“中部算力第一股”要來了。

投資界獲悉，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，超聚變數(shù)字技術(shù)股份有限公司（下稱“超聚變”）已于近日提交了上市輔導(dǎo)備案。這也意味著，這只來自河南的超級獨角獸，正式向IPO發(fā)起沖刺。

這個聽上去有些隱秘的名字，實際流淌著華為的“血液”，在2021年分拆自后者的X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，后落戶于鄭州市由河南國資接手。短短四年，超聚變成長為一家全球算力巨頭，身后更是簇擁著一支長長的投資人隊伍。

正所謂“智算贏未來”，幾乎所有的VC/PE都相信，這是一條關(guān)乎國運的超級賽道。亦如超聚變所處的河南，在這激蕩奔涌的AI浪潮之中，悄然間扛起了一面算力大旗。

一個脫胎于華為的IPO

河南國資掌舵

時間還要回到2021年。

彼時，在眾所周知的那場國際風(fēng)波影響之下，華為迫于壓力不得不“壯士斷腕”，將旗下的X86服務(wù)器業(yè)務(wù)整體剝離，開始以一個獨立主體經(jīng)營。于是在這年9月，超聚變應(yīng)運而生。

隨后，華為實現(xiàn)完全退出持股超聚變，河南超聚能科技有限公司成為控股股東，后者大股東則為河南國資平臺豫信電子科技集團，超聚變由此正式落戶河南鄭州，僅用時55天首臺服務(wù)器便正式下線并實現(xiàn)量產(chǎn)。

扎根于河南的超聚變，承接了華為服務(wù)器領(lǐng)域的核心資產(chǎn)，并保留了原X86服務(wù)器部門的原班人馬。成立之初，公司產(chǎn)品線與華為一脈相承，延續(xù)了原有的FusionServer系列和KunLun系列，快速切入市場，形成了通用服務(wù)器、人工智能服務(wù)器、關(guān)鍵業(yè)務(wù)服務(wù)器三大方向。

超聚變現(xiàn)任副董事長、CEO劉宏云則是出自華為的核心骨干，曾擔(dān)任華為亞太地區(qū)部總裁，長期負責(zé)華為服務(wù)器業(yè)務(wù)。在超聚變成立初期，他曾長期擔(dān)任董事長兼總經(jīng)理，主導(dǎo)了公司從華為剝離后的業(yè)務(wù)整合、技術(shù)延續(xù)與市場拓展，直到去年11月將董事長一職交接于由周口市市委常委轉(zhuǎn)任而來的馬劍平手中。

時至今日，超聚變已從單一的服務(wù)器硬件供應(yīng)商，演進為一家AI和數(shù)據(jù)時代的水平全棧解決方案提供者，戰(zhàn)略布局算力、城企數(shù)智、能源智慧解決方案等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。官網(wǎng)顯示，超聚變已在全球部署10個研發(fā)中心與6個供應(yīng)中心，設(shè)立6個全球技術(shù)服務(wù)中心與7大地區(qū)部，服務(wù)全球100多個國家和地區(qū)，合作伙伴超過2.4萬名，擁有核心專利超過2000件。

圖片源自超聚變官網(wǎng)

數(shù)據(jù)顯示，超聚變算力業(yè)務(wù)位居中國服務(wù)器市場第二，海外市場三年復(fù)合增長率超過50%，在全球服務(wù)器市場份額則躋身第六位。而在新興的液冷服務(wù)器細分市場，超聚變連續(xù)兩年穩(wěn)居國內(nèi)榜首。

據(jù)《河南日報》報道，超聚變自2021年年底落地河南以來，營收連年實現(xiàn)高速增長，2022年銷售收入突破100億元，2023年超280億元，2024年超400億元。而劉宏云也曾在2025年年初透露，該公司一季度營業(yè)收入再翻倍，2025全年營收目標(biāo)將突破500億元。

在超聚變2025年探索者大會上，劉宏云曾回顧公司的發(fā)展歷程，直言過去幾年超聚變認識到，一個公司在生存和發(fā)展道路上會不斷面臨重大的挑戰(zhàn)和抉擇，“超聚變的發(fā)展目標(biāo)已從‘活下來’轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦摹疀_上去’?！?/p>

崛起于河南

VC/PE云集身后

超聚變給創(chuàng)投圈留下了深刻印象。企查查顯示，公司自成立至今已至少完成8輪股權(quán)融資，身后VC/PE超過30家。其中，中國移動旗下的中移資本持股15.14%，位列第二大股東。

梳理下來，超聚變最早一筆融資還要追溯到其成立初期。2021年12月，超聚變完成股權(quán)變革，新增聯(lián)通中金、中移資本、申萬宏源證券、河南投資集團、建信投資、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、交銀國際等機構(gòu)股東。

緊接著，中國電信也來了，在2022年9月聯(lián)合紐爾利資本、中金啟元、招商局資本、人保資本、中保投資、工商銀行、河南資產(chǎn)基金完成了對超聚變的投資。此后，和諧健康保險、深圳市特區(qū)建發(fā)集團、洛陽煜聯(lián)科技、中電科網(wǎng)信基金陸續(xù)成為超聚變新進股東。

隨后在2025年11月，誠通基金宣布通過管理的國調(diào)基金戰(zhàn)略投資超聚變，支持超聚變突破關(guān)鍵核心技術(shù)、加速產(chǎn)業(yè)落地，推動國產(chǎn)算力發(fā)展，助力河南省AI算力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。同時工商信息變更顯示，參與本輪投資的還有鄭州航空港科創(chuàng)集團、惠友資本、金石投資、芯聯(lián)資本等，并有多家老股東繼續(xù)加注。

值得一提的是，《世界獨角獸企業(yè)發(fā)展報告2024》此前顯示，超聚變憑借89.2億美元（約合620億元人民幣）的估值，位列全球獨角獸榜單第47名，也是河南唯一一家上榜獨角獸企業(yè)。雖然超聚變未公開披露最新估值，但多家市場機構(gòu)預(yù)計，其當(dāng)前估值或已達800至1000億元人民幣。

放眼望去，在鄭東新區(qū)北龍湖的龍背上，超聚變總部基地已經(jīng)成為河南數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的新地標(biāo)。而回顧超聚變的崛起歷程，河南在這當(dāng)中承擔(dān)著至關(guān)重要的角色。

例如超聚變?nèi)騻浼行穆鋺舻泥嵵莺娇崭?，憑借港區(qū)的"雙樞紐"物流網(wǎng)絡(luò)讓算力產(chǎn)品通達全球——超聚變在此庫存規(guī)模占全球總庫存的45%，可以實現(xiàn)國內(nèi)40個城市2小時送達、全球重點城市4小時備件交付，為服務(wù)130個國家和地區(qū)的客戶提供了保障 。

而鄭州航空港則借助超聚變這一龍頭，加速構(gòu)建智算產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)區(qū)，目前已有66家企業(yè)落戶人工智能產(chǎn)業(yè)大廈、55家企業(yè)進駐全球數(shù)字經(jīng)濟大廈，形成從算力基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用落地的完整生態(tài) 。

將視野放大來看，超聚變自落戶河南以來，已集聚2.4萬家生態(tài)合作伙伴，帶動河南算力產(chǎn)業(yè)跨越式增長，構(gòu)建了從整機到芯片、主板、內(nèi)存、硬盤、外圍設(shè)備等上下游配套的千億級先進計算產(chǎn)業(yè)鏈。

為何是河南？

過去一提起河南，外界最先想到的是這里以農(nóng)業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)見長；殊不知，如今河南在人工智能等前沿領(lǐng)域同樣占據(jù)一席之地，已實現(xiàn)從“中原糧倉”到“中原算力”的華麗轉(zhuǎn)身。

眾所周知，算力被稱為人工智能的“發(fā)動機”。為此，河南率先而動，先后引入了超聚變、新華三、浪潮信息、阿帕斯科技、國科量子等算力產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，加快建設(shè)國家超算鄭州中心，同時河南移動、河南聯(lián)通、河南電信也在大力加快算網(wǎng)建設(shè)和應(yīng)用的步伐。

以鄭州航空港區(qū)為核心，河南布局了“中原算谷”、“中原數(shù)據(jù)湖”等一批重大平臺。超聚變?nèi)蚩偛?、黃河科技研發(fā)中心、國家超級計算鄭州中心二期等項目相繼落地，形成了從芯片適配、服務(wù)器制造、軟件開發(fā)到算力服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

發(fā)展算力產(chǎn)業(yè)，河南有著得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢。這里是“九州腹地、十省通衢”，省會鄭州作為國內(nèi)重要的交通樞紐，位于“東數(shù)西算”八大算力樞紐節(jié)點的地理中心，也是全國算力中轉(zhuǎn)分發(fā)的樞紐，能夠依托獨特的地理區(qū)位優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)時延優(yōu)勢，打造全國跨區(qū)域算力調(diào)度中心。

更重要的是，算力的發(fā)展需要豐富的應(yīng)用場景，而河南坐擁電子信息、汽車及裝備制造、新材料等七大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，并在智慧城市、智能制造、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域大規(guī)模開放AI應(yīng)用場景。包括鄭州城市大腦、洛陽工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、全省醫(yī)保AI審核系統(tǒng)等重大項目在內(nèi)，優(yōu)先采購國產(chǎn)化AI服務(wù)器，為本土企業(yè)提供了寶貴的“首臺套”應(yīng)用機會和迭代空間。

實際早在2024年11月，《河南省算力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃（2024—2026年）》就已發(fā)布，提出統(tǒng)籌推動“通算+智算+超算”協(xié)調(diào)發(fā)展，加快構(gòu)建以鄭州市（含航空港區(qū)）為核心，洛陽、鶴壁、商丘、信陽等市為區(qū)域增長極，各地多點配套發(fā)展的“一核四極多點”總體布局，引導(dǎo)算力中心集約建設(shè)，打造全國重要的算力新高地。

同一時間，河南空港智算中心揭牌投產(chǎn)。作為中部地區(qū)規(guī)模最大的智算中心，河南空港智算中心正在打造中部首個全量級DeepSeek-R1及多模態(tài)模型部署基地，首期2000P算力用時百天完成部署。

隨后在去年3月，《河南省2025年推進“人工智能+”行動工作要點》出臺，明確要提升算力供給能力，包括加快推進智算中心建設(shè)，建成國家超算互聯(lián)網(wǎng)核心節(jié)點，推進河南空港智算中心、中原算谷等智算中心建設(shè)。強化“嵩山”“中原”人工智能公共算力開放創(chuàng)新平臺功能，提升一站式人工智能算力服務(wù)能力。到2025年底，全省算力規(guī)模突破94EFlops，進入全國第一梯隊。

“創(chuàng)投興，則產(chǎn)業(yè)聚?！绷钊擞∠笊羁痰囊荒皇窃?024年9月，河南算力產(chǎn)業(yè)基金正式發(fā)布，總規(guī)模100億元，重點投向數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、算力軟硬件、算力運營、大模型和垂類應(yīng)用、具身智能機器人等前沿科技領(lǐng)域。

浪潮已起，未來已來。河南，這片歷史文脈與未來科技交相輝映的熱土之上，一家家算力公司正拔地而起。

本文來源投資界，作者：劉博，原文：https://news.pedaily.cn/202601/560175.shtml