碳中和時(shí)代，ESG投資或?qū)⑹艿阶放?。根?jù)中國(guó)責(zé)任投資論壇統(tǒng)計(jì)，截至2021年年底，中國(guó)泛ESG主題投資公募基金的規(guī)模由2013年的294.4億元增長(zhǎng)至5974.98億元，擴(kuò)張近20倍。

“ESG”到底是什么？當(dāng)前ESG投資表現(xiàn)如何？ESG投資未來前景如何？本期百答君邀請(qǐng)創(chuàng)金合信基金為《新基民入市百問百答》投資人一層一層剖析ESG。

“ESG” VS “責(zé)任投資”VS “可持續(xù)發(fā)展”

ESG即單詞首字母的縮寫。ESG 指標(biāo)分別從以及角度，來衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。其概念最早出現(xiàn)于20世紀(jì)80年代。2005年一項(xiàng)名為《Who Cares Wins》的研究首次提出ESG這一專有名詞。

ESG有三重含義：價(jià)值理念、評(píng)價(jià)體系、投資策略。

從投資角度來看，ESG并非指特定的某些行業(yè)或者板塊，而是一種投資概念和策略。

ESG投資，是指在投資研究實(shí)踐中融入ESG理念，在基于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，通過ESG三個(gè)維度考察企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，希望找到既?chuàng)造股東價(jià)值又創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值、具有可持續(xù)成長(zhǎng)能力的投資標(biāo)的。

海外 ESG 投資觀念自 18 世紀(jì)至今共經(jīng)歷道德投資、社會(huì)責(zé)任投資、ESG投資三個(gè)階段。金融危機(jī)后十年間 ESG 關(guān)注的焦點(diǎn)從 E（環(huán)境）逐步擴(kuò)展到 S(社會(huì))和 G(治理)，而在“雙碳”背景以來新冠疫情以來的綠色化發(fā)展中又重新聚焦在E（環(huán)境）并且更加深入。

近年來ESG概念基于我國(guó)的“雙碳”目標(biāo)，將可持續(xù)發(fā)展以及責(zé)任投資理念，真正落實(shí)到了投資領(lǐng)域。

當(dāng)前ESG投資表現(xiàn)如何？

創(chuàng)金合信基金：全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，在統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的全球可持續(xù)投資總額已高達(dá)35.3萬億美元，比2018年的統(tǒng)計(jì)增長(zhǎng)了15%。2018年至2020年期間，北美和歐洲繼續(xù)占全球可持續(xù)投資資產(chǎn)的80%以上。相比之下，中國(guó)的可持續(xù)投資資產(chǎn)比例僅為2%，仍有巨大的提升空間。

2016-2020全球可持續(xù)投資資產(chǎn)整體規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：GSIA，華泰研究，數(shù)據(jù)為各年年初值

近年來，A股中契合ESG主題的個(gè)股也越來越多，代表指數(shù)ESG300指數(shù)匯集了300只A股市場(chǎng)中ESG表現(xiàn)較好公司。

從行業(yè)分布來看，ESG 300指數(shù)覆蓋行業(yè)相對(duì)較為均衡，食品飲料、電力設(shè)備、銀行、醫(yī)藥生物等行業(yè)占比相對(duì)較高。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，ESG 300指數(shù)基日以來大幅跑贏滬深300等主流寬基指數(shù)，同時(shí)回撤相對(duì)更低，夏普比相對(duì)更優(yōu)，充分體現(xiàn)了ESG投資的優(yōu)勢(shì)。

ESG300指數(shù)基日以來走勢(shì)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2010.9.20（ESG300指數(shù)啟用日）-2022.7.31

數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2010.9.20（ESG300指數(shù)啟用日）-2022.7.31

ESG投資未來前景如何？

創(chuàng)金合信基金：能源革命下催生ESG投資機(jī)遇。“十四五”計(jì)劃對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比提出了新的要求，希望進(jìn)一步提高信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備等新興產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比。同時(shí)，以“雙碳”目標(biāo)為代表的新舊能源轉(zhuǎn)型革命中，催生了許多ESG主題投資機(jī)遇。

2021年以來，監(jiān)管密集出臺(tái)了一系列促進(jìn)ESG信息披露，完善ESG績(jī)效。在自上而下政策要求的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面主動(dòng)擁抱ESG理念的行業(yè)變革有望加速開啟。

數(shù)據(jù)來源：wind

相較于國(guó)際市場(chǎng)，我國(guó)的ESG投資起步相對(duì)較晚，但發(fā)展比較迅速。根據(jù)中國(guó)責(zé)任投資論壇統(tǒng)計(jì)，我國(guó)泛ESG主題投資公募基金的規(guī)模由2013年的294.4億元增長(zhǎng)至2021年的5974.98億元，擴(kuò)張近20倍。根據(jù)中金公司研究預(yù)測(cè)，我國(guó)ESG投資規(guī)模預(yù)計(jì)于2025年達(dá)到20萬億元至30萬億元，占資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模的20％至30％。

當(dāng)下，ESG主題類基金常被狹義地理解為新能源主題基金，實(shí)際上ESG主題可投資的范圍遠(yuǎn)不僅限于新能源板塊，而是覆蓋了更多ESG綜合評(píng)分較優(yōu)的板塊。特別是新能源相關(guān)行業(yè)，更利于環(huán)境保護(hù)；電力設(shè)備、社會(huì)服務(wù)等板塊的國(guó)企、央企通常要承擔(dān)更大的社會(huì)責(zé)任；而電子、通信等核心科技領(lǐng)域，符合“國(guó)產(chǎn)替代”等國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)發(fā)展方向，也承擔(dān)了較大的社會(huì)責(zé)任。因此，新能源、國(guó)企改革、國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或成為未來ESG投資領(lǐng)域中的重要主線，可重點(diǎn)關(guān)注。

本文源自金融界