華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 葛愛峰 見習記者 齊萌 深圳報道

7月19日，中國證券監(jiān)督管理委員會深圳監(jiān)管局（下稱“深圳證監(jiān)局”）發(fā)布《深圳私募基金監(jiān)管情況通報（2022年第4期）》，其中提到近期查出的私募基金違規(guī)典型問題包括：部分機構(gòu)未經(jīng)登記就開展私募業(yè)務(wù)，買“殼”、賣“殼”屢禁不止，私募基金管理人管理未備案的私募基金等，嚴重侵害投資者合法權(quán)益，損害私募基金行業(yè)形象。

7月20日，《華夏時報》記者通過網(wǎng)頁、電話、微信等多種途徑對深圳“私募殼”灰色產(chǎn)業(yè)鏈進行了調(diào)查，“深圳‘私募殼’轉(zhuǎn)讓價格基本都在60萬-65萬元，目前深圳工商方面變更有難度?！币恢薪闄C構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理向本報記者表示。

對此，廣東華商律師事務(wù)所高級合伙人律師袁紹浦對本報記者表示：“‘私募殼’買賣現(xiàn)象屢禁不止，根源上還是利益驅(qū)使。法律監(jiān)管層面，對買賣殼的行為多以行業(yè)協(xié)會自律監(jiān)管為主，且監(jiān)管/處罰對象主要針對買殼的一方，這導致賣殼行為違法成本較低?！?/p>買“殼”只需60萬？

事實上，中國私募股權(quán)投資的發(fā)展可以追溯到20世紀80年代，但私募基金管理人登記、私募基金備案和自律管理工作則是從2014年2月才開始。因此，早前低門檻的私募基金管理人登記，使得私募基金行業(yè)魚龍混雜，利用私募之名，非法集資現(xiàn)象頻頻發(fā)生，嚴重損害行業(yè)名譽。之后，中國基金協(xié)會頒布一系列規(guī)范措施，陸續(xù)注銷上萬家已登記的私募基金管理人。自2015年末起，“私募殼”買賣市場正式開啟。

“由于殼公司存量較多，買殼操作形成較為完整的灰色產(chǎn)業(yè)鏈，買賣殼行為與真實變更行為真假難辨，因此使得‘私募殼’監(jiān)管困難?！痹B浦隊本報記者表示。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過近7年的發(fā)展，“私募殼”早已形成“一條龍”產(chǎn)業(yè)化運作。中介機構(gòu)比比皆是，只要在網(wǎng)上搜索一下“私募殼”3個字，有關(guān)“私募殼”交易的網(wǎng)站占據(jù)搜索引擎廣告欄：“私募殼，基金公司一站式服務(wù)平臺”“私募殼，私募基金注冊備案，高效服務(wù)，收費合理”等等。

當本報記者向多家“私募殼”相關(guān)網(wǎng)站客服咨詢深圳“私募殼”相關(guān)業(yè)務(wù)時，網(wǎng)站客服均表明，目前可提供深圳“私募殼”買賣服務(wù)。

不過，本報記者從多家中介機構(gòu)調(diào)查了解到，目前深圳地區(qū)由于政策收緊，“私募殼”的工商變更有難度。一家中介機構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理向本報記者表示：“差不多十個里能變一個?！倍硪患抑薪闄C構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理也對本報記者表示：“有風險，但可以辦，買賣雙方交易失敗可退款?！?/p>在談及“私募殼”買賣的具體流程時，該業(yè)務(wù)經(jīng)理表示：“先付5萬元的定金，付定金后啟動盡調(diào)。如果公司有問題退定金；如果沒有問題，就簽委托收購合同、代持協(xié)議，合同簽署完畢后補齊全款。結(jié)完尾款之后，賣方配合發(fā)產(chǎn)品，發(fā)完產(chǎn)品要立馬操作變更股權(quán)和高管。流程快慢取決于雙方對接時間，快的話兩周，慢的話1個月?！?/p>其中，變更股權(quán)和高管分為兩次，“實控人1次，法人小股東1次?！币粯I(yè)務(wù)經(jīng)理表示。

同時，本報記者也向多家中介公司業(yè)務(wù)經(jīng)理了解深圳“私募殼”買賣價格，一位業(yè)務(wù)經(jīng)理表示：“目前深圳‘私募殼’轉(zhuǎn)讓價格基本都在60萬-65萬元，我們收取10萬服務(wù)費，協(xié)助發(fā)產(chǎn)品收取2.5萬服務(wù)費，工商股權(quán)變更服務(wù)費和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會重大事項變更收費10.5萬元。其中，代持一年內(nèi)不收費，超過一年跟轉(zhuǎn)讓方協(xié)商?！碑斢浾邌柤肮蓹?quán)的“私募殼”是否比證券的“私募殼”貴時，該業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，“之前股權(quán)的殼貴一點，現(xiàn)在價格都差不多”。

值得注意的是，中介公司還提供人員掛靠業(yè)務(wù)，“掛靠的話，只能是代發(fā)一支產(chǎn)品，如果長時間掛靠的話，那就需要自己去談人員”。

當記者問及相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)理“私募殼”是否涉及違法時，一業(yè)務(wù)經(jīng)理表示：“收‘私募殼’風險多少是會有的，但是法律方面的風險沒有，都是公司經(jīng)營方面的?！?/p>在規(guī)避風險方面，該業(yè)務(wù)經(jīng)理也表示：“因為是比較私密的事情，只有您、我們和轉(zhuǎn)讓方參與細節(jié)，3方都是參與方都不會對外透露事情細節(jié)。其次會簽署正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、代持協(xié)議和債權(quán)債務(wù)風險規(guī)避的協(xié)議，這樣的話風險會降低到一個可控的程度?！?/p>對此，袁紹浦表示：“‘私募殼’買賣以及私募基金管理人管理未備案的私募基金除了違反《證券投資基金法》第八十九條、九十條規(guī)定外，還違反了《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第四條和《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，未保證其登記信息的真實性、準確性和完整性。具體規(guī)定如下：《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第四條：私募基金管理人應(yīng)當提供私募基金登記和備案所需的文件和信息，保證所提供文件和信息的真實性、準確性、完整性?！端侥纪顿Y基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十五條：私募基金管理人應(yīng)當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，及時填報并定期更新管理人及其從業(yè)人員的有關(guān)信息、所管理私募基金的投資運作情況和杠桿運用情況，保證所填報內(nèi)容真實、準確、完整?！?/p>深圳證監(jiān)會通報三類問題

實際上，“私募殼”灰色產(chǎn)業(yè)鏈興起的背后是私募備案難的現(xiàn)狀。不僅各地政策要求高，辦理速度慢，而且申請企業(yè)從股東到高管等要求也非常多，相關(guān)細節(jié)之多，一不留神就被終止或者不予登記備案。

但深圳證監(jiān)局日前明確通報了未經(jīng)登記開展私募業(yè)務(wù)、買“殼”賣“殼”等多項私募機構(gòu)典型問題。

具體來看，在未經(jīng)登記開展私募業(yè)務(wù)方面，深圳證監(jiān)局指出，部分機構(gòu)未經(jīng)登記為私募基金管理人，以“基金”“基金管理”的名義對外募集資金，開展私募業(yè)務(wù)。一些投資類公司以保本保收益方式公開募集資金，涉嫌從事非法集資等犯罪活動。個別違法機構(gòu)和人員設(shè)立與知名金融機構(gòu)相似名稱，或者冒用已登記公司開展宣傳，欺騙誤導投資者，使用POS機刷卡方式收取投資款，導致投資者維權(quán)難、資金追查難，嚴重損害投資者合法權(quán)益及私募基金行業(yè)秩序。

“未經(jīng)登記開展私募業(yè)務(wù)的行為違反了《證券投資基金法》第八十九條、九十條規(guī)定。即：擔任非公開募集基金的基金管理人，應(yīng)當按照規(guī)定向基金行業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)，報送基本情況。未經(jīng)登記，任何單位或者個人不得使用“基金”或者“基金管理”字樣或者近似名稱進行證券投資活動?！痹B浦補充道。

對于買“殼”、賣“殼”屢禁不止的現(xiàn)象，深圳證監(jiān)局指出，部分已登記私募機構(gòu)明知他人未登記為私募基金管理人，且可能從事場外配資、非法集資等違法行為，仍違規(guī)出售、出借公司給他人使用。一些私募機構(gòu)在管理人資格被注銷后，買“殼”借“殼”繼續(xù)募集 資金，誆騙投資者。一些違法中介機構(gòu)從事招募掛靠人員、私募機構(gòu)買賣殼、代律所出具法律意見書等業(yè)務(wù)，嚴重違反私募基金法律法規(guī)，影響私募行業(yè)社會形象。

同時，深圳證監(jiān)局還指出，有的私募基金管理人完成募集后，未到中基協(xié)履行備案手續(xù)即開始投資；有的私募基金管理人利用他人設(shè)立的有限合伙開展募資，規(guī)避監(jiān)管；有的私募基金管理人將非合格投資者歸集到有限合伙企業(yè)，再投向已備案私募基金，規(guī)避合格投資者要求，實現(xiàn)循環(huán)募資、突破200人上限、備少募多等非法目的。

對此，袁紹浦指出：“‘私募殼’買賣以及私募基金管理人管理未備案的私募基金除了違反《證券投資基金法》第八十九條、九十條規(guī)定外，還違反了《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第四條和《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，未保證其登記信息的真實性、準確性和完整性?！?/p>不過一私募基金公司業(yè)內(nèi)人士向本報記者表示，上述通知有利于打擊“空殼”等私募現(xiàn)象，整頓行業(yè)亂象。