中國基金報記者 方麗

見習記者 周倬睿

人社部11月25日宣布，個人養(yǎng)老金制度正式啟動實施。作為個人養(yǎng)老金的管理主力和重要參與方之一，基金公司從投研、系統(tǒng)、產(chǎn)品、投教等多維度全方位做足準備，為新賽道蓄力。

談及個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，南方基金FOF投資部總經(jīng)理李文良表示，作為擁有養(yǎng)老金投資管理“全牌照”的基金公司，南方基金始終把服務(wù)養(yǎng)老作為重要的戰(zhàn)略方向，自2002年首批入選社?；鹜顿Y管理人以來，已持續(xù)深耕養(yǎng)老領(lǐng)域20年。

在李文良看來，個人養(yǎng)老金制度建設(shè)對資本市場和國民經(jīng)濟的良性、健康發(fā)展有明顯的戰(zhàn)略意義。對每個市場參與方而言，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是一個萬億級藍海，公募基金大有可為。

積極備戰(zhàn)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)

談及產(chǎn)品準備，李文良介紹，目前南方基金已形成全渠道、全產(chǎn)品線的個人養(yǎng)老投資服務(wù)體系。早在2016年，南方基金在行業(yè)內(nèi)率先成立FOF投資團隊；2017年，南方基金發(fā)行了國內(nèi)首只FOF基金——南方全天候，開啟了公募基金多資產(chǎn)多基金配置的新時代；2018年，南方基金率先在行業(yè)內(nèi)布局養(yǎng)老產(chǎn)品，發(fā)行了首批養(yǎng)老目標基金——南方養(yǎng)老2035FOF。

“近日，南方基金已有8只產(chǎn)品增設(shè)Y份額。未來，南方基金還將繼續(xù)積極在目標日期和目標風險FOF領(lǐng)域進行布局，以滿足養(yǎng)老第三支柱客戶的需求?！崩钗牧颊f。

從組織架構(gòu)來看，南方基金FOF投資部歸屬于混合資產(chǎn)投資條線，這有利于充分吸收養(yǎng)老第一、第二支柱投資運作中的投研經(jīng)驗，也有利于尋找多資產(chǎn)的投資機遇，如轉(zhuǎn)債、新股、定增等領(lǐng)域。

從人員配置來看，南方基金FOF投資團隊一是依托公司宏觀策略團隊進行宏觀研究和覆蓋，公司權(quán)益、固收、國際研究團隊進行全球多資產(chǎn)研究覆蓋；二是配備了多人用于FOF產(chǎn)品的組合運作管理，也包括底層基金研究和覆蓋。

據(jù)李文良介紹，南方基金高度重視養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)，特地成立了公司層級的養(yǎng)老第三支柱內(nèi)部推動小組，由公司高管層級牽頭，多部門深度協(xié)助，涵蓋投資、產(chǎn)品開發(fā)、客戶服務(wù)、市場營銷、品牌推廣等多個業(yè)務(wù)類型部門。

多維度提升產(chǎn)品競爭力

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月，南方基金養(yǎng)老目標FOF產(chǎn)品共9只，規(guī)模居全市場養(yǎng)老目標FOF第三位。

李文良表示，南方基金養(yǎng)老目標FOF的規(guī)模位于市場前列，原因在于客戶長期持盈體驗良好?！耙允着B(yǎng)老FOF2035為例，產(chǎn)品里存量客戶非常多，盈利體驗非常好，其中80%-90%的客戶都是盈利的。盡管經(jīng)歷了今年以來的下跌，因為三年持有期，絕大部分客戶都是盈利的?！?/p>數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月21日，南方養(yǎng)老2035自成立以來總回報率為51.56%，最近三年總回報率為34.98%，在全市場同類產(chǎn)品中排名第五。

優(yōu)秀的長期業(yè)績與縝密的投資邏輯密不可分。據(jù)李文良總結(jié)，南方基金FOF投資尤其注重三個方面，一是重視資產(chǎn)多樣化配置；二是重視底層基金的篩選和調(diào)整；三是把握產(chǎn)品運作的定位，發(fā)生偏離時及時調(diào)整。

李文良表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品的運作要重視對底層基金的長期關(guān)注、實時監(jiān)控，一旦發(fā)生偏離目標策略應(yīng)及時調(diào)倉。例如，年初俄烏沖突導致全球經(jīng)濟下行超預期，采用自上而下的宏觀研究方式，南方FOF團隊判斷這樣的宏觀環(huán)境在資產(chǎn)端對債券有比較好的支撐，因此，在資產(chǎn)配置上及時降低了部分權(quán)益?zhèn)}位，增配了部分債券。

談及對子基金的挑選，李文良表示，南方FOF團隊主要采用定量與定性相結(jié)合的挑選框架，先以定量的方式做初步的篩選，使研究范圍縮小，在此基礎(chǔ)上做深度分析、調(diào)研、驗證，通過定期調(diào)研和內(nèi)部評審設(shè)立“基金核心池”。

個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)空間巨大

李文良對個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)前景充滿信心。在他看來，未來我國養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展空間巨大，借鑒海外經(jīng)驗，公募基金作為重要資管機構(gòu)之一，亦有廣闊的發(fā)展前景充分發(fā)揮稟賦為我國的養(yǎng)老事業(yè)貢獻力量。

李文良表示，根據(jù)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險和公募基金四類產(chǎn)品是個人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)資金可購買的金融產(chǎn)品?！皬倪^往資管產(chǎn)品的類別來看，擁有龐大網(wǎng)點和客戶群的銀行旗下理財產(chǎn)品占據(jù)較大比例，但目前情況也在逐漸變化，資管新規(guī)后銀行理財正在凈值化轉(zhuǎn)型，居民理財逐漸從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向權(quán)益類資產(chǎn)的大背景下，公募基金整體規(guī)模在不斷增加，這是一個大趨勢?！?/p>李文良認為，在養(yǎng)老領(lǐng)域同樣會順應(yīng)這一趨勢，公募基金在個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的規(guī)模和占比預計會越來越大。從海外經(jīng)驗來看，美國養(yǎng)老金市場中第三支柱的規(guī)模占比接近一半，其中公募基金占比達到50%。美國公募基金在養(yǎng)老領(lǐng)域達到如此規(guī)?；私?0年時間。

“國內(nèi)也會經(jīng)歷這樣的過程，起初有很多個人投資者會稍微偏穩(wěn)健一點，可能偏好銀行理財，但隨著我國養(yǎng)老事業(yè)的積累和發(fā)展，公募基金的整體占比一定會不斷地抬升?！崩钗牧颊f，個人養(yǎng)老金投資公募基金有望貫徹好長期投資、價值投資的理念，使投資者能更好地分享中國經(jīng)濟、上市公司和資本市場長期發(fā)展與壯大的成果，助推科技創(chuàng)新和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，形成實體經(jīng)濟、資本市場、居民養(yǎng)老三者的良性互動。