投資界（ID：pedaily2012）6月26日消息，國內(nèi)困境資產(chǎn)知名投資機構(gòu)鼎一投資宣布完成最新一期困境資產(chǎn)旗艦基金設(shè)立，目前該基金最新募集規(guī)模據(jù)悉已接近25億人民幣。鼎一投資表示，預(yù)計該期基金規(guī)模最終將達40-50億元。

據(jù)了解，目前該期基金投資者囊括多家國內(nèi)頂尖機構(gòu)投資人，包含多家保險公司、國有投資平臺、大學(xué)基金會、上市公司、金融機構(gòu)及大型家族資金等。該期基金將基于鼎一在困境資產(chǎn)領(lǐng)域豐富的投資、處置與運營經(jīng)驗，深度挖掘并積極把握因流動性危機或運營困境等特殊機遇帶來的低價獲取核心資產(chǎn)的投資機會。投資策略上，鼎一將重點布局核心城市、核心區(qū)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，圍繞工業(yè)地產(chǎn)、航運物流、能源礦產(chǎn)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施等優(yōu)勢領(lǐng)域持續(xù)投放，兼顧投資組合的流動性與收益性。

鼎一團隊認為，困境資產(chǎn)投資在未來幾年將持續(xù)迎來較好的投資窗口，尤其以單戶資產(chǎn)重組和破產(chǎn)企業(yè)重整為代表的投資機會或?qū)⒅饾u增加。實際上，在當(dāng)前經(jīng)濟領(lǐng)域各項改革措施加速推進，經(jīng)濟增長尚處于新舊動能轉(zhuǎn)換期的大背景下，困境重組并購領(lǐng)域投資機會將持續(xù)涌現(xiàn)，基本也已是市場共識。但想要在這一相對小眾且專業(yè)性極高的領(lǐng)域把握好機會，鼎一認為這絕非易事，投資機構(gòu)需在多維度做好相關(guān)的能力建設(shè)與資源儲備。

首先是可持續(xù)的項目獲取能力。困境資產(chǎn)投資的交易對手往往是問題資產(chǎn)的持有方，目前以大型金融機構(gòu)和非銀金融機構(gòu)為主。從決策流程和風(fēng)控合規(guī)角度看，尤其在單戶資產(chǎn)重組和破產(chǎn)重整領(lǐng)域，金融機構(gòu)在資產(chǎn)處置過程中更傾向于尋找有良好的交易記錄的對手方，對新進入者相對更謹慎。因此，不熟悉大型金融機構(gòu)的內(nèi)部架構(gòu)、運作邏輯、決策機制的玩家，即便手握足夠的子彈，想要快速獲取優(yōu)質(zhì)的投資機會并非易事。

其次是復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)設(shè)計與落地的能力。舉例而言，在困境企業(yè)破產(chǎn)重整投資過程中，投資機構(gòu)往往需要經(jīng)過反復(fù)溝通、推敲、修改，最終設(shè)計出一個相對合理的收購或重整方案，平衡好多方利益訴求，從而在與不同類型的相關(guān)方的多向溝通爭取到最大公約數(shù)，最終真正能夠達成購入優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)的目標(biāo)。

第三是資產(chǎn)的運營和處置能力，陷入困境的低效資產(chǎn)或企業(yè)往往伴隨著一系列的歷史遺留問題，投資機構(gòu)需要派駐專業(yè)人員全面進行接管，同時要進一步優(yōu)化管理體系，逐步修復(fù)其經(jīng)營狀況。這一方面要求投資機構(gòu)持續(xù)做好相關(guān)行業(yè)的投研及市場信息跟蹤，構(gòu)建更深入的行業(yè)認知；另一方面也要求投資機構(gòu)能夠與行業(yè)內(nèi)的頭部產(chǎn)業(yè)方保持持續(xù)且通暢的溝通管道，在合適的項目出現(xiàn)時能夠快速推進，落地合作，最終實現(xiàn)共贏。

第四則是募集相對優(yōu)質(zhì)的長期資金的能力。以破產(chǎn)重整類投資為例，程序的推進和出資時間的安排具有較大的不確定性。因此，比較優(yōu)質(zhì)的項目機會，很多情形下不適用先鎖定項目再推動融資的項目基金模式，而有能力管理盲池基金的投資機構(gòu)，在資金配置的效能和久期匹配的合理性上更具備優(yōu)勢，因此更有可能在競爭中勝出。但是，盲池基金的募集在當(dāng)前的市場環(huán)境下也是殊為不易的，需要機構(gòu)以長期的品牌和業(yè)績積累為前提。

鼎一投資成立于2015年，是國內(nèi)專注于困境資產(chǎn)投資、處置與運營的資產(chǎn)管理平臺，累計管理多期人民幣基金和美元基金，累計投資規(guī)模約200億元人民幣。

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本文來源投資界，原文：https://news.pedaily.cn/202406/535969.shtml