新華財經北京12月8日電（王菁）債市周四（12月8日）情緒緩和，午后受到險資將購入理財拋盤等消息提振，現(xiàn)券買盤有所支撐，中長端現(xiàn)券率先回暖，短券仍承壓；國債期貨全線收漲，10年期和5年期品種表現(xiàn)優(yōu)于2年期品種；銀行間資金面稍顯收斂，主要回購利率小幅上行。

業(yè)內觀點稱，近一段時間債券市場調整幅度不小，主要是因為疫情政策優(yōu)化、房地產刺激政策和與理財贖回潮形成的負向反饋。不過，伴隨著利率的不斷上升，債券市場正發(fā)生著積極的變化，未來或可以更樂觀一些。

【行情跟蹤】

國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.29%，5年期主力合約漲0.20%，2年期主力合約漲0.07%。

銀行間主要利率債收益率走勢分化，中長券持穩(wěn)，短券仍承壓。截至發(fā)稿，10年期國開活躍券220215收益率下行1.25BP，報3.047%，10年期國債活躍券220017收益率上行2.75BPs至2.9025%，3年期國開活躍券220203收益率上行0.5BP至2.855%。

地產債多數(shù)下跌，“金科優(yōu)01”跌超21%，“21金科01”跌超10%，“21金科04”跌超9%，“21金科03”跌超8%，“20時代07”跌超7%，“20時代05”跌超6%；“20合景04”漲超6%，“20旭輝02”漲超5%。

中證轉債指數(shù)收盤跌0.33%，成交額608.45億元；禾豐轉債、華統(tǒng)轉債和萬順轉債均跌超4%，溢利轉債、新天轉債和“特發(fā)轉2”均跌超3%，特紙轉債跌逾2%；眾信轉債漲超7%，上能轉債漲超4%，川恒轉債漲超3%。

【海外債市】

亞洲市場方面，日債收益率周四（12月8日）多數(shù)回升，早間公布的日本第三季度季調后實際GDP年化季率優(yōu)于市場預期，更有機構預計日本經濟可能會在第四季度迎來反彈。受到基本面回暖預期影響，避險資產拋壓加重。

尾盤，10年期日債收益率報0.253%，上行0.6BP，3年期和5年期收益率分別上行0.1BP和0.9BP。超長端品種受擾動不大，繼續(xù)保持偏強，20年期和30年期報1.089%和1.446%，分別走低1.1BP和2BPs，各期限利率振幅整體不大。

日本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，日本第三季度季調后實際GDP年化季率修正值為-0.8%，優(yōu)于初值-1.2%和市場預期的-1.1%。業(yè)內觀點稱，數(shù)據(jù)向上修正是由私人消費上升推動的，同時表明，盡管主要出口市場顯示出進一步疲軟的跡象，但日本正在從疫情導致的經濟低迷中緩慢復蘇。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，12月8日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。數(shù)據(jù)顯示，今日100億元逆回購到期，因此當日凈回籠80億元。

資金面方面，央行在公開市場連日凈回籠，不斷減弱降準實施的效用，銀行間市場周四資金面稍顯收斂，供給不如之前充裕，銀行間主要回購利率普遍小幅上行。交易員稱，現(xiàn)有資金價格屬于相對低位，在一定的上行幅度內，市場心態(tài)仍較平穩(wěn)。

數(shù)據(jù)顯示，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行5.7BPs報1.064%，7天期上行4.7BPs報1.71%，14天期上行5.6BPs報1.637%，1個月期上行1.5BPs報1.967%。

【政策面】

中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2023年經濟工作。會議指出，明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強各類政策協(xié)調配合，優(yōu)化疫情防控措施，形成共促高質量發(fā)展的合力。積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，產業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉，科技政策要聚焦自立自強，社會政策要兜牢民生底線。

會議指出，明要著力擴大國內需求，充分發(fā)揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。要加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，提升產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平。要切實落實“兩個毫不動搖”，增強我國社會主義現(xiàn)代化建設動力和活力。要推進高水平對外開放，更大力度吸引和利用外資。要有效防范化解重大經濟金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

【機構觀點】

中金固收：預計明年上半年我國出口可能繼續(xù)低迷，明年外需對國內經濟貢獻也會明顯下降。預計貨幣政策仍將保持寬松，隨著人民幣貶值壓力進一步減輕，后續(xù)央行或有進一步降息操作。隨著后續(xù)各種干擾因素減弱，債市有望逐步階段性趨穩(wěn)，建議關注調整后的交易機會。

中信固收：11月我國外貿壓力進一步凸顯。在外需加速滑落、以及高基數(shù)效應的影響下，出口同比增速出現(xiàn)超預期、超季節(jié)性的下跌。進口增速也深度轉負，主要原因或為大部分大宗商品進口價格的回落和我國機電產品等商品的對外依存度降低。往后看，外需滑落疊加高基數(shù)效應的負面影響料將持續(xù)，我國明年的出口增速中樞或將明顯回落。

編輯：王柘

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