本報(bào)記者 王小霞

在12月4日舉辦的第19屆中國(guó)股權(quán)投資年度論壇上，清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)倪正東披露的2019年創(chuàng)投領(lǐng)域的投融資數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資總額約為7300億元，同比下降29.5%，投資案例為7800起，同比下降18.7%。

2019年前11個(gè)月的募資總額為1.08萬(wàn)億元，與去年同期相比下降了10%；募資的基金中，9600億元是人民幣基金，1200億元是美元基金。

“中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，國(guó)資滲透率進(jìn)一步提高。”倪正東說(shuō)，從國(guó)資LP（有限合伙人）出資情況來(lái)看，截至2019年11月，有超過(guò)2.9萬(wàn)只私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，其中國(guó)資LP數(shù)量占比為13.5%，其認(rèn)繳總規(guī)模已占市場(chǎng)整體募資額的68.8%。從國(guó)資基金管理人管理的基金情況來(lái)看，截至2019年11月，已備案私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品的基金管理人中，有26.9%的機(jī)構(gòu)為國(guó)資背景，其管理基金總認(rèn)繳規(guī)模占全部基金的62.1%。

從行業(yè)來(lái)看，IT、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康領(lǐng)域投資較多，機(jī)械制造業(yè)有增長(zhǎng)。但金融、文化傳媒領(lǐng)域投資在下降，分別下降85%和78%。

在退出方面，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)退出科創(chuàng)板IPO和回購(gòu)數(shù)量大幅增加。其中，退出案例是2789個(gè)，與去年同期相比下降了21.5%，今年的IPO筆數(shù)1422筆，與去年同期相比上升了70%。

今年前11個(gè)月，中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外上市287家，與去年同期相比上升了41.4%，境內(nèi)上市175家，境外上市112家。前11個(gè)月，VC和PE支持的IPO企業(yè)共191家，滲透率達(dá)到了66.6%，同比去年上升了60.5%。

倪正東說(shuō)，2019年的整個(gè)行業(yè)從募、投、管、退四方面來(lái)看，募資要擁抱國(guó)有基金。

“在市場(chǎng)投資方面，今年損失慘重的有兩種情況：一種是機(jī)構(gòu)自己造風(fēng)口，然后砸錢(qián)，最后砸不出來(lái)了，損失慘重；另一種是獨(dú)角獸企業(yè)上市，但在IPO之后股價(jià)下跌很多，很多都是上億美元的虧損額。上市的時(shí)候還是‘獨(dú)角獸’，現(xiàn)在變成‘賣(mài)白菜的’。”

管理方面，中國(guó)的創(chuàng)投行業(yè)已發(fā)展了20多年，現(xiàn)在正進(jìn)入投后管理和中后期管理的比拼階段。當(dāng)前任何一個(gè)機(jī)構(gòu)，參與中后期管理的人數(shù)都比十年前增加了很多，“投資管理變得比以前更難”。

退出方面，是當(dāng)前市場(chǎng)中唯一向上發(fā)展的方面?！爱?dāng)前，中國(guó)的資本市場(chǎng)相對(duì)完善，企業(yè)可以在美國(guó)上市、香港上市，也可以在中國(guó)好幾個(gè)板塊上市，明年還可能推出注冊(cè)制?！蹦哒龞|認(rèn)為，當(dāng)前，中國(guó)股權(quán)投資退出的環(huán)境已經(jīng)非常好。

“今年，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)面臨很大挑戰(zhàn)，因?yàn)楣蓹?quán)投資行業(yè)每十年需要一次大的體檢，而今年就是個(gè)體檢年?！蹦哒龞|說(shuō)，中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)過(guò)快速發(fā)展，當(dāng)前需要大的“修剪”。2001年，清科集團(tuán)第一次對(duì)中國(guó)股權(quán)投資情況進(jìn)行排名，到2005年時(shí)很多厲害的PE冒出來(lái)，但現(xiàn)在回頭再看，一些機(jī)構(gòu)已不再出現(xiàn)在榜單里，行業(yè)一直在洗牌，一直在優(yōu)勝劣汰。