自發(fā)布之日起施行，現(xiàn)行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定與本辦法不一致的，以本辦法為準(zhǔn)。”即上述國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定與32號(hào)令不一致的，以32號(hào)令以為。現(xiàn)對(duì)32號(hào)令中提出的國(guó)有資產(chǎn)交易新規(guī)定，總結(jié)如下：

（一）放寬了受讓資格條件范圍

在32號(hào)令中，對(duì)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓針對(duì)受讓方設(shè)置資格條件進(jìn)行了明確的規(guī)定，32號(hào)令及3號(hào)令中關(guān)于受讓方資格條件設(shè)置條款對(duì)比如下：

（二）延長(zhǎng)了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌公示周期

32號(hào)令中除正式披露項(xiàng)目信息外，增加了預(yù)披露項(xiàng)目信息程序，從而延長(zhǎng)了項(xiàng)目掛牌公示時(shí)間。

1.正式披露及信息預(yù)披露

32號(hào)令第十三條規(guī)定，正式披露信息時(shí)間不得少于20個(gè)工作日。因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)讓行為獲批后10個(gè)工作日內(nèi)，通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息預(yù)披露，時(shí)間不得少于20個(gè)工作日。

分析：在32號(hào)令中，對(duì)于涉及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的，首次增加了信息預(yù)披露程序，信息預(yù)披露需要提交的材料為：

（1）轉(zhuǎn)讓標(biāo)的基本情況；

（2）轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)；

（3）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的決策及批準(zhǔn)情況；

（4）轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)最近一個(gè)年度審計(jì)報(bào)告和最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，包括但不限于資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等（轉(zhuǎn)讓參股權(quán)的，披露最近一個(gè)年度審計(jì)報(bào)告中的相應(yīng)數(shù)據(jù)）；

（5）受讓方資格條件（適用于對(duì)受讓方有特殊要求的情形）；

2. 正式披露期限

在32號(hào)令中，對(duì)正式披露的最長(zhǎng)期限進(jìn)行了限定：“第十九條轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目自首次正式披露信息之日起超過12個(gè)月未征集到合格受讓方的，應(yīng)當(dāng)重新履行審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估以及信息披露等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓工作程序?！?/p>（三）對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性損益進(jìn)行了約定

32號(hào)令“第二十三條受讓方確定后，轉(zhuǎn)讓方與受讓方應(yīng)當(dāng)簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同，交易雙方不得以交易期間企業(yè)經(jīng)營(yíng)性損益等理由對(duì)已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整?！?/p>解析：以往國(guó)有產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過程中，交易雙方在洽談產(chǎn)權(quán)交易合同時(shí)對(duì)于標(biāo)的企業(yè)期間損益的承擔(dān)容易產(chǎn)生爭(zhēng)議。通過對(duì)該條款的解析，明確了標(biāo)的企業(yè)期間損益由受讓方承擔(dān)。

（四）明確了產(chǎn)權(quán)交易價(jià)款結(jié)算方式

在32號(hào)令中，明確了產(chǎn)權(quán)交易價(jià)款應(yīng)通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以貨幣進(jìn)行結(jié)算。因特殊情況不能通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)結(jié)算的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)提供轉(zhuǎn)讓行為批準(zhǔn)單位的書面意見以及受讓方付款憑證。

（五）明確了產(chǎn)權(quán)交易合同需公示

32號(hào)令第二十九條規(guī)定，產(chǎn)權(quán)交易合同生效后，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將交易結(jié)果通過交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對(duì)外公告，公告內(nèi)容包括交易標(biāo)的名稱、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評(píng)估結(jié)果、轉(zhuǎn)讓底價(jià)、交易價(jià)格，公告期不少于5個(gè)工作日。

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國(guó)有企業(yè)公開增資程序

32號(hào)令首次對(duì)企業(yè)增資擴(kuò)股須到產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開掛牌征集投資方，及非公開協(xié)議方式增資，對(duì)審核原則、定價(jià)原則、流程等作出了明確規(guī)定，具體總結(jié)如下：

（一）企業(yè)公開增資程序

（二）企業(yè)非公開增資程序

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確定企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓適用范圍

國(guó)資委于2013年12月發(fā)布的《關(guān)于中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》（78號(hào)文），對(duì)中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了明確規(guī)定。32號(hào)令的發(fā)布，對(duì)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行了明確的規(guī)定，32號(hào)令及78號(hào)文條款對(duì)比如下：

《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委財(cái)政部令32號(hào)）有利于國(guó)企深化改革的推進(jìn)與執(zhí)行，便于國(guó)有企業(yè)、社會(huì)資本及監(jiān)管機(jī)構(gòu)清晰了解國(guó)企深化改革中相關(guān)資本運(yùn)作方式的監(jiān)管要求及行為準(zhǔn)則，使國(guó)企深化改革的資本運(yùn)營(yíng)依法合規(guī)、陽(yáng)光透明，對(duì)國(guó)企深化改革相關(guān)實(shí)操推進(jìn)起到了促進(jìn)作用。

內(nèi)容來源：央企投資協(xié)會(huì)