問(wèn)大家一個(gè)問(wèn)題：2021年到現(xiàn)在，在投資圈，放眼世界，哪個(gè)板塊最慘？

可能很多人都會(huì)說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)，畢竟中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)板塊確實(shí)挺慘的。但是我要說(shuō)，美股市場(chǎng)有一個(gè)可以跟互聯(lián)網(wǎng)一較高下的板塊，那就是生物醫(yī)藥！

從去年年中開(kāi)始，生物醫(yī)藥板塊調(diào)整，給醫(yī)藥投資者帶來(lái)了很大的損失，但是并非只有A股醫(yī)藥板塊在下跌，納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）在融資收緊的壓力下也是一跌再跌， 甚至比互聯(lián)網(wǎng)更慘。

然而，互聯(lián)網(wǎng)在3月15日就觸底反彈，而納斯達(dá)克生物科技剛反彈就碰到了美股暴跌，硬生生的又被砸了下去，直到6月中旬才二次觸底，暴力反彈超20%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：雪球，截止2022.07.11

至于為什么是6月中旬，主要是近期美股創(chuàng)新藥板塊的主體矛盾就是美聯(lián)儲(chǔ)加息造成的投融資負(fù)循環(huán)，NBI指數(shù)其實(shí)是對(duì)利率非常敏感的資產(chǎn)。

參考下美債收益，6月中旬左右，10年期美債收益率從3.4%跌到了2.9%，對(duì)成長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)是個(gè)大利好。而納斯達(dá)克生物科技是成長(zhǎng)股中的成長(zhǎng)股，憑借著美債收益率暴跌的機(jī)會(huì)就階段性見(jiàn)底，起來(lái)了。

數(shù)據(jù)來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞，截止2022.07.11

另外，從海外大型生物醫(yī)藥基金的募資情況來(lái)看，近期也開(kāi)始明顯回暖。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2022 年6月全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)生85起融資事件(不句括 IPO、定向增發(fā))、融資金額為34.43億美元，與5月份相比環(huán)比增長(zhǎng)24.43%，為2022年以來(lái)月度第二高水平。

那么美債率回落疊加高融資，會(huì)是上車(chē)美股生物科技板塊的絕佳機(jī)遇嗎？

『匯聚全球“醫(yī)藥頂尖”，美股生物科技投資正當(dāng)時(shí)』

很多人印象當(dāng)中美股科技是永遠(yuǎn)的神，但其實(shí)在醫(yī)藥股面前，美股科技也不得不“禮讓”三分。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間截至2022.07.11

以納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）近20年的歷史走勢(shì)為例：

1998年至2000年，NBI指數(shù)的表現(xiàn)明顯優(yōu)于標(biāo)普500，其原因主要是FDA政策鼓勵(lì)新藥的研發(fā)，同期美國(guó)生物醫(yī)藥板塊不斷地創(chuàng)新研發(fā)和并購(gòu)整合也誕生了Amgen、Gilead、Regeneron、Biogen、Celgene等多個(gè)新晉制藥巨頭。

2000年之后，NBI指數(shù)開(kāi)始領(lǐng)先納斯達(dá)克，雖然2004至2011年，NBI指數(shù)很大程度上跟隨著納斯達(dá)克和標(biāo)普500指數(shù)變化，但自2010年起，新醫(yī)改的大力推行，擴(kuò)大了醫(yī)保覆蓋人群，于是在2011年后NBI指數(shù)一路高歌猛進(jìn)，大幅跑贏納斯達(dá)克和標(biāo)普500。

其實(shí)我們回過(guò)頭來(lái)看一下08年美股大崩盤(pán)的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)NBI指數(shù)也沒(méi)怎么崩，僅在2016年，由于英國(guó)脫歐等引起的全球股市“黑天鵝”影響下，NBI指數(shù)有所調(diào)整。

但NBI指數(shù)在步入2017年后由于美國(guó)稅收改革的預(yù)期推動(dòng)和特朗普政府一系列幫助穩(wěn)定生物制藥業(yè)的舉措，NBI指數(shù)開(kāi)始企穩(wěn)回升，直至2020年新冠大爆發(fā)，板塊開(kāi)始加速前進(jìn)，當(dāng)然2020年也是該指數(shù)表現(xiàn)最亮眼的一年。

復(fù)盤(pán)NBI指數(shù)近20年左右的歷史走勢(shì)可以看到，長(zhǎng)期以來(lái)都能夠跑贏主流美股指數(shù)，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是：跌下來(lái)就是機(jī)會(huì)。

另外從目前來(lái)看，這個(gè)指數(shù)的估值水平已經(jīng)趨于相對(duì)合理甚至是比較低估的狀態(tài)，放眼長(zhǎng)期，現(xiàn)階段的行情也是合理的。

正如摩根大通在研報(bào)所說(shuō)，一些防御性行業(yè)的估值接近歷史最高水平，而生物技術(shù)和中國(guó)ADR 等行業(yè)的估值接近歷史最低水平。如下圖，在生物科技指數(shù)中有約20%的公司已經(jīng)破凈了，這個(gè)數(shù)量創(chuàng)了歷史新高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg

而從景氣度來(lái)看，大家都知道醫(yī)藥的周期性比較弱，比較剛需，得了病都要看病，它不像一些周期性的東西，甚至隨著醫(yī)療衛(wèi)生體制改革、新冠疫情、醫(yī)藥衛(wèi)生投入增加以及人口老齡化等因素的影響，未來(lái)人均醫(yī)療支出穩(wěn)步上升是一個(gè)確定性比較高的事情。

那么為什么投美股呢？

一方面全球很大一部分生物科技類(lèi)的企業(yè)主要在美股上市，有些東西你想買(mǎi)，你只能去美股，A股沒(méi)有。另一方面美股醫(yī)藥和A股的非相關(guān)性強(qiáng)，如果你一個(gè)組合中持有一些A股，持有一些港股，還持有一些美股的藥企，你整體組合的波動(dòng)是會(huì)下降的，因?yàn)樗麄儾煌瑵q也不同跌。

所以總體來(lái)看，美股生物科技是一個(gè)長(zhǎng)坡厚雪的好賽道，而現(xiàn)在經(jīng)歷了歷史少有的大幅調(diào)整后，“好賽道”+“好時(shí)機(jī)”+“好價(jià)格”，現(xiàn)階段的美股生物科技或許是個(gè)很不錯(cuò)的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

『一鍵打包美股生物科技——納斯達(dá)克生物科技指數(shù)』

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，相較個(gè)股投資，很多人都喜歡選擇指數(shù)基金，目前市場(chǎng)上布局美股生物科技概念的指數(shù)相對(duì)比較稀缺，其中我認(rèn)為納斯達(dá)克生物科技指數(shù)就非常值得大家關(guān)注。

理由一：行業(yè)分布合理

納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)：NBI指數(shù)）是追蹤在納斯達(dá)克交易所上市的生物科技及制藥公司股票整體表現(xiàn)的一個(gè)指數(shù)。

截至2022年5月6日，根據(jù)Wind四級(jí)行業(yè)分類(lèi)，NBI指數(shù)生物科技所占權(quán)重最大，占比70.33%，西藥、生命科學(xué)工具和服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備及醫(yī)療保健技術(shù)分別占比23.38%、5.03%和1.20%，可以說(shuō)全面表征了美股生物科技的整體行業(yè)表現(xiàn)。

資料來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2022.5.6

理由二：成份股質(zhì)量高

截至2022年5月6日，NBI指數(shù)前十大成份股主要為安進(jìn)、吉利德、再生元、福泰制藥、莫德納、阿斯利康等生物技術(shù)、藥品行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司。這些成份股具有一定的規(guī)模，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，成長(zhǎng)性較高，近年來(lái)表現(xiàn)優(yōu)異。

數(shù)據(jù)來(lái)源：納斯達(dá)克，Wind，統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2022.5.6，指數(shù)成份股不代表個(gè)股推薦

理由三：歷史業(yè)績(jī)領(lǐng)先主流美股指數(shù)

從2002年起的20年維度來(lái)看，NBI指數(shù)累計(jì)收益837.65%，同期納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)收益727.44%，標(biāo)普500累計(jì)收益315.63%，超額收益明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2002.07.12-2022.07.11

綜上，對(duì)于想要投資生物醫(yī)藥板塊的投資者來(lái)說(shuō)，這樣一個(gè)覆蓋美股生物科技全行業(yè)、成份股含金量十足、過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)異、估值低位+成份股盈利能力強(qiáng)的NBI指數(shù)是值得大家多一些關(guān)注度的。

『再落一子！匯添富美股生物科技ETF重磅來(lái)襲』

目前指數(shù)已經(jīng)有了，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，需要做的就是找到跟蹤該指數(shù)的合適基金，剛好目前匯添富正在發(fā)行的美股生物科技ETF（證券代碼：513290；認(rèn)購(gòu)代碼：513293）就可以滿足投資者的需求。

據(jù)了解，匯添富基金旗下的美股生物科技ETF（證券代碼：513290；認(rèn)購(gòu)代碼：513293）已于2022年5月27日-8月10日起開(kāi)啟了線下發(fā)售，網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)發(fā)行日期為2022.8.8到2022.8.10，這也是匯添富基金在行業(yè)主題ETF領(lǐng)域的再次“落子”！

匯添富基金經(jīng)過(guò)了多年發(fā)展，目前在指數(shù)上涵蓋了寬基、行業(yè)主題、風(fēng)格策略等領(lǐng)域，布局了包括醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、新能源、金融等多個(gè)細(xì)分行業(yè)賽道。

另外值得一提的是，這只基金的基金經(jīng)理過(guò)蓓蓓女士是中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)金融工程博士，妥妥的美女學(xué)霸一枚，擁有9年證券基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，投資管理年限7年，在指數(shù)編制、指數(shù)及ETF基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、指數(shù)基金投資管理、投資策略研究等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)具有豐富經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)長(zhǎng)，也被大家稱(chēng)作是“指數(shù)女神”。

常言道：杜鵑不啼？則待之啼！建議對(duì)美股生物科技感興趣的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注一下匯添富正在發(fā)行的美股生物科技ETF（證券代碼：513290；認(rèn)購(gòu)代碼：513293），當(dāng)下其標(biāo)的稀缺性和估值水平具備較大吸引力，可考慮逢低布局。