澎湃新聞?dòng)浾?孫銘蔚

盡管股票私募倉(cāng)位總體有所下降，但百億私募已連續(xù)3周加倉(cāng)。

私募排排網(wǎng)9月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.29%，較上周下降了0.70%。百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為86.24%，較上周上漲了1.63%，而且這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第3周上漲。

展望后續(xù)行情，石鋒資產(chǎn)認(rèn)為，貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的托底力度在逐漸增加。結(jié)構(gòu)上看，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注能源板塊以及政策對(duì)沖板塊如房地產(chǎn)領(lǐng)域的宏觀變化。

百億私募連續(xù)3周加倉(cāng)

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.29%，較上周下降了0.70%。雖然環(huán)比略有下降，但股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)2周超過(guò)80%，表明股票私募依舊處于較高水平。

具體來(lái)看，61.84%的股票私募倉(cāng)位超過(guò)8成，另有25.32%的股票私募倉(cāng)位介于5-8成之間，僅有1.49%的股票私募倉(cāng)位低于2成。

分規(guī)模來(lái)看，私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為86.24%，較上周上漲了1.63%，而且這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第3周上漲。具體來(lái)看，82.86%的百億股票私募倉(cāng)位超過(guò)8成，倉(cāng)位介于5-8成之間的百億股票私募占比為12.86%，僅有0.71%的百億股票私募倉(cāng)位低于2成。

值得一提的是，在百億股票私募持續(xù)加倉(cāng)的同時(shí)，其余規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)則出現(xiàn)了大幅下降，五十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為71.95%，較上周大幅下降了3.62%；二十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為74.73%，較上周下降了4.02%；十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為76.17%，較上周下降了2.91%；五億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.83%，較上周下降了2.96%。相比之下，中等規(guī)模股票私募減倉(cāng)力度最猛。

具體倉(cāng)位結(jié)構(gòu)分布方面，倉(cāng)位在5成及5成倉(cāng)以上的私募基金占89%，比上月下降3%。其中1%的私募目前處于滿倉(cāng)及加杠桿狀態(tài)，比上月上漲1%；倉(cāng)位在80%以上（不含滿倉(cāng)）區(qū)間的私募占比75%，比上月下降6%；50%至80%（不含）倉(cāng)位區(qū)間的私募占比14%，比上月上漲3%。

8月私募備案數(shù)量增長(zhǎng)6%

私募排排網(wǎng)近期發(fā)布的A股信心指數(shù)顯示，私募基金經(jīng)理信心指數(shù)創(chuàng)近一年新低。

具體數(shù)值來(lái)看，2022年9月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為113.5，環(huán)比下降12.69%。其中，無(wú)基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，較上月下降6%；38%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，比上月下降10%；51%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)，比上月上升5%；11%的基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度，比上月上升11%；無(wú)基金經(jīng)理持極度悲觀態(tài)度，與上月持平。

倉(cāng)位的增減計(jì)劃上，A股市場(chǎng)9月倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為104.50，環(huán)比上升0.5%。僅維持倉(cāng)位不變的基金經(jīng)理占比比上月上漲1%，打算減倉(cāng)的基金經(jīng)理比上月下降1%。

總體而言，在對(duì)9月份的預(yù)期上，私募管理人持中性態(tài)度，并且倉(cāng)位計(jì)劃維持不變。

不過(guò)，倉(cāng)位的降低也意味著機(jī)構(gòu)手里有足夠的“子彈”可加倉(cāng)。從8月私募基金備案情況來(lái)看，雖然8月賺錢效應(yīng)較7月出現(xiàn)回落，但是基金發(fā)行數(shù)量卻較7月增長(zhǎng)6%。

私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月證券私募管理人共計(jì)備案2354只基金，較7月份的2218只增長(zhǎng)6.13%。其中，有19家私募管理人8月備案基金數(shù)量在10只及以上。8月私募“備案王”易主，勤辰私募后來(lái)者居上，以32只新基金的數(shù)量趕超華軟新動(dòng)力與阿巴馬資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，50家百億私募集體“出手”，在8月紛紛備案發(fā)行新基金，林園投資、同犇投資、相聚資本、星石投資等股票策略百億私募均發(fā)行了新品。

關(guān)注能源板塊

多家私募在展望未來(lái)市場(chǎng)時(shí)都建議關(guān)注能源板塊。

石鋒資產(chǎn)認(rèn)為，7月到8月市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩行情，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性非常充沛，而宏觀經(jīng)濟(jì)壓力并未有緩解跡象，導(dǎo)致資金集中涌向中小市值股票。展望后續(xù)，貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的托底力度在逐漸增加，但經(jīng)濟(jì)尚未形成觸底回升預(yù)期，因此依然難有指數(shù)行情，結(jié)構(gòu)上看，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注能源板塊以及政策對(duì)沖板塊如房地產(chǎn)領(lǐng)域的宏觀變化。

對(duì)于具體的投資方向，六禾投資認(rèn)為，二季報(bào)披露完畢，高增長(zhǎng)公司較為稀缺，季報(bào)披露中由于高景氣行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)基本面的異常差異，使得兩者估值分化較大，估值尚可的成長(zhǎng)股和穩(wěn)定增長(zhǎng)高分紅公司是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較優(yōu)的選擇。

丹羿投資指出，新興產(chǎn)業(yè)的投資最重要的是把握供需拐點(diǎn)，一旦拐點(diǎn)出現(xiàn)，則需要保持警惕。對(duì)于新能源，從2022年四季度起，硅料新產(chǎn)能快速釋放，2023年上半年鋰礦新產(chǎn)能釋放。雖然明年行業(yè)銷量或許保持快速增長(zhǎng)，但價(jià)格可能下跌，投資將從過(guò)去兩年的“量?jī)r(jià)齊升”轉(zhuǎn)到“量增價(jià)跌”。從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，投資的黃金期可能過(guò)去了。

“我們認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)較弱的背景下，股市更多機(jī)會(huì)存在新技術(shù)、新事物中，以及能走向全球市場(chǎng)企業(yè)中。雖然這些股票大部分在較高位置，但這些方向（例如半導(dǎo)體&軟件、新能源中的新技術(shù)、新工藝、智能汽車供應(yīng)鏈等）仍然是未來(lái)長(zhǎng)期投入精力研究的?！钡嗤顿Y表示。

景林資產(chǎn)目前持有及未來(lái)看好的方向包括六大方面。

一是互動(dòng)娛樂，主要是高品質(zhì)游戲公司和中國(guó)人生活中不可或缺的萬(wàn)能平臺(tái)公司。景林資產(chǎn)認(rèn)為，無(wú)論是現(xiàn)在的網(wǎng)游，還是以后元宇宙的虛擬現(xiàn)實(shí)結(jié)合，這些進(jìn)步背后需要游戲大廠的長(zhǎng)期技術(shù)投入和多人多團(tuán)隊(duì)協(xié)作，游戲版號(hào)的重新發(fā)放標(biāo)志著政策底部已經(jīng)出現(xiàn)。

二是新零售和新服務(wù)平臺(tái)。景林資產(chǎn)表示，目前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司處于業(yè)績(jī)底+政策底+估值底的三底疊加狀態(tài)，去年下半年開始的低基數(shù)效應(yīng)會(huì)讓大部分公司重回增長(zhǎng)正軌。

三是新能源結(jié)構(gòu)下的應(yīng)用。景林資產(chǎn)認(rèn)為，烏克蘭危機(jī)和全球通脹再一次證明能源獨(dú)立的重要性，今年很多既不是資源國(guó)也不是制造業(yè)大國(guó)的國(guó)家，面臨著貨幣貶值和進(jìn)口商品價(jià)格上升的雙重壓力，因此各國(guó)均在堅(jiān)定地走改變能源結(jié)構(gòu)的道路。在這方面，中國(guó)企業(yè)具有巨大的先發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)：在太陽(yáng)能、風(fēng)能、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等領(lǐng)域都出現(xiàn)一批世界級(jí)的公司。

四是深度數(shù)字化軟硬件。景林資產(chǎn)認(rèn)為，我們正在經(jīng)歷深度數(shù)字化的過(guò)程，這包括了上云的加速、企業(yè)生產(chǎn)管理全面數(shù)字化、支付的數(shù)字化、娛樂的數(shù)字化和政府運(yùn)作管理的數(shù)字化。這個(gè)過(guò)程中的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)、多種形式的云服務(wù)都會(huì)產(chǎn)生很強(qiáng)的粘性，一旦使用，遷移成本很高。

五是人工智能的發(fā)展和應(yīng)用。景林資產(chǎn)表示，拋開現(xiàn)在諸如通脹、加息等因素的周期性干擾，依然可以很清晰的看見人工智能隨著算法算力的加強(qiáng)，隨著傳感器價(jià)格的平民化，例如自動(dòng)駕駛或生活服務(wù)機(jī)器人、生產(chǎn)勞動(dòng)機(jī)器人等的落地應(yīng)用會(huì)呈加速狀態(tài)。從目前企業(yè)研發(fā)的進(jìn)度看，最可能落地的項(xiàng)目就是自動(dòng)駕駛的實(shí)現(xiàn)。

六是社交屬性的消費(fèi)品。景林資產(chǎn)指出，數(shù)字化和人工智能將帶來(lái)更加便利舒適的生活和高效的社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)。這一類生意模式簡(jiǎn)單、穩(wěn)定，且有極高護(hù)城河。

責(zé)任編輯：王杰 圖片編輯：蔣立冬

校對(duì)：張艷